一文读懂Gumball协议：基于Arbitrum的NFT流动性解决方案

深潮TechFlow ｜2023-02-07 8:01

Gumball 是一个促进 NFTs 创建和资产交易的平台。他们旨在通过为每个藏品创建一个独特的 ERC-20 代币来解决 NFT 缺乏流动性的问题，从而实现即时流动性。

撰写：Degen Sensei

编译：深潮 TechFlow

NFT 季节又回来了。当 NFT 价格上升，并且一直有愿意购买的人时，你会感到很有趣，但当交易量放缓，你无法为你的 Jpeg 找到愿意接盘的人时，这个游戏就不好玩了。

NFTs 很少归零，人们只是停止购买它们，因为它们是非流动性资产。

Sudoswap 是第一个通过创建 NFT 流动性池来解决此问题的协议，该流动性池通过联合曲线将 NFT 与 ETH 配对。

Gumball 协议采用略有不同的方法来确保其平台上的 NFT 始终具有流动性。

什么是 Gumball 协议?

虽然一些 NFT 藏品可以上升到很高的估值，但并不总是有买家，这些估值使其很难转换为流动资产。这就是 Gumball 旨在通过确定 NFT 和 ERC-20 代币如何互换的粘合曲线来缓解的问题。

如何运作？

协议架构分为三个不同的主要部分。第一个是 Gumball Factory，它通过创建 gNFT（Gumball NFT）来部署新的 NFT 集合。当集合被创建时，它会与 ERC20 粘合曲线交互，这类似于 Sudoswap，但它使用的是原生 GBT 代币而不是仅仅是 ETH。让这一切得以实现的是 Gumball Factory，它可以随时促进 GBT 和 gNFT 之间的转换。

粘合曲线

价格由与 ETH 配对的 Gumball 代币（GBT）决定，而不是根据 ETH 交易活动确定 NFT 地板价。GBT 的价格由粘合曲线控制，每次购买都会增加 GBT 的价格，每次出售都会减少。

一文读懂Gumball协议：基于Arbitrum的NFT流动性解决方案

随着买卖双方找到代币价值的平衡点，特定价格点的高波动性将稳定价格。来自用户与粘合曲线交互的交易活动会产生交易费用，并通过 Gumbar 在协议内部保留流动性。

Gumbar

Gumbar 允许用户通过质押 GBT 和 gNFT 来赚取热点对产生的交易费，从而从 NFT 收藏的交易活动中获益。这有助于协议保持流动性，这是 DeFi 最关键的组成部分，也是一直以来围绕 NFT 的挑战。

协议价值累积

虽然 Gumball Protocol 尚未发布任何代币迹象，但该协议仍有一些方法可以增值。如果我们看一下平台上排名前三的 NFT 系列，我们会得到以下数字：

一文读懂Gumball协议：基于Arbitrum的NFT流动性解决方案

这是基于现在在平台上单独增加的三个 NFT 收藏品，我们可以预计，如果营销力度加大，随着 Gumball 推出更多系列，产生的费用将会增加。考虑到该协议协助创作者向他们的社区推销他们的产品，它部分地消除了创作者最担心的障碍之一。

基于交换产生的 2.5%的费用，它的分配情况如下：

交换费用的 0.5%归 Gumball 国库所有。
1%的互换费用归创建者所有。
1%的互换费用给了 GBT/GNFT 质押者，他们促进掉期并保持协议内的流动性。

按照目前的 ETH 价格（在撰写本文时），该协议已经产生了约 17,688.37 美元，自 1 月 10 日以来。自发布后 25 天起，每日收入为 707 美元。

按年计算，该协议的收入为 707.53 美元*365 天=258,248 美元。

虽然该协议的经济学设置得很好，使创造者、协议和用户相应地保持一致，但该协议推出代币没有意义，因为不需要治理（除非你想加入白名单协议的障碍），而且收入还没有高到足以产生任何收费份额的需求。

机会与缺陷

考虑到 gNFTs 可以自由地与他们自己的 GBT 交换，成功的代币给了创造者更多的控制权，并允许它在协议之外使用，对其他协议进行过度抵押贷款和整合，这推动了 NFT 收藏品的进一步效用（可能只对蓝筹合理）而，与仅使用 ETH 相比，它也削弱了流动性，ETH 显然是 USDC 之外市场上最具流动性的资产。

尽管如此，无论如何，许多 NFT 系列最终都会创建自己的 ERC-20 代币。

此外，考虑到这些在 Gumball 协议上创建的 NFT 也可以在其他交易所（如 Opensea）上架，套利机会和低效率将出现，从而在 Gumball 上的 ETH 价值和 GT 价值之间造成一些差异。这个前提的危险在于，如果这些 NFT 在 Opensea 上架后获得了关注，NFT 持有者会涌向流动性最高的地方。这使得与 NFT 收集有关的质押者没有收入，包括协议。