6 月 22 日 Karura 以 50.1 万枚 ksm 众贷量成功拍下 Kusama 的第一个商用平行链插槽。随即开始了第二条插槽的拍卖。一个目前国内宣传不多的项目“Moonriver”以 20.5 万 ksm 众贷量成功拍下第二个插槽，成为 Kusama 的第二条商用平行链。当前 Moonriver 已成功接入 Kusama 中继链，并正常出块。截至发稿时间超过第三名 Shiden 的 ksm 众贷量约 1.5 倍（Shiden 当前众贷量为 13.5 万 ksm）。大部分国内用户对 Moonriver 都不是很了解。不得不说 Moonriver 是波卡生态的一匹“黑马”。本文将对 Moonriver 做相应分析报告。
(一） Moonriver 是什么？
Moonriver 是 Moonbeam 先行版本，其关系类似于 Acala 和 Karura。Moonriver 接入的是 kusama 的中继链而 Moonbeam 接入的是 Polkadot 中继链。功能和实现方式是一致的，但是经济模型上有所差别。研究 Moonriver 可以为之后到来的 Polkadot 平行链拍卖做出决策的参考意义。
本文主要从以下几个方向探讨：
1、解读Moonbeam（Moonriver）项目。
2、探索 Moonriver 及 Moonbeam 的投资机会。
3、Moonriver 的拍卖现状估值和 Moonbeam 的后期策略建议。
4、一些对波卡平行链智能合约平台的思考及建议。
（二） Moonbeam （Moonriver）简介：
Gavin：“我们可以在波卡上再做一个以太坊，但是以太坊上却做不出来一个波卡。”
这句话本来是波卡创始人 Gavin wood 对波卡整体构架的一个评价，本质是在解读波卡的异构跨链方式，平行链可以实现出多种多样的功能 , 并接入波卡中继链。其中会存在一条平行链或多条平行链类似于以太坊，或者完全照搬以太坊。
Moonbeam 的定位是最大程度兼容以太坊的波卡智能合约平台。想让开发者能够以最少的更改，将现有的 Solidity 智能合约和 DAPP 部署到 Moonbeam 上。再通过 Moonbeam 与中继链的互通，实现整个波卡生态的互通。
主要为那些已经在以太坊上进行了开发，想要多链发展的智能合约项目提供一个入口，比如我们熟悉的 Sushi、DoDo 已经宣布会在 Moonbeam 上部署他们的 DEX。
图 1：Moonbeam 的设计理念图
此类平行链是波卡整体设计思路的必然产物。大家知道 Polkadot 中继链是不支持智能合约的，而智能合约当前是在区块链的发展中有着举足轻重的地位。
所以，Moonbeam 类似的平行链，是 Polkadot 生态的必然产物。类似的项目还有 Plasm （现已改名 Astar，其先行版为 Shiden 目前是 Kusama 平行链拍卖的第三名）、Patract、甚至 Acala 本质上也是一个智能合约平台，只是 Acala 更专注于 DEFI.
