요약
거시적 수준에서 볼 때, 2025년 3월 미국은 인플레이션이 약간 하락하고 고용 회복력이 생기지만, 정책적 차이가 심화되는 모습을 보일 것입니다. 핵심 인플레이션 압박은 부분적으로 완화될 것이고, 노동 시장은 약간 침체될 것이며, 연방준비제도는 신중한 입장을 유지할 것이고, 관세 혼란으로 인해 시장 불확실성이 계속 커질 것입니다. 정책과 시장 게임 측면에서 연방준비제도는 인플레이션 안정성과 금리 인하 기대 간의 균형을 맞추기 위해 "데이터 중심" 경로를 강조합니다. 자본시장의 변동성이 심화되었고, 미국 주식은 하락 압력을 받고 있습니다. 이후의 추세는 관세 정책의 실행 효과와 인플레이션 감소의 지속 가능성에 크게 좌우됩니다.
암호화폐 시장의 전반적인 거래량은 지속적으로 감소했으며, 일일 평균 거래량은 12% 감소했습니다. 시장 활동이 약화되었고, 시장 가치는 뚜렷한 돌파구 방향을 형성하지 못했습니다. 3월에 새롭게 출시된 인기 토큰은 주로 생태 프로젝트와 BSC 밈 토큰에 집중되어 있습니다. 그 중에서도 무바라크는 CZ의 트위터 언급으로 인해 인기가 급등했고, 이로 인해 BSC 밈의 인기는 지속되었습니다.
3월에는 BTC와 ETH ETF 펀드에서 자금 유출이 발생했으며, BTC ETF에서 6억 9,200만 달러, ETH ETF에서 4억 1,000만 달러가 유출되었습니다. 동시에 스테이블코인 시장은 성장을 이어갔으며, 3월에는 주로 USDC의 강력한 성장에 힘입어 총 약 26억 7천만 달러의 스테이블코인 유입이 발생했습니다.
BTC는 지난주 4.25% 상승했으며, 미국 현물 BTC ETF로 7억 4,440만 달러의 순 유입을 맞이했습니다. 이는 강세 심리가 반등했음을 나타내지만, 50일 이동평균선에서 강력한 저항에 직면했습니다. ETH와 Solana와 같은 암호화폐 자산도 반등의 조짐을 보이고 있습니다. 만약 그들이 핵심 저항 수준을 돌파한다면, 더 상승할 것으로 예상되고, 그렇지 않으면 하락세가 시장 지배력을 되찾을 가능성이 있습니다.
트럼프 행정부가 비트코인을 미국 전략적 준비금에 포함한다고 발표한 것은 암호화폐 규제에 있어서 역사적인 전환점을 나타내며, 글로벌 암호화폐 정책에 대한 조정을 촉발할 수 있습니다. 동시에 바이낸스는 강력한 마케팅 캠페인과 혁신적인 기능을 통해 BNB 생태계와 MEME 프로젝트의 지속적인 성장을 촉진하여 많은 사용자와 투자자를 유치했습니다. 또한 SOL, XRP, ADA 등 트럼프 관련 토큰이 향후 투자의 초점이 될 수 있으며, 특히 ETF 승인과 관련된 주요 노드에서 이는 시장 변동을 촉발할 수 있습니다.
1. 거시적 관점
2025년 3월 미국 거시경제는 "인플레이션 완화, 고용 회복력, 정책 차이 확대, 관세 혼란의 공존"이라는 복잡한 패턴을 보입니다. 핵심 물가상승률이 둔화될 조짐을 보이고 있지만, 전반적인 물가 수준은 여전히 높습니다. 노동 시장은 여전히 견고합니다. 고용 증가율은 약간 둔화되었지만, 피로의 징후는 보이지 않습니다. 연방준비제도는 더 복잡한 정책 선택에 직면해 있다. 금융 상황을 완화하는 데 집중하는 한편, 인플레이션이 다시 상승하는 위험을 대비해야 하기 때문이다. 동시에 관세 정책의 변화는 계속해서 시장 심리를 흔들고 있습니다. 이러한 배경에서 자본시장의 심리는 변동하였고, 경제 전망의 불확실성은 여전히 높으며, 시장은 주요 데이터와 향후 몇 달 동안의 관세 정책 시행에 매우 민감하게 반응합니다.
