EIP-1559的實行使ETH引入了銷毀的概念，隨著可能到來的通縮，ETH價格再次創下新高。在以太坊性能沒有提升的情況下，以ETH進行計價的Gas費成為普通用戶難以承受的壓力。三箭資本的創始人Su Zhu也在推特上抱怨“以太坊已經放棄了用戶”。高Gas與低的流動性挖礦收益使用戶進一步向其它鏈擴散。

智能合約平台集體上線，引發流動性挖礦熱潮

在這一個月內多個智能合約平台集體上線，再次引發了一波流動性挖礦熱潮。

由Crypto.com發布的EVM鏈Cronos是本月熱度較高，且持續時間較長的一個智能合約平台。截至12月3日，受到Crypto.com官方宣傳幫助的VVS Finance當前流動性超過10億美元，且長期保持了較高的挖礦收益率。除此之外，還有多個項目也獲得了用戶的關注，如DEX CronaSwap，即將上線的Olympus分叉項目Crohm Finance與Dove Finance。 Cronos較為可能發展出完整的生態。

因為以太坊Layer2比其它側鏈具有更高的安全性，Boba Network也吸引了較多的關注度，其上的DEX Oolongswap吸引了3.8億美元的流動性。但當前Boba Network上的其它生態不足，且作為一個採用Optimistic Rollup技術的Layer2，從Boba上贖回資金需要7天的等待期，而當前快速提現橋的流動性短缺是Boba需要解決的一個問題。

主打分片概念的Elrond也開始發展生態，Maiar.exchange作為Elrond官方開發的DEX，在上線後快速積累了超過20億美元的資金。但Maiar.exchange中的大多數資金均為EGLD以及MEX代幣，且Elrond並不能兼容以太坊虛擬機，無法使用Metamask等錢包，所以雖然TVL很高，但可能並沒有太多用戶參與。截至發稿前，Maiar DEX還進行了較長時間的維護。

Near雖然早已開始佈局生態，可能同樣由於不兼容EVM，所以生態發展並不順利，其上最大的去中心化交易所Ref Finance的TVL只有7100萬美元，REF的總市值也只有3億美元。本月，Near上首個EVM解決方案Aurora完成拍賣並上線了生態，當前AURORA的總市值約為100億美元。 Aurora上首個DEX Trisolaris，TVL約為1億美元。

主流智能合約平台表現

受ETH價格新高的行情影響，智能合約平台的TVL也在本月創下新高。根據Defi Llama的數據，截至11月30日，所有智能合約平台上DeFi項目中的總鎖倉量升至2701億美元。其中Ethereum 1778億美元、BSC 189億美元、Solana 144億美元、Avalanche 134億美元、Terra 109億美元、Fantom 55億美元、Polygon 50億美元、Arbitrum 21億美元。

在主流智能合約平台中，不同平台間的表現繼續出現分化。

Avalanche仍然保持了較高的TVL增長速度，本月TVL總量超過Terra，增長幅度為58%。 BSC和Polygon繼續表現疲軟，而Fantom與Arbitrum的發展似乎也進入瓶頸期，數據均出現下降。 Ethereum、Solana與Terra繼續穩定增長。

下面看一下各類DeFi協議中的數據。

穩定幣

根據CoinMarketCap的數據，截至11月30日，主要穩定幣的流通市值總計達到1423億美元，比上月增長132億美元。其中USDT 733億美元、USDC 387億美元、BUSD 134億美元、DAI 65億美元、UST 76億美元、TUSD 13億美元、USDP 10億美元、USDN 5.5億美元。

UST的市值上升幅度較大，由28億美元升至76億美元。 10月份，Terraform Labs聯合創始人Do Kwon發起提案，銷毀社區池中的8867.5萬LUNA 以鑄造30至40億UST。 11月，該提案已執行完畢，UST已返回社區池。

USDT、USDC在這一個月的流通市值分別增長了30.4億、54.9億美元，BUSD流通量下降1.9億美元，其它穩定幣基本保持不變。

去中心化交易所

根據Dune Analytics的數據，11月份，去中心化交易所的交易量為1414億美元，繼續上升趨勢，僅次於5月份行情大幅波動的時候。交易量的增長主要來自於Uniswap，除Uniswap之外，其餘DEX的交易量之和較前一個月略有下降。

Uniswap的主要競爭者SushiSwap似乎遭受了一些負面消息的影響。 9月份，Sushi的IDO平台MISO前端遭到攻擊，攻擊者用自己的錢包地址替換了拍賣錢包，導致864.8 ETH被盜。 Sushi聯合創始人0xMaki也已加入Tokemak。

近期，SushiSwap前亞太地區負責人AG在社交媒體上發文表示稱“很遺憾，Sushi 失敗了”，並認為SushiSwap已經變為由少數領導者掌控的公司。此後，SushiSwap官方回應稱，AG因不專業的行為被解約後發布了一系列詆毀性推特，SushiSwap將創造一個更加健康和高效的工作環境，一個正式的行為準則正在進行中，新成員入職框架正在正式確定，將與社區建立更高的透明度。

借貸協議

根據Defi Llama統計的數據，截至12月5日，在去中心化的借貸協議中，Aave的總鎖倉量(總存款減去總借款)仍然位居首位。而得益於近期UST流通量的大幅增加，以及LUNA的優秀表現，Terra生態中的儲蓄協議Ancher的總鎖倉量在過去一周上升35%。

收益類

收益類項目中，Curve協議的優化器Convex Finance的TVL超過150億美元，與第二名Yearn拉開了較大差距。 Beefy Finance這類收益聚合器也通過在多條鏈上擴展業務，累計了超過11億美元的TVL。而致力於將BTC引入DeFi生態的Badger DAO在近期遭遇攻擊，損失1.2億美元資金。

小結

關於ETH會超過BTC的言論似乎在近期得到了更多人的支持，而在本次市場下跌中，ETH也有更強的表現，ETH/BTC再次刷新3年多以來的新高。以太坊是最主要的智能合約平台，也是DeFi發展最重要的土壤，即使是Layer2技術完全成熟，二層上數美元一筆的Gas費對於很多人來說也不能接受。

因此，Avalanche、Solana、Fantom等智能合約平台均迎來爆發增長。從生態看，Avalanche是這幾個月以來一直發展較好的平台，已形成一個完善的生態，過去一個月TVL增長58%。隨著Terra中LUNA價格的新高，以及穩定幣UST數量的上升，Terra生態也可能繼續保持高速增長。