（三） Moonbeam 能解决哪些痛点：
我们知道，Parity 设计的 Substrate 框架可以让区块链开发者轻松的设计和部署区块链。
但是绝大部分 DAPP 开发者通常希望在不构建整条区块链的情况下，简单高效的部署 DAPP，或者直接在智能合约平台上发行自己的资产。
如 Uniswap 通过以太坊智能合约平台构建自己的 Dex，而不是自己做一条公链来完成这个项目。再如很多代币的发行，都是通过以太坊合约发行的。下图为以太坊平台上每月新增的 DAPP 数据：
图 2：以太坊每月新 DAPP 增加情况
在当前市场行情下以太坊依旧保持者每月约 500 个 DAPP 的新增量，平均每天约 16 个新的 DAPP 诞生。其他公链则较少，所以以太坊依旧是 DAPP 开发者的主要战场。
所以，让以太坊 DAPP 的开发者能够轻松的把自己的 DAPP 部署到其他智能合约平台上，即考验其他平台对 EVM 虚拟机的兼容性。
这就是 Moonbeam 要想解决的问题，大家可以理解为 Moonbeam 就是一条采用 Substrate 框架构建的公链。这条公链上可以承载类似于 Sushi、DoDo 等以太坊上常见的 DAPP。
本质上 Moonbeam 要解决的痛点就是让 DAPP 开发者能够更简单，低成本的接入波卡的生态，享受波卡发展的红利。
如果波卡中继链上没有接入一条智能合约平行链，那些想多链发展的 DAPP 开发者是无法接入波卡生态的，除非自己做一条链来实现自己的业务，并成功拍下平行链插槽，这样开发周期、开发成本都会很高。所以 Moonbeam 短期内方向是正确的。兼容以太坊可以在初期生态的建设中通过便利性领先。
（四）技术及竞争对手：
当前做波卡智能合约平台的平行链大概有 4 条。总结如下：
图 3：当前波卡智能合约平台的平行链情况
Moonbeam （Moonriver）特点：
- 最低程度修改：无需重写智能合约或重新配置，使用现有成果即可部署；
- 编程语言普适：适用 Solidity 或任何可编译 EVM 的语言；
- 通用开发工具与 DAPP 前端：主流工具（MetaMask、Remix、Truffle 或 Javascript 库，如 Web3.Js 或 Ethers.Js 等）可链接到 Web3 RPC 终端；
- 统一账户、地址和签名：现有以太坊 H160 账户 &ECDSA 签名可与 Moonbeam 交互 ;
- 实时发布-订阅功能：订阅合约事件与相关链上交易、余额等实时更新。
我们觉得 Moonbeam （Moonriver）技术上最大的亮点是非常尊重以太坊的开发者习惯和用户习惯。
技术上的实现是没有问题的，但问题的核心在于 Dapp 部署过来之后资产能不能跟进，特别是长尾资产，历史证明 sushi 在布局了那么多公链过后也没有超过 Uniswap。
Dex 在部署其他公链的时候会出现没有交易对，或没有流动性的情况，所以本质上还是要看 Moonbeam （Moonriver）的生态运营能力才是关键。
当前情况下并不是每条链都有 BSC 那种创造长尾资产的运营能力（cake、xvs、bake、wow…..），并且能把流动性做好。近期大火的 Polygon 其实也没有创造太多的原生资产，Polygon 上 最大的 DEFI 锁仓量来自于 AAVE, 然而 AAVE 却是以太坊上原生的项目。
所以我们认为，原生资产的创造能力，和原生资产的价格共识构建能力，才是智能合约平台、Layer2、侧链、等其他公链发展的根基所在。归根结底还是运营能力。Moobbeam 正式上线后还值得深入跟进生态发展情况。
（五）投资机构：
600 万美元：IOSG Ventures、Binance Labs、ParaFi、Coinbase Ventures、分布式资本（Fenbushi Capital）
140 万美元（种子）：Hypersphere Ventures 牵投
投资机构还算币圈的主流，但是金额不大，项目方还没有做过针对散户的募资，平行链的上线又是众贷机制，本质上众贷的 KSM/DOT，项目方没有使用权。所有的平行链团队都面临这个问题：通过众贷是无法获取资金的。团队的资金来源要么募资，要么通过 Bulid(类似于 IC0) 发行自己的代币。如果没有获取大量的资金的平行链团队，是有较大可能在二级市场套现的。
波卡平行的的众贷机制实际上改变了原有的 IC0 代币发行模式，这种模式带来的最终效果，需要等待平行链团队代币的二级市场表现来考核，我们可以拭目以待。
