올해 비트코인의 극단적인 추세 예측: 5만까지 떨어질까, 아니면 25만까지 치솟을까?

작성자: Luke, Mars Finance

2025년 3월 31일, 비트코인은 2개월 전 최고치인 109,000달러에서 약 24% 하락한 83,000달러 직전까지 밀렸습니다. 시장은 거대한 널판교와 같습니다. 한쪽 끝에는 심연의 속삭임이 있고 다른 쪽 끝에는 별이 빛나는 하늘의 유혹이 있습니다.

오늘은 암호화폐계의 두 명의 거장에 주목해보겠습니다. Lekker Capital의 대표인 퀸 톰슨은 비트코인이 천천히 50,000~59,000달러로 떨어질 것이라고 예측합니다. Maelstrom의 대부인 Arthur Hayes는 QE를 이용해 25만 달러에 도달할 것이라고 내기를 걸었습니다. 이는 그가 최근 기사에서 반복해서 언급한 그의 연간 목표이지만, 그는 궁극적으로 100만 달러라는 비전에 대해서도 농담을 했습니다. 두 사람의 논리는 마치 체스판의 흑백 말과 같아, 정반대이면서도 매력적이다.

퀸 톰슨: 월가의 "냉혈한 예언자"

퀸 톰슨은 Lekker Capital의 창립자이자, 기존 금융 분야에서 암호화폐 분야로 전환한 "베테랑"입니다. 그는 한때 월가에서 수십억 달러를 관리했으며 정확한 거시경제적 통찰력으로 유명했습니다. 2024년, 비트코인이 아직 고점에 있을 때 그의 포스트 X는 이미 시장 하락을 예측했고, "예언자의 마지막 말"로 여겨졌습니다. 톰슨의 스타일은 차분하면서도 날카로워서, 경제의 혈관을 해부하는 데 능숙한 의사가 메스를 든 것 같습니다. 그의 예측은 종종 냉정한 운명론의 기복을 보이는데, 마치 그가 이미 시장의 기복을 꿰뚫어 본 것처럼 말이다.

톰슨의 예측은 마치 슬로우모션으로 보는 비극과도 같습니다. 비트코인은 갑자기 붕괴되지 않고 만성 질환을 앓고 있는 환자처럼 점차 시들어져서 결국 5만~5만9000달러까지 떨어질 것입니다. 그는 코인데스크와의 인터뷰에서 "이것은 번개처럼 빠른 추락이 아니라 사람들을 미치게 만드는 만성적인 고문입니다."라고 말했습니다. "투자자들은 '이게 끝인가?'라고 거듭해서 묻겠지만, 안개 속에서만 고통받을 수 있을 뿐이다." 그의 비관론은 트럼프 행정부 정책의 "4대 역풍"에 기반을 두고 있으며, 명확한 논리와 시급한 조치가 있습니다.

정부 지출의 "절벽과 같은 수축"

일론 머스크가 이끄는 정부효율부(DOGE)는 5월 말까지 지출을 1조 달러 삭감할 계획이며, 장기적으로는 7조 달러를 삭감하는 것이 목표입니다. 톰슨은 최근 몇 년 동안 정부 지출이 경제와 고용의 주축이 되었다고 지적했습니다. "이 돈은 사람들의 주머니로 흘러들어 휴가와 슈퍼마켓 소비를 지원합니다. 이제 이 기둥이 사라지고 있는데, 경제가 흔들리지 않을 수 있을까요?" 그는 비웃었다. "교육부를 좋아하든 싫어하든 상관없다. 그 돈은 진짜 돈의 피다."

노동시장의 '철권 수축'

불법 이민에 대한 트럼프의 강경한 정책은 노동력 공급을 압박할 것이다. 과거에는 이민으로 인해 임금이 낮아지고 성장이 촉진되었습니다. 이제 국경이 폐쇄되고 추방이 늘어나면서 기업들은 임금 인상 압박에 직면하게 될 것이고, 일부는 파산할 수도 있습니다. 톰슨은 어조에 약간의 풍자를 섞어 "이건 자선 만찬이 아니라 생존 게임이에요."라고 말했다. "노동력이 덜 들 때 누가 일을 하겠나요?"

관세의 미스터리

트럼프의 관세 정책은 마치 오늘 인상하고 내일은 취소하는 미완의 서스펜스 드라마와 같습니다. 톰슨은 이런 불확실성 자체가 독이라고 믿는다. "기업들은 공중에 떠 있는 것과 같아 투자나 고용을 두려워하며 경제적 활력이 질식하고 있습니다." 그는 이것을 "만성 질식"의 완벽한 원인이라고 묘사했습니다.