1. 통화정책
2월 CPI 데이터는 물가 상승률이 완화되어 전년 대비 2.8%(이전 값 3.0%, 시장 예상치 2.9%)로 떨어졌고, 전월 대비 0.2% 상승(예상치 0.3% 및 지난달 0.5%보다 낮음)하여 거의 3개월 만에 가장 낮은 성장률을 기록하면서 인플레이션이 계속 상승할 것이라는 시장의 우려를 완화한 것으로 나타났습니다. 핵심 CPI도 3.1%로 약간 하락하여 서비스 가격에 대한 압박이 완화되었음을 나타냈습니다.
인플레이션이 둔화되면서 정책의 여지가 생기지만, 연준은 여전히 신중한 입장을 유지하고 있습니다. 3월 FOMC 회의 의사록은 위원들이 인플레이션 감소의 "지속 가능성"에 대해 여전히 의구심을 갖고 있다고 지적하며, "인플레이션이 2% 목표로 돌아올 것이라는 더 명확한 증거가 나올 때까지는 성급하게 조치를 취해서는 안 된다"고 강조했습니다. 시장에서는 1차 금리 인하 시기를 점차 6월로 앞당기고 있지만, 연방준비제도는 여전히 '데이터 중심' 입장을 고수하고 있으며, 향후 인플레이션과 고용 데이터가 여전히 의사 결정의 핵심으로 남아 있습니다.
2. 노동시장
노동 시장은 계속해서 회복력을 보이고 있습니다. 2월에는 151,000개의 새로운 일자리가 창출되었는데, 이는 시장 예상치보다 약간 낮지만, 1월의 조정된 125,000개보다 높습니다. 전반적인 고용 상황은 안정적으로 유지되었습니다. 지난 12개월 동안 월평균 168,000명이 증가한 것과 비교했을 때 2월 데이터는 노동 시장이 약간 냉각되고 있음을 보여주며, 최근 경제 성장이 약간 둔화되었음을 보여줍니다.
3. 인플레이션
2월 CPI 수치는 전반적으로 예상보다 낮았으며, 연간 성장률은 2.8%로 떨어졌고 핵심 CPI는 3.1%로 거의 4년 만에 최저치를 기록했습니다. 전반적인 물가상승률은 하락했지만 주택 비용은 0.3% 상승하여 그 달 CPI 증가의 거의 절반을 차지하면서 여전히 인플레이션을 뒷받침하고 있습니다. 이는 전월의 0.4% 성장률에 비해 둔화된 수치로, 일부 가격 압박이 사라지고 있음을 시사합니다. 에너지와 운송 비용의 하락이 핵심 CPI 하락의 주요 원인이었습니다.
전반적으로 인플레이션 데이터는 예상보다 약해 시장과 연방준비제도이사회에 약간의 여유를 주었고 관세로 인한 인플레이션 반등 가능성에 대처할 여지를 남겼습니다. 하락 추세는 분명하지만, 인플레이션은 여전히 '불안정'하며 금리 인하 방향을 가볍게 선택할 수는 없습니다.
4. 자본시장
3월 이후 미국 주식 시장의 감정은 변동했습니다. 인플레이션 데이터가 발표된 후, 나스닥과 S&P 500은 단기적으로 상승했지만, 이후 상승세를 포기했고 전반적인 반등도 약했습니다. 3월 28일 현재, S&P 500은 이번 달에 4.4% 하락했고, 나스닥은 5.5% 하락했습니다. 대형 기술주는 상당한 하락세를 보였습니다. 관세 정책의 변화는 계속해서 시장 심리를 흔들고 있다.
