2020年底，当DeFi热潮稍有褪去时，NFT再次进入了人们的视线中。彼时NFT仍然处于早期阶段，面临着投资标的少、用户少、市场小、流动性差、开发难度大等挑战。但转过年，NFT市场就迎来了指数式增长，且各个细分领域在年内实现了轮动发展。
一季度，加密艺术率先爆发，艺术家Beeple的巨型拼贴NFT作品Everydays: The First 5000 Days在15天内从100美元起拍至6934万美元成交，这直接点燃了加密市场的热情。二季度Crypto Punks和Bored Ape Yacht Club等卡牌类NFT接棒，单个NFT成交价格持续创新高。三季度头像类NFT引发FOMO潮，除了此前已经火爆的项目外，Pudgy Penguins、SupDucks、Rivermen等新项目纷纷涌现。持续高涨的市场热度推动最大的交易市场OpenSea在8月创下约34.25亿美元的历史交易记录，环比增幅高达950%。四季度Facebook更名Meta带动“元宇宙”概念破圈，The Sandbox和Decentraland等项目应声而起，销量增长显著。
2021年是NFT爆发元年，这一点几乎毋庸置疑。回顾这一年的发展相当于回望NFT发展的起点，这对展望来年的发展具有重要意义。为此，PANews旗下数据新闻专栏PAData联合NFT数据服务商NFTSCAN共同分析了2021年以太坊上主要NFT协议的交易情况，发现：
1）2021年全年新铸造的NFT数量达到了1591.26万个，月均铸造132.60万个。仅9月就新铸造了340.43万个，为全年之最。
2）2021年NFT累计交易数量为762.85万个，总交易额达到572.68万ETH。按ETH每月的均价来预估，总交易额相当于188.29亿美元。
3）从交易数量和交易总额的协同性变化来看，今年8月对NFT市场而言是至关重要的。在交易数量大幅上涨的情况下，8月的日均成交价格涨幅不及预期，这意味着市场的高热度并没有刺激价格的全面上行，投资预期未能兑现，可能在一定程度上动摇了参与者的信心，导致下半年成交数量和成交总额的双双下降。
4）2021年NFT首发项目的平均潜在收益率约为326.10%，且年内呈增长趋势。其中，8月的潜在收益率最高，达到了766.59%。即使是全年最低月均潜在收益率也高于100%，整体收益预期可观。
5）2021年月均独立活跃地址数达到了31.83万个，8月以后，月独立活跃地址数量先后超过了30万、50万和70万关口，而在此之前，月独立活跃地址数量基本不超过20万个。
6）2021年全年买卖地址比均大于1，即买家地址数始终多于同期卖家地址数，这一方面可表明全年卖家议价能力显著高于买家，另一方面也可能意味着在卖家中已经形成了专业的投资者。
7）在统计范围内，年交易总额最高的是Cryptopunks，达到了52.35万ETH，其次是BoredApeYachtClub，达到了28.55万ETH，其他则都不超过10万ETH。
8）从用户的活跃度变化来看，今年各领域的NFT实现了板块轮动，1月至4月是游戏类和体育类，5月至9月期间是卡牌类NFT开始集中爆发，10月至12月期间是卡牌类和元宇宙类。
9）从各项目的地板价来看，除了Cryptopunks年内的月均地板价超过了14.90ETH以外，其他绝大多数NFT的月均地板价都在0.001ETH左右。
01
年交易额超572万ETH，
7月和8月换手收益率最高
2021年全年新铸造的NFT数量达到了1591.26万个，月均铸造132.60万个。8月至12月期间累计铸造1267.98万个，占全年总量的79.68%。其中，仅9月就新铸造了340.43万个，为全年之最。而新铸造数量超过250万个的月份还有8月、10月和12月。下半年是NFT市场集中爆发的时间。
2021年NFT累计交易数量约为762.85万个，总交易额达到572.68万ETH。若按照ETH每月的均价来预估，总交易额相当于188.29亿美元。从年内的变化来看，NFT交易数量和交易总额的趋势基本一致，总体表现为先升后降。
