在距离BTC 减半剩余不足一个月的时间，BTC 价格再次回归7 万美元上方，虽然ETF 市场资金出现波动，但近期已经再次转为净流入占主导，种种因素将加密市场的目光再次聚焦到沉寂 了半年以上的Bitcoin 生态上。 在如今各类 Layer2 方案不断落地的加持下，它势必会在新的叙事以及主流资金的涌入下，再次成为市场内外主流视野的焦点。
目前专注于 Bitcoin Layer2 领域的协议数量已超过 20 个，而在 3 月份新上线的 BEVM 协议中，已经出现了新的 BTCFi 叙事，Satoshi Protocol 作为基于 BTC 网络的美元稳定币项目，便属于此列，同时该项目也潜藏着一个契机，一个解锁 BTC 万亿美元流动性市场的机会。
Satoshi Protocol 已经跟随 BEVM 一同上线主网，可预见到的是由于该项目尚处于早期阶段，在上线主网后大概率会有许多新动作。鉴于 Bitocin Layer2 是市场下个阶段的热门赛道已经成为了普遍共识，并且由于 BTC 占据市场份额超过一半，天花板极高，所以致力于 BTCFi 基建以及全新美元稳定币的 Satoshi Protocol 值得进一步关注。
目前 Satoshi Protocol 已经在业内引起了大量关注，作为部署在热门网络 BEVM 生态上的首个 CDP（Collateralized Debt Position）模式协议，它致力于打造一个基于 BTC 资产的美元稳定币生态。项目已完成种子轮融资，此轮融资由Web3Port Foundation、Waterdrip Capital 联合领投，拥有多方背景背书与站台。
这其中就有来自 BEVM 官方基金会的支持，据了解该基金会参与了对 Satoshi Protocol 早期的投资与扶持，双方关系较为紧密，此次上线主网 Satoshi Protocol 更是作为 BEVM 的首批重点项目。
以上种种，可以窥见 Satoshi Protocol 所拥有的资源与优势并不简单，这也是该协议引起市场多方关注的重要原因。
Satoshi Protocol 自 2 月底上线以来，已取得许多成果，本文将对该项目进行介绍与回顾盘点，同时对其后续动态进行说明与讲解。
由于本文篇幅较长，Satoshi Protocol 上线主网同时也公布了推荐邀请活动以供用户参与，如果已对项目有所了解，请直接阅读文章目录查找活动部分介绍。
- 项目热门信息回顾
- 关于 Satoshi Protocol 的特性
- Bridge - Create Position
- Leaderboard - 推荐邀请计划
- 协议后续规划
- 总结
项目热门信息回顾
首先让我们一起来回顾下 Satoshi Protocol 上线一个月以来，该项目所取得的各类成果。
自 2 月底到现在，Satoshi Protocol 大部分时间都处在测试网阶段，直至 3.18 日相关进程与活动截止后，该项目已累积了相当多的关注与社区早期用户。
Satoshi Protocol 自 2.24 日正式对外公布到现在，项目已经完成了初期的社区搭建以及主要的测试网活动，并且早期用户权益对外送出同样通过衍生活动完成。截止目前，Satoshi Protocol 主要的官方社媒与社区吸引了大量的用户关注，X 平台有超过 64K 的用户关注，Discord 与 Telegram 频道共计有超过 76K 用户加入其中。
另外，Satoshi Protocol 上线 BEVM 的测试网以来，其创世 NFT 已被超过 80,000 个地址铸造，测试网期间活动限量的 25,000 个 OAT 短时间被一抢而空，2 周的测试时间里总计有 10 万个用户地址参与。
在将近一个月的时间里，Satoshi Protocol 项目完成了多个值得关注的里程碑。
- 完成在 BEVM 测试网上启动
- Genesis Sparks NFT 开放铸造
- 25k 限量 Satoshi Pioneer OAT
- 第一次社区 AMA 活动
- 测试网有超过 10 万用户参与
- 通过了 Scalebit、Supremacy 审计
- 在 BEVM 主网上线
截止到发稿前为止，Satoshi Protocol 正式发布只有月余时间，已经在市场上取得了不小的声量，并完成了多项早期动作。
关于 Satoshi Protocol 的特性
或许会有人比较疑惑，在稳定币赛道已经非常成熟的今天，还有没有必要推出新的稳定币协议，毕竟当下加密市场中的各类稳定币项目数量并不少。但还是老生常谈的问题，以 Bitcoin、Ethereum 等为代表的区块链早期网络生态无法满足日益增长的加密市场需求，当然这个问题也出现在其他区块链网络上。
