1. 트럼프의 새로운 관세 정책: 내용과 동기
1.1 정책 내용
2025년 4월 2일, 트럼프 미국 대통령은 백악관에서 두 개의 행정 명령에 서명하여 미국이 무역 상대국에 10%의 "최소 기본 관세"를 설정하고 특정 국가에 더 높은 관세를 부과할 것이라고 발표했습니다. 표시된 세율 차트는 미국이 전 세계 국가에 설정한 상호 관세율이 10%에서 50% 사이임을 보여줍니다. 그 중 영국, 호주, 싱가포르 등이 10%, 필리핀이 17%, 유럽연합이 20%, 일본이 24%, 한국이 25%, 중국이 34%, 베트남이 46%, 캄보디아가 49%... 트럼프는 새로운 관세 조치가 미국 제조업을 진흥하고 "미국을 다시 부유하게 만드는 것"을 목표로 한다고 주장했습니다. '기준관세'는 4월5일부터, '상호관세'는 4월9일부터 적용됩니다.
이 새로운 관세 정책의 핵심은 소위 '상호 관세'입니다. 그러나 "상호 관세"는 다음을 포함하되 이에 국한되지 않는 특정 상황에는 적용되지 않습니다. (1) 50 U.S.C.의 적용을 받는 품목 1702(나); (2) 이미 232조 관세의 적용을 받고 있는 철강 및 알루미늄 제품, 자동차 및 자동차 부품. (3) 행정 명령 부록 2에 나열된 구리, 의약품, 반도체 및 목재 제품, 특정 중요 광물, 에너지 및 에너지 제품. (4) 미국 조화 관세율표(HTSUS) 2열에 명시된 관세율이 적용되는 상품. (5) 향후 제232조 관세의 적용을 받을 수 있는 모든 상품 (6) USMCA 원산지 규정을 충족하는 캐나다 및 멕시코산 상품. (7) 상품의 미국산 콘텐츠 가치(미국산 콘텐츠는 전적으로 미국에서 생산된 구성요소에 기인하는 가치 또는 상당한 변화에 기초한 가치를 의미함) 그러나 미국산 콘텐츠가 상품 가치의 20% 미만이 아닌 경우에만 해당합니다.
1.2 동기 분석
백악관은 새로운 관세 명령의 목적이 관세 정책을 크게 조정하고 미국 기업과 근로자에게 공정한 경쟁 환경을 조성하여 미국의 장기적인 무역 적자 문제를 해결하는 것이라고 선언했습니다. 사실, 트럼프는 임기 초반부터 공격적으로 관세를 부과해 왔으며 경제적 요인은 그 동기 중 하나에 불과합니다.
첫째, 경제적 요인입니다. 미국은 오랫동안 국제 무역에서 무역적자를 냈습니다. 백악관의 성명에 따르면, 이로 인해 "미국의 제조 기반이 공동화되고, 미국의 첨단 국내 제조 역량 확장 능력이 억제되고, 주요 공급망이 붕괴되었으며, 미국의 방위 산업 기반이 외국의 적대국에 의존하게 되었습니다." 공식적인 관점에서 보면 무역 적자를 줄이고 미국의 제조업을 활성화하는 것이 현재 미국 정부가 관세 정책을 확대하는 가장 큰 경제적 요인입니다.
둘째, 정치적 요인입니다. 트럼프와 공화당의 유권자층은 주로 블루칼라 계층과 보수층이고, 이들은 미국 제조업의 침체의 가장 큰 피해자이기도 합니다. 트럼프 행정부는 "미국을 다시 위대하게 만들자"라는 정치 슬로건을 실현하기 위해 관세를 부과하는 등 유권자의 관심을 끌고, 선거 공약을 이행하며, 유권자 기반을 통합하기 위한 중요한 전략 중 하나를 사용하고 있습니다. 동시에 관세와 무역 장벽을 인상하는 것은 본질적으로 미국이 글로벌 정치, 경제 시스템에서 핵심적인 지위를 유지하고 경제적 수단을 통해 정치적 목표를 달성하기 위한 것입니다.
셋째, 리더십 요소입니다. 어떤 관점에서 보면, 새로운 관세 정책은 트럼프의 사업가적 배경과 무관하지 않습니다. 트럼프는 장기적인 경제 계획보다 자신의 임기 동안 미국의 단기적 이익을 달성하고 '미국 우선'의 정치적 이미지를 형성하는 것을 선호합니다. 그러므로 그는 관세를 국제 협상의 "협상 수단"으로 기꺼이 사용하고자 합니다.
