지금의 기업 환경이 좋지 않다고 합니다. 실업자는 일자리를 찾을 수 없고, 취업자는 쉽게 해고되고, 사장들은 말할 것도 없습니다. 대부분의 스타트업은 파산했고, 투자 성장도 둔화되었습니다. 일부 벤처 캐피털 회사는 작년 말에 투자 활동을 중단했다고 발표하기도 했습니다.
그런데 예상했던 대로 사고가 일어났습니다. Web3는 고삐에서 도망친 야생마와 같습니다. BTC로 대표되는 암호화폐 시장의 전체 시장 가치는 급등했고, BTC는 한때 10만 달러를 돌파했습니다.
동시에 Web3 산업 전체의 관점에서 보면 자금조달 데이터도 긍정적이다. 암호화폐 투자 연구 기관 메사리의 통계에 따르면 2024년 상반기에 Web3 분야의 글로벌 자금 조달은 80억 달러를 돌파하여 전년 대비 약 25% 증가했습니다. 그뿐만 아니라, 자본이 선호하는 주요 트랙이 점차 명확해졌습니다. DeFi에서 ZK 기술까지, NFT의 금융화에서 떠오르는 RWA까지, 잠재력이 큰 스타 프로젝트가 많이 등장했습니다. 외부 환경의 냉각으로 인해 Web3의 미래가 멈춘 것 같지는 않습니다.
그러나 기회와 위험은 항상 공존합니다. 많은 일반 투자자들에게는 이처럼 밝은 물결 뒤에 숨은 진짜 기회를 어떻게 잡을지가 문제로 남아 있다. TechFlow의 조사에 따르면, 암호화폐계의 많은 VC가 투자 어려움에 빠졌고, 그들이 참여한 투자는 거의 긍정적인 수익을 얻지 못했습니다. 몇몇 VC는 심지어 자신의 권리를 방어하기 시작했습니다. 동시에, 암호화폐 산업에 종사하는 많은 투자 기관은 새로운 프로젝트에 참여할 때 평가절상이나 유동성 부족과 같은 문제에 직면해야 할 뿐만 아니라, 수년간 토큰을 묶어 두었다가 아무것도 얻지 못할 위험도 감수해야 합니다.
따라서 이러한 "꿈의 떡" 프로젝트를 피하고 장기적 가치를 창출할 수 있는 Web3 투자 대상을 찾는 것이 모든 참여자에게 가장 우려되는 문제가 되었습니다.
우리가 경험한 함정과 피할 수 없는 교훈
Web3 투자 분야에서 많은 사람들은 프로젝트의 성공을 "경마 베팅"으로 여기며, 프로젝트를 잡기만 하면 엄청난 수익을 거둘 수 있다고 믿습니다. 하지만 이런 운에 의지한 사고방식은 투자자들을 더 쉽게 실패의 심연으로 빠지게 만드는 경우가 많습니다. 블록체인 산업에서 6년간 일한 실무자로서, 저는 화려하지만 "숨겨진 지뢰밭"인 많은 프로젝트를 보았습니다. 그들의 실패는 투자자들에게 손실을 가져왔을 뿐만 아니라, 전체 산업에 대한 심오한 경고를 남겼습니다.
핫스팟 체이서: 핫한 개념이지만 실제 구현은 없음
Web3 분야에서는 'AI+Web3', 'RWA(실물자산 토큰화)' 등 핫한 시장이 늘 등장하고 있으며, 올해는 특히 인기가 높습니다. 일부 프로젝트는 기회를 잡고 패키징을 통해 빠르게 자금과 관심을 끌지만, 이를 뒷받침하는 기술적 역량과 시장 전략은 종종 면밀한 조사를 견뎌내지 못합니다.
예를 들어 특정 "AI+Web3" 프로젝트를 살펴보면, 해당 팀은 2024년 초에 인공지능과 블록체인을 결합하여 세계 최초의 분산형 AI 콘텐츠 제작 플랫폼을 출시한다고 주장하며 화제를 모았습니다. 이 프로젝트는 백서에서 "분산형 스토리지와 효율적인 엣지 컴퓨팅"에 대한 웅장한 비전을 설명했으며, 조기 자금 조달로 2,000만 달러 이상을 확보했습니다. 그러나 이후의 개발 진행 상황은 계획보다 크게 뒤처졌고, 특히 실제 적용 시나리오에서의 타당성 평가에서 주요 결함이 발견되어 팀의 기술적 역량에 의문이 제기되었습니다. 결국 해당 프로젝트는 6개월 만에 자금 조달망이 끊어져 운영을 중단한다고 발표했고, 토큰 가격은 최고점 대비 90% 폭락해 투자자들은 큰 손실을 입었습니다.
빠른 코인 발행: 꿈에서 수확까지, Web3 사기
"코인을 발행하지 않는 프로젝트는 좋은 프로젝트가 아니다"라는 말이 있지만, 일부 지역에서는 오랫동안 코인 발행이 파를 베는 것과 동의어가 되었습니다. 일부 프로젝트 팀은 빠른 코인 발행을 통해 자금을 조달하고, 토큰 발행을 핵심 목표로 삼고, 단기적인 자본 이익을 달성한 후 실제 개발 진행 상황이 거의 없이 빠르게 인출합니다. 이런 근시안적인 행동으로 인해 많은 투자자들이 하룻밤 사이에 부자가 된다는 환상에 빠져들었고, 프로젝트 팀은 방향을 바꾸어 새로운 사업을 시작해 똑같은 일상을 반복했습니다.
