來源：鏈聞ChainNews

採訪：潘致雄

原文鏈接：https://www.chainnews.com/articles/384853997054.htm

不服來辯：2020年的加密貨幣世界，最重要關鍵詞是「DeFi」和「比特幣」——去中心化金融（DeFi） 為區塊鏈找到了一個完美契合的應用場景；比特幣則是屢創新高，以讓人目不暇接的速度獲得了主流機構的青睞。

當然，也不必雙葉蔽目，這兩個關鍵詞遠不能代表這個新興行業的發展態勢。加密世界的發展參差多態：多樣化的公鏈生態在持續發展、以太坊的可擴展性遭遇前所未有的挑戰，穩定幣為成為進入主流的新殺手應用苦苦奮鬥，大量的創新和野蠻試錯還在路上。

20/21 問與答：加密世界最酷的、堅定看好的、被高估的各是什麼

預測未來是一道難題，但值得嘗試。此前，鏈聞發表了由Token Daily邀請40 多位海外加密社區的行業大咖對2021 年做出的預測。作為補充，我們又邀請了十多位中文加密貨幣社區的洞察者和最活躍的參與者，快問快答：

  • 2020 年最酷的東西是什麼？
  • 錯過了、挺遺憾的有哪些？
  • 堅定看好會有爆發式增長的是什麼？
  • 什麼技術或概念被高估？

受訪者包括：

  • 趙長鵬，幣安創始人
  • Sharlyn Wu，火幣首席投資官
  • 鄧超，HashKey Capital 董事總經理
  • 咕嚕， MYKEY 、幣乎聯合創始人
  • 匹馬，Continue Capital 聯合創始人
  • Arthur Cheong，DeFiance Capital 創始人
  • Andrew Kang，Mechanism Capital 聯合創始人
  • 楊民道， dForce創始人
  • 代世超， DODO聯合創始人
  • 湯洪波， DeBank聯合創始人
  • 站長，BTC12 Capital 創始人
  • Jennifer Liu，D1 Ventures 合夥人

  • 曹寅，數字文藝復興基金會

  • 索老頭，真本聰社群主理人

  • 陸遙遠，麥子錢包產品負責人
  • 大碩，DAOSquare 首席研究員

核心看點

  • 在所有的採訪內容中，「比特幣」一詞僅出現過一次，絕大多數人都提過DeFi和DeFi 相關的概念或項目。

  • 很多人都認為2020 年最酷的概念是DeFi，而且更多人會關注在具體的DeFi 概念，比如AMM（自動做市商） 、PMM（主動做市商） 、算法穩定幣、DEX （去中心化交易所） 等。另外還有人提及由YFI 引發討論的公平分發（Fair Launch） 機制，以及威脅以太坊長遠發展的Layer 2 解決方案，特別是ZK Rollup技術。

  • 鏈聞還採訪了各位在2020 年最遺憾沒有參與的項目，大家提及項目和領域就比較分散，包括算法穩定幣和Web3，項目則包括Orion Protocol、The Graph、 SushiSwap 、Chainlink 等——顯然，每個人的悲傷各不相同。

  • 展望2021，除了上述一直在提的DeFi、算法穩定幣之外，還有AMM、合成資產、波卡生態、Layer 2、比特幣出圈、Keep3r 和Tornado.csh 等概念和項目，可能會是在2021 年有快速增長的領域和方向。

  • 最有意思的是，企業級區塊鏈、流動性挖礦、聚合器、STO（證券型代幣） 、以太坊2.0 都可以算是挺熱門的概念，但顯然大家看法分歧頗多，每每有人認為這些概念被高估。

2020 年最酷的產品/ 技術/ 概念是什麼？

Arthur Cheong：當然是去中心化金融（DeFi）。這是目前無需許可和公鏈領域中最具有「產品市場匹配度」的概念，其增長數據已經說明問題了。從年初的10 億美元鎖倉資產量到現在超過了150 億美元。去中心化交易所（DEX）也有重大突破，增加了他們在整個加密資產交易總量的份額。我預計在可見的未來，DeFi 仍將是最具有「產品市場匹配度」的領域。

