事件

2019年10月11日，美國證券交易委員會（Securitiesand Exchange Commission，SEC）在官網發布聲明，宣布已對Telegram Group Inc.及其全資子公司TONIssuer Inc在美國和海外正在進行的數字代幣發行的離岸實體發起緊急行動，並獲得美國聯邦法院臨時限制令，該公司已籌集了超過17億美元的投資者資金。

SEC的申訴今天在紐約曼哈頓聯邦地方法院提起，指控兩名被告違反《證券法》第5（a）和5（c）條的註冊規定，並尋求某些緊急救濟以及永久性禁令，非法所得帶有偏見利益和民事處罰。

SEC與ICO抗爭已久

SEC認為大多數ICO為證券發行，於今年4月3日發布首份ICO監管指引前後，一直在死磕ICO，尤其是發行主體。在前不久處罰俄羅斯加密貨幣評級機構ICO Ratings近27萬美元後，9月30日，SEC又與Block.One（EOS項目母公司）達成和解，Block.One需支付2400萬美元罰款。

美國消費者新聞與商業頻道CNBC主持人Ran NeuNer指出，Block.one為了40億美元支付2400萬美元（0.6%）；Telegram籌集了17億美元，0.6%是1020萬美元。根據他的看法，Telegram可能需要向SEC支付千萬級美元的罰款。不知道，市場其他項目方看了後會不會顫抖？據不完全統計：

  • 2017年9月30日， SEC起訴Maksim Zaslavskiy及其名下公司，認為其存在虛假宣傳及隱瞞信息等。
  • 2017年9月，SEC起訴PlexCorps(又名PlexCoin)及其發起人，認為其虛報募資金額，違反反欺詐條款和證券法的註冊條款。
  • 2018年1月25日，SEC起訴加密貨幣銀行AriseBank及其創始人，認為其未在SEC註冊，違反了證券法規，並存在虛假宣傳和信批問題。
  • 2018年4月3日，SEC起訴Centra，認為其虛假宣傳、高管簡歷虛構、涉嫌欺詐等。
  • 2018年5月22日，SEC起訴Titanium及其創始人，認為其謊稱與美聯儲、PayPal、迪士尼等公司存在合作關係，涉及虛假宣傳。
  • 2018年8月4日，SEC起訴Centra Tech和兩位聯合創始人，認為其欺詐發行ICO。
  • 2018年10月3日，SEC起訴 Blockvest LLC，認為其不僅違反了證券法規，而且還錯誤地聲稱獲得了美國最高監管機構的批准。
  • 2019年5月21日，SEC起訴Argyle Coin及其主要負責人，認為其項目是龐氏騙局計劃，“全方位的網絡騙局”。
  • 2019年6月4日，SEC起訴 Kik Interactive Inc.，認為其非法發行1億美元證券。
  • 2019年8月12日，SEC起訴Veritaseum 項目及其創始人，認為其進行了欺詐性和非法的 ICO交易，隨後操縱價格。一併起訴的還有新英格蘭的SimplyVitalHealth公司，認為其沒有註冊其630萬美元的HLTH代幣預售。
  • 2019年8月20日，SEC對俄羅斯加密貨幣評級機構ICO Rating開出了總額為268,998美元的“罰單”，這是SEC首次對加密貨幣評級機構的處罰。最終，ICO Rating同意付款和解。
  • 2019年9月30，SEC和Block.One（EOS母公司）達成和解，Block.One需支付2400萬美元罰款。 SEC曾指控Block.One在2017年至2018年期間進行未經註冊的ICO活動，共籌集41億美元。 Block.One籌集了數十億美元的資金，但並未按照美國聯邦證券法的規定將其ICO註冊為證券發行，同時也並未尋求豁免其註冊要求，因此判定其違反了聯邦證券法的規定。


