当初 makerdao 引入 USDC 作为抵押资产时，只是为缓解 DAI 债务的流动性危机以防止黑天鹅类似事件再次发生而导致协议暂时性的崩溃。其实，就是 DAI 已经不能在目前的 makerdao 设计机制和框架下满足市场的需求。DAI 满足不了流动性需求，原因何在？ 笔者认为主要有以下两个方面，同时也是困扰超额抵押模型的借贷产品的阿克琉斯之踵： 1）资金利用率低下； 2 ）清算效率问题。