科普 | 如何在Opium上购买看涨期权来对冲Gas价格

PA荐读｜2020-07-07 9:03

Opium 交易所上购买看涨期权来对冲 Gas 价格波动的风险.通过... 闵敏你可能还喜欢:科普 | 为什么 DeFi 需要利率掉期引介 | 如何让...

本文解释了如何通过在 Opium 交易所上购买看涨期权来对冲 Gas 价格波动的风险。

通过交易金融工具来对冲风险的常见用例

由于网络堵塞而导致的 Gas 价格上涨可能会对 dApp 开发者和以太坊用户产生巨大影响。然而，通过期权（追踪 Gas 价格的金融工具）交易，我们可以轻而易举地降低这一风险。期权交易虽然不会直接影响 Gas 价格本身，但是可以帮助判断正确的交易者规避损失。

以下是一份详细指南，介绍了如何通过期权交易来对冲 Gas 价格上涨的风险。

你可以将期权交易理解成一种保险，用来保护你自己或你的项目免受 Gas 价格波动的影响。

购买看涨期权是一种对冲高额 Gas 费的方法。假设现在有一个合约，Gas 费用的执行价格是 35 gwei 。也就是说，未来一周内，该合约预计 Gas 价格均值为 35 gwei 。通过该合约，交易者能以 0.35 WETH 的价格购买 10,000,000（单价是 35 gwei）。如果你认为这周的 Gas 价格均值将高于 35 gwei ，看涨期权刚好可以满足你的需求。我们先别管合约价格，快进到这周末。

-图 1 ：Gas 价格均值超过 35 -

情景 1 ：Gas 价格上涨！（见图 1 ）

不出你所料，Gas 价格暴涨，均值达到了 45 gwei 。由于你之前以 35 gwei 的单价购买了 Gas 价格的看涨期权，现在 Gas 价格已经涨至 45 gwei ，你获得了 0.1 WETH 的净利润。

-图 2 Gas 价格均值低于 35 -

情景 2 ：Gas 价格降低。（见图 2）

你预判失误，这周 Gas 价格很低，均值只有 15 gwei 。由于实际的 Gas 价格低于你的看涨期权的价格，你并不会 “行使” 该期权。这就好比是一份医疗保险，你在身体健康的时候不需要用到医疗服务，也就不会行使期权。在这种情况下，期权交易者损失的只是合约成本。

“这样一份期权合约的售价是多少？价格是多少才划算？”

这里没有正确答案，因为：

期权合约的价格不是由 Opium 交易所决定的，而是市场；通过订单簿，你可以了解其他用户愿意为这样一份合约支付的价格。

目前，看涨期权合约的最低售价是 0.232 WETH 。有 3 份合约以这个价格出售。如果你想购买更多看涨期权合约，你可以以 0.233 WETH 的价格再购买 3 份合约。

当然了，如果你认为这个价格不公平的话，可以按自己心仪的价格创建买单或卖单。

你只需在提交订单时设定价格即可。随后，你的订单会被添加到订单簿上，等待愿意以这个价格卖给你的交易对手。

在订单簿上，你可以看到其他买单及其价格。目前，最高的买单价格是 0.011 WETH 。

- 译者注：上图模拟了看涨期权的交易流程及结果。假定 Alice 向 Bob 出售看涨期权，那么 Bob 其实是看多 Gas 价格、觉得 Gas 价格会涨的一方。Alice 正好相反。Bob 当下就支付 0.1 WETH，Alice 则要锁入 0.245 WETH。期权到期后，如果 Gas 涨价，则 Bob 可根据 Gas 的数量和期权价格与市场价格的差额获得收益（并要向合约支付手续费）；而 Alice 拿回 Bob 收益和合约手续费之外的剩余资金。如果 Gas 价格跌了，则 Bob 根本不会行使购买权利，因此仅损失了买入期权的费用；而 Alice 就净赚期权费，并能拿回自己锁入合约的资金。-

交易保障

为避免尾部风险，我们提供的所有衍生品，如，Gas 价格期权，都有固定的初始保证金要求。也就是说，买方和卖方在挂单时锁定的初始保证金限制了你的盈亏。

就 Gas 价格的看涨期权而言，只有卖方需要锁定一些代币作为初始保证金。请注意 Opium 交易所面板上的 “初始保证金” 信息，可以有效防止输入错误。