原文來源| Global Coin Research
原文編譯| 白澤研究院
縱觀歷史，對金融權力的民主化鬥爭一直在進行著。金融業的故事中充斥著少數人對多數人行使權力的例子。從中世紀控制貿易、排斥外來者的商人行會，到20 世紀經常充當財富看門人的華爾街巨頭，金融世界的特點是持續的權力不平衡。
新的篇章已經到來，投資型DAO（Investment DAO）在最近幾年的發展中已經初具規模。其目標是實現投資民主化，打破傳統金融的壁壘，並將權力賦予多數人，而不是少數人。通過區塊鏈技術，這些DAO 組織集中資源並集體投資，為個人提供了一種新的、更具包容性的投資方式。
在本文中，我們將深入探討投資DAO 的各個方面及其潛力，揭示去中心化、包容性和民主投資的未來。
為什麼需要投資DAO？
要真正理解投資DAO 帶來的革命，我們必須要先了解它們的獨特特徵和好處。
風險投資（VC）和投資DAO —— 各自具有獨特的風格，並在金融生態系統中發揮不同的功能。
VC 代表了傳統的投資格局，其特點是集中決策。這種模式的優點是快速決策和專業知識。然而，VC 的局限性是顯而易見的，因為它的成員通常僅限於經過認可的投資者，排除了很大一部分潛在貢獻者。
此外，VC 的決策缺乏投資DAO 所能提供的多樣化見解，可能會忽視利基領域的許多機會。此外，傳統的VC 模式需要投資者和被投資公司投入大量的時間和資金，這也增加了其局限性。
投資DAO 代表著向去中心化的轉變。與傳統的VC 不同，權力不是集中的，所有成員都可以參與投資決策的投票。因此，這些DAO 組織利用集體智慧來發現新興行業的有前途的機會。
下圖比較了VC 和投資型DAO 的特點：
投資DAO 有哪些類別？
投資DAO 可以根據其重點領域進行分類。
通用投資DAO（Generalist Investment DAO）可以投資各種類型的資產，例如代幣、初創公司股權、NFT 等。通用投資DAO 的主要特徵是其靈活性和廣泛的投資機會。
領先的通用投資DAO包括：
• Global Coin Research ：專注於Web3 生態系統，時常在社區內發布研究報告。投資的知名項目包括Manta Network、Mysten Labs（Sui）等。
• Metacartel Ventures ：專注於以太坊和更廣泛的Web3 生態系統中的早期項目。除了大筆投資知名項目外，還通過“補助金”資助了一大批小項目，包括Zapper、Odyssy 等。
• Spaceship DAO ：專注於Web3 生態系統的初創公司和新興的加密網絡。投資組合包括EigenLayer、Argus 和Arcadia 等。
• BitDAO ：擁有著目前最大的DAO 金庫（約21 億美元），投資了EduDAO、Game7 等。目前正在與L2 網絡Mantle 進行合併，成立了2 億美元的Mantle 生態投資基金，投資於Mantle 生態系統中的高潛力項目。
• LAO ：專注於以太坊和Web3 生態系統的早期項目。投資的知名項目包括Snapshot、POAP、ondo、NFTFi 等。
專注於xx 領域的投資DAO 是專門投資特定領域的DAO。這些DAO 利用其成員的集體知識，在其所選領域內做出明智的投資決策。
以領域為重點的投資DAO 示例包括：
• Seed Club Ventures ：專注於投資Web3 與其他行業的“交叉點”，例如“Web3 + AI”、“Web3 + 社交”的早期項目。投資的知名項目包括Lens Protocol、Stability AI 等。
• Layer2DAO ：專注於投資以太坊L2 網絡和生態項目，投資了Velodrome、Acre Finance、Sperax 等。
• ZeroDAO ：專注於投資基於零知識證明技術的項目，投資了Risc Zero 和Lagrange。
• BeakerDAO ：專注於投資去中心化科學（DeSci）項目，投資了VitaDAO、LabDAO 等。
• Hydra Ventures ：專注於投資其他投資型DAO。投資了上述的ZeroDAO 和BeakerDAO。
• Komorebi Collective ：第一個專注於女性創始人和非二元性別創始人的投資DAO。
專注於NFT 的投資DAO 是專門投資NFT 或NFT 項目的DAO。這些NFT 可以代表各種有形和無形物品，從數字藝術、音樂到虛擬房地產，甚至是稀有的實物藝術品。
以NFT 為重點的投資DAO 的例子包括：
• PleasrDAO ：由數十名加密投資者組成的DAO，一直在聯手購買流行的高價NFT。
• PunkDAO ：投資於NFT 領域的早期項目，投資了Lens Protocol、Argus、Tribe 等。
