著者: ウェイリン、PANews
RWA は間違いなく Web3 で最も急速に成長しているトラックの 1 つです。 rwa.xyzのデータによると、3月25日現在、オンチェーンのリアルワールド資産（RWA）の総額は195億3000万ドルに達し、過去30日間で19.58％増加した。昨年同時期の94億700万米ドルと比較すると、RWA市場のオンチェーン価値は年間108%の成長を達成しました。ブロックチェーン ネットワークの RWA 総額では、Ethereum が総額 50 億 1,000 万ドルで第 1 位となり、ZKsync Era (6 億 7,200 万ドル)、Algorand (4 億 7,300 万ドル) がそれに続きます。
最近、RWA トラックでは、パブリック チェーンのイノベーション、トークン化の競争、住宅ローン担保証券市場、不動産のトークン化などの分野をカバーする、いくつかの重要な開発が行われました。本稿では、PANews がこれらの動向を簡単に整理して紹介します。
EthenaとSecuritizeが新しいパブリックチェーンConvergeを立ち上げ、第2四半期にオンライン化予定
Converge は、Ethena Labs と Securitize が運営する従来の金融とデジタル ドルの決済ネットワークです。そのビジョンは、USDe と USDtb を中核とし、ENA によって保護された、TradFi と DeFi の融合向けに設計された初の決済レイヤーを提供することです。
ブロックチェーンには、2 つの主要なアプリケーション シナリオがあると考えられています。
- スポットおよびレバレッジ DeFi 投機の許可なし決済に使用されます。
- ステーブルコインとトークン化された資産の保管と決済。
Securitize は、将来的にトークン化された資産発行レイヤーの中核を Converge 上に展開する予定です。これは、トークン化された財務商品やファンドを超えて、すべての資産クラスの証券を網羅することになります。 Ethena はコア製品である USDe、USDtb、iUSDe をリリースし、ネイティブに発行します。
アプリケーションは、従来の金融が iUSDe、USDe、Securitize に裏付けられた資産とオンチェーンでやり取りできるようにするために、Converge 上に構築されます。
現在、5つのプロトコルがConverge上で機関レベルのDeFi製品の構築と配布に取り組んでいます。
Aave Labs の Horizon : Ethena の機関投資家向け iUSDe を含む Securitize トークン化資産向けに設計されたマーケットプレイスを通じて、従来の金融と DeFi を橋渡しします。
Pendle Institutional: iUSDe などのスケーラブルな機関投資家の機会向けに金利投機インフラストラクチャを提供します。
Morpho Labs: Ethena および Securitize 資産向けのモジュラー マネー マーケット。
Maple Finance と Syrup: USDe と現実世界の資産 (RWA) に基づいて、検証可能なオンチェーンの機関利回りおよびクレジット製品を構築します。
EtherealDEX: USDe を担保として、Ethena の流動性のための高性能デリバティブとスポット取引を設計します。
スカイの10億ドル資産トークン化コンペティションが発表、ブラックロック、スーパーステート、セントリフュージが優勝
3月18日、BlackRock-Securitize、Superstate、Centrifugeのトークン化された国債商品がSpark Tokenization Grand Prixの優勝者に選ばれました。このイベントはSky（旧MakerDAO）によって開始され、最大10億ドルのトークン化された資産をSpark Liquidity Layerにもたらすことを目的としています。
このコンテストの審査員団であるステーキハウス・ファイナンシャルは、39件の応募の中から、ブラックロックとセキュリタイズのBUIDL、スーパーステートのUSTB、そしてセントリフュージのJTRSYの3社を優勝者に選出した。それぞれ5億ドル、3億ドル、2億ドルの資金を受け取ることになる。このうち、セントリフュージのJTRSYは、資産運用会社アネモイとジャナス・ヘンダーソンと共同で発行された。
Skyの計画は、Sparkのポートフォリオを多様化し、現実世界の資産（RWA）のトークン化を加速することを目的としている。 Sky ガバナンスの承認を条件として、これらの資産は Sky のネイティブ ステーブルコイン USDS および利回りを生み出すステーブルコイン sUSDS の担保として組み込まれます。
DigiFT、AI関連株と暗号資産をカバーするオンチェーントークン化インデックスファンド2つを立ち上げ
3月25日、シンガポールの認可を受けた暗号通貨取引所DigiFTは、ファンドの株式とその裏付けとなる株式資産を完全にトークン化し、資格のある機関投資家に開放されたオンチェーン取引を可能にするインデックスファンドを立ち上げると発表した。
最初の製品は次のとおりです。
- AI 株式インデックスファンド(Apple、Tesla、Microsoft、Nvidia などを追跡)。
- Web3 インデックスファンド（BTC、ETH、SOL などの暗号資産をカバー）。
これらはHash Globalによって管理され、Amber Premiumが発行パートナーとなっています。このファンドはスマート コントラクトで実行され、USDT と USDC のサブスクリプションと償還をサポートし、銀行口座を必要とせず、リアルタイムのオンチェーン透明性と 24 時間 365 日の清算サイクルを備えています。
2月19日、DigiFTはインベスコの63億ドルのプライベートクレジットファンドのトークン化バージョンを提供すると発表した。この商品により、機関投資家はUSD、USDC、またはUSDTを使用してトークン化されたファンド株を購入できるようになります。このファンドは、2006 年の設立以来、平均年間純収益 4.5% を生み出しており、企業のシニア担保ローンに対して投資を行っています。
