參考來源Bankless

作者|Golem(@web3_golem)

本週受美國大選多個變故及以太坊現貨 ETF 透過等影響,BTC 和 ETH 行情反彈。那麼未來 3 個月,山寨漲跌表現又會如何? Bankless 分析團隊近期對10 個山寨幣後續近三個月的漲跌做出了預測。本文將整理Bankless 分析師團隊的預測及理由,並對先前的預測做出總結,供讀者自行參考。

先前預測的勝率: 43.7%

在 7 月初,市場普遍下跌時,Bankless 預測了 16 個代幣後續 3 個月的走勢,詳細內容請看《未來三月漲 or 跌? Bankless 預測了 16 個代幣走勢》。到目前為止,其預測勝率約為 43.7% ,預測的 16 個代幣中有 7 個符合預期走勢。

L2 板塊,預測全正確,頭部L2 代幣表現都不及 ETH 。 ETH 從 7 月初到目前上漲了約 25% ,而 ARB(下跌 5% )、BLAST(下跌 23% )、OP(下跌 17% )、STRK(漲跌不明顯)都經歷了下跌。

但L1 板塊和 SLD 板塊預測有些失利,截至目前,SOL 和 ETHFI 分別上漲了 23% 和 9% ,而預測將上漲的 AVAX 卻下跌了 8% 。

DeFi 板塊

Maker(MKR)

  • 觀點:中立

  • 理由:有巨大成長潛力,但受週期影響大

預測時段: 2024 年7 月22 日至2024 年10 月22 日

預測時幣價: 2 美元

預測至今幣價表現:未明顯變化

Bankless 分析團隊對MKR 的後續表現持中立,如果加密牛市繼續,投資者可能會認識到 Maker 的巨大成長潛力,但在市場低迷期間也可能面臨虧損的風險,特別是在Ethena 破產的情況下。

2023 年,Maker 透過直接在流動性需求旺盛的貨幣市場鑄造穩定幣從而增加了DAI 供應量,最初透過其 Spark 借貸 subDAO,現在也透過第三方的 Morpho 應用程式實現。 2024 年高收益 Ethena 合成美元抵押品的崛起使得 Maker 能夠溢價借出 DAI,抵押品的穩定性允許借款人以極高的貸款比率承擔債務。

Maker 目前產生的年化費用收入為 2.81 億美元,可躋身最有價值的加密貨幣之一。如果未來加密市場持續成長,其目前 9.6 倍的完全稀釋市銷率也並不算高。

Instadapp(INST)

  • 觀點:看漲

  • 理由:新功能的推出使其在 DeFi 競爭中具有優勢

預測時段: 2024 年7 月16 日至2024 年10 月16 日

預測時幣價: 2.2 美元

預測至今幣價表現:下跌 1.36%

Bankless 分析團隊認為 INST 可能會跑贏大盤,因為加密投資者正在尋找無實際價值代幣的替代品,同時Fluid 的推動可使Instadapp 的採用和收入增加。

6 至 7 月,因為有實際的收入和實際的基本面,之前表現不佳的DeF​​i 代幣開始受到加密貨幣交易員的關注,Instadapp 是其中之一。 Instadapp 是一個可以將多個DeFi 協定聚合到統一智慧合約層的平台。 Instadapp 團隊在今年推出了Fluid,可將貨幣市場和 DEX 進行新組合,構建在統一的Instadapp 流動性層上,使用戶能夠從抵押品中獲得收益並在藉款中獲得更大的靈活性。

Stacks(STX)

  • 觀點:中立

  • 理由:基本面轉好,但有定義為證券的風險

預測時段: 2024 年7 月15 日至2024 年10 月15 日

預測時幣價: 1.88 美元

預測至今幣價表現:未明顯變化

從2017 年到2019 年,Hiro Systems(原名Blockstack)透過代幣銷售籌集了7,000 萬美元;它於2019 年透過Reg A+ 發行進行了首次符合SEC 資格的公開代幣銷售,並在此期間分別根據Reg D 和S 豁免向認可的投資者和國際投資者出售代幣。

在Stack 過渡到去中心化的轉移證明共識機制後,Hiro Systems 於2021 年1 月向SEC 提交申請,稱其將不再提供“對Stacks 區塊鏈的基本管理服務”,以讓STX 擺脫是一種證券的嫌疑。

但 SEC 不同意 Hiro 的聲明,並在同年稍後對 Stacks 展開了調查。然而,SEC 上週五宣布,其不打算對 Hiro Systems 採取強制執行行動。