• Flamingo DAO ：投資於NFT 領域的早期項目。
• Fingerprint DAO ：由藝術家組成的DAO，旨在創作和收集知名的藝術品NFT。
這些DAO 經常因其高調的購買NFT 以及管理NFT 的創新方法而成為頭條新聞。
專注於遊戲的投資DAO是專門投資鏈遊的DAO。投資對象包括遊戲開發公司、遊戲內資產和遊戲基礎設施。
以遊戲為重點的投資DAO的示例包括：
• Dark Horse DAO ：一個基於數字賽馬游戲Red Run 的DAO，旨在在該遊戲中獲取和管理NFT 以最大化產生收益。
• Ready Player DAO ：通過資產收購、戰略合作夥伴關係和公會發展對遊戲經濟進行投資，已經投資了Petaverse、Pixion、Avalon 等二十餘個鏈遊項目。
• Blackpool DAO ：擁有並管理一系列數字資產，從P2E 遊戲中的物品到元宇宙虛擬土地。
還有一些以地域為中心的投資DAO，它們根據特定的地理區域集中投資。這些DAO 認識到不同地區擁有獨特的市場和機遇，以此來進行投資。
專注於地域的投資DAO 的示例包括：
• Glimmer DAO ：專注於亞洲的NFT 收藏DAO
• Upside DAO ：專注於澳大利亞加密項目的投資DAO
• Afropolitan ：一個投資DAO，目前正在專注於創建一個“數字國家”，使所有非洲人都能夠過上富裕的生活。
然而，值得注意的是，雖然這些DAO 是以地域為重點進行投資，但它們的成員通常是全球性的。
如何參與到當前的投資DAO 中？
投資DAO 利用去中心化和區塊鏈技術的力量創造了一種新的投資結構，人人都可以參與其中，參與決策。
投資DAO 的參與門檻通常有兩種類型：
• 僅會員費：必須支付一次性費用、投入你的資產（NFT）或持有一定數量的DAO 代幣。例如Global Coin Research、Blackpool DAO、BitDAO
• 會員費+貢獻：必須支付一次性費用並以某種方式為DAO 做出貢獻。通常，想加入這些DAO 必須經過審查，有些還設有貢獻激勵機制。例如ZeroDAO 和Hydra Ventures
作為DAO 成員，你將參與到投資項目所要做的調研中。你有發言權、投票權來決定DAO 是否投資某個項目，甚至有一些DAO 允許你將個人資本投入到項目中。
一些DAO 可以讓成員自定義會員費，會員費越高，份額越多。正如Hydra Ventures、Seed Club Ventures 和Flamingo DAO 所示。
在參與DAO 期間，成員可以通過營銷、招聘和其他支持來幫助已經投資的項目取得成功，進一步提升獲利水平。
投資DAO 面臨的機遇與挑戰
雖然投資DAO 具有革命性，但也面臨著一系列挑戰。在深入研究後，我們確定了六個關鍵問題，如果解決這些問題，可以大幅增強其功能和影響。
•風險管理：就像任何VC 一樣，投資DAO 也面臨風險。但在DAO 的世界中，這些風險因其去中心化性質和加密市場固有的波動性而被放大。因此，需要為DAO 量身定制一套穩健風險管理策略。
•動態投票權：在當前系統中，投票權是靜態的，基於代幣持有量。但是，如果我們可以實施一個動態系統，投票權的大小也受到成員對DAO 貢獻的影響，結果會怎樣呢？成功的投資建議或積極參與治理可以讓你在DAO 決策中獲得更多發言權。
•跨DAO 信譽系統：想像一個跨多個DAO 運行的聲譽系統，激勵良好行為並阻止惡意行為。成員可以因積極貢獻而獲得聲譽積分，因消極行為而失去聲譽積分。這就像你在DAO 世界中的信用評分。
• DAO 孵化器：經驗豐富的DAO 成員可以為新的DAO 提供指導和支持，幫助他們應對共同的挑戰並避免潛在的陷阱。
• DAO-to-DAO 服務：DAO 可以開發向其他DAO 提供的服務，從技術服務到治理諮詢。這有助於創建一個充滿活力的DAO 生態系統，相互支持，共同成長。
• DAO 法律工具包：包含法律文件模板、相關法律法規指南以及“如何運營投資DAO”的資源工具包可能對DAO 開發者有利，這可能會導致投資DAO 的激增
投資型DAO 的探索開闢了金融界的新領域。這段旅程雖然還有許多的未知性，但有可能徹底改變投資格局。前景廣闊，我們對此感到興奮。
風險提示：
上述項目和觀點不應構成投資建議，DYOR。根據央行等部門發布的《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》，本文內容僅用於信息分享，不對任何經營與投資行為進行推廣與背書，請讀者嚴格遵守所在地區法律法規，不參與任何非法金融行為。
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