❶ 背景

2019年，数字货币的小阳春来得猝不及防、走得突然而然。年初按照九神指数，币价见底后稳步上涨，伴随一连串利好：BAKKT等、EOS发布、LTC减半等，市场开始不停上扬。

但就在大家都感觉到牛市来临时，价格又开始走低，伴随着的是BAKKT成交量低迷，EOS史诗级发布会变失实级，LTC减半未至币价先跌等。

就在大家都觉得区块链骗局将至的时候，“1024”讲话发布，比特币创造单日上涨记录，真是应了那句话，有一种力量，我们可能一无所知……

捧得有多高，摔得就有多惨。突如其来的强监管一波接一波，币价也开始剧跌。

在昨天微博上的一个调查，如果比特币突然跌落到5000美元，你会全仓买入、半仓买入、轻仓买入、空仓观望？

最多的人选择了空仓观望。市场情绪就是这样，越是下跌，越是悲观，越是不敢下手。

但是回望2019年，我发现所有的买点，都是在情绪悲观的时候；所有的卖点都是情绪高涨的时候。

你看，年初大家悲观就可以买了；年中，大家都觉得牛市要来了，再不上车就晚了，比特币从14000止步了；1024讲话，大家又觉得再不上车就真的晚了，结果又被坑了。

所以我甚至总结一条铁律：凡是上涨就不买。这或许会让我们错过很多机会，但是更多的是回避很多风险。

反过来，有一句话是：凡是下跌就可以考虑买。那我们现在来考虑一下比特币可不可以买。

总体来看，市场情绪极为悲观。我们多方面看一下：

❷ 矿业

比特大陆内乱过后，赶上的是市场的低迷，在矿机发布会上甚至同时附送期权，帮助矿工过冬——挖矿也开始带上杠杆，说明这一次比特大陆非常稳健，先要立于不败之地，确保行情多差都能活下去。

与此同时，比特大陆继2019年初裁员之后，在年底再次启动人员优化计划。

根据官方消息，公司运转正常，现金流健康。但5月份比特币减半在即，公司需要精简组织“过冬”，同时聚焦主业，对原董事长詹克团“业务随意扩张、资金随意使用”进行纠偏，尤其是詹克团布局的AI业务，由于无法产生盈利，将成为优化重点。

在上周末，吴忌寒主持召开相关会议，要求所有部门管理人员提交优化名单，预计优化计划将在1月17日年会前完成。当前比特大陆有1000余人，相比竞争对手神马矿机的百人规模，人员存在一定冗余。

而另外一家，曾经轰动一时的嘉楠耕耘赴美上市，结果股价已经腰斩，相比这个，更让人不乐观的是交易量极为低迷，给人的感觉是离退市不远。

嘉楠耕耘张楠赓发布公开信《新十年 芯征程》（https://www.cybtc.com/forum.php?mod=viewthread&tid=57846&extra=page%3D1%26filter%3Ddigest%26digest%3D1）。谈到了努力与汗水，更谈及挑战和未来。

其中让我印象最深的是一句话是，“ASIC芯片研发投入高、专用性强、风险大。每次迭代对我们来说都是一次生死考验”。

每一个创业者都值得足够尊重，但在比特币这件事上，所有人都已经明确一点，如果减半比特币不大涨，矿业将面临有史以来最大的困境。

对此，有人认为，既然这样，就必须涨！凭什么呢?比特币的价格可不会以我们的意志为转移……

❸  监管

据区块链风险投资公司Outlier Ventures的报告，2020年最重大的事件是“清算”，即监管机构将对加密市场进行“清洗”。

从去年四季度以来，各大网站都开始下架山寨小币种——这些小币种，一度是以资金盘的形式为交易网站带来流量和金钱，但现在各种下架潮正在到来。

而2020年，预计将有超过50%的Token被下架，这背后除了市场淘汰外，监管也是重要一环。

在中国，虚拟货币炒作已经成为明确的打击对象，只是现在还没有到立法的阶段，一定程度上来说，持有和交易在法律上都还是受到保护和认可。

但是随着国内联盟链的进一步发展，对有币区块链的打击或许将进一步加码。

什么情况下加大监管？那就是币价暴涨的时候，就是当炒作情绪高涨的时候。

从监管本身来说，现在所有人，包括我都是麻木无感的，你发你的警示通知，我继续干我的。

但是，从大数据的角度，真要管，一个也少不了。

所以有人曾经建议说，早点办一些海外的银行卡可能是一个好点子——或许确实可以考虑，在合法的前提下进行一些尝试。

但是我的观点是，监管其实对于比特币来说，就像是宝剑的流金淬火，百炼方能成钢——这是必经的一个过程。

❹ 利好

当我谈了这么多的悲观后，我们来看看乐观的。

比特币不再属于任何一个国家，已经是全球性的数字资产，而且目前并没有任何一种可替代物。

于是，不论监管如何、无论矿业如何，比特币庞大的持有、交易、炒作需求在这里。比如：

➤BAKKT的成交量持续放大，而且市场波动越大，BAKKT交易量越大。

作为合规的实物交割方，有望成为币价的定海神针，相信在一定时间后，比特币的价格将会越来越稳定。注意，是稳定的上涨，不是稳定在一定价格上。

➤Libra将要推出。目前，Libra官方博客发布了第二版路线图。

首先，按优先级顺序交付主网功能。

其次，定义主网的启动标准。

最后，教育Libra社区。

在此之前不久，Libra还修改了白皮书，其中，最关键的变化是从储备资产中获得的利息将不会用于向投资者支付股息，这一变化，主要是为了迎合监管。

Libra的推出，将引来一连串连锁反应。包括我国央行数字货币的推出、包括庞大的新进人流，任何一个信号扔在现在已经初步见底的币圈，都会引发连环暴涨。

➤交易所走向正规。过去，币价的下跌，往往是无良项目方和交易所联手收割带动，他们手中持有大量代币，先描绘一个愿景吸引韭菜买币，币价高了，无脑抛售，最终带动整个市场下跌。

越是没有监管，越是市场混乱，价值投资越是没有意义。而自去年4季度以来，监管不断趋严，短短两个月，包括Bigogo、GGBTC、Btbull、TRSU 、牛顿、IDAX 、HB.top、Biger等20多家加密货币交易所，或跑路、或提币困难、或“良性清退”、或停止对中国大陆用户服务。

这些其实是好事，而在所有交易所中，如果你确认一点，在国内合规交易所变得不可能，那么可以选择的，我建议是最大的中心化交易所，或者去中心化交易所。