牛市來了，萬物復甦，一切都活躍起來了，區塊鏈項目方、加密貨幣基金、個人及機構投資者等紛紛入場“掃貨”。為了趁好時機快速佈局， “財團” 們不僅投單體項目，連投資基金也一併入手，既不錯過項目，也不想錯過基金投項目帶來的高預期收益。  

這就催生了強強聯合，弱者沒份的“掠奪”模式。於是，在牛市未落幕前，為了和時間賽跑，個人投資者開始托關係找資源，二級市場已經不能滿足預期回報，參與進一級市場才是“王道”。因此，加密貨幣基金的數量、管理資金規模、活躍度、回報率都再次攀升，Crypto Fund Reasearch 數據統計（如下圖），自2020 年9月開始，基金表現幾乎與比特幣同頻甚至高於。

在弱肉強食的生態鏈中，雖然一切跡像都那麼“誘人”，但參與不進去牛市與你何干？亦或者在魚龍混雜的加密市場中參與到不靠譜的基金中，或許賠了本金還無處尋！過去幾年，區塊鏈技術具備的透明、可追溯、可確權等從未有過的優勢技術屬性，似乎並沒有釋放去改造風險投資行業。是否有一種創新模式，可以更開放的姿態，激活個體力量，對個體投資者更友好的方式，實現基金、投資者、項目方多方受益的共贏目標呢？

這就要追溯到一個新項目核心到底需要什麼。優秀的新項目一般都具備強大的技術能力，他們需要的是從市場上尋找兩個原力：投資人和社區參與者。可遺憾地是，到目前為止，這兩件事情是分開處理的，融資的投完後坐等長成，做市場的不知道去哪尋找精準用戶。在互聯網行業，大家都清楚，公域流量昂貴且不精準，所以才會催生私域的紅利。但是投資行業中，似乎還沒有規模性的去激活個體價值，既提供資金，同時也活躍精準的社區用戶，讓項目專注在研發和迭代上。

這類加密貨幣基金如何才能滿足這種一站式的需求呢？傳統的基金框架是做不到的，注定是要資金和用戶兩分離，但區塊鏈DAO 架構可以做到，目前大家還不習慣並熟悉DAO的運作模式，以及參與方式，因此價值未被完全激活，但它能帶來的改變是不容忽視的。

DAO 架構是如何運作起來的呢？首先，這種模式允許任何人參與進基金生態，根據成員參與程度劃分為DAO 委員會、盡職調查委員會、基礎成員。以此技術架構為底層構建的基金可以不設最低認購額度門檻，只要你有ETH ，你都能將它放入基金中，讓基金去投資早期區塊鏈項目。最核心的變化是，正因為有了DAO 機制，所有的投資者都成為了活躍的社區成員，是區塊鏈生態中的深度參與者，可以利用自身所長，參與到產品測試、市場推廣、社區運營等項目發展的進程中，推動並受益於項目成長，更重要的是可以及時掌握項目的動態，不會到項目已衰落時還一無所知，個人投資者的模式也由被動接受轉化為主動推動。

其實，擅用個體力量的企業和基金已經開始出現，並獲得了早期的先發優勢。中國有小米&雷軍，還創造了“參與感”的社區模式，國外有特斯拉& 馬斯克，通過推特發布消息，與粉絲直接互動，甚至砍掉了公關部。再看基金行業，加密貨幣基金行業的代表是Stacker Ventures，首個以DAO 架構引入個體力量的新一代風險投資基金，據透露將於5 月1 日起正式對外啟動投資，傳統金融中的代表就是Ark Invest 基金的創始人Cathy Wood，每週錄視頻，把投資思路在社交媒體上與粉絲分享討論，用她本人的話說：讓每個人都有糾錯的機會。

這正是我們上文所提及的理念，區塊鏈技術給了基金行業一個工具，可以讓理想落地，像Stacker Ventures 這類新型基金的出現，對項目方和投資者來說，都是一大利好。以往的戰略投資方，最多是給業界資源，但給不了種子用戶和社區，在這個年代，任何人都可以是細分領域的專家，這其中就不乏區塊鏈行業中的頂尖人才，包括技術、產品、市場等資深人士，新創加密貨幣基金不妨一試，DAO 架構或許是一個彎道超車的機會。