鄧超：DEX的崛起，標誌著數字資產交易的一個里程碑。交易從傳統的訂單簿模式轉向AMM 模式的探索，從中心化平台開始分流到去中心化協議，用戶對自己的資產更有掌控權，將DeFi （指去中心化的數字化金融，不是狹義的流動性挖礦） 向分佈式金融/ 分佈式商業的長期目標推進了一步。同時，也帶來了與DEX 交易相關的Oracle、聚合器、保險等新業態或應運而生、或加速成長。但是，相比CEX （趨向合規監管） ，DEX 也給行業監管、合規帶來一定挑戰，需要行業和監管機構一併探索。

Sharlyn Wu：公平分發（Fair Launch）從根本上改變了區塊鏈世界的權力結構，也展現出非合作博弈世界的全新可能性。

趙長鵬：DeFi，圍繞流動性挖礦和AMM的創新，尤其是對穩定幣交易的創新，非常有趣。我相信這個趨勢會繼續保持。 DEX（去中心化交易平台） 也非常適合小型且處於發展初期的代幣上架，這為像幣安這樣的大型CEX （中心化交易平台） 提供了一個很好的驗證基礎。

Andrew Kang：最酷的概念是AMM（自動做市商） 。這是一個已經存在一段時間的概念了（在DeFi 之前） ，但在加密貨幣網絡通過可組合性和流動性資本市場的優勢賦予AMM 之前，都沒有見到真正的應用。 AMM 創新將在未來十年內繼續發展，並在世界各地的市場中引領流動性的改善。

楊民道：算法穩定幣，包括ESD和Basis的推出，進一步把貨幣試驗推到一個新高度，我們看到國內也有類似Yuan 這樣基於人民幣的rebase 算法幣，這些都是我認為屬於最原生的加密貨幣試驗，也是我認為2020 最酷的有亮點的產品。

因為相比借貸、交易而言，這類型的貨幣試驗是在傳統金融環境裡無法進行，完全屬於原生的加密試驗。

湯洪波：AMM，因為他們降低了給特定類型資產提供流動性的門檻和成本。

匹馬：閃電貸！

索老頭：2020 年我認為最酷的產品一定是YFI，作為早期持幣者，全程見證了YFI 的成長過程，開啟社區公平分發熱潮，加密極客和理想主義的精神，理財收益聚合器的橫空出世給人的驚艷感，以及年末首創幣圈先河的一系列收購操作。毫無疑問YFI 是今年我認為最酷的產品。

大碩：DAO第一次被所有人關注；ZK Rollup/Optimistic Rollup。

陸遙遠：今年最酷的區塊鏈產品非DeFi 莫屬，如果要選一個具體的應用，個人會把SushiSwap排第一，流動性挖礦、持幣者質押分紅、YFI 生態合作讓它具備長期存在的的資格了，它的出現所涉及的事件都非常戲劇，現在的發展也出乎意料，期待SushiSwap 在Layer 2 和Polkadot 生態的擴張。

NFT賽道遇到了一個暫時不能說出名字的應用，該NFT 平台功能規劃得不錯，目前主要是拍賣質押功能，單款NFT 分成獨家/ 半稀有/ 公開獨家最貴可以挖礦，剩下就是公募的創世NFT。其次每個NFT 的品質都不錯，導致製作成本相對較高。每個作品作者都至少在他們的行業有人生軌跡，NFT 技術本身並不稀奇，但平台展現的主題主要是時尚，它會比藝術更接地氣。再則該平台資源和想法都挺不錯，結合VR 線上音樂節，永久會員等各種活動，與其他NFT 平台打通而不是孤零零發展。

最重要的一點是目前估值較低，相比未來的成長空間很大大。

咕嚕：最酷的是基於ZK Rollup 的L2，有極大的希望從根本上擴展區塊鏈的吞吐量，且不需要L1 的大改動。

曹寅：當然是DeFi了，無需解釋，數據說話，2019 年的時候，我在某次採訪裡面預測2020 年DeFi TVL 可以到50 億，我記得採訪的時候TVL 都沒有到2 億，結果現在超過了200 億，明年可能會有1000 億資產上DeFi。