図表はオンチェーン住宅ローン担保証券（MBS）市場を前進させる
rwa.xyz のデータによると、Figure Technology Solutions は現在、トークン化されたプライベート クレジット市場の約 80% を占めており、ブロックチェーン テクノロジーを通じて住宅ローン担保証券の資本市場に革命を起こしています。ゴールドマン・サックス、ジェフリーズ、ドイツ銀行などの大手金融機関は、Figure Connect 融資市場での利用を促進するために、Figure の DART 電子担保権登録システムを採用しています。ローンマーケットプレイスは2024年6月に開始されました。
ローンマーケットプレイスは、Provenance ブロックチェーン上で融資を自動化し、住宅所有者が数分で住宅ローン担保信用枠 (HELOC) の承認を受け、数日で資金を受け取ることができるようになり、手動による審査プロセスが不要になります。
Figure は 2 月に Sixth Street と合弁会社を設立し、Figure の融資の証券化ファシリティを設立して流動性のある市場を創出するために 2 億ドルの資本コミットメントを獲得しました。
リパブリックとハミルトン・レーンが個人投資家向けにトークン化されたプライベートインフラファンドを立ち上げ
リパブリックはハミルトン・レーンと提携し、最低投資額がわずか500ドルの個人投資家向けのトークン化されたプライベート・エクイティ・インフラ・ファンドを立ち上げると発表した。
ハミルトン・レーン・プライベート・インフラストラクチャー・ファンド（HLPIF）は、非認定投資家に開放された米国初の「永久」トークン化インフラストラクチャー・ファンドです。登録投資会社は、データセンター（AI企業向け）、エネルギーパイプライン、交通ハブなどのインフラ資産の直接保有と二次保有権益を取得します。ファンドの株式は一般的に流動性が低いが、同社は四半期ごとに売却するオプションを提供する予定だ。この動きは、オンライン資金調達プラットフォームが個人投資家のニーズに応えるために初期段階の投資を超えてより幅広い資産クラスに拡大する傾向の高まりを反映している。
ドバイが不動産トークン化のパイロットを開始、2033年までに160億ドルを目標
ドバイ土地局（DLD）は「不動産トークン化プロジェクト」のパイロットフェーズを開始し、ブロックチェーンベースの不動産所有権のトークン化を実装する中東初の登記所となった。
このプロジェクトは、ドバイの不動産セクター戦略2033および不動産イノベーションプログラム（REES）の一部であり、サンドボックスリアルエステートを通じてドバイ仮想資産規制局（VARA）とドバイ未来財団（DFF）が共同で実施しています。このプロジェクトの市場価値は2033年までに160億ドルを超え、ドバイの不動産取引総額の7％を占めると予想されている。
この動きは、DAMACグループとMantraChainが10億ドルの資産をトークン化する計画を発表するなど、UAEで資産のトークン化への関心が高まり続けている中で起こった。
フィデリティはRWAトラックを追加し、トークン化されたマネーマーケットファンドの「オンチェーン」シェアカテゴリーを立ち上げました。
3月21日に米国証券取引委員会（SEC）に提出された文書によると、フィデリティは、昨年末に立ち上げられ、現金と米国債を保有する、トークン化された米ドルマネーマーケットファンド、フィデリティ・トレジャリー・デジタル・ファンド（FYHXX）の「オンチェーン」シェアクラスの登録を申請した。関連文書情報によると、FYHXXファンドの「OnChain」カテゴリは、現在Ethereumネットワークを使用しており、将来的には他のブロックチェーンに拡大する可能性があることを示しています。この登録は規制当局の承認を条件としており、5月30日に発効する予定です。
ブラックロックのBUIDLファンドが運用資産10億ドルを突破、ソラナに拡大
3月14日、ブラックロックのBUIDLファンドは運用資産が10億ドルを超え、このマイルストーンを達成した初の機関投資家レベルのオンチェーンファンドとなった。 BUIDL は短期国債に裏付けられており、オンチェーンのステーブルコインと同様に、資格のある投資家に毎日の収益を提供します。
BUIDLは2024年3月の立ち上げ以来、フランクリン・テンプルトンのBENJIやハッシュノートのUSYCを上回り、世界最大のオンチェーンファンドとなり、42億ドルのオンチェーン財務市場全体の約4分の1を占めています。 BUIDL は Ethereum メインネット上で実行され、Aptos、Arbitrum、Avalanche、Optimism、Polygon に拡張され、クロスチェーンのワームホール ブリッジングをサポートします。カストディアンには、Anchorage Digital、BitGo、Copper、Fireblocks が含まれ、資金決済は Bank of New York Mellon が担当します。ブラックロックはWeb3レイアウトを加速し、Coinbaseを通じて機関レベルの暗号資産管理サービスを提供しています。
3月25日、ブラックロックは、ブロックチェーンベースのマネーマーケットファンドBUIDLをソラナに拡大するために、Securitizeと提携すると発表した。ブラックロックのBUIDL事業の拡大に加え、この資産運用会社は暗号通貨市場への関与も強めている。
結論
現在、ブラックロックのBUIDLファンドは資産運用規模が10億ドルを超えており、近年のRWA分野では画期的な出来事となっている。パブリックチェーンの構築、トークン化されたファンド、不動産および信用市場におけるイノベーション、ドバイなどの国家プロジェクトの実施に至るまで、RWA は暗号業界で最もホットな分野の 1 つになりつつあります。機関投資家からの資金の流入が継続し、インフラが改善するにつれて、RWA は今後、暗号市場、さらには世界金融システムにおいてさらに影響力を拡大していくことが期待されます。今後の動向や動向に注目する価値がある。
