2025年上半年以来，加密市场步入“后牛市”阶段，整体表现出高位震荡、结构分化的特征。尽管比特币在减半周期推动下成功创下新高，但随即进入回调通道，叠加美联储货币政策未如预期转向宽松、中美贸易紧张局势加剧，使得加密市场再度笼罩在宏观不确定性的阴影下。

“代币化黄金”（Tokenized Gold）成为金融创新的新风口。它不仅保留了黄金的保值属性，还具备链上资产的流动性、可组合性与智能合约交互能力。

美国总统唐纳德·特朗普近日签署行政令，正式实施“对等关税”政策，对所有贸易伙伴征收10%的最低基准关税，并针对60多个国家/地区额外征收更高的关税。

本报告将从稳定币的发展现状、技术架构、合规挑战、对支付体系的影响，以及未来趋势等方面进行深入探讨，分析其如何推动支付行业变革，并对主要市场参与者的策略进行评估。

本次美联储会议不仅透露出美联储对当前经济环境的最新判断，也影响了市场对于未来流动性状况的预期，从而直接作用于包括加密货币在内的全球资产市场。

布拉格升级是以太坊的又一次重要技术迭代，紧随 2024年 3 月的坎昆升级之后，继续优化网络性能、降低交易成本，并增强智能合约的可编程性。

布拉格升级是以太坊的又一次重要技术迭代，紧随 2024年 3 月的坎昆升级之后，继续优化网络性能、降低交易成本，并增强智能合约的可编程性。相比于此前的升级，布拉格升级不仅涉及底层协议的调整，还包含了一系列影响深远的 EIP（Ethereum Improvement Proposals，以太坊改进提案），其中包括优化以太坊虚拟机（EVM）、优化以太坊质押、优化Rollup性能、降低交互成本、加强存储管理等多个方面。

2025 年，全球金融市场迎来了新的变化。特朗普重返白宫，延续了其一贯的经济民族主义政策，加征关税、重塑供应链、强化美元霸权等政策相继出台。

RWA 赛道的出现，正在打破DeFi的限制，它将现实世界的金融资产与区块链技术结合起来，不仅能够提升链上金融产品的稳定性，还能为整个市场带来巨大的流动性增量。

2024年以来，比特币现货ETF的成功获批标志着加密资产市场进入了新的发展阶段。伴随机构资金的持续流入，市场流动性显著增强，推动比特币及其他加密资产价格屡创新高。展望2025年，随着美联储潜在降息、机构投资者配置比例提升，以及Web3基础设施的持续完善，加密行业有望迎来新一轮大规模牛市。

在 Web3 时代，TEE（可信执行环境）正在成为数据安全和隐私计算的关键基石。从 MEV 保护到 AI 计算，从去中心化金融到 DePIN 生态，TEE 正在构建一个更安全、更高效的加密世界。本报告将带你深入探讨这一前沿技术，揭示其如何重塑 Web3 未来。