Bankless 分析團隊對 Stacks 保持中立態度,儘管 SEC 已確認 Hiro 在其代幣銷售方面沒有違法行為,但公告並未對 STX 是否為證券提供任何明確說明,因此存在重大未解決風險。但從基本面來看,Stacks Nakamoto 升級將把交易等待時間與比特幣的 10 分鐘區塊時間分離開來,以提供更即時的確認,這個利好可能對代幣價格產生積極影響。

Maple Finance(MPL)

  • 觀點:看跌

  • 理由:產品競爭力有限,代幣通膨加大拋壓

預測時段: 2024 年7 月10 日至2024 年10 月10 日

預測時幣價: 11.64 美元

預測至今幣價表現:上漲 65.64%

Bankless 分析團隊對MPL 後續表現不樂觀,因為其現金管理產品與其他產品相比採用有限,無抵押貸款可能會像過去多次一樣違約,向大量借款人提供的加密擔保貸款很可能在市場低迷時被清算,積分計畫的激勵作用也有限,同時增加的未來代幣通膨也會帶來拋售壓力。

雖然Maple 自3 月以來 TVL 幾乎增加了兩倍,但代幣價格較當月高點下跌了60% 。上漲主要是由針對少數白名單交易者的BTC 和SOL 的超額抵押USDC 貸款推動。

6 月8 日,在ETHCC 會議上,Maple 宣布對其「以零售為重點」的產品Syrup 增加50% 的積分存款,只需將資產重新存入現有的Maple 池子中——主要是其回報率最高的高收益擔保貸款池。積分獎勵來自提案 MIP-009 中批准的23% 代幣通膨,預計將持續下去。可能在今年當MPL 轉換為代幣時,接收者能夠將其積分轉換為未知數量的SYRUP。

Ondo Finance(ONDO)

  • 觀點:看跌

  • 理由:估值太高,市場無法滿足

預測時段: 2024 年7 月8 日至2024 年10 月8 日

預測時幣價: 0.92 美元

預測至今幣價表現:上漲 13.52%

Bankless 分析團隊預計未來幾個月的市場成長將很難滿足 ONDO 的巨額估值。

從3 月到6 月初,Ondo 的代幣價格和 TVL 增長了兩倍,但在進行分析前的一個月,由於資金流入幾乎停止,ONDO 的市值縮水了三分之一。

Ondo 的5.5 億美元存款收益率約為5% ,該協議的年化收入略低於3000 萬美元,導致市銷率高達303 倍,這意味著投資者已經為ONDO 的未來增長下了注。

儘管假設鏈上貨幣市場工具的潛在市場很為數兆美元,但持續缺乏成長將難以證明ONDO 的巨額估值是合理的。如果區塊鏈真正被主流採用,Ondo 只是將其他資產管理公司的產品的代幣化,並將被實際發行實體(即貝萊德)迅速取代。

其他板塊

BNB Chain(BNB)

  • 觀點:看跌

  • 理由:生態疲軟,在美國進行部分業務不足以支撐上漲勢態

預測時段: 2024 年7 月19 日至2024 年10 月19 日

預測時幣價: 593.54 美元

預測至今幣價表現:下跌 1%

Bankless 分析團隊認為 BNB 沒有理由因為 Binance US 獲得法院授權批准投資美國國債的消息而上漲,並且自6 月以來 BNB Chain 鏈上指標不斷下降,缺少使其生態系統持續發展的動力。

7 月19 日,負責SEC 訴幣安案的法院批准管理Binance US 的BAM 管理實體將託管在BitGo 的企業資產和客戶法定資金投資於1 個月期的美國國債,但前提是沒有第三方(包括其他幣安實體)參與投資,並且Binance US 維持足夠的儲備來兌現法定提款。

雖然透過交易所帳戶賺取收益的潛力可能會吸引用戶使用 Binance US,然後他們可能會被誘惑購買BNB,但考慮到 Coinbase 已經提供 USDC 收益計劃,尚不清楚這項功能是否會吸引加密交易者。

Mantle(MNT)

  • 觀點:中立

  • 理由:雖然競爭優勢明顯,但L2賽道整體壓力大

預測時段: 2024 年7 月18 日至2024 年10 月18 日

預測時幣價: 0.85 美元

預測至今幣價表現:上漲 2.85%

Bankless 分析團隊對 MNT 的後續表現保持中立,雖然Mantle 有能力與其他L2 競爭,但行業普遍面臨著供應增加帶來的估值阻力,Mantle 將需要稀釋其代幣以實施激勵計劃。