요약하다
전반적으로 미국 경제는 단기적으로 여전히 어느 정도 회복력을 보이고 있지만, 정책 공간이 제한적인 상황에서 비선형적 충격의 위험에 대비해야 합니다. 연방준비제도이사회(Fed)의 인플레이션 억제와 성장 안정화 간의 균형이 점점 더 미묘해지고 있으며, 시장도 잠재적인 "변동성 재조정"에 대비해야 합니다. 4월 초 관세 정책이 시행된 이후 실제 상황이 예상보다 조금 나아진다면, 미국 주식 시장은 소폭 회복될 것으로 예상된다.
2. 암호화폐 시장 개요
통화 데이터 분석
거래량 및 일일 성장률
Coingecko 데이터에 따르면, 3월 27일 현재 암호화폐 시장의 전체 일일 거래량은 하락 추세를 보였고, 시장 활동은 계속 약화되었습니다. 현재 일일 평균 거래량은 1,245억 달러로, 이전 주기 대비 12% 감소했습니다. 3월 20일에 단기적으로 자금이 유입되어 거래량이 반등했지만, 지속적인 성장세를 형성하지 못했으며, 이후 시장 거래량은 낮은 수준을 유지했습니다.
총 시장 가치 및 일일 성장
코인게코(Coingecko) 데이터에 따르면, 3월 27일 현재 암호화폐의 총 시장 가치는 2조 9,400억 달러로 전월 대비 4.85% 감소했습니다. 그 중 BTC의 시장점유율은 60.8%, ETH의 시장점유율은 8.5%이며 ETH의 시장점유율은 지속적으로 감소하고 있습니다. 전반적으로 시장 가치는 2조 7,000억 달러에서 3조 2,000억 달러 사이에서 변동했지만, 뚜렷한 돌파구는 없었습니다. 또한 시장 가치의 일일 변동폭은 대부분 1~3% 사이이며, 시장 심리는 여전히 신중한 편입니다.
3월의 새로운 인기 토큰
3월에 출시된 새로운 인기 토큰 중에서 시장의 관심은 생태 프로젝트와 BSC 밈에 집중되어 있습니다. CZ가 트위터에서 반복적으로 언급하면서 무바라크의 인기가 급등하자 BSC 밈이 다시 인기를 얻었습니다. 그 이후의 BSC 밈은 여전히 CZ 컨셉을 중심으로 진행되었거나, 시장의 관심을 얻기 위해 CZ 커플 간의 상호 작용에 의존했습니다.
3. 온체인 데이터 분석
3.1 BTC 및 ETH ETF 유입 및 유출 분석
3월 BTC ETF 자금 유출 - 6억 9,200만 달러
3월에 BTC 가격이 약간 반등했습니다. 3월 26일 현재, BTC 가격은 이달 초 84,373달러에서 87,460달러로 약 3.6% 상승했습니다. 3월에는 BTC ETF 펀드에서 자금 유출이 나타났으며, 총 유출액은 약 6억 9,200만 달러였습니다.
3월 ETH ETF 자금 유출 - $410 million
3월에도 이더리움의 가격은 계속 하락했습니다. 3월 26일 현재 ETH 가격은 이달 초 2,237달러에서 2,067달러로 -7.5% 하락했습니다. 3월에는 ETH ETF 펀드에서 자금 유출이 나타났으며, 총 유출액은 약 -4억 1천만 달러였습니다.
3.2 스테이블코인 유입 및 유출 분석
3월 스테이블코인 유입액은 약 26억 7천만 달러였으며, 대부분은 USDC에서 유입되었습니다.
3월에는 거시경제와 암호화폐 시장이 침체된 모습을 보인 반면, 스테이블코인 시장은 강력한 성장세를 이어갔습니다. 이 중 USDC는 이번 달 성장을 주도하는 주요 코인으로, 유통량이 약 34억 1천만 달러 증가해 스테이블코인 시장 확대에서 상당한 몫을 차지했습니다. 반면 USDT의 유통량은 5억 9,700만 달러 감소했습니다.