2. 관세가 암호화폐 채굴에 미치는 영향
이러한 관세 정책이 발표되자 시장은 즉각적으로 격렬하게 반응했습니다. 4월 2일, 미국 주식선물이 전체적으로 폭락했고, 암호화폐 시장도 미국 주식시장의 붕괴에서 벗어나지 못했습니다. 최근 비트코인은 88,500달러에서 82,000달러로 3% 하락했습니다. BNB, SOL, XRP 등 주요 알트코인은 훨씬 더 극적으로 하락했습니다. 전통적인 금융 시장과 암호화폐 시장에 미치는 전반적인 영향 외에도 새로운 관세 정책이 암호화폐 채굴 산업에 미치는 영향에 특별한 관심을 기울여야 합니다.
2.1 새로운 관세 정책이 암호화폐 채굴에 미치는 영향
미국은 풍부하고 저렴한 에너지, 강력한 인프라, 더욱 강력한 재정력으로 인해 세계에서 가장 중요한 암호화폐 채굴 시장이 되었습니다. 2024년 12월 통계에 따르면 미국은 글로벌 해시값의 약 36%를 차지하며 절벽을 타고 선두를 달리고 있으며, 러시아(16%), 중국(14%), UAE(3.75%) 및 기타 국가와 함께 글로벌 암호화폐 채굴 시장의 기본 패턴을 형성했습니다. 2025년 초까지 미국이 차지하는 컴퓨팅 파워 점유율은 40%를 넘을 수도 있고, 심지어 50%에 가까워질 수도 있습니다.
미국의 높은 컴퓨팅 파워는 암호화폐 채굴 장비에 대한 높은 수요를 의미합니다. 하지만 미국은 암호화폐 채굴기의 주요 생산기지는 아니며, 주로 수입을 통해 채굴기를 조달하고 있습니다. 따라서 암호화폐 채굴 생태계 체인에서 관세 정책의 직접적인 영향을 받는 제조업체는 주로 중류 및 상류 제조업체, 즉 원자재 공급, 채굴기 조립, 판매 링크입니다. 이 중 원자재 공급에는 칩, 소재, 기타 구성품이 포함됩니다. 채굴 머신의 주요 구성 요소인 칩은 주로 한국의 삼성과 중국 대만의 TSMC에서 생산되고, 관련 소재는 주로 중국과 동남아시아 제조업체에서 공급됩니다. 광산 기계의 조립과 관련하여 인건비 등의 요인으로 인해 저렴하고 풍부한 노동력을 활용하여 대부분의 조립 작업을 중국과 동남아시아에서 담당하고 있습니다. 다만, 위 국가 및 지역은 모두 상호 관세 징수 지역에 포함되며, 캄보디아, 라오스, 베트남 등의 관세율은 50%에 가깝습니다. 이 엄청난 관세는 미국 암호화폐 채굴자와 암호화폐 채굴 장비 제조업체 모두에게 손해를 끼치는 상황을 만들어낼 것입니다. 한편으로는 관세로 인해 암호화폐 채굴 장비의 수입 가격이 직접 상승하고, 미국 내 채굴 장비 제조업체 시장이 압박을 받고, 가장 중요한 시장에서 수익성이 약화될 것입니다. 이미 성장 둔화를 겪고 있는 광산 기계 제조업계에 이는 또 다른 심각하고 오래 지속되는 타격과도 같습니다. 반면, 관세 비용의 일부는 미국 암호화폐 채굴자들도 공유하게 되는데, 이로 인해 그들의 운영 압박도 크게 커질 것입니다. 특히 비트코인 가격이 10만 달러의 고점에서 계속 떨어진 이후 모든 종류의 암호화폐가 계속 하락하고 있으며, 다양한 유형의 암호화폐 채굴자들의 이익 마진이 크게 줄어들었다는 점을 고려하면 더욱 그렇습니다. 채굴 장비 가격이 오르면, 일부 암호화폐 채굴자는 수입과 지출을 맞출 수 없게 되어 채굴을 중단해야 할 수도 있습니다. 더욱이 블록체인 노드 역할을 하는 채굴자의 수가 지나치게 줄어들면 블록체인의 처리 효율성과 보안성도 위협받게 되고, 이는 근본적으로 전체 암호화폐 산업에 부정적인 영향을 미치게 됩니다.