在2024 年,MNT 一直是表現最佳的L2 代幣,其表現比MATIC、ARB 和OP 等主要競爭對手高出100% 以上,並且成為分析時年初至今與ETH 表現基本持平的少數加密貨幣之一。

與其他L2 不同,Mantle Network 的獨特之處在於它使用MNT 作為gas 支付(這提高了代幣效用)、相對高於競爭對手的流動性(這減輕了未來潛在的拋售壓力)和巨額的25 億美元流動資金(為未來的用戶激勵提供資金)。

儘管MNT 具有優勢,但L2普遍的都面臨著來自持續代幣解鎖和新代幣創建的巨大壓力。此外,自6 月以來Mantle 生態系統活動減少,隨著用戶退出生態系統,代幣可能會出現反身性,而Mantle 國庫90% 是MNT,這意味著當將代幣作為激勵空投發放時時,會產生拋售壓力。

Livepeer(LPT)

  • 觀點:看跌

  • 理由:產品與市場契合度有限,代幣被高估

預測時段: 2024 年7 月17 日至2024 年10 月17 日

預測時幣價: 16.98 美元

預測至今幣價表現:下跌9.19%

Bankless 分析團隊認為 Livepeer 與去中心化視訊串流媒體的市場契合度有限,由於持續缺乏成長,LPT 已經被高估,未來幾個月表現不容客觀。

7 月17 日,加密貨幣領域知名資產管理公司Grayscale 宣布推出其去中心化AI 基金,旨在為投資者提供基於區塊鏈的AI 協議,Grayscale 認為這些協議「可以幫助緩解伴隨AI 技術普及而出現的基本風險」。 Livepeer 是該基金包含的5 種資產之一,將獲得8.6% 的分配。

Livepeer 成立於2017 年,是一個去中心化的視訊基礎設施網絡,提供直播和點播串流服務。儘管Livepeer 已經成立多年,但其採用率有限,每天的收入不超過數百美元。

ETH Name Service(ENS)

  • 觀點:看跌

  • 理由:代幣炒作過高,實際應用未成長

預測時段: 2024 年7 月11 日至2024 年10 月11 日

預測時幣價: 26.07 美元

預測至今幣價表現:下跌3.72%

Bankless 分析團隊認為 ENS 的估值比以往任何時候都要高,而且其缺乏成長將很快推動價格與基本面保持一致。

在做出分析時,ENS 較5 月的底部上漲了90% ,原因可能是ETH 現貨ETF 可能會獲得SEC 批准。儘管代幣價格飆升,但在此期間實際ENS 使用量急劇下降;7 月1 日的每週費用跌至僅19.2 萬美元,為2021 年7 月以來的最低水平。

將ENS 作為以太坊上高 beta 收益的猜測已將其代幣價格推高至費用的243 倍,創下有史以來的最高水平,但不幸的是,維持價格上漲所需的增長未能實現。如果ENS 的定價與去年8 月的倍數相同,則代幣的交易價格應該為3.46 美元,比歷史低點低50% ,比分析低85% 。

Celestia(TIA)

  • 觀點:看跌

  • 理由:收入低且通膨嚴重

預測時段: 2024 年7 月9 日至2024 年10 月9 日

預測時幣價: 7.17 美元

預測至今幣價表現:未明顯變化

儘管價格已經經歷了大幅回撤,但Bankless 分析團隊仍預計市場將不願意消化在10 月31 日進行大幅代幣通膨,這將使TIA 的流動供應增加約一倍。

TIA 引入了「stake-to-earn」的敘事,在空投後巧遇相對泡沫化的加密市場行情,並在短短四個月內以10 倍的收益讓持有者大吃一驚,然後在2024 年2 月初達到頂峰。

儘管承諾為保護其他加密經濟網路數據的TIA 質押者提供許多的空投財富,但實際上只有少數項目將TIA 質押者作為空投對象,收到的代幣僅略微增加了質押TIA 的收益率,而質押收益主要來自於通貨膨脹的TIA 代幣。

對於某些L2 來說,具有半降級安全保障的廉價數據可用性可能是一個理想的功能,然而,然而,Celestia 似乎更像是慈善而不是商業組織,因為它可能產生的收入極其有限,而且需要通過通貨膨脹來補貼。