1月至9月，NFT交易数量从约1.13万个上涨至170.91万个，增幅达到14963.18%，其中，8月环比增幅最大，达到了262.76%，尽管9月NFT交易数量仍然延续了此前市场的火热，但此后交易数量开始大幅回落。9月至12月，NFT交易数量从约170.91万个下跌至91.81万个，降幅约为46.28%，其中，11月环比降幅最大，达到42.58%。
与交易数量的转折点出现在9月不同，交易总额的拐点在8月就来临了。1月至8月，NFT交易总额从1.37万ETH上涨至年内最高155.46万ETH，涨幅达到11244.36%。此后交易总额开始下降，至12月，交易总额已下降至57.63万ETH，降幅约为62.93%。
从交易数量和交易总额的协同性变化来看，今年8月对NFT市场而言是至关重要的。在这个月，一方面市场总体呈现爆发态势，另一方面受交易均价影响，交易数量的上涨并未带动交易总额增长。8月的日均成交价格约为817美元，环比增长率仅109.49%，且低于2月至5月的日均水平，这意味着市场的高热度并没有刺激价格的全面上行，投资预期未能兑现，这可能在一定程度上动摇了参与者的信心，导致下半年成交数量和成交总额的双双下降。
但是，纵观全年的成交均价走势，可以看到全年整体增幅显著，月均价从1月的347美元上涨至12月的3390美元，涨幅达到876.95%。尤其是10月，月均价在一个月内从不足1000美元上涨超2500美元，环比涨幅高达252.47%。此后NFT的月均价格更是一路向上突破3000美元。逐渐高企的成交均价也推高了新用户参与的门槛。
另外，NFT的成交均价与以太坊的价格走势是基本一致的，这一方面是因为计价单位是ETH，必然受其影响，另一方面也表明，NFT市场并没有走出独立行情，仍然与整个加密市场息息相关。值得关注的是9月和12月，这两个价格出现背向趋势。9月以太坊价格仍然环比增长，而NFT价格则环比下跌，这意味着NFT市场可能出现短暂的低迷，12月以太坊价格环比下降，而NFT价格则环比上升，这意味着在整体市场调整期，NFT市场保持了相对的稳定趋势。但这只是局部的背离，整体上仍然是一致的趋势。
如果将NFT的二次交易价格与铸造价格的比视为首发项目潜在收益率的话，2021年NFT市场的平均潜在收益率约为326.10%，且年内呈增长趋势。其中，8月的潜在收益率最高，达到了766.59%。另外，7月、9月、11月和12月的潜在收益率也都高于400%，基本高于ETH的全年持币收益率（404.62%）。即使是全年最低月均潜在收益率也高于100%，这意味着今年NFT的平均投资收益预期是相当可观的。
不过，由于NFT市场的二级交易并未经过充分的价格发现，因此平均潜在收益率容易受到极个别NFT高昂售价的影响，仅能作为了解市场全局的一个参考。从更微观的层面上来看，大部分NFT的流动性仍然不容乐观，再加上高昂的交易手续费和交易平台抽成，投资者的实际可实现收益空间会有所收窄。
02
月均活跃地址数超31万个，
全年均为卖家市场
2021年NFT市场的用户规模也有了很大的扩张。根据统计，全年月均独立活跃地址数达到了31.83万个，年内呈现总体增长趋势。尤其是8月以后，NFT市场的月独立活跃地址数量先后超过了30万、50万和70万关口，而在此之前，月独立活跃地址数量基本不超过20万个。值得关注的一个信号是，12月，NFT的独立活跃地址数量创下了72.96万个的年内新高，这为NFT热度延续至明年奠定了良好的基础。
从交易双方的议价能力来看，2021年全年买卖地址比大于1，均值为1.62，即买家地址数始终多于同期卖家地址数，这一方面可表明全年卖家议价能力显著高于买家，另一方面也可能意味着在卖家中已经形成了专业的投资者，这些地址掌握了如何铸造NFT并出售它们以获得超额回报的技巧，由此掌握了大部分可售的NFT。
其中有意思的是3月份，买卖地址比达到了2.14，即买家地址数量达到了卖家地址数量的2倍多，但当月的成交均价只有1228美元，平均换手收益率也仅174.87%，均属于年内较低水平，可见，卖家议价优势并没有得到发挥。一种可能的解释是，当月新发行的NFT数量环比增长了239.91%，可交易数量的增长与买家地址数量的增长保持了相对稳定的趋势，这稀释了卖家的议价优势。另一种可能的解释是，新增的买家主要购买了较低价格的NFT作为入门的体验。