4. 주요 통화의 가격 분석
4.1 BTC 가격 변화 분석
비트코인은 지난주 4.25% 상승하여 86,000달러를 돌파하였고, 강세장은 3월 24일에 88,700달러를 돌파하는 랠리를 확대했습니다. 매수자들이 시장으로 돌아오는 것으로 보입니다. SoSoValue 데이터에 따르면, 미국 현물 비트코인 ETF는 5주 연속 자본 유출 이후 지난주에 7억 4,440만 달러의 순 유입을 달성했습니다.
20일 EMA가 평평해지고 상대 강도 지수(RSI)가 다시 플러스 영역으로 상승했는데, 이는 당장은 강세가 우세하다는 것을 시사합니다. 현재 랠리는 50일 SMA(90,290달러)에서 강력한 저항에 직면할 것으로 예상됩니다. 가격이 50일 이동 평균선에서 하락하여 20일 이동 평균선에서 지지선을 찾으면 긍정적인 신호가 보내지며 95,000달러에 도달하고 추가로 100,000달러를 시험할 것으로 예상됩니다. 반면, 가격이 50일 SMA에서 하락하여 20일 SMA를 밑돌면 하락세가 여전히 높은 수준에서 활발하다는 것을 의미합니다. BTC/USDT 거래 쌍이 83,000달러 이하로 떨어지면 80,000달러까지 떨어질 수 있습니다.
4.2 ETH 가격 변화 분석
이더리움 강세론자들은 다시 한번 20일 EMA(2,057달러)와 중요한 돌파 수준인 2,111달러 위로 가격을 끌어올리려 하고 있습니다. 이것이 성공한다면, 시장이 2,111달러 이하의 돌파를 거부했고 ETH/USDT가 50일 이동 평균(2,356달러)까지 상승하고 2,550달러에 도전할 수 있음을 의미합니다.
곰들에게는 시간이 얼마 남지 않았습니다. 이러한 이점을 유지하려면 그들은 2,111달러 수준을 유지해야 하며, 가격을 빠르게 1,750달러 이하로 낮춰 하락세를 재개하고 1,550달러의 지원 수준을 테스트해야 합니다.
4.3 SOL 가격 변화 분석
솔라나는 3월 24일에 20일 EMA(135달러)를 돌파했는데, 이는 강세가 반격을 시도하고 있음을 보여줍니다. 가격이 20일 EMA 위에 유지된다면 SOL/USDT는 50일 SMA($158)까지 올라갈 수 있습니다. 하락장은 50일 SMA에서 반등을 방해하려 할 것이지만, 상승장이 이 저항선을 돌파한다면 180달러까지 추가 급등할 가능성이 있으며, 그러면 110달러~260달러 범위가 다시 성립될 것입니다.
반대로, 가격이 현재 수준이나 50일 SMA에서 하락하면 하락세가 여전히 랠리에 매도되고 있음을 시사합니다. 가격이 120~110달러의 지지 구역 아래로 떨어질 경우에만 하락세가 새로운 하락 국면을 시작할 수 있습니다.
5. 이번달의 핫이벤트
5.1 미국은 국가 전략적 비축금에 비트코인을 포함시켰습니다.