연준의 '냉정한' 접근 방식

비트코인은 2024년 말까지 100베이시스포인트의 금리를 4.25~4.5%로 인하했지만, 11만 달러를 돌파하지 못하면서 완화 조치가 제한적이라는 것을 보여주었습니다. 톰슨은 2025년에 25~75베이시스포인트의 단발적인 금리 인하만 있을 것으로 예상하며, 이는 하반기에 집중될 것으로 보인다. "연방준비제도는 인플레이션을 응시하고 놓아주지 않는 인색한 놈과 같습니다." 그는 백악관을 놀렸다. "베센트의 '방향 수정'은 자산 거품을 터뜨리는 것이고, 비트코인이 가장 먼저 타격을 입을 것입니다."

톰슨은 이를 "통제된 소각"에 비유했습니다. 정부는 경제적 "죽은 나무"를 치우려고 노력하고 있지만, 통제 불능이 되면 폐허가 될 수도 있습니다. 그는 트럼프가 정치적 압력으로 방향을 바꿀 때까지 "만성적인 출혈"이 2026년 초까지 계속될 수 있다고 경고했습니다. 위험한 자산인 비트코인은 느린 칼에 베이는 운명을 피할 수 없습니다.

아서 헤이즈: 암호화폐 연금술사

아서 헤이스는 암호화폐 세계의 전설이다. 그는 BitMEX를 창립하여 파생상품 거래에서 주도적인 역할을 하도록 만들었습니다. 그는 BitMEX를 떠난 후 Maelstrom을 설립하고 대담한 예측과 흥미로운 글쓰기로 유명한 거시 전략의 거장으로 변신했습니다. 그의 기사는 심오한 통찰력과 권력에 대한 조롱을 담고 있는 블랙 코미디와 같습니다. 헤이스는 무역상일 뿐만 아니라 정책의 재에서 금을 뽑아내는 데 능숙한 "통화 연금술사"이기도 합니다. 그의 100만 달러 비전 자체가 놀라운 일이기는 하지만, 그의 최근 기사에서는 올해 안에 25만 달러를 벌겠다는 현실적인 목표에 초점을 맞추고 있는데, 이는 그의 실용적인 면을 보여준다.

헤이스의 예측은 마치 공상과학 서사시와 같습니다. 비트코인은 양적 완화(QE)의 기세를 타고 지난달 76,500달러에서 250,000달러까지 급등할 것입니다. 그는 최근 기사에서 "저는 여전히 비트코인이 연말까지 25만 달러에 도달할 수 있다고 믿습니다. 베센트의 BBC가 파월을 자리에 앉혔고, 연준이 시장에 달러를 쏟아부을 것이기 때문입니다."라고 적었습니다. 그의 낙관주의는 세 가지 기둥에 기초하고 있으며 그 논리는 연금술처럼 점진적입니다.

트럼프의 "부채광"

헤이스는 트럼프의 목표가 "역사상 가장 위대한 대통령"이 되는 것이라고 생각하며, 그는 결코 허버트 후버의 긴축 정책을 따르지 않을 것이며, 대신 FDR의 돈 인쇄 방식을 따라할 것이라고 말했습니다. 그는 "KISS"에서 "트럼프는 경제 붕괴의 죄인이 되고 싶은가, 아니면 세계를 구하기 위해 돈을 인쇄하는 영웅이 되고 싶은가?"라고 질문했습니다. 답은 분명합니다. 부채로 자금을 조달하는 것이 그의 본능이기 때문입니다. DOGE의 인하는 긴축처럼 보일 수 있지만, 실제로는 연방준비제도가 홍수문을 열도록 강요하려는 음모입니다. 헤이스는 교활한 미소를 지으며 "그는 부동산 흥행사이고, 싼 돈을 빌리는 게 그의 전문이에요."라고 말했다. "테이퍼링은 단지 서곡이고, 돈 인쇄는 절정입니다."