站長：SushiSwap，自從DeFi 興起，AMM 中出現獨角獸Uniswap 之後，能與其競爭的AMM 產品似乎只有SushiSwap，並且經歷創始人出逃等風波之後，能獲得重生，並且產品不斷迭代，增加各種附加值產品，SushiSwap 在創新層面一直在做嘗試，借貸，衍生品，無gas 費的限價單等新功能將逐漸上線。儘管從用戶粘性，活躍程度等方面，SushiSwap 距離Uniswap 仍有非常大的差距，但幣圈最吸引人的就是後來居上的故事。正如幣安超越了所有先行者，中心化交易所版圖的變局，在DEX 領域也有可能發生。

代世超：PMM算法。 PMM 算法是對訂單簿市場的高度壓縮，參數簡單，卻極度靈活。不僅可以實現跟隨外部市場價格的主動做市，還可以實現0 資本需求的自動做市算法、完全自定義的做市算法、眾籌建池，還可以退化成AMM 模式。我認為PMM 是全面優越於PMM 的新一代流動性算法。將會有不斷的產品隨著時間去驗證。

在2020 年錯過了且沒有參與的產品/ 技術/ 概念是什麼？

楊民道：SushiSwap 的流動性「吸血鬼」的攻擊，我沒參與挖礦，但是這個是非常有意思的模式創新。當時，大部分人認為是一個簡單的fork 項目，但是，現在看來SushiSwap 的流動性留存還是非常不錯，這是DeFi 歷史上最成功的growth hacking的案例。

Arthur Cheong：Web3領域，我認為這個方向仍然非常早期，還在尋找它自己的「產品市場匹配度」，但它具有很大潛力。

湯洪波：沒太參與的算法穩定幣。

趙長鵬：2020 年的遺憾是沒有練出6 塊腹肌。 ?

匹馬：預言機（Oracle） 賽道。

大碩：Orion Protocol，用戶友好的CEX & DEX 聚合產品很重要。錯過的原因是當時DeFi 還不熱。

陸遙遠：今年全程跟得很緊，熱點概念都在車上且整體換車節奏也比較好，唯一遺憾的是少數幾個應用(Synlev、Octofi、Empty Set Dollar...) 漏過去了、一些參與的項目( The Graph、API3、YFI 系列、Cover) 沒有去更深度的參與。都會有踏空的感覺，但考慮風險和機會成本，其實心態就好了很多。能知道哪些錯過了還算复盤得不錯，就怕有現在還不知道錯過的機會。錯過並不可怕，及時調整策略尋找更早期的機會。

索老頭：2020 年較為遺憾的是錯過了參與彈性穩定幣，固有的偏見讓我對AMPL ESD 這類項目敬而遠之，這其實就是一場社會性實驗，為什麼不參與一下呢。在幣圈保持開放精神，走出自己的舒適區，才能收穫更多。

站長：錯過了The Graph的交易機會。上線之初，直覺告訴我可以重倉參與GRT。因為這種產品雖然沒有明顯的價值捕獲邏輯，但是市場有追捧細分龍頭的習慣。但是很遺憾，通過仔細研究，評判估值後失去了參與這次炒作盛宴的機會。

曹寅：好像沒有，除了年初錯過了Chainlink那一波暴漲，後面的DeFi、挖礦、NFT、DAO、隱私、波卡都在車上，好像沒什麼遺憾了，可能唯一的遺憾就是沒有敢加槓桿。

2021 年堅定看好會有爆發式增長的產品/ 技術/ 概念是什麼？

咕嚕：2021 年，以比特幣為代表的加密資產投資會進一步出圈，從early adoption 階段正式進入early majority階段，且這方面的監管已經成熟。 2021 年，以美國為代表的OECD 國家的監管會從金融穩定、稅收等角度出發，對加密領域的應用展開實質性的監管，特定領域的野蠻生長期可能會結束，例如穩定幣，並進入下一個增長階段。

