作者：阿尔法新酱
聊到代币预售，大家总是说成为早期投资者就是致富关键。 但是你有没有想过：为什么很多人都在冲，都在梭哈，就偏偏你会亏钱呢？@CJCJCJCJ_写了详细的教学推文，归纳亏钱主因：因为你根本不知道你买的是什么。
我们先认识一下预售是什么，并且在参与预售之前应该考虑什么。 本帖文将介绍代币预售的定义、类别、各项优缺点以及笔者常做的事情！
代币预售是项目/协议为团队筹集资金而进行的一种募资形式。 项目方给你代币，换取您的资金，用以支付协议开支，包括营销、薪水、开发等。
代币进入市场前有几种不同类型的销售：
- 前种子轮（最高风险和回报）
- 友好融资轮（认识朋友而参与的融资）
- 种子论（高风险和高回报）
- 私人预售（认识朋友而参与的融资 v2）
- 公开预售（零售） • ABC 系列（较低的风险和回报）
对于代币销售这个主题，我们将特别侧重于零售轮的公开预售。 那么公开预售有哪些不同类型？我们可以看看下图和下文的解说。
固定价格不设限
- 固定的代币数量以固定价格出售
- 可以募集 100 美元或 100 万美元，无论如何都会启动，大多数情况下会实行软顶限制
- 大多数都是垃圾项目，只为赚钱。
固定价软上限+硬上限
- 设置筹集资金的最低和最高目标
- 如果未达到最低目标，则取消预售，所有人都将获得退款
- 当达到最低目标或达到最高目标时，预售关闭
- 通常以固定价格和固定数量代币进行
- 大多数是 @pinkecosystem 的项目
溢价模式
- 没有硬上限，但筹集资金有固定数量
- 根据所筹集资金的池子占比分配代币
- 投资金额越多，获得的代币越多，未使用的资金将退回
- @MMFcrypto 喜欢使用溢价模式，最近 @velocorexyz 也使用了这种方式
NFT + 空投
- 通过销售可能会给你未来空投的NFT筹集资金
- 被NFT项目和/或一些Solidly分叉所使用
- 具有用途的NFT是一个好迹象，例如 @ThenaFi_和@ChronosFi_，还可以抵押NFT 以赚取平台费用/版税。
平台 IDO
- 在平台上进行募资，可能需要持有他们的代币才能获得分配
- Pinksale / Gempad 不需要用户持有平台代币，但会从团队筹集的代币/资金中收取一定比例
- @impossiblefi 让代币持有者和非持有者都可以参与，可以获得更好的价格/更大的分配/更少的竞争
ITO（资金库交换）
- 交换特定白名单代币为他们的代币
- 例如 @Spiral_DAO 最近的ITO允许使用USDC、CRV、BAL、FXS和SDT，而 @PepesGame 则允许使用PLS和USDC。
Dutch Auctions / LBPs
- 起始售价高，随着时间递减，直到售出所有代币
- 代币添加的比率通常为99%代币A和1% USDC/ETH，随着时间逐渐向下趋势，直到参与者买入
- 平台如@Balancer 的LBP和 @FjordFoundry进行此类拍卖
- 最近使用此方法的项目是@ThalaLabs在Aptos上
动态定价
- 根据需求水平的高低，越多的人参与预售，就可能导致代币价格的增长
- 每个人以相同的价格参与，唯一改变的是 FDV/MC 和最终价格
- @CamelotDEX 采用了这种募资方法
现在，您已经更加了解不同类型的预售，让我们深入探讨各项代币销售的优点/缺点以及我的看法： → 没有限制或硬顶的预售是 100% 愚蠢的。如果每个想要参与的人都参加了预售，那么谁还会在市场上买代币呢？99%的筹款这样筹得的代币在上市时往往下跌。
→ 溢出是不错的，但是对巨鲸过于友善。 想象一下，如果巨鲸在一个500万美元的池子里贡献了100万美元，而你只贡献了1000美元，他将获得20%的代币供应量，而你将只获得0.02%的代币供应量。 那些没有「足够」参与度的人在发行期间往往会更加疯狂，那时鲸鱼们就会高兴了。
→ 软顶+硬顶是个不错的模式，但是具体表现取决于筹集的金额。 如果你是一个 memecoin 项目，筹集了1000万美元，即使达到了软顶，如果缺乏购买压力，预售后的下跌也会导致下跌。
→ 通过 NFT 筹集资金并给予空投，取决于具体情况，NFT 相对于其他代币而言相对不流动，但这是一种在代币扩散方面筹集资金的好方法，同时向 NFT 持有者承诺分配一定比例的代币，以满足他们“GIB AIRDROP”的要求。
→ 取决于您选择使用哪个代币销售平台，通过平台参与IDO可能是有益的，尤其是如果您是团队的支持者并持有他们的代币。 通常情况下，如果使用了平台服务，平台会从筹集的资金或代币抽取一部分。 @impossiblefi 的回购计划是目前为止，笔者发现的唯一一个旨在保护参与者的计划。
→ 国库交换（Treasury Swaps）可以是一种利用您已经拥有的现有代币的好方法（假设您看好并/或已经将所有稳定代币绑定），并为项目启动时使用自己的资金库，而不必市场购买并承担滑点/费用。
→ 荷兰拍卖完全是与其他买家/卖家进行对抗的 PvP 游戏，因为它基本上是一种开放市场，是一场抓住飞刀和尝试定投/时间底部的游戏，直到其他人开始宣传和狂热购买，但是对于所有人来说都是公平竞争。
请在ape进任何一种代币之前始终询问自己以下几个问题： → 在我参与的销售，并且在代币发行后是否有买盘？如果有，持有/抛售（取决于你），如果没有，为什么不在发行后购买？ → 这个代币预售合约/平台是否安全？如果是内部开发的，开发人员是否能够作弊？
→ 是否有任何锁仓计划？代币价格必须上涨多少倍才能弥补我的未锁仓的代币损失？ → 其他轮次的估值如何？锁仓计划如何？ → 谁在发行后拥有流动性代币，他们会卖吗？为什么会/不会卖？ → 是否有任何锁定代币的场外交易买家？如果有，他们的利率是多少？
→ 如果产品尚未推出，这个代币的估值是否合理？如果已推出，与其他项目相比指标是否合理且是否被高估？ → 团队是否一直开放额外轮次，如 @SatinExchange？如果是，请避开。
笔者一般会做的事情：
- 梭哈Overflow，然后再卖出获利
- 推广笔者的推特和 @C4dotgg 参与私募销售
- 避免参与公售，除非是好友推荐
- 在荷兰式拍卖中与其他Degens PvP
- 大多在项目上线后买入回调
- 询问朋友合约是否安全，以便参与并投入资金
- 等待产品上线后重新审视图表和指标
