비트코인 반감기 주기를 시간 기준점으로 사용하면 ⚓️ 연준의 금리 인하 주기는 23년의 4분기에 발생했어야 합니다.
하지만 당시 바이든 행정부는 불법 이민자들의 취업을 허용하고 공무원 규모를 확대하는 등 비농업 관련 데이터를 왜곡했고, 금리 인하를 거부했습니다. 하지만 미국 재무부는 바이든의 케인즈 정책에 필요한 자금을 조달하기 위해 대량의 미국 재무부 채권을 발행해야 하므로 10년 미국 재무부 채권 수익률(실질 시장 금리)은 가파른 하락세를 보이며, 23년 4분기부터 24년 1분기까지 계절적 강세장이 형성됩니다.
2024년 2분기에 들어서면서 재무부가 채권 발행 속도를 늦추고 글로벌 비미국적 체계적 위험(도호쿠 부동산 시장 + 일본 채권 시장)이 발생하면서 위험 회피에 대한 수요가 강해지고 미국 달러, 미국 채권, 금이 수요가 많은 상품이 되었습니다. 2분기에 위험 시장에서 시장이 없다는 역사적 전통과 더불어 전체 암호화폐 시장은 불황기에 접어들었습니다.
2024년 3분기에 연방준비제도는 바이든/해리스의 선거 전망을 살리기 위해 금리를 인하하는 절차를 시작했지만, 10년 미국 국채 수익률은 반대 방향으로 크게 상승하면서 명목 금리는 낮아지는 반면 실질 금리는 역사적 최고치에 접근하는 이상한 현상이 나타났습니다. 따라서 2024년 4분기 시장 동향은 외부 핫머니에 의해 주도된 것이 아니라, 가을의 불안과 결합된 '트럼프 협상'에 의해 주도되었습니다. 사실, 그것은 트럼프가 미국 대통령으로 선출된 때부터 시작되어 트럼프가 온체인 유동성을 고갈시키기 위해 같은 이름의 Meme 코인을 발행한 때부터 끝났습니다.
시간이 25년 1분기로 접어들자 시장의 주요 모순은 더 이상 비농업 및 CPI 데이터와 연방준비제도의 기대 관리 간의 모순이 아니라 백악관, 정부효율부, 연방준비제도 간의 모순이 되었습니다. 이러한 모순의 영향은 너무 심각했고, DeepSeek가 미국의 AI 패권을 침해하면서 미국 채권조차 급속히 매도되었습니다. 이번에 공황으로 인해 실질금리가 하락했는데, 이는 봄철 랠리에 도움이 되지 않았고, 오히려 대량의 자본 유출을 촉발했습니다.
오늘날 우리는 미국이 1세기 동안 보지 못했던 큰 변화의 상태에 접어들었다는 기본적인 사실에 직면해 있습니다. 트럼프가 지지하는 머스크의 개혁이 성공한다면, 세계 제국인 미국의 수명이 100년 더 연장될 것입니다. 실패한다면, 무슨 일이 일어날지 상상조차 할 수 없습니다.
7월에 미국 암호화폐 규제 프레임워크에 대한 엄청난 체계적 위험과 불확실성에 직면하면서, 죄수의 딜레마에 빠진 암호화폐 시장의 주요 업체들은 주도권을 잡고 먼저 유동성을 고갈시키기로 결정했습니다.
바이낸스의 반전과 바이낸스 자체의 밈의 논리는 동일하고, OKX가 세계의 우려에도 불구하고 PI를 출시한 논리도 동일하며, 1차 시장의 많은 최상위 프로젝트가 TGE를 통해 유출되는 논리도 동일합니다.
날씨가 폭풍우가 치고 어두워서 어른들에게는 좋지 않습니다. 자본을 아껴야 합니다.