2021 年，最期待的是基於ZK Rollup技術使得區塊鏈實現x100 的吞吐量的理論值的增長。波卡的平行鏈技術是另一種從根本上解決區塊鏈吞吐量的方案，會跟L2 方案一起與時間賽跑，爭奪加密行業未來10 年的基礎設施主導權。

趙長鵬：首先是NFT。我認為在2021 年，從遊戲中的虛擬物品到音樂會門票，我們將看到NFT 日益成熟，應用率會進一步提高。我相信這是一個值得嘗試與探索的新領域，期待看到它們的發展。

另外一個，明年穩定幣跨境支付業務也會繼續增長。使用穩定幣或任何加密資產進行跨境支付比傳統方法更簡單、更便宜。在這方面，加密資產比傳統法幣支付方式更有效。我認為這將成為2021 年提高穩定幣採用率的驅動因素。

Jennifer Liu：我認為底層基礎設施（Layer 1 和Layer 2） 自ETH 誕生積累了五年之後，在2021 年會出現從量變到質變的轉折點。鏈上交易、計算的性能和用戶進入的門檻都將大幅降低，由於成本大幅降低，會引發金融應用以外的各類應用場景開始展露頭腳。

鄧超：數字資產（以BTC 和ETH 為主） 作為新的資產類別，被主流機構進一步接受；越來越多的主流機構，會開始配置或者增加數字資產，數字資產市值過萬億美元近在咫尺。

以太坊的生態會隨著2.0 的上線更加豐富，吸引更多的開發者、項目、投資機構，生態的先發優勢和聚集效應更加明顯。尤其值得注意的是，越來越多的資產會被聚集或「錨定」到以太坊生態，進而吸引更多的生態參與者進入，形成良性循環。

Sharlyn Wu：讓DeFi 真正的回歸去中心化crypto native 的價值和重要性逐步被市場認識到， 區塊鏈時代最偉大的產品一定是區塊鏈原生的，以新的方法解決新的問題。

楊民道：算法穩定幣及算法類合成資產，2021 年會有很大發展，一方面是因為監管原因，另外算法類資產有自反身的加速增長邏輯而且資本效率極高；另外增長上，我也看好借貸協議和交易類協議，它們在2021 會在Layer 2 上大展手腳，且會更加下層到具體應用場景，會有增長放量的機會。

湯洪波：看好AMM領域的持續創新。

Andrew Kang：穩定幣的高速增長將繼續，而且可能會在2021 年加速。當然，在DeFi 和加密社區內的增長將是爆炸性的，但他們將在傳統市場和國際的商業場景中發揮更大的作用。

匹馬：AMM + 算法穩定幣。

陸遙遠：毫無疑問2021 年波卡生態、Layer 2是需要重點關注的賽道，NFT依然是保持關注但不會參與過多的賽道，對DeFi 保持新鮮感不斷研究新出現的DeFi 玩法，週期性的Rebase 、Seigniorage 一定會繼續大放光彩。對待市面上的項目，明年的策略需要更謹慎和專注，區塊鏈機會很多坑也不少，希望大家都能收穫滿滿。

大碩：合成資產、衍生品、流動性解決方案、遊戲。

站長：鑑定看好爆發的產品：KP3R，感覺像一個連接開發者和DeFi 產品的自動化執行引擎，會和AMM 以及各種錢包深度整合，比如前面提到的SushiSwap 的限價單、無gas 交易等，有機會作為工具類/ 基礎設施類產品得到廣泛普及。

還有隱私應用tornado.cash及同類產品。因為DeFi 的大面積應用，用戶隱私保護需求日益增長，tornado.cash 從投資和投機角度都值得關注。具有匿名功能的AMM 產品也有可能突圍。