因此近两年以来，关于各类网络 Layer2 方案的讨论与落地成了行业内较为关注的领域之一。Satoshi Protocol 所基于的 BEVM 便是针对 Bitcoin L2 的具体落地生态，这是一个完全去中心化的 L2 解决方案，引入了与以太坊虚拟机 (EVM) 兼容的机制，将 BTC 作为网络 gas，交易数据将存储在 BTC 主网上，验证交易的方式则改为了在 BTC 轻节点上。
BEVM 是直接利用支持 WASM 的公链网络，这种方式相较于过往的 EVM 虚拟机要更加的迅速与高效，其中的 BTC 轻节点可以直接从 BTC 网络上获取相应的数据。
并且 BEVM 的优化重点便是对于 BTC 多重签名的束缚突破，新的签名算法实现了交易聚合，减少了交易数据量以及交易成本。
正是基于 BEVM 所带来的新特性，使得基于 Bitcoin 网络构建出完善的稳定币协议成为了可能，并且长期以来，BTC 这个长期占据市场总量超过一半的庞然大物的背后，是高达万亿级美元的流动性市场。在过去人们普遍将 BTC 作为重资产投资品类，但随着其网络升级方案的逐步落地，BTC 网络生态迎来更多元应用形态的日程越来越近了。
在这样的情况下，Satoshi Protocol 作为 BEVM 重点扶持的初批项目，选择基于 BTC 的美元稳定币作为主要的协议内容，自然是在上线之初便受到了多方关注，毕竟 BTC 生态的稳定币项目毫无疑问也是加密市场所迫切需要的。
CDP 模式
Satoshi Protocol 引入了 CDP ( Collateralized Debt Position ) 来构建稳定币模型，它代表抵押债务头寸，是一种经过了主流加密市场验证与认可的模式。经由用户存入 BTC 作为抵押品并借入稳定币 SAT 后，并配合 SAT 本身的机制玩法来实现代币的价格稳定，这种方式能够让用户在持有 BTC 的同时获得流动性。
超额抵押与清算、套利
SAT 代币的基本模型是用户可将 BTC 存入协议内进行超额抵押，借出锚定 $1 美元的稳定币 SAT 自由使用。协议的基本运作由超额抵押、清算机制以及套利机制共同完成，这是 BEVM 推出的首个 CDP 协议，旨在解锁 BTC 自身庞大的流动性，SAT 能够为用户提供在持有 BTC 的同時获得流动性的方式。
用户在建仓时必须保持 110% 以上的的仓位抵押率，以免发生清算。当然 BTC 的价格会根据市场波动出现涨跌，若是当 BTC 价格下跌，致使抵押品价值减少，当用户借贷抵押率低于 110% 的情况下将会触发清算机制，协议会用稳定池( Stability Pool, SP ) 中的 SAT 折价购买被清算的抵押品，以此偿还该借款人的债务。
当 SAT 价格小于 $1 美元时，套利者能在市场上购买 SAT，并通过 Satoshi Protocol 的赎回机制，使得用户可以在任何时刻用 1 SAT 赎回（Redeem）等值 $1 美元的 BTC 资产并卖出进行套利。
稳定池 ( Stability Pool )
稳定池则是 Satoshi Protocol 确保协议稳定以及提供流动性的核心。一方面，用户将 SAT 存入稳定池后会由它提供相应的流动性。另一方面在触发清算时，用于将 BTC 折价售出以获得 SAT 的资金同样是由稳定池提供并完成的。
更进一步的是，在稳定池提供 SAT 作为流动性的用户，可以折价购买被清算的 BTC 抵押品；协议则将被清算抵押品换取的 SAT 用于偿还债务，确保协议随时处于超额抵押的状态。
SAT 与 OSHI
在获悉了 Satoshi Protocol 的基础运行机制后，如果想要对其作更进一步的评估，那么就需要深入了解该协议所采用的经济模型是如何保障协议本身以及参与用户的各项收益。
在提到 SAT 所能发挥的作用时，还需要注意到由于 BEVM 本身特性所带来的助力，即对以太坊 EVM 的兼容，这使得不论是针对 Satoshi Protocol 的开放亦或是其他网络生态的部署，都有着非常强的拓展性，这也使得 SAT 所能拥有的应用场景并不局限在 Bitcoin 网络上。
作为美元稳定币，SAT 在外部的应用场景上瞄准的是目前整个加密市场的主流生态网络，针对 BTC 流动性市场的解锁仅是第一步。目前 SAT 更多是在 DeFi 方向得以应用，长远目标是将其作为通用区块链资产，在抵押品、资产储备甚至是成为 BTC 生态中重要的收入策略指标，在加密市场上各类项目中得到广泛通用。
而在 Satoshi Protocol 运转过程中，SAT 的使用自然是能够为协议本身带来多种收入。
- Borrowing Fee
当用户借用 SAT 时，他们需要一次性支付铸造费以及借入金额 4.5% 的固定年利率费用，这部分将作为协议收入之一。
- Redemption Fee