연준의 '강제적 완화'

헤이스는 파월이 베센트의 "BBC"(큰 베센트 수탉)에 의해 억압되어 반격할 능력도 없이 "뻐꾸기 의자"에 앉아 있었다고 농담을 했습니다. 3월 19일 FOMC 회의는 전환점이었습니다. 파월은 양적완화의 속도를 늦춰 국채 보유 규모를 월 250억 달러에서 50억 달러로 줄이고, 연간 2,400억 달러의 유동성을 방출했습니다. 더욱 중요한 점은, 그는 앞으로 재무부 채권 순매수가 있을 수 있으며, 심지어 은행의 SLR 제한이 해제되어 4,200억 달러 이상이 방출될 수도 있다는 암시를 던졌다는 것입니다. 헤이스는 아서 번스의 연설을 인용하며 "연방준비제도는 결코 독립적이지 않았다"고 농담조로 말했다. "부채가 엄청날 때, 파월은 무릎을 꿇을 수밖에 없다." 그는 QE가 3분기에 재개될 것이며, 금리 인하와 SLR 면제와 함께 총 3조 2,400억 달러의 유동성이 주입될 수 있다고 예측했습니다.

세계 유동성의 '도미노 효과'

헤이스의 비전은 미국을 넘어 확장되었습니다. 그는 미국 달러의 범람이 연쇄 반응을 일으킬 것이라고 지적했다. "시진핑은 중앙은행에 통화 정책을 완화해 환율을 안정시키고 인민폐 공급을 늘리라고 요구할 것이다. 독일은 인쇄된 유로를 사용해 군대를 건설할 것이고, 다른 유럽 국가들은 '1939년의 반복'을 두려워해 이를 따를 것이다." 이러한 세계적 완화는 비트코인에 날개를 달아줄 것이다. 그는 "비트코인은 기술 + 유동성의 결과입니다."라고 말했다. "기술은 성숙했고 유동성만이 유일한 변수입니다." 그는 올해 목표가 25만 달러이고, 트럼프의 임기 중 궁극적인 비전은 100만 달러라고 추정했다.

헤이스는 또한 DOGE를 "경제적 유조선"으로 본다. 지출을 삭감하고, 직원 40만 명을 해고하고, 사기를 단속하면 경기 침체가 촉발되고 파월이 조치를 취하지 않을 수 없을 것이다. "이건 우연이 아니라 대본이에요." 그는 농담을 했습니다. "파웰은 미리 불을 끄거나 큰 놈들이 쓰러질 때까지 기다렸다가 엉망진창을 치우지만, 그 결과는 돈을 인쇄하는 것입니다."

핵심적인 의견 불일치: 긴축 정책의 심연인가, 완화 정책의 카니발인가?

두 거장 간의 의견 불일치는 철학과 전략의 정점 대결과 같으며, 핵심은 정책 경로와 유동성 간의 게임에 집중되어 있습니다.

정책 의도

톰슨은 트럼프를 "냉혈한 외과의"로 보고, DOGE, 이민 정책, 관세 등을 이용해 경기 침체를 무릅쓰고 경제적 거품을 줄이는 인물이라고 주장한다. 그의 눈에 백악관은 "질병을 치료"하기보다는 경제가 피를 흘리게 두는 게 낫다고 생각했습니다. 헤이스는 그를 "부동산 광인"으로 보고, DOGE를 이용해 경기 침체라는 환상을 만들어내고 연방준비제도가 돈을 인쇄하도록 강요해 "미국 우선주의"의 길을 닦았다고 합니다. 톰슨은 긴축 정책의 즉각적인 결과에 초점을 맞추는 반면, 헤이스는 그 이면에 있는 동기를 봅니다.

연방의 대응

톰슨은 연방준비제도가 "미온적인 관찰자"이며 인플레이션 압박에도 불구하고 통화 정책을 크게 완화하지 못하고 있으며, 양적완화는 전혀 고려되지 않는다고 생각합니다. 그는 파월이 신중한 태도를 보일 것이며 하락세를 역전시킬 수 없을 것으로 예상합니다. 헤이스는 연방준비제도가 "길들여진 짐승"이며, 재정적 우위와 경기 침체 위협 하에 QE를 재개할 것이며, 심지어 유동성 분수가 되기 위해 SLR 면제를 제공할 것이라고 반박했습니다. 그는 파월에게는 항복할 수밖에 없다고 믿었다.

유동성 결과

톰슨은 경기 침체로 인해 위험 자산이 침체되고 비트코인이 천천히 50,000~59,000으로 떨어지는 "느린 하락세"를 예측했습니다. 헤이스는 "빠른 강세장"과 유동성 유입으로 비트코인이 25만 달러까지 치솟을 것으로 예상하며, 심지어 100만 달러의 기반을 마련할 수도 있다고 말했습니다. 두 사람의 유동성에 대한 판단은 전혀 다릅니다. 한 사람은 약세이고 다른 한 사람은 강세입니다.

