随着加密货币十数年来一步步走入主流视野，从 Grayscale 的 GBTC 开始，传统市场的资金渠道流入情况越来越收到加密货币市场的关注。

大部分 RWA 产品，包括美国国债相关产品，只能面向合格投资人或是机构投资人的原因在于，面向零售投资者进行合规的发行会有高昂的成本。

本文将整理和分析市场上常见的 RWA 代币发行类型，希望读者能从中进一步理解 RWA 资产发行框架，在加密世界和真实世界进一步融合的过程中，能有效识别风险。

MakerDAO 作为体量最大的 DeFi 项目之一，是目前将 Tradfi 和 DeFi 结合的最好案例。未来我们预期会看到更多的协议和项目将 RWA 纳入资产负债表，实现多元化资产配置。届时，合规的资产发行方将不可或缺，以及更好的链上链下结合的治理结构也会逐步被发现和探索。