SEC對ICO（包括已完成和未完成）罰單不斷，意在全球監管，做世界警察。

Telegram由俄羅斯企業家創立，擁有超過2億全球用戶，並被評為全球第九大最受歡迎的移動通訊應用程序。 Telegram一直在開發其TON區塊鏈項目已有一年多的時間，有傳言稱其最初的代幣發行於2018年1月流傳。最終，Telegram聲稱在2018年3月向SEC提交的D表格披露中籌集了17億美元。

該公司一直對其開發工作保密，直到上個月才發布該網絡的代碼。 Telegram直到本月才向公眾公開表示正在開發TON，此前該公司首先通過電子郵件發送給投資者以確認其10月下旬發布，然後更新了條款和條件。 SEC執法部門聯席主管Stephanie Avakian表示，我們今天的緊急行動旨在防止Telegram非法出售的數字代幣，被告未能向投資者提供有關證券法要求的有關Grams and Telegram的業務運營、財務狀況、風險因素和管理的信息。

ICO鏈條上包括眾多機構，例如發行方、交易所、開發人員、社交媒體機構、營銷人員、公關機構、律師、戰略顧問、評級機構等都是鏈條上的參與者。首先，SEC打擊部分ICO項目有利於投資者保護，並可以威懾打擊一部分涉嫌虛假宣傳和欺詐的項目。 SEC執法部門聯席主管Steven Peikin表示，我們屢次聲明，發行人不能僅通過將其產品標記為加密貨幣或數字令牌來逃避聯邦證券法。 Telegram試圖在不遵守旨在保護投資公眾的長期確立的披露責任的情況下獲得公開發行的收益。

其次，不管對於已完成還是未完成ICO融資的項目，SEC均不放過，意在掌握全球監管主動權。若ICO參與者有美國用戶，發起人並未採取措施阻止，且並未在SEC註冊，可能就會成為被監管的對象。具體來看：根據SEC的聲明，TelegramGroup Inc.及其全資子公司TON Issuer Inc.從2018年1月開始籌集資金，為公司的業務提供資金，包括開發自己的區塊鏈，“Telegram開放網絡”或“TON”區塊鏈”，以及移動消息應用程序Telegram Messenger。被告以折扣價向全球171個初始購買者出售了約29億個稱為“Grams”的數字代幣，其中包括向39個美國購買者出售了超過10億個Grams。

Telegram承諾在其區塊鏈啟動後不遲於2019年10月31日將Grams交付給最初的購買者，屆時購買者和Telegram將能夠向美國市場出售數十億克的Grams。

最後，該訴訟是在美國紐約聯邦地方法院提起的，而不是在SEC本身面前進行的行政訴訟。原因可能是因為（根據SEC制定的法院命令），Telegram拒絕接受SEC的傳票服務。如果是這樣，SEC向聯邦法院尋求快速緊急救濟也就不足為奇了。從聯邦法院的臨時禁止令中可以看出，聯邦法官比行政法法官具有更直接的原始權力，並且可以發佈在其他案件中成為先例的裁決。另外，去年Telegram公司因拒絕國家安全部門訪問其用戶秘密信息，俄羅斯國家電信監管機構向電信運營商發送了禁止在俄羅斯境內訪問Telegram Messenger的通知。

為投資者負責是評級機構的立身之本

我們藉用SEC官網（www.sec.gov/ICO）上的內容，提醒投資者註意ICO風險：

跨境銷售：這些產品（ICO）可能會在跨國市場上發售，並且可能在美國以外的系統和平台上進行重大交易，你的投資可能會在你不知情的情況下快速出境，風險包括市場監管機構可能無力地追查詐騙者或追回資金損失。

做好背調：深入了解市場上的這些投資機會，並對這些投資背後的個人或機構做一些背景調查。比如是否合法，該產品提供者是否有相關資質？

警惕高利誘惑：與其他類型的投資一樣，如果發起人保證這項投資會有收益，或者說這是一個千載難逢的好機會讓你趕緊行動，一定要謹慎投資並註意潛在的虧損風險。

了解交易流程：許多交易數字資產的平台都自稱「交易所」，這會誤導投資者，即投資者會認為這些平台是符合監管要求的或達到國家證券交易所監管標準的。

臨時禁止令全文。