2025년 3월 트럼프 행정부는 암호화폐 분야에서 주요 변화를 추진하며, 미국 국가 전략적 준비금에 비트코인(BTC)을 포함시키고, "디지털 자산에 대한 행정 명령"에 서명하고, 바이든 행정부의 엄격한 규제 정책에 대응하여 디지털 자산 실무 그룹을 설립하여 미국을 "글로벌 암호화폐 수도"로 만드는 것을 목표로 했습니다. 이 계획은 시장에서 큰 호응을 얻었고 비트코인은 95,000달러를 돌파했습니다. 이후 트럼프는 연방 정부가 압수한 비트코인 20만 개를 전략적 준비금으로 보관하여 재무부가 관리할 것이라고 발표했으며, 절대로 매각하지 않겠다고 약속했습니다. 그러나 3월 7일에 열린 백악관 암호화폐 정상회의에서 실질적인 정책을 발표하지 못해 시장 심리는 실망감으로 돌아섰고, 비트코인 가격은 3% 하락했습니다. 미국은 단기적으로 비트코인을 직접 매수하지 않았지만 트럼프 대통령의 정책은 미국 암호화폐 규제에 있어 역사적인 전환점을 기록하며 암호화폐 자산이 합법적인 금융 상품으로 지위를 획득하도록 이끌었고 일본, 러시아, 중국 등 세계 각국이 암호화폐 보유 전략을 재평가하도록 촉구했습니다. 트럼프의 움직임은 전 세계적으로 암호화폐 정책 조정을 촉발할 수 있으며 지정학적 경쟁 환경에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
5.2 BNB 생태계 MEME 열풍이 계속되다
2025년 3월, 바이낸스 창립자 CZ와 허 이는 높은 트래픽과 강력한 내러티브 마케팅 활동을 통해 BNB 생태계의 빠른 성장을 다시 한번 홍보했습니다. 이 사건은 아부다비 기술 투자 회사인 MGX가 바이낸스에 20억 달러를 투자하면서 시작되었으며, 이는 지금까지 암호화폐 산업에서 가장 높은 단일 투자 금액이라는 기록을 세웠습니다. 그 후 바이낸스는 X에 대한 트윗을 공식적으로 공개했는데, 트윗에는 중동식 머리 스카프를 두른 만화 캐릭터의 사진이 실려 있었습니다. CZ는 "무바라크"라는 텍스트가 적힌 트윗을 리트윗했습니다. "무바라크"라는 단어는 아랍어에서 깊은 문화적, 종교적 의미를 지니고 있으며, 축복과 기원을 전하기 위해 이름, 휴일 인사말, 일상 표현에 널리 사용됩니다. 이후 CZ와 바이낸스 계약 출시 간의 상호작용으로 인해 무바라크 토큰의 시장 가치는 2억 2,000만 달러를 돌파했습니다. 다음 며칠 동안 CZ와 He Yi는 Binance에 대한 고빈도 상호작용과 2차 창의적 콘텐츠 전달을 통해 BNB 체인에서 여러 MEME 프로젝트를 홍보했습니다. 예를 들어, 팔루는 바이낸스 중국 X 계정이 게시한 바이낸스 거래소 조직도에 언급되었습니다. 허이가 이를 활용한 이후, 팔루 토큰의 시장 가치는 한때 7,000만 달러를 돌파했습니다. CZ와 허이의 트윗 내용은 원래 개인적 표현에서 체계적인 시장 지침으로 크게 바뀌었으며, 모든 트윗은 시장 심리를 보여주는 중요한 지표가 될 수 있습니다.
또한 바이낸스는 새로운 기능과 활동을 출시하며 계속해서 시장에 활력을 불어넣고 있습니다. Binance Alpha 2.0 기능을 사용하면 사용자는 Binance 앱에서 거래 수수료 없이 Binance Alpha 프로젝트를 직접 구매할 수 있습니다. 이러한 조치를 통해 사용자가 BNB MEME 거래에 참여하는 기준이 낮아지고 거래 경험이 최적화됩니다. Binance Web3 Wallet과 Panckaeswap의 독점적인 IEO 이벤트는 높은 수익을 제공하여 사용자가 Binance Wallet에 자금을 투자하도록 유도하고, 이를 통해 온체인 자산 유출을 달성합니다. 바이낸스의 코인 상장 및 상장 폐지에 대한 커뮤니티 투표 메커니즘은 커뮤니티 사용자에게 일정 수준의 의사 결정 참여권을 부여하여 사용자의 관심을 끌고 있습니다.