현실적인 진전, 헤이스의 25만 달러 예측이 더 나은가요?

5만 대 25만 명의 전투에서 헤이스의 "25만 명의 광란"은 더욱 미래지향적일 수 있다는 것이 데이터에 의해 나타났습니다. 톰슨의 "느린 곰" 논리는 단기적으로는 타당합니다. DOGE의 삭감으로 워싱턴 주택 가격이 11% 하락했고, 고용 데이터가 악화되었으며, 경기 침체가 다가오고 있습니다. 연준의 신중한 태도는 그의 판단과 일치한다. 파월은 3월 회의에서 양적완화의 속도를 늦추었지만 양적완화에 대해서는 모호한 입장을 유지했다. 만약 긴축이 예상을 넘어선다면 비트코인이 6만~7만까지 떨어질 가능성도 배제할 수 없습니다. 하지만 이것은 단지 표면일 뿐이며, 헤이스는 더 깊은 맥박을 파악했습니다.

헤이스는 KISS에서 요점을 정확히 지적했습니다. 트럼프는 경제 청교도가 아니라 부채 자금 조달을 믿는 사람입니다. 그는 불황을 참지 않고 자신의 정치적 자본을 파괴하지 않을 것이지만, DOGE의 "긴축의 환상"을 이용해 파월이 홍수문을 열도록 강요할 것입니다. 3월 FOMC 회의에서는 양적완화 규모를 축소하고 2,400억 달러의 유동성을 공급했습니다. 파월이 "국채 순매수"를 암시한 것 자체가 이미 양적완화의 서곡이다. 헤이즈가 추산한 3조 2,400억 달러의 유동성(금리 인하 1조 7,000억 달러 + 양적완화 중단 5,400억 달러 + 양적완화/대규모 통화정책 완화 5,000억 달러 - 1조 달러)이 아직 완전히 실현되지는 않았지만 그 방향은 명확합니다. 더욱이 세계적 완화 정책의 잠재적 효과, 즉 중국의 안정적인 환율과 유럽의 군사 확장이 이러한 급류를 증폭시킬 것입니다. "유동성 측정기"로서 비트코인은 76,500달러에서 안정을 찾았으며, 이는 시장이 반전을 감지했음을 나타냅니다.

톰슨은 트럼프의 실용주의와 연방준비제도의 수동성을 과소평가했다. 헤이스는 인간 본성과 정책 간의 게임에 대한 통찰력을 가지고 있습니다. 트럼프의 "부동산 쇼맨" 본성은 그가 돈을 인쇄하도록 운명지어졌고, 파월이 재정 리더십 하에서 "강제적인 완화"를 취한 것은 역사적 운명입니다. 제 판단은 이렇습니다. 단기적으로(6~9개월) 비트코인은 긴축 압력을 흡수하기 위해 70,000에서 90,000 사이를 오갈 수 있습니다. 하지만 3분기에 QE가 재개된다면, 연말까지 25만 명을 달성하는 것은 환상이 아닙니다. 헤이스의 "연금술"은 긴축 정책의 환상보다는 유동성의 생명선을 포착했다는 점에서 성공적입니다.

에필로그: 5만 대 25만의 심포닉 결투

5만 명과 25만 명 사이의 이 전투는 차분한 "메스"와 광신적인 "연금술 용광로" 사이의 전투입니다. 톰슨은 마치 체스 플레이어와 같습니다. 그는 모든 단계를 조심스럽게 밟으며, 비관주의 속에 차가운 현실감을 숨겼습니다. 헤이스는 마치 도박의 신과도 같습니다. 돈을 아낌없이 쓰고, 그의 낙관주의 속에 숨겨진 정책에 대한 깊은 통찰력을 가지고 있습니다. 누가 마지막에 웃는지는 중요하지 않지만, 이 논쟁은 비트코인의 진정한 의미를 보여줍니다. 비트코인은 고립된 섬이 아니라 거시적 급류를 반영하는 거울입니다. 투자자들은 "왼손에는 톰슨의 신중함을, 오른손에는 헤이스의 열정을 쥐고" 변동성 속에서 QE의 엄청난 충격을 기다리고 싶어할지도 모른다. 올해가 끝나기 전에 25만 명의 종이 울릴까? 이 교향곡의 절정을 감상할 준비가 되셨나요?