原創| Odaily星球日報

作者| Azuma

北京時間6 月24 日下午，一則關於「Mt.Gox 將啟動BTC 和BCH 償還」的快速引發了市場，出於對潛在拋壓的擔憂，本就疲軟的加密貨幣市場進一步受挫，BTC 一度跌破60000 美元關口，ETH 亦一度逼近3200 美元。

然而，關於Mt.Gox 還款事件本身，市場之上仍​​存在著較大的迷惑甚至謠言，以至於多數讀者尚不了解該事件的全貌，進而無法主動評估該事件對於市場的潛在影響。為了消除這些疑惑，Odaily 星球日報將結合市場資料以及對債權人（dForce 創辦人Mindao）的採訪，以問答形式來釐清這些資訊。

  • Q1：這是Mt.Gox 第一次進行債務償還嗎？

A1：不是，最早在2023 年12 月21 日時，便已有多位日語區用戶在社交媒體上發聲稱已通過PayPal 收到了日元形式賠償，其中還包括日本頭部交易所bitFlyer 的創始人加納裕三。

結合當時Mt. Gox 破產清算人小林信明的郵件通告可知，該部分賠償資金來自於小林信明於2023 年11 月17 日從破產信託中贖回的70 億日元。

  • Q2：為何本次的還款如此特殊？

A2 ：因為這是Mt.Gox 第一次以BTC、BCH 形式進行還款，意味著Mt.Gox 所持有的 141686 枚BTC（還有數量基本相同的BCH）將開始流向市場。

這些BTC 佔比特幣流通總供應量的0.72% ，價值約85.4 億美元。

  • Q3：還款何時進行－ 拋壓何時到來？

A3：根據小林信明的最新電子郵件通告，還款將於2024 年7 月開始。

引發市場暴跌的罪魁禍首？十問十答破除Mt.Gox事件的謠言迷霧

  • Q4：最關鍵的問題，還款的細則是什麼？

A4：債權人Mindao 表示，Mt.Gox 會按照破產之時的BTC 價格來計算每個債權人（僅限選擇了以「實物」形式接收還款的債權人群體，因為部分債權人已選擇了接受法幣還款）的債權佔比，然後將依照佔比情況把所持有的BTC 分配給不同的債權人。

考慮到當年Mt.Gox 合計總共丟了約65 萬個BTC，目前仍持有14 萬個BTC，這意味著BTC 幣本位的回收率約為21.5% 。簡單來說，就是如果你當年在Mt.Gox 持有100 個BTC，現在只能收回大約21.5 個BTC，幣本位無疑是暴跌，但考慮到BTC 近年來上百倍的漲幅，法幣本位則是血賺（等於被動鎖倉了）。

Odaily 註：關於Mt.Gox 被黑事件的具體損失，起初該交易所聲明表示丟失了85 萬個BTC（75 萬屬於客戶， 10 萬屬於平台），但之後Mt.Gox 曾表示在系統上找到曾被認為已失竊的202185 個比特幣，因此損失應為65 萬BTC。

  • Q5 ：為什麼一定要以當年的BTC 價格來計算債權比例？

A5：本質上是因為“資不抵債”，Mt.Gox 現如今所持有的BTC 數額無法覆蓋其幣本位的負債，不可能1: 1 實物償還，這就決定了Mt.Gox 必須去找一個價格來計算債權佔比，進而分配當前持倉。具體價格則取決於日本法院在審議該起破產案件時所作出的裁決。

Mindao 也補充表示，當時Mt.Gox 交易所內用戶所持有的不僅有BTC，還有法幣資產，所以Mt.Gox 必須得選擇某一個幣種作為基礎來進行計算—— 實際上Mt. Gox 採用的是日圓價格作為基準。

  • Q6：當年的BTC 價格到底是多少？以什麼為準？

A6 ：東京地方法院先前已就Mt.Gox 破產一案作出清算裁定，根據日本破產法規，Mt.Gox 的BTC 債權價值將以2014 年4 月該公司破產之時的價格計算—— 每個BTC 的債權價值固定為50058.12 日圓（目前匯率約314 美元）。

不過，該價格將僅用於計算債權人的債權佔比，並不代表債權人所持有的每個BTC 只能收到 50058.12 日圓。實際上以債權佔比形式還款，債權人每BTC 可收到的最終金額遠大於這個數字。

Mindao 補充表示， 2014 年初Mt.Gox 破產前，Mt.Gox 站內BTC 最低一度跌至150 美元，而當時市場價格約為300 美元左右，這意味著當年在Mt.Gox 站內抄底BTC 的用戶可以獲得最大的賠償「收益」。

  • Q7 ：債權人如何收到還款？

A7 ：今年年初債權人已登記了收款地址，之後會透過Kraken、Bitstamp、Bitgo 等交易所收款。

  • Q8：Mt.Gox 的持倉地址是？如何檢測流動？

A8： 5 月28 日的最後一次歸集後，目前Mt.Gox 所持有的BTC 主要存放在三個地址內，每個地址均持有47230 個BTC。具體地址如下：

1AsHPP7WcGnDLzxW2bUa2FcbJP3eZVEqpx；

16eAGJEjqsUqngMfcysQECvp7TMU37P9gX；

1HeHLv7ZRFxWUVjuWkWT2D5XFbXXvHoV68；

建議利用Arkham 所提供的 Mt.Gox 錢包介面進行監控。

  • Q9：收到還款的族群有哪些？多年來債權結構有什麼改變嗎？

A9 ：有變化，Mt.Gox 駭客事件已發生多年，相關債權也已在市場上流通許久，大量原始債權人出於儘早變現的需求，已將其債權交易給專業從事破產理賠事務的機構。

Galaxy 研究主管 Alex 預測，大概有2 萬個BTC 債權已被破產基金收購，此外還有1 萬個債權屬於交易所Bitcoinica BK 所有。

  • Q10 ：如何評估潛在拋壓？

A10 ：取決於債權主體收到還款之後的出售預期。

Mindao 就此預測表示，這件事畢竟已經十年了，債權人也都是最早幣圈參與者（鑽石手），而且很多債權期間也易手，因此心理影響可能比實際影響更大。

Alex 給了類似的預測。多年來積極收購Mt.Gox 的機構絕大多數都是高淨值的比特幣持有者，他們更希望以折扣價累積倉位，而非透過快速交易進行套利。

Alex 補充預測，考慮到BCH 市場的流動性較差，且債權人對於BCH 的信念顯然低於BTC，預計BCH 在Mt.Gox 還款之後的表現也會相對較差。