老树新花？深入解读Orion的流动性聚合方案

1.基础信息

Orion Protocol成立于2018年，初衷旨在通过其流动性聚合器，连接所有主要的中心化和去中心化交易所（Cex & Dex），从而提供一个统一和去中心化的交易解决方案，使用户能够通过其平台接触到全市场流动性，从而为市场上的各种代币的交易获取最佳价格。Orion通过集成高安全性的跨链桥和虚拟订单簿，致力于提高交易效率、降低成本，并提供无缝的用户体验

2023年11月，Orion Protocol重品牌为Orion，旨在提供更清晰的价值主张，同时扩大其代币ORN的效用和潜力。

而近期Orion动作频频，例如最近推出的Lumia，作为Web3 的流动性层，使 L1 和 L2 与来自 CEX 和 DEX 流动性能够打通连接。同时有消息指出，Orion的代币ORN将有换币可能，值得持续关注。

1.1项目信息

项目名称：Orion

官网：https://orion.xyz/

推特：https://twitter.com/TradeOnOrion

交易平台：https://trade.orion.xyz/

官方英文电报社区：https://t.me/orion_community

官方中文电报社区：https://t.me/orion_community_ZH

1.2代币信息

代币名称：ORN

代币类型：ORN目前在4条链上发行：

最大流通量：92,631,255 ORN（代币最初Mint量：100,000,000 ORN，永久燃烧7,368,745 ORN）

目前市场流通量：57,823,774 ORN（截止至2023年11月）

1.3募资信息

2.Orion代币经济学

在去中心化流动性网络质押ORN

在Orion独特的去中心化流动性网络中，ORN发挥着核心作用，该网络由Orion DAO治理持股人管理。治理持股人可以将他们的ORN质押到流动性节点上，这与以太坊的权益证明系统类似。作为回报，他们为确保网络操作的安全和高效而获得奖励。这种质押机制确保了跨Orion产品执行的交易的安全性和效率，包括移动应用、终端、小工具，以及使用Orion去中心化流动性网络的第三方。随着Orion生态系统的扩展和交易量的增长，对流动性节点的需求会增加。这反过来又提高了对ORN质押的需求，从而推动了其实用性的上升。

在“推荐并赚取”（见核心玩法）计划中获得奖励

“推荐并赚取”计划的“增强奖励”系统根据两个因素计算ORN奖励：推荐人产生的费用（占70%权重）和用户的ORN余额（占30%权重）。较高的ORN余额可以显著提高收到的奖励。随着更多用户加入该计划，持有ORN以最大化奖励的愿望将增长，从而导致对代币的需求增加。Orion强调推荐人在推动其增长中的重要性。通过将更多的ORN价值导向“推荐并赚取”计划，Orion承认推荐人在扩大其用户基础中扮演的关键角色。对ORN持有者的额外潜在好处，如降低费用。

品牌重塑：从“Orion Protocol”到“Orion”+

“Orion Protocol”向“Orion”简化的变化预示着策略上的转变，其中“Protocol”（协议）部分计划进行品牌重塑。这一新的标识将在未来不久公开并得到广泛宣传。持有ORN可以确保平稳过渡到重品牌的代币。持有ORN，意味着与Orion即将推出的基础设施项目的未来愿景保持一致。

3.Orion技术特色

3.1流动性整合

￮去中心化交易所（deCEX）订单簿：可以将币安、库币、OKX等视为各具特色的购物中心，每个中心都有自己的入场费和规则。通常情况下，人们需要适应每个中心的系统才能进行购物。然而，有了奥里昂，就好像拥有了VIP通行证一样。用户可以使用自己的钱包在任何这些CEX购物中心自由购物，绕过所有常规的麻烦。这为用户提供了跨所有主要市场的免麻烦购物体验。

￮转换后的自动做市商（AMM）价格曲线：将像Uniswap和PancakeSwap这样的DEX视为使用AMM交易语言，而像币安这样的CEX使用OOB方言。奥里昂充当通用翻译器，桥接差距，使每个人都能轻松理解、比较和跨平台无缝交易。

￮虚拟订单簿（VOBs）：想象一个精明的购物者，他了解像币安这样的大型商场和像Uniswap这样的地方市场的每一个角落。他们可能不仅仅是直接购买一个商品，而是可能会通过交易一个苹果（ETH）换取一根香蕉（BTC），如果这意味着他们可以用那根香蕉换取两个橙子（LINK）。这正是奥里昂的VOBs所做的，通过复杂的交换操作，并始终计算以为用户找到最佳交易。