2.2 면제 및 불확실성
상호 관세 정책에는 몇 가지 면제 조항이 있는데, 특히 일부 반도체와 미국산 제품에 적용됩니다. 그러나 이러한 면제 조항은 암호화폐 채굴 장비 제조 산업에는 적용되지 않을 가능성이 높습니다. 첫째, 트럼프 행정부는 조화된 관세율표(HTS) 시스템을 사용하여 다양한 제품을 다양한 세관 코드에 맞춰 특정 제품에 적용되는 관세를 지정합니다. 하지만 정부가 발표한 신규 관세 적용 대상이 아닌 별책에는 반도체 분야의 HTS 코드 중 소수만 나열돼 있다. 현재 주류 채굴 머신에 필요한 칩 모델은 포함되지 않습니다. 두 번째, 소위 미국산 콘텐츠 규칙에 따르면 미국산 제품 구성 요소가 전체 장치 가치의 20% 이상을 차지할 경우 이론적으로 '미국산 콘텐츠'로 간주되어 상호 관세 적용에서 면제될 수 있습니다. 하지만 미국은 암호화폐 채굴 장비의 주요 생산 기지가 아니었습니다. 칩이든, 다른 구성 요소이든, 조립이든 모두 관세가 부과되는 지역에서 완료됩니다. 따라서 암호화폐 채굴 장비 제조업체가 이 규정을 통해 면제를 얻는 것은 어렵습니다.
관세 정책의 불확실성도 주목할 만하다. 현재 중국, 호주, 캐나다 등 많은 국가가 미국의 관세 정책에 보복 관세 및 기타 대응 조치를 취할 것이라고 표명했습니다. 예를 들어 중국 국무원 관세위원회는 2025년 4월 10일부터 미국에서 수입되는 모든 상품에 34% 관세를 부과하여 실질적인 대응 조치를 취한다고 발표했습니다. 동시에 일부 국가는 타협적인 태도를 취했습니다. 미국의 높은 관세에 직면하여 베트남은 미국에 대한 관세를 0%로 인하할 것을 제안했고, 캄보디아는 관세를 5%로 인하할 것을 제안했습니다. 양측 정상은 관세와 관련된 양자 협정에 대한 협의를 계속하기로 합의했습니다. 일련의 정치 게임 이후 관세 정책의 시행 방식이 바뀔 수도 있습니다. 상호 관세의 논리에 따르면 관련 국가(특히 동남아시아)가 미국에 대한 세율을 낮추면 특정 세금 면제를 얻을 수 있으므로 관세 정책이 전체 암호화폐 채굴 산업에 미치는 영향을 줄일 수 있습니다. 이는 암울한 전망 속에서도 단기적으로 희망의 빛이 될 수 있습니다.
교착 상태를 깨는 3가지 방법: 암호화폐 채굴 산업은 어떻게 대응해야 할까?
3.1 전통적인 대처 전략의 실패
관세 장벽을 해결하는 데 있어서 기존의 무역 전환 전략은 예전보다 효과가 떨어질 수 있습니다. 2018년 중미 무역전쟁이 시작된 이후 중국 기업들은 관세의 부정적 영향을 줄이기 위해 베트남, 태국 등 동남아시아 국가를 통해 생산 역량을 재수출하거나 이전해 왔습니다. 이는 광산 기계 제조업계에도 해당됩니다. 하지만 이 '상호 관세' 정책의 범위는 더 이상 예전과 같지 않습니다. 이는 세계적인 세금 인상으로 설명될 수 있습니다. 아시아 태평양 지역은 용량 이전에 있어 중요한 지역이지만 사실상 '멸절'되었고, 관세의 영향을 받지 않는 다른 지역을 우회하는 것이 특히 어려워졌습니다. 광산 기계 제조업체가 관세 지출을 줄이기 위해 세관에 신고할 때 광산 기계 가격을 직접 낮게 보고하는 관행의 경우, 규정 준수 위험이 더 큽니다. 확인이 되면 엄청난 벌금을 물거나 심지어 형사상 위험에 처할 수도 있습니다.
