前回の市況を振り返ると、2021年に暗号市場は強気相場に入り、DeFi、NFT、GameFiなどのアプリケーションが急速に台頭しました。当時、イーサリアムはトランザクションの混雑や高額な手数料などの問題により限界を露呈しました。これは新世代のパブリックチェーンに画期的な進歩をもたらし、Solana、BNB Chain、Polkadot、Avalanche、FTMなど、イーサリアムの優位性に挑戦しようとする多数のパブリックチェーンプロジェクトを生み出しました。
これらの新興パブリックチェーンは、コンセンサスメカニズム、トランザクション速度、拡張計画で互いに競争するだけでなく、開発者を引き付け、コミュニティを構築し、資本の支持を得る方法についてのインセンティブ競争にも参加しており、これは「パブリックチェーンバトル」とも呼ばれています。
チェーン間の優位性は短期的には絶えず変化していますが、このパブリックチェーンの競争はブロックチェーン技術の進歩を大きく促進しただけでなく、暗号エコシステム全体をより多様化し、AptosやSuiなどの新しいパブリックチェーンのその後の台頭の種をまいました。
しかし、パブリックチェーン紛争の発生から4年が経った今、人々はこの盛大な機会を二度と見ることはできないようです。過去数年間、ソラナだけが谷から抜け出し、パブリックチェーンのリーダーになりました。さらに、イーサリアム自体が直面しているさまざまな問題が、イーサリアムの地位を脅かすほどでした。市場価値にはまだ約60％の差がありますが、市場はソラナに大きな期待を寄せているようです。
他のパブリックチェーンについてはどうでしょうか?以下の表では、今年の人気パブリックチェーンの市場価値の比較と現状分析を通じて、全体的な理解を得ることができます。
SolanaとBNBは時価総額の面では依然として強力であり、基本的に差はないことがわかりますが、Ethereumを含む他のパブリックチェーンは依然として上昇するために「懸命に努力」しています。
先週、CZはBNBチェーンが2025年にさまざまな変化と革新をもたらすことを必死に示唆し始めました。また、それを宣伝するために数日連続でツイートし、CZの愛犬ブロッコリーの名前当てコンテストで小さなクライマックスを迎え、過去1年間のソラナの栄光に挑戦する準備ができています。
もちろん、これらの古いパブリックチェーンが懸命に宣伝活動を行っているほか、SuiやBeraのような新興のパブリックチェーンも追い上げを図っています。しかし、現在の市場では、パブリックチェーンに対する人々の期待は、もはや単に高速で優れたパフォーマンスの要件ではなく、本当に実用的な製品を体験できるかどうかに徐々に変わってきているようです。しかし、この道は本当に茨の道です。ここ1年ほどのMEMEブームがなかったら、Solanaはどうなっていたのでしょうか。
結局のところ、製品に関して言えば、どのパブリックチェーンもまだ一流のアプリケーションを生み出していません。市場の需要（PMF）を満たし、人気のある革新的な製品を作成するために、ステーブルコインと個別のDeFiアプリケーションを除いて、他の方向性はまだ精彩を欠いています。しばらく人気があったAgentでさえ、新たな「デススパイラル」に陥っています。
現在に戻ると、パブリックチェーンの運営者にとって、現在のパブリックチェーン間の競争は、マーケティングと報酬の競争の瞬間に限定されなくなり、製品を磨くための本当の競争になりました。 MEMEは製品形式であると言えますが、純粋なMEMEは長期的な解決策ではありません。 チェーン上のPVPはやがて飽きられ、最終的にはユーザー（コミュニティ）と製品自体に戻らなければなりません。
そのため、2021年のパブリックチェーンの競争を振り返ると、あの夏に戻ることは決してできないかもしれません。私たちが期待できるのは、当時のインターネットの「百連隊攻勢」に似た光景です。結局、ユーザー、運用、実装をめぐって競争しなければなりません。結局のところ、L2もパブリックチェーンの一形態と見なすことができ、競争は予想以上に激しいかもしれません。
最後に、投資の観点から見ると、パブリックチェーンの選択ロジックの一部は依然として適用可能です。たとえば、SolanaがMEMEをやっているなら、他のチェーンもできます。SUIがゲームをやっているなら、他のチェーンもできます。市場はまだ十分に大きいです。富を生み出す効果があるところには、ユーザーがいます。このようにしてのみ、実用的な製品が生まれる可能性があります。なぜなら、市場は価格が最初に来て、次に製品が来るというロジックを信じているからです。この傾向はしばらく変わらないでしょう。結局のところ、夏はまだ来ていません。