￮CEX复杂交换：就像在迷宫中找到捷径一样。通过BTC将ETH换成LINK，确保用户总是获得最佳路线。虽然在DeFi和AMMs中复杂的交换很常见，但奥里昂作为唯一一个将这种方法与CEX无缝集成的平台而脱颖而出。

￮超快速价格提要：拥有超快的价格更新，用户总是领先一步。

3.2价格保护机制-安全偏差（SD）

安全偏差（SD）是一种根据给定交易的方向来调整可用价格的机制，无论是出价还是要价。这种调整是通过使用特定的系数来实现的，其主要目的是确保交易的执行，特别是当用户将滑点设置为0时。

在不同的交易平台上，SD的应用方式略有不同：

￮在中心化交易所（CEX）上，涉及到USDT的交易对通常不需要SD，因为这些交易对通常具有充足的USDT流动性，可以确保交易执行。

￮对于CEX上不涉及USDT的交易对，SD通常被设置为0.4%，因为涉及到这些交易对的复杂交换需要多个步骤，增加了价格偏离的风险。

￮在去中心化交易所（DEXs）上，简单交换通常应用标准的0.15%的SD。而对于涉及多个步骤的复杂交换，SD将根据步骤数进行相应的乘法计算。

尽管SD是一个强大的机制，但有时可能会遇到挑战。例如，最近的一个涉及BNB -> BUSD -> USDT的复杂交换失败了，因为在执行交换之前的瞬间，PancakeSwap上的一个重要交易大幅改变了BNB-BUSD池的储备。这导致0.15%的SD无法应对这种迅速的变化，从而使交易失败。

SD的应用内部逻辑基于三个价格基准级别：

￮不能执行的交易通常由于价格原因而不太可能执行，例如试图以10美分的价格购买BTC。

￮可执行但不安全的交易可能存在风险，例如在BTC的市价为24000美元时，将价格设置在20000美元到24000美元之间的订单可能会被认为是不安全的。这些订单通常会被保留在内部订单簿中，直到可以安全地执行。

￮可执行且安全的交易接近市价，可以立即执行。例如，以接近24000美元的价格购买BTC将立即执行，并适用SD。需要注意的是，上述机制不包括Orion的费用，例如实际佣金和网络费用，这些费用是根据订单量添加的，而不是基于可用储备或价格水平。

3.3去中心化流动性节点网络

Orion利用其虚拟订单簿将订单发送到特定的流动性节点。哪个流动性节点有权处理交易的选择受到委托的流动性证明（DPoL）机制的监管。实质上，流动性节点需要抵押ORN代币才能成为这个网络的一部分。与传统的股权证明系统类似，拥有更高ORN抵押的流动性节点有更好的机会被选中来处理用户的订单。然而，最终的选择并不仅仅基于抵押。流动性节点还必须在正确的区块链网络上提供正确的代币，并拥有处理订单所需的必要储备。这种多方面的方法确保没有单个流动性节点能够主导网络，从而保持了去中心化。

委托流动性证明（DPoL）DPoL不仅仅是一种抵押机制，它也是一个平衡流动性节点和用户利益的系统。通过DPoL，流动性节点不仅可以抵押ORN参与网络，还可以自行设定提供流动性的费用。在Orion平台上，这些流动性节点有机会与用户分享其收益的一部分。这里的“委托”并不只是简单地将ORN抵押给流动性节点，而是一种用户与流动性节点之间相互信任的关系。用户可以选择委托他们的抵押给特定的流动性节点，从而影响这些节点的抵押量和订单处理机会。这种机制不仅实现了决策过程的去中心化，还为用户和流动性节点创造了共赢的局面，使每个参与者都能从Orion的交易活动中获益。

注：DPoL和流动性节点机制的完整公开版本正在筹备中。尽管基础架构已经建立，包括使用ORN作为抵押，但仍需要时间来完善和增强系统。

4.Orion与（去）中心化交易所的对比

对Orion、中心化交易所（CEXs）和去中心化交易所及桥（DEXs & Bridges）在流动性来源、全球访问性、效率、费用、价格反馈速度、合作伙伴信任度、桥接速度和基础设施安全性等方面的对比总结。