2024년 인기 있는 MEMECoin 프로젝트를 예로 들어보겠습니다. "트럼프의 승리"라는 주제를 가진 이 토큰은 단시간에 투기자들의 관심을 많이 끌었고 1,000만 달러 이상을 모았습니다. 하지만 이 토큰의 백서는 비어 있으며 마케팅 전략으로 밈 문화와 정치적 사건만 사용하고 있으며, 제품 구현이나 기술 지원이 전혀 부족합니다. 트럼프의 승리 소식이 전해지자 시장의 기대감은 급격히 떨어졌고, 토큰 가격은 단 며칠 만에 95% 이상 폭락했습니다. 많은 투자자들은 초기 비용조차 회수하지 못한 반면, 프로젝트 팀은 상장과 동시에 선분양 주식의 높은 비중을 할당하여 빠르게 수익을 냈고, 프로젝트가 "중단"되었다고 발표했습니다.
높은 가치 평가의 환상: 거품 속의 가짜 번영
Web3의 높은 평가를 받는 프로젝트들은 종종 시장 규모를 과장하고, 사용자 데이터를 부풀리거나, 수익원을 조작하여 "미래의 유니콘"이라는 이름으로 포장되어, 이러한 투자 기회를 놓치지 말아야 한다는 환상을 만들어냅니다. 그러나 이러한 프로젝트의 실제 운영 능력은 높은 평가 가치에 비해 심각하게 부족하여 상장 후 시장 가치가 빠르게 위축되고 투자자들은 막대한 손실을 입는 경우가 많습니다.
가장 직접적인 예는 시장 가치와 FDV 간의 분쟁이다. 지난 2년 동안 많은 프로젝트는 코인을 발행할 때 항상 총 토큰 금액을 수십억 또는 수천억으로 설정해 왔지만, 공개적으로는 총 시장 가치를 수백만 또는 수천만이라고 광고했습니다. 하지만 이 데이터는 종종 토큰의 총량을 기반으로 하는 FVD를 사용하여 계산됩니다. 평균적으로 단일 토큰은 시장 유통량은 말할 것도 없고 0.1 USD도 없을 수 있습니다. 따라서 많은 투자자들은 잠금 해제된 토큰의 수, 시장 유통량 또는 총 발행량을 기준으로 계산된 소위 시장 가치를 비판하고 있습니다. FDV를 기준으로 계산된 경우 종종 큰 정보 오류가 발생합니다.
규정 준수 위험: 높은 위험 속의 규제 소용돌이
규정 준수 문제는 가상 자산 산업에서 피할 수 없는 핵심 고려 사항입니다. 많은 프로젝트가 먼저 개발되는 이유는 Web3에 대한 감독이 명확하고 확실하지 않기 때문이며, Web3 프로젝트가 일부 영역에서는 여전히 불분명한 영역에 속할 수 있기 때문입니다. 엄격한 규제 조사를 피하기 위해 일부 프로젝트는 사용자와 자금을 유치하기 위해 느슨한 정책이나 불분명한 법적 틀이 있는 지역에서 운영하기로 선택합니다. 그러나 국제적인 규제 정책이 점차 강화됨에 따라 이러한 프로젝트는 규정을 준수하지 않아 사업이 중단될 위험에 직면하게 될 수 있으며, 심지어 투자자에게 상당한 손실을 입힐 수도 있습니다.
가장 전형적인 예는 중국의 일부 소위 Web3 프로젝트, 특히 Web3라는 배너 아래에 있는 프로젝트로, 실제로 불법적인 운영에 관여하고 있습니다. 일단 파산하면 연쇄 반응이 발생합니다. 사기 계획에 투자한 일부 투자자는 모든 돈을 잃고, 피라미드 계획에 적극적 또는 수동적으로 참여한 일부 투자자는 법적 문제에 연루될 수도 있습니다.
산업 동향을 식별하고 파악하는 능력을 향상시키세요
Web3 투자 분야에서 함정을 피하는 핵심은 프로젝트를 식별하는 능력을 향상시키는 것입니다. 투자자는 과장된 선전을 믿지 말고, 인기 있는 지역을 맹목적으로 쫓지 않는다는 원칙을 항상 명심해야 합니다. 동시에 업계 역학을 예의주시하고 최신 기술 발전, 시장 동향, 규제 정책에 대한 심층적인 이해를 얻는 것도 투자자가 보다 포괄적인 판단 기준을 수립하는 데 도움이 될 수 있습니다.
이 글을 통해 우리는 핫스팟 추적, 과장된 가치 평가, 빠른 코인 발행 등 Web3 투자 분야에서 흔히 범하기 쉬운 '함정'을 정리했습니다. 각 카테고리에는 투자자를 유치하기 위한 고유한 "패키징"이 있지만, 무시할 수 없는 위험도 숨겨져 있습니다. 이러한 교훈은 투자자들에게 경각심을 일깨워줍니다. 모든 프로젝트가 참여할 만한 것은 아닙니다. 어떤 프로젝트는 약속을 지키기 어려울 뿐만 아니라 투자자들에게 악몽이 될 수도 있습니다.
다음 기사에서는 Portal Labs가 트랙 선택, 프로젝트 배경 평가, 비즈니스 모델 고려 사항, 규정 준수 검토와 같은 측면에서 Web3 프로젝트를 검토하는 방법을 실제 사례와 결합하여 공유합니다. 이러한 방법을 통해 투자자는 품질이 좋지 않거나 문제가 명백한 프로젝트를 피하고, Web3 투자를 위한 더욱 견고한 길을 모색하는 데 도움이 될 수 있기를 바랍니다.