（六）生态能力：
图 4：生态能力
没有大的以太坊头部 DAPP，Sushiswap、DoDo 这种本来就是多链布局的战略。可以继续关注看有没有其他的项目方愿意来尝试。目前生态感觉比较一般，但是根据 Moonbeam 官方推特更新情况，可以看出 Moonbeam 一直在寻找更多的项目合作，我们希望将来可以看到更多的项目合作方。
(七）团队
官网没有团队信息。通过 CEO 查询到整个公司的领英信息：Derek Yoo，美国人，19 年 5 月创办的 Purstake-Moonbeam （Moonriver）的开发公司，并担任 CEO。在 FOZE 做了 12 年的 CTO, 后来又做了 1 年的 CPO(首席采购官)，然后离职创办 Purstake。
注：FOZE 是做办公社交协作软件的，有公开 1300 万美元的融资，产品效果如下：
图 5：FOZE 产品效果图
Purstake 这家公司同时也参与了 Parity Tech 的 Substrate 开发，主要是 Frontier 模块。查询发现公司公布在领英上的员工 24 人，几乎全是美国人，并且公布了位于美国波士顿的公司总部详细地址，这种透明度在整个币圈里面还是非常值得肯定的。
图 6：Purstake 公司总部详细地址
比较可惜的是，没有区块链相关明星的入职和顾问角色（对比 Polygon 可以发现顾问团队都是一些资本和媒体或者币圈 KOL）。
不过创始人在 FOZE 当了 12 年的 CTO，技术能力和项目推进能力应该都值得肯定。并且从事社交相关的软件，来区块链行业过后应该具备一定的想象力。再加上参与 Parity 的开发，技术能力应该是不错的。
团队总体不错，考虑的核心就变成了运营能力了（上文提到的，其他资产的接入能力，和运作自身长尾资产的能力。
（八）代币分布：
Moonriver 和 Moonbeam 有不同的经济模型，具体如下：
图 7：Moonriver 代币 MOVR 经济模型
图 8：Moonbeam 代币 GLMR 经济模型
根据以上信息我们可以发现：
Moonriver 代币 MOVR 总量 1000 万枚，有 30% 用于拍卖众贷，众贷量为 20.5 万 KSM. 平均每个 KSM 能获得 14.6 枚 MOVR 左右。且拍卖众贷奖励的 MOVR 在上线初期只有 30% 进行解锁。那么估计 MOVR 上线初期的流通量为：90 万枚。
注：具体的上线后的流通释放情况，以实际情况为准，波动科技也会一直保持跟进。
（九） Moonriver 拍卖数据及价格预估：
我们认为如果持有 ksm 不去参加任何众贷，直接参与本身网络的提名验证人，可以获得一个 15% 左右的年化收益。所以我们参加众贷要保证不亏，获得的代币至少要价值质押金额的 15% 左右。所以 15% 是保本收益线。
当参与众贷获得的代币奖励能价值大于质押金额的 50%，我们认为是一个较好的收益。
当参与众贷获得的代币奖励能价值大于质押金额的 100%。我们认为是一个最好的收益情况。
- 根据上文的信息我们可以对 MOVER 价格进行一次价格预估 :
- Moonriver 获取到众贷的 KSM 平均价格为 200USDT。
- KSM 提名验证人收益年化为 15% 左右。
- Moonriver 总计分配 300 万给众贷参与者，众贷量为 20.5 万 KSM。所以分配比例为：1：14.6。
图 9：Moonriver 拍卖数据及价格预估
作为 Kusama 平行链拍卖的第二名，虽然无法做出 Polkadot 平行链拍卖那么高的估值，我们觉得 500 名左右的排名是没有问题的，但上线后需要有足够的深度进行交易。
不过 Okex、Gate、Kucoin 均参与了 Kusama 的拍卖，预计 MOVR 上线 Okex、Gate、Kucoin 交易所是没有问题的。
注：因为上线后的流通量直接影响项目市值，具体的上线后的流通释放情况，以实际情况为准，波动科技也会一直保持跟进 . 各位投资者也要关注代币的交易深度问题。
总结：首先恭喜已经在 kusama 平行链拍卖过程中参加了 moonriver 众贷的同学们，你们可能会拿到非常不错的收益。其次按上文所述，moonriver、moonbeam 的二级市场表现我们需要更关注与其生态建设。
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