总的来说，Orion提供无限制的流动性来源和全球访问，高效且费用低，支持超快的跨链转账，基于去中心化网络，安全性高。而CEXs和DEXs在这些方面各有限制，如访问性受限、效率低下、费用高、桥接慢，且部分基础设施安全性差，更容易成为黑客攻击目标。

5.Orion与竞品对比

Orion Protocol与其他流动性聚合器项目相比，有几个独特的特点和优势：

1.中心化与去中心化交易所的聚合：

￮Orion Protocol不仅聚合了去中心化交易所（DEX）的流动性，还整合了中心化交易所（CEX）的流动性。这一特点使得Orion提供的流动性和交易深度远超多数仅聚合DEX流动性的项目，如1inch、Matcha、Paraswap等。

2.非托管交易体验：

￮尽管多个聚合器都提供非托管的交易体验，Orion Protocol强调用户可以直接从其钱包进行交易，而无需将资产存放或转移至交易所。这增强了安全性，因为用户的资产始终保留在自己的控制之下，降低了被黑客攻击的风险。

3.跨链功能：

￮Orion Protocol设计了强大的跨链交易功能，使其不仅限于单一区块链生态系统。与某些聚合器相比，如Curve专注于稳定币交易，Orion能够支持多个区块链网络之间的流动性访问和资产交易，这扩大了其服务范围和用户基础。

4.综合金融产品和服务：

￮Orion不仅仅是一个流动性聚合器，它还旨在提供一系列的金融产品和服务，包括但不限于交易执行、资产管理、跨链交易等。这一点使Orion在功能上更为全面，提供了更多生成收益的机会。

5.治理和收益生成机制：

￮Orion Protocol通过其原生代币和治理模型，为用户提供参与平台治理和收益生成的机会。用户可以通过提供流动性、参与治理或使用平台服务来获得奖励，这一机制在某些聚合器中可能不那么突出。

综上所述，Orion Protocol在提供流动性聚合服务的同时，通过其独特的技术和产品范围，提供了更广泛的服务和功能。它试图在加密货币交易领域内提供一个全面的解决方案，不仅仅限于流动性聚合，而是包括跨链交易支持、资产管理以及参与平台治理等多个方面，旨在建立一个更加高效、安全和用户友好的交易环境。

6.核心玩法

推荐并赚取 （Refer & Earn）

推荐并赚取计划允许用户通过向他人推荐Orion来赚取奖励。每当推荐的用户通过推荐链接注册并开始交易时，推荐人就会获得交易费用的一部分作为奖励。基本步骤较为简单：

a.注册并获取推荐链接：首先需要注册Orion并获取个人的推荐链接。（trade.orion.xyz/referral）

b.分享链接：通过社交媒体直接向朋友分享邀请链接。

c.赚取奖励：每当有人通过链接注册并开始在Orion交易时，推荐人就会获得他们交易费用的百分比作为奖励。推荐人将获得通过推荐链接注册的每个新用户产生的交易费用的10%。此外，如果被推荐的用户继续推荐其他用户，推荐人还将获得这些二级推荐产生的交易费用的额外百分比。

7.运营情况

•官方推特目前11.6万粉丝。

•官方英文电报群拥有多个板块和频道，有多个国家的各自社群。

其他

什么是流动性聚合器？

流动性聚合器是一种在加密货币领域中，用来提高交易效率和优化用户交易体验的技术。它通过聚合多个交易所或去中心化交易平台（DEX）上的流动性，帮助用户在一个界面上就能找到最佳的交易价格和深度，从而在进行代币交易时获得更好的价格和更低的滑点。流动性聚合器的目的是在分散的市场中中心化流动性，提高市场效率。

目前市场上有一些知名的流动性聚合器项目，它们各有特色，服务于不同的用户需求：

1.1inch:通过智能合约技术在多个DEX上寻找和聚合流动性，为用户提供最优的交易路由。1inch支持以太坊、Binance Smart Chain等多个区块链平台。

2.Matcha: Matcha是由0x协议推出的一个去中心化交易平台，也具有流动性聚合的功能。

3.Paraswap:使用先进的算法来优化交易路径，为用户提供在多个DEX间交易的最佳价格。Paraswap支持多个区块链网络，包括以太坊、Polygon、Binance Smart Chain等。

4.Balancer:也提供了流动性聚合功能。通过Balancer，用户可以访问多个流动性池，实现优化的交易策略。

5.Curve:专注于稳定币交易，它通过聚合不同来源的稳定币流动性，为用户提供低滑点和高效率的交易体验。