若用户将 SAT 兑换为 BTC 时也会产生一定费用。这笔费用有助于协议管理 SAT 的供应并确保从这些交易中受益，赎回费的计算与铸造费相同。
- Flash Loan Fee
Satoshi Protocol 还提供无抵押的短期贷款，会收取贷款金额的 0.09% 来用于保障交易速度，并增加了协议的收入。
- Liquidation Fee
当清算发生时，协议会向抵押品收取 0.5% 的费用，该费用由协议和发起清算的用户各占 50%，以此激励用户维持健康的抵押品水平。
当然，Satoshi Protocol 会在后续拓展收入场景，并最终将所有收入中的 2.5% 作为维护费用，其余 97.5% 会根据原生治理代币 OSHI 持有者的分布分配给 OSHI 的质押者。
而 OSHI 便是 Satoshi Protocol 本身的治理代币，但相较于过往项目中所谓的治理权与投票权等复杂设计，OSHI 目前的定位仅作为 Satoshi Protocol 参与用户的分润权依据。
这也就意味着持有 OSHI 所能带来的好处是非常直观的，协议会根据参与用户对其持有量进行分配收入，但值得注意的是，想要获得对应的权益，则必须将 OSHI 进行质押。
该代币总供应量为 1 亿枚，其分布与解锁时间如下：
- 投资者占 15%，先期有 6 个月的锁仓期，之后会在 24 个月内线性解锁；
- 顾问团队占 2%，先期有 12 个月的锁仓期，之后会在 30 个月内线性解锁；
- 项目团队占 15%，先期有 12 个月的锁仓期，之后会在 30 个月内线性解锁；
- 储备金占 21%，线性解锁周期为 60 个月；
- 生态激励占 45%，线性解锁周期为 60 个月；
- 公开发售的部分占 2%。
目前 Satoshi Protocol 提供了关于 OSHI 三种不同的玩法机制。
- Create Position (20%)：鼓励用户从协议中借出 SAT，借出 SAT 的时长和数量都会影响到参与 OSHI 矿池的各项数据，进而影响最终的挖矿产出。
- Deposit SAT (10%)：将 SAT 存入稳定池 (SP) 可以增强协议的整体稳健性，为了表彰这类用户在维护稳定方面所发挥的作用，他们会收到 OSHI 作为奖励；当然存入 SP 的 SAT 数量也会影响 OSHI 在开采过程中的各项数据。
- Utilize SAT (15%)：用户向流动池内提供流动性、使用 SAT 作为抵押品或任何利用 SAT 帮助扩大其用例的活动都会收到 OSHI 代币的奖励。
针对 OSHI 在协议内的应用，目前所知的便是该代币会在后续开放预挖矿玩法，目前看来在项目的初期阶段中，OSHI 的重心是放在代币的线性解锁释放上，当然 sOSHI 的开放则是实现参与用户合理分润的前提条件。
Bridge - Create Position
Satoshi Protocol 采用的是将各项功能集成在网页端，需要通过支持 EVM 的钱包地址进行访问后方可进行各项操作。目前协议已上线主网，可以进行 Create Position 等相关操作。
在使用 Satoshi Protocol 之前，需要将 BTC 资产从 Bitcoin 网络 Bridge 到 BEVM 网络。
首先推荐安装 UniSat 钱包，并存入相应的 BTC，之后前往 BEVM Bridge，此时再连接 MetaMask 钱包输入相应的 BTC 金额即可。
输入BTC金额后点击转账，最终完成签名。
最后的环节需要等待约 30 分钟，完成后即达成 Bridge completed。
在完成 Bridge 之后，如果你需要在 Satoshi Protocol 上进行开仓并铸造 SAT 的话，可以直接访问其 APP。
在进入到页面之后，请链接自己的钱包，Satoshi Protocol 基本支持多个主流钱包应用。
在成功登陆后，请点击 Create Position 选项即可进行仓位创建。
之后存入 BTC 并借出 SAT，请确保抵押比率保持在 110% 以上，并且至少借入 18 SAT，这是最低的抵押率。
最后一步，点击“Confirm”，然后确认你钱包中的交易，获得批准后，点击“Create Position”便完成了全部操作。
这里只是对 Satoshi Protocol APP 的初始使用进行了说明与介绍，完成 Create Position 只是参与生态各项交互的第一步，稳定池所关联的清算与套利机制都是协议内固有的玩法，还请自行探索。
如果对文字介绍依旧不清楚的话，可以在YouTube直接观看更为详细的操作指南，熟悉 Create Position 的操作对参与 Satoshi Protocol 后续的相关活动非常关键。
Leaderboard — 推荐邀请计划