索老頭：2021 年期待的是Layer 2這個賽道，群雄割據的Layer 2 們最終誰能跑出來。以及大型DApp 的各自戰隊，都是非常值得期待的事情。

曹寅：

  1. Polkadot/Kusama 上的DeFi 平行鏈（Acala/Karura）
  2. 機制經過優化的算法穩定幣項目(Basis.Cash)
  3. 鏈上中間件，比如數據索引、隱私中間件、鏈上身份（DID） 等

代世超：

  1. 長尾資產市場增長100x
  2. 新型卡特爾：頭部DeFi 產品提供全場景金融服務
  3. 會出現至少一個10000 DAUDeFi 應用

Arthur Cheong：仍然是DeFi，目前很多的基礎工作已經在為DeFi 的下一個階段的發展做準備了。結合Layer 2 的擴容解決方案，我預計DeFi 將釋放出更多的用例，比如合成資產、資產組合管理、小額支付等。

你認為什麼技術或概念被高估了？

站長：我認為聚合器產品被高估，作為寄生在AMM 之上的產品，市值卻相差無幾，不太合理。還有一個高估的，算法穩定幣，被一些人冠以各種創新的名頭，在我看來就是擊鼓傳花非常純粹的旁氏騙局！

匹馬：我認為Layer 2被高估。我一直認為市場高估了Layer 2 和DApp。對Layer 2 來說，我的看法是：不管是ETH 2.0 還是其他Layer 1 技術，都是底層方案，而Layer 2 要涉及的東西實在太多太多；PoS 是底層解決方案，而作為過渡性方案的Layer 2，就沒有太久存在的意義。

鄧超：STO概念被市場過度解讀和過高預期。線下資產以合規方式上鍊形成金融資產，區塊鏈行業從業者對此寄予厚望，這也可能未來的大勢所趨。但是目前的STO 模式，存在一些問題：

  1. 不是市場需求驅動的，而是資產方或者中介機構驅動，市場的真實需求或許還未成規模或與驅動方的設想不太一致。
  2. 現在的STO 模式，有些舊瓶（模式） 裝新酒（資產） ，從成本和流程的角度，類似IPO 或者Mini-IPO，但面向的合格投資者群體體量以及未來的市場流動性，都不一定能夠支撐這一模式持續。

或許，未來適合鏈下資產合規上鍊的模式，與現在的STO 模式有很大區別，甚至也不一定還叫XXO 這類名字。

Arthur Cheong：企業級區塊鏈，這是有史以來最被誇大的技術。區塊鏈技術本身帶有多種重要的權衡，如可擴展性和成本，除非願意接受它的這些缺點並擁抱公鏈的透明度和開放性的本質，否則它很難使用。

Jennifer Liu：流動性挖礦。流動性挖礦可以快速啟動一個應用/ 協議，作用類似互聯網行業各個賽道剛起步時都會用到的紅利補貼，百團大戰和共享單車大戰我們作為用戶都享受到了很多補貼。但是流動性挖礦有一點不同，目前大部分協議給出的不是「騎車免費券」而是治理權，這會導致嚴重的激勵錯配- 治理權給到羊毛黨而非項目長期貢獻者。

在大部分羊毛黨沒有忠誠度的假設下，羊毛黨不拋，治理權不可能回到正確的人手中，項目也就沒法長期更好的發展。羊毛黨拋售會導致項目幣價面臨巨大拋壓，是否能活過死亡螺旋對項目又是一個重大考驗。最終需要項目長期貢獻者給羊毛黨買單。從長期投資的角度來看，我會警惕這些大比例代幣用來流動性挖礦的項目。

曹寅：ETH2。從ETH1 到ETH2 當中各Phase 的實現技術難度暫且不論，光是要將現有的以太主鏈連上Beacon Chain 實現分片就非常困難，礦工是否願意配合，以及如何配合，都是問題。目前看來ETH1 + 各種Rollup 的解決手段比較可行，社區接受度也比較高，比如像路印協議已經實現了全球首個在ZK Rollup Layer 2 的AMM 部署，體驗下來效果很高，完全沒必要再使用ETH 2 了。

趙長鵬：我認為很多技術或概念現在都還在一個非常早期的階段，太快給他們下一個結論總是不合適的。不過無論是我提到的DeFi 也好，NFT 也罷。市場都會經歷一個優勝劣汰的過程，只有真正創新的、打動用戶的才能最終留存下來。