03
卡牌类NFT成交额高，
各细分领域活跃度全年呈轮动状态
PAData按照年交易总额的高低和市场声量的大小挑选了6大细分领域共21个NFT协议[1]作为进一步观察的样本。在统计范围内，年交易总额最高的是Cryptopunks，达到了52.35万ETH，其次是BoredApeYachtClub，达到了28.55万ETH，其他则都不超过10万ETH。从类别来看，交易总额较高的基本都集中在卡牌类NFT中，而较低的则主要是音乐和游戏等文娱领域，最低的Sorare只有64 ETH。“出圈”的元宇宙NFT在年交易总额方面的表现并不突出，最高的TheSandbox约为6.51万ETH。
交易数量的情况也类似，卡牌类NFT的年交易数量较多，最高的ParallelAlpha达到了7.27万个，此类中其他大部分的交易数量也基本在1.5万个以上。另外，元宇宙领域中的TheSandbox和游戏领域中的Axie Infinity交易数量也较高，分别达到了3.32万个和4.34万个。尽管体育领域的NFT年交易数量仍然较少，但值得关注的是音乐领域的NFT年交易数量已经达到了近7000个，虽然与卡牌类热门NFT不可同日而语，但已经高于一些艺术类NFT和元宇宙NFT，这或是一个有潜力的细分领域。
从用户的活跃度变化来看，今年各领域的NFT实现了板块轮动。1月至4月期间，游戏类NFT中的Axie Infinity和体育类NFT中的Sorare的月活跃地址数量远高于其他领域的NFT，多个月份的活跃地址数都超过了1万个。随后，5月至9月期间，卡牌类NFT开始集中爆发，尤其是8月期间，包括ParallelAlpha、PudgyPenguins、0N1 Force等在内的NFT协议的月活跃地址数都超过了同期大部分NFT。而且，在这段时间内，卡牌类NFT一个接一个活跃，形成了领域内部的小轮动。在10月至12月期间，卡牌类NFT仍然比较活跃以外，元宇宙类NFT开始活跃，尤其是TheSandbox和TownStar，月活地址数量都曾超过1万个，远高于同期其他类的NFT。
从各项目的地板价来看，除了Cryptopunks年内的月均地板价超过了14.90ETH以外，以及除了ParallelAlpha、EulerBeats Genesis、Somnium Space、Decentraland和Cryptovexels的月均地板价超过0.5 ETH以外，其他绝大多数NFT的月均地板价都在0.001ETH左右。
成交额TOP 10的用户的成交额占比可以在一定程度上反映出资产聚合度，从统计结果来看，21个协议TOP 10买家的成交额平均占比约为9.30%，而TOP 10卖家的成交额平均约为13.25%。总的来说，卖家的资产聚集度高于买家的，这也从侧面印证了卖家中出现职业玩家的可能。
从更微观的角度来看，大部分协议TOP 10买家的成交额平均占比与TOP 10卖家的成交额平均占的大小是相似的，少部分差距较大的协议包括EulerBeats Genesis、Cryptovexels和Sorare。其中，EulerBeats Genesis是买家资产聚合度远高于卖家的，这可能与其买家主要处于收藏目的的购买行为有关，而后两者均为卖家的资产聚集度高于买家的，这意味着其中出现职业玩家的可能性更高。
数据说明：
[1] 样本选择范围为以太坊链上的NFT协议。其中Axie Infinity在5月以后将协议迁往了以太坊的侧链，这部分数据未录入，因此其总交易数量和交易额可能低于一般经验认识。考虑到对比的横向统一性，这里不另做补充。另外，TheSandbox和Decentraland的结算代币除了ETH以外还包括SAND和MANA，但为了保持对比统一性，本文只统计ETH的成交额。
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