PANewsは4月3日、金氏によるとCICCはトランプ大統領が4月2日に「相互関税」を発表したことは市場の予想を上回ったと指摘したと報じた。相互関税は「包括的」関税と「一国一関税率」の組み合わせを採用しており、60以上の主要経済国をカバーしている。計算によると、これらの関税が全面的に実施されれば、米国の実効関税率は2024年の2.4％から22.7％ポイント上昇して25.1％となり、1930年のスムート・ホーリー関税法施行後の関税水準を超えることになる。CICCは、相互関税により不確実性と市場の懸念が高まり、米国経済の「スタグフレーション」リスクが悪化する可能性があると考えている。推計によれば、関税により米国のPCEインフレ率は1.9パーセントポイント上昇し、実質GDP成長率は1.3パーセントポイント低下する可能性があるが、7,000億ドル以上の財政収入ももたらされる可能性がある。 「スタグフレーション」のリスクに直面して、連邦準備制度理事会は様子見しかできず、短期的に金利を引き下げることは難しいかもしれない。これにより、景気後退のリスクがさらに高まり、市場への下方調整圧力が高まります。