미국은 세계 최대의 채굴 시장으로, 암호화폐 채굴자가 많고, 이에 따라 채굴 장비 수요도 많습니다. 트럼프의 새로운 관세 정책으로 인해 미국 암호화폐 채굴자들의 생산 비용이 더 높아졌는데, 미국에서 채굴 장비를 구매하고 채굴하는 것이 실행 가능한 생존 전략이 될 수 없나요? 결국, 2021년 중국의 채굴 금지령 이전에는 전 세계 암호화폐 채굴 활동의 3분의 2 이상이 중국에 집중되어 있었으며, 암호화폐 채굴자가 중국에서 미국으로 이전한 것은 암호화폐 채굴 산업에 절대적인 경로 의존성이 없다는 것을 보여주었습니다. 사실, 다른 국가나 지역에 암호화폐 채굴 팜을 구축하는 데에는 장단점이 모두 있습니다. 이 가운데 가장 직접적인 혜택은 트럼프의 관세 정책으로 인한 위험을 피할 수 있다는 것이다. 단점으로는 첫째, 기업은 광산을 이전하고 재건하는 데 따른 추가적인 불확실한 위험을 감수해야 합니다. 둘째, 미국은 풍부한 전기 자원을 보유하고 있기 때문에 광부들이 미국에서 채굴하지 않고 고가의 전기를 이용하거나 컴퓨팅 파워 임대와 같은 생산 모델을 채택한다면 경제적 비용적 이점을 상실하게 됩니다. 셋째, 가장 중요한 점은 미국이 우호적인 규제 태도, 양호한 법치주의 환경, 그리고 번영하는 암호화폐 시장을 갖추고 있다는 것입니다. 이는 암호화폐 채굴 산업의 안정성과 지속 가능성을 크게 보장하고 정책 불확실성으로 인해 발생하는 블랙스완 위험을 줄일 수 있습니다.
3.2 탐구할 가치가 있는 몇 가지 대책
트럼프가 "마음을 바꿔" 특정 지역에 대한 관세 정책을 조정할 것을 기대하는 것 외에도, 암호화폐 채굴자와 암호화폐 채굴기 제조업체는 다음 두 가지 측면에서 대응책을 모색할 수도 있습니다.
첫째, 암호화폐 채굴자들은 중고 채굴기 거래 시장에 주목할 수 있습니다. 관세에는 수입 및 수출 문제가 포함됩니다. 미국에서는 중고 채굴 장비 거래에 관세를 낼 필요가 없습니다. 채굴자는 중고 채굴 장비를 구매하여 신속하게 광산을 배치하고 현재의 컴퓨팅 파워 증가 요구를 충족할 수 있습니다. 하지만 중고 채굴 장비의 가격은 변동이 심하고 표준이 매우 낮습니다. 동시에 중고 채굴 기계의 성능은 상대적으로 뒤떨어져 채굴 요구를 충족시키지 못할 수도 있습니다.
두 번째로, 암호화폐 채굴 장비 제조업체는 "미국 콘텐츠" 규칙을 연구하고 활용하여 관세 면제 자격을 갖춘 채굴 장비를 생산할 수 있습니다. 앞서 언급했듯이 트럼프의 임기가 막 시작되었다는 점과 관세의 정치적 목적을 고려할 때, 미국의 관세 무역 장벽은 앞으로 수년간 지속될 가능성이 있습니다. 현 시점에서는 단기적인 우회 조치가 효과적이지 않을 수 있으며, 장기적인 규정 준수 조치를 고려해야 합니다. 전통적인 원산지 규정과 달리 이 관세에서 정한 20%의 "미국산 함량" 기준은 제조업체가 미국으로 돌아오는 기준을 낮추고 외국 기업이 고부가가치 링크(연구 개발, 핵심 구성 요소 생산 등)를 미국으로 이전하도록 장려하기 위한 것입니다. 이 규칙에 따르면, 다른 요소 및 위험에 관계 없이 암호화폐 채굴 장비 제조업체는 칩과 같은 고관세 구성 요소에 대한 미국 대체품을 모색하거나 IP 회사와 제조 회사를 분리하여 미국산 채굴 장비의 비중을 늘릴 수 있습니다. 예를 들어, 외국의 암호화폐 채굴 장비 제조업체는 미국의 반도체 제조업체와 협력하여 채굴 장비 칩을 개발하거나 미국에서 패키징 및 테스트된 칩 모듈(예: TSMC의 애리조나 공장)을 구매하여 칩 비용을 미국 원산지 가치에 포함시키고, 채굴 장비에서 미국산 부품의 비중을 늘리고, 결국 관세를 피할 수 있습니다. 예를 들어, 미국에 기술 지주회사를 설립하고 채굴 칩 설계와 알고리즘과 같은 핵심 특허를 보유한 후, 외국 암호화폐 채굴 장비 제조업체가 칩과 채굴 장비를 생산하도록 허가하는 방식도 가능합니다. 그러나 이 계획에는 특정한 세금 위험이 있으며, 특정 상황에서 사용하는 경우 추가 평가가 필요합니다.