Satoshi Protocol 推出了「 推荐邀请活动 」旨在奖励早期参与者和社群建设者。 活动将于 2024 年 3 月 28 日随主网上线开始，预期将持续到 2024 年 5 月结束。
此次活动最终的奖励数额官方暂未公布，但整体形式基本可以概括为参与协议交互以及通过邀请链接来邀请他人创建仓位。在活动期间，所有参与用户都可以在创建仓位以及创建仓位时推荐他人参与其中，这两种行为都会为用户本身累积积分，最终 Satoshi Protocol 项目团队会根据积分排名发放奖励。
如何获取积分
- 用户创建仓位并存入 BTC，即可获得积分；
- 用户使用他人的邀请连结创建仓位，邀请人和被邀请人均可获得积分。
如何参与活动
- 前往 Satoshi Protocol APP 创建仓位，借出的 SAT 数量是决定积分的唯一因素；
- 在创建仓位时，使用他人的邀请连结，额外获得 150 分；
- 创建仓位，借出 SAT 后即会更新该地址积分；必须维持到快照前 ( 快照当下若没 SAT 债务为 0，则不会有积分 )。
奖励发放
- 官方表示参与 Leaderboard 获得积分，相当于未来 OSHI 代币的空投权重，但并不等值；
- 早前曾参与过 Satoshi Protocol 测试网以及 Galxe 活动获取过 NFT 与 OAT 的用户会在活动结算环节拥有积分加成特权。
注意事项
- 任何用户必须在创建仓位后才能成为邀请人，否则该用户的邀请链接将无效。
- 一旦某个用户成为邀请人，这意味着如果其他人使用该用户的邀请链接进行仓位创建时，他将根据被邀请人借出的 SAT 数额来赚取 Referral Points。
- Referral Points 累积后，无论被邀请人后续是持仓还是平仓，对应积分都不会消失。
具体活动规则可在medium进行查看，本质上 Satoshi Protocol 所推出的 Leaderboard 推荐邀请活动是对于 OSHI 代币的早期释放，活动奖励关联到了后续的空投进程，因此是比较值得关注的。
协议后续规划
在 Satoshi Protocol 已正式上线主网的当下，除了协议本身的可参与玩法以及短期活动外，许多社区用户还比较关注该项目在后续阶段的规划，由于项目白皮书暂未公布详细的 Roadmap，所以这里会对项目官方目前已经释放的后续动作信号进行简单的介绍说明。
聚焦 BEVM 生态系统协作
Satoshi Protocol 作为 BEVM 生态中的第一个稳定币协议，目前正在积极与各方 DEX 合作增强 SAT 的流动性，并与借贷协议合作支持 SAT 作为抵押品或可借资产。这关联到协议与业内多方合作的进程，需要等待官方公布准确信息。
当然，你也可以前往 BEVM 官方网站搜寻生态内其他领域方向项目，作为同是这一生态内的重要组成部分，Satoshi Protocol 会在项目早期致力于完善同其他项目间的合作，来为协议本身拓展更多的可能性与泛用性。
而短期内的计划则是，Satoshi Protocol 会与 DEX、衍生品平台合作推出 SAT 相关的使用场景。
拓展 SAT 使用场景
虽然 Satoshi Protocol 最初将专注于扩展在 DeFi 领域项目中的使用场景，但长远的目标是推动将 SAT 整合到整个 BTC 生态系统中。
为拓展SAT 在BTC 生态的使用场景，Satoshi Protocol 将整合各类DEX、Lending、Derivatives 项目，通过推动生态合作伙伴关系的建立来增加SAT 的流动性并作为BTCFi 基础的交易货币单位，最终达成拓展目标 。
更多关于后续动态详细信息还需要等待官方公布，这里只是根据官方现阶段释放出的信息作整理，最终请以官方公布细节为准。
总结
进入到 2024 年，加密市场整体已经进入实质复苏阶段，作为市场 TOP1 的加密资产，BTC 生态的一举一动都会对市场整体带来影响，由 Bitcoin Layer2 落地而推动的 BTCFi 赛道目前已经成为了公认的热门领域，
Satoshi Protocol 将作为 BTCFi 中的稳定币协议，解锁 BTC 更大的市场潜力，仅 BTC 本身的流动性市场市值在目前看来就不会低于万亿美元，因此该赛道天花板非常高。
BEVM 网络是在这股浪潮中致力于拓展 BTC 生态的先锋生力军，而 Satoshi Protocol 所专注的方向是整个生态的基础建设领域，因此该协议得到了专注于 Bitcoin 赛道 VC 的投资，并且作为 BEVM 官方重点投资与扶持的对象，其跟随 BEVM 一同上线主网，颇有一种钦定的味道。
不过 Satoshi Protocol 推出时日尚短，在社区、融资以及协议交互本身都能取得如此较为不错的成果，是非常值得关注的项目了，尤其是目前正处在早期阶段，参与其中有潜力等带来较大的回报。
