2018年即將收官,加密貨幣市場可謂“慘烈”,行情劇烈跌宕,比特幣從年初17000美元左右的高位一路下跌到現在4000美元都站不穩。 “明年怎麼樣?啥時候結束熊市啊?”論壇上、社群裡,到處充滿了投資者緊張的情緒,畢竟辛辛苦苦一整年,一跌回到解放前。
行情起伏和投資者情緒相互影響著。當行情上漲時,投資者往往會變得貪婪,在FOMO(錯失恐懼症)的情緒驅動下,投資者可能會買入。反之當行情下跌時,投資者往往會感到恐懼,導致可能在非理性反應中賣出。 PAData統計了alternative.me的恐慌指數,發現投資者有超過一半的時間都處於恐慌情緒中,而且全年投資者的情緒基調就是恐慌,12月最為嚴重。
恐慌情緒延續整年,12月最嚴重
必須首先聲明的是,alternative.me的恐慌指數量化自比特幣的相關數據,包括波動率(25%)、成交量(25%)、問卷調查結果(15%)、社交媒體文本分析(15% )、市場份額(10%)和趨勢(10%)。但PAData認為,比特幣是當前加密貨幣市場的主導貨幣,佔據了超過50%的市場份額。並且根據以往的相關性分析來看,比特幣的幣價漲跌與其他如ETH、BCH、XRP、EOS等主流幣的漲跌高度正相關。因此PAData認為alternative.me的恐慌指數也適用於觀察整個加密貨幣市場的情緒。根據alternative.me的定義,恐慌指數的數值越小,市場越恐慌,數值越大,市場越貪婪。
統計結果顯示,從今年2月1日至今,全年恐慌指數的平均數為31,中位數為29。這意味著在今年,投資者有超過一半的時間都處於恐慌情緒中,而且全年投資者的情緒基調就是恐慌。
從下圖可以更直觀的觀察到這一點,全年為紅色和黃色的日子明顯多於綠色,說明全年大多數時間市場上的恐慌情緒佔據了上風,而且下半年比上半年更恐慌,8月以後的市場幾乎被恐慌情緒籠罩。
其中,12月是全年恐慌情緒最嚴重的一個月,一年一度的聖誕節,也隨著比特大陸等諸多區塊鏈大公司裁員而變的不“平安”。
12月平均恐慌指數為19,屬於極度恐慌,尤其是12月的上半個月,每天都是極度恐慌情緒。這主要是由於12月初比特幣的失守4000美元整數關口,一度跌破新低至3200美元,不僅延續了11月以來的暴跌行情,而且離3000美元心理支撐位一步之遙。熊市不言底,空軍佔據優勢,這讓市場瀰漫著極度恐慌的情緒。這種情緒在12月18號開始得到一定的緩解。這主要源於從12月17日開始,比特幣開始上漲,一周內大漲23%,一舉重回4000美元整數位,市場上多頭買盤強勢。在比特幣領漲的情況下,其他加密貨幣也迎來一波反彈,比如上行力度更大的ETH。這些讓市場情緒有了一定的緩解,不再是月初的極度恐慌了,已經降低為恐慌了。
除了加密貨幣市場本身的波動造成情緒恐慌以外,12月成為全年最恐慌的一個月還可能與因為年底,投資者將資產變現準備過年有關。這種資金的流出不止發生在幣圈,其他資產也同樣存在這種現象。
CNBC發布的關於2018年市場表現總結報告中也指出,隨著年底臨近,加密貨幣市場並非唯一遭受損失並持續下跌的金融資產。事實上,每一種主要的投資資產類別都出現了負回報或業績年度不變的情況。但加密貨幣市場在今年1月至12月間總計蒸發了約7000億美元的市值,比特幣價格也從2017年12月的歷史高點下跌了大約80%。加之整個市場都沒有任何樂觀的預測出現,寒冬裡幣圈資金流出與投資者情緒之間的相互影響會更加明顯。
2月情緒波動大,市場進入貪婪期
此外,今年年初的2月份是市場情緒起伏最大的月份,不僅恐慌指數分佈非常離散,而且最恐慌和最貪婪的日子的情緒都存在於2月。
2月6日是全年市場情緒最恐慌的時候。這其實是市場情緒積累到一定程度的表現,因為此前一周,比特幣價格大幅下跌,首次跌破7000美元整數位。當時的市場受到很多負面消息的影響。
比如政府監管進一步收緊,美國最高市場監管機構特別請求國會加強對加密貨幣的監管,尤其要提高美國證券交易委員會(SEC)和商品期貨交易委員會(CFTC)的監管權力。 2月6日當天,美國國會還就加密貨幣話題舉行聽證會。另外,由於中國禁止法幣交易,全球第一大交易所幣安宣稱自2月6日開始限制大陸的訪問。這些監管舉措讓市場對加密貨幣的未來充滿恐懼。而當時,從加密貨幣市場內部來看,黑客攻擊、Tether的信任問題和聯手交易所做市等問題都甚囂塵上。
而到了2月中下旬的17日和20日則是全年市場情緒最貪婪的日子。這段時間比特幣價格持續上漲,站上11000美元整數關口,上探12000美元整數位。這讓市場認為之前的下跌可能只是回調,加密貨幣市場在2018年依然充滿希望,所以短短兩週不到的時間,恐慌指數從8上升到74。
交通銀行金融研究中心高級研究員何飛在接受《財經》的採訪中表示2月中下旬市場情緒高漲可能源於一方面2月初的大跌讓投資者看到了抄底的機會,而且韓國等國的市場對比特幣需求旺盛,另一方面比特幣作為區塊鏈的最早應用,其價值隨著區塊鏈概念的大熱進一步被市場認可,再者受監管影響。
而目前,市場恐慌的情緒還將繼續蔓延。上述恐慌指數分佈圖中,最右側的灰色區間表示根據2018年已有的恐慌指數做出的趨勢預測,可見如果沒有重大利好出現,那麼接下來的短期內市場情緒也不會輕鬆,甚至還可能出現極度恐慌的情況,加密貨幣的下一輪牛市恐怕還要繼續等待。