6. 다음 달 전망
6.1 미국 각 주의 비트코인 준비금 법안 진행 상황
트럼프 대통령이 비트코인 법안에 서명한 이후, 미국 주에서는 비트코인 관련 입법을 촉진하는 데 상당한 진전이 있었습니다. 2025년 3월 현재, 20개 이상의 주가 공적 자금 할당, 세금 인센티브, 규제 프레임워크 등의 측면을 포괄하는 비트코인 준비금 법안을 제안하거나 고려하고 있습니다. 이러한 법안이 통과되면 주정부는 공적 자금의 일부를 비트코인과 같은 디지털 자산에 투자할 수 있게 되며, 총 투자액은 230억 달러를 초과할 것으로 예상됩니다. 3월 6일, 텍사스 상원은 25 대 5로 전략적 비트코인 비축법을 통과시켰습니다. 이 법안은 아직 하원을 통과하고 주지사의 서명을 받아야 법률이 됩니다. 3월 25일, 오클라호마 하원은 77대 15로 전략적 비트코인 비축법을 통과시켰습니다. 이 법안은 공적 자금의 최대 10%를 시장 가치가 5,000억 달러가 넘는 비트코인이나 디지털 자산에 투자할 수 있도록 허용합니다. 이로써 오클라호마주는 텍사스, 애리조나, 유타주에 이어 같은 의회에서 해당 법안을 통과시킨 또 다른 주가 되었습니다. 하지만 모든 주의 비트코인 준비금 법안이 순조롭게 통과된 것은 아닙니다. 예를 들어, 와이오밍, 사우스다코타, 노스다코타의 법안은 디지털 자산과 기존 금융 시스템의 호환성에 대한 우려로 인해 부결되었습니다. 게다가 주지사의 태도도 법안의 통과에 상당한 영향을 미쳤다.
전반적으로 트럼프 대통령이 비트코인 법안에 서명함으로써 다양한 주에 정책적 지원과 시위 효과가 제공되었으며, 주 의회에서도 비트코인 준비금 법안을 적극적으로 홍보하게 되었습니다. 그러나 이 법안의 통과는 여전히 각 주의 정치적 환경, 재정 상황, 여론 등의 요인에 영향을 받고 있습니다. 점점 더 많은 주가 비트코인 준비금 법안을 검토하고 투표함에 따라, 더 많은 주가 비트코인 준비금 대열에 합류할 것으로 예상되며, 이는 미국의 디지털 자산 분야에서 성장과 개발을 더욱 촉진할 것입니다.
6.2 SOL, XRP, ADA 등 트럼프 관련 토큰에 대한 예상 추측
트럼프 관련 암호화폐 자산은 크게 미국 전략적 준비자산과 WLFI(World Liberty Financial) 관련 자산의 두 가지 범주로 나뉜다. 미국의 전략적 비축 자산은 트럼프 대통령이 국가 자산 비축에 포함시키는 것을 개인적으로 지지하는 프로젝트로, 높은 수준의 정치적 상징성을 갖고 있습니다. WLFI는 트럼프와 그의 가족이 지원하는 DeFi 프로젝트입니다. 이 회사는 다수의 알트코인을 보유하고 있으며, WLFI 자산 준비금을 출시할 계획입니다. 현재 SOL, XRP, ADA와 같은 토큰은 트럼프 임기 동안 주목을 받을 가능성이 높고, 특히 ETF 승인과 관련된 주요 노드에서 지속적인 과대 광고와 이벤트 홍보를 통해 주목을 끌 수도 있습니다.
TRX, ONDO, MOVE, ENA, LINK, AAVE 등 WLFI 관련 자산은 시가총액이 작고 변동성이 높아 높은 수준의 투기성을 보입니다. WLFI의 보유 역학은 종종 이러한 토큰의 가격에서 급격한 변동을 유발하므로 이러한 유형의 자산의 추가 개발은 미래 시장의 초점이 될 수 있습니다.
