作者： Franklin Templeton （富蘭克林鄧普頓，美國上市基金管理公司）
編譯：Felix, PANews
權益證明（PoS）網路的原生資產與傳統資產有一個關鍵差異。 PoS網路的原生資產為長期被動投資者提供了質押賺取網路原生資產收益的能力。此外，不主動質押就會放棄網路的原生收益。
什麼是質押？
PoS網路依賴節點營運商來驗證交易並確保網路的安全性。除了新創造的質押獎勵外，營運商還可以獲得交易費用的部分獎勵。網路要求節點業者承諾以原生資產計價的最低資本，以確保誠實行為（可以削減初始資本以防止不誠實行為）。因此，儘管直接運營節點對於許多人來說可能屬於資本密集型業務，令人望而卻步，但被動投資者可以將其代幣委託給節點運營商來賺取質押收益。
質押與不質押的實際收益對比
被動投資者如果不選擇質押，在淨通膨為正的網絡中，被動投資者的持股將被稀釋，但淨通貨緊縮將為這些投資者帶來額外價值。然而，如果被動投資者選擇質押，他們將獲得質押收益，從而能填補網路通膨。
下圖顯示了根據通膨進行調整後，透過質押和不質押可以獲得的潛在收益。無論是否質押，投資者都將從銷毀調整中受益，這會減輕協議固有的一些通膨。但值得注意的是，質押確實會帶來新的風險，即削減和流動性不足。
對於每個相應的資產，質押都會為被動投資者增加大量的額外收益，這些收益是每個相應網絡提供的。
下圖顯示：在以太坊網絡中，質押和非質押的收益相差2.7%（2.8%-0.1%）；在Solana網絡中，質押和非質押的收益相差6.5%（8.4%-1.9%）；Avalanche網路中，質押和非質押的收益相差7.3%（10.2%-2.8%）。
加密貨幣有什麼風險？
所有投資均涉及風險，包括損失本金。
區塊鏈和加密貨幣投資面臨各種風險，包括無法開發或利用數位資產應用程序，加密金鑰被盜、遺失或破壞，數位資產技術可能永遠無法完全實施的可能性，網路安全風險，相互衝突的智慧財產權主張，以及不一致和不斷變化的法規。
對比特幣和其他形式的加密貨幣的投機交易（其中許多代幣出現極端的價格波動）具有重大風險，投資者可能會失去全部本金。區塊鏈技術是一種新的，相對未經測試的技術，可能永遠無法實現大規模應用。如果加密貨幣被視為證券，可能會被視為違反聯邦安全法，加密貨幣的二級市場可能有限或沒有。
數位資產容易受到以下風險影響：不成熟且快速發展的技術、安全漏洞（例如盜竊、遺失或金鑰被破壞）、相互衝突的智慧財產權主張、交易所的信用風險、監管不確定性、價值/價格的高波動性、使用者和全球市場的接受程度不明確，以及操縱或詐欺。儘管投資經理和服務提供者努力採用旨在減輕這些風險並保護其電腦系統、網路和其他技術資產安全的技術、流程和實踐。但隨著市場參與者越來越依賴複雜的資訊通訊系統來執行業務，這些系統仍會受到許多不同的威脅，或可能對投資組合及其投資者產生不利影響。
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