출처: Bitcoin Magazine Pro
편집자: Vernacular Blockchain
비트코인의 가격 움직임은 종종 온체인 데이터, 기술 지표 및 거시경제적 추세를 통해 분석됩니다. 하지만 매우 과소평가되지만 매우 중요한 요소는 바로 글로벌 유동성입니다. 많은 투자자가 이 지표를 충분히 활용하지 못하고 있거나 심지어 이것이 비트코인의 순환적 추세에 어떤 영향을 미치는지 오해하고 있을 수도 있습니다.
1. 글로벌 유동성이 비트코인에 미치는 영향
Twitter(X) 등의 플랫폼에서 글로벌 유동성에 대한 논의가 활발해지고 분석가들이 유동성 데이터를 심도 있게 조사함에 따라 글로벌 유동성과 비트코인 가격 간의 관계를 이해하는 것이 트레이더와 장기 투자자에게 필수가 되었습니다. 그러나 최근 들어 전통적인 기대에서 벗어나는 움직임은 시장에 더 섬세한 분석적 관점이 필요할 수도 있음을 시사합니다.
글로벌 M2 통화 공급량은 현금, 수요예금, 쉽게 전환 가능한 준화폐 자산을 포함한 모든 유동자산의 합계를 말합니다.
글로벌 M2가 확대되면 자본은 일반적으로 비트코인, 주식, 상품 등 고수익 자산으로 흘러들어 가격이 상승합니다.
반대로 M2가 줄어들면 시장 유동성이 줄어들고 위험 자산은 가치 하락 압박을 받는 경우가 많습니다.
현재의 시장 환경에서는 유동성과 자산 가격 간의 전통적인 관계가 변화하고 있으며, 투자자는 이에 대해 더 높은 수준의 이해가 필요합니다.
그림 1: 글로벌 유동성은 증가하고 있지만 비트코인 가격은 최근 하락했습니다.
역사적 추세: 비트코인 가격과 글로벌 M2 추세의 차이
과거에는 글로벌 M2 통화 공급량이 확대되면서 비트코인 가격이 대체로 상승했지만, 유동성이 감소하면서 압박을 받았습니다. 하지만 이번 주기에서 우리는 분명한 변화를 관찰했습니다. 글로벌 M2가 지속적으로 증가했음에도 불구하고 비트코인의 가격 추세는 일관성을 잃었습니다.
2. 연간 변화: 유동성을 보다 정확하게 측정
단순히 글로벌 M2의 절대값에만 초점을 맞추는 것보다, 연간 변화율(YoY)을 분석하는 것이 더 통찰력 있는 접근 방식입니다. 이 지표는 유동성이 확대되거나 축소되는 속도를 반영하며, 비트코인 가격 성과와 유동성 간의 상관관계를 더 명확하게 보여줍니다.
비트코인의 연간 수익률(YoY Return)을 글로벌 M2의 연간 변화율(M2 YoY Change)과 비교해 보면, 둘 사이의 상관관계가 상당히 커졌다는 것을 알 수 있습니다.
비트코인의 가장 강력한 상승 국면은 유동성이 빠르게 확대되는 기간 동안 발생하는 경향이 있습니다.
유동성 수축은 일반적으로 비트코인 가격의 하락이나 장기적 통합에 앞서 나타납니다.
이 연구 결과는 투자자들이 단순히 절대적인 유동성 수준보다는 글로벌 유동성 성장률의 변화에 더 많은 주의를 기울여야 한다는 것을 시사합니다.
그림 2: 글로벌 유동성의 연간 변화율은 유동성 주기를 더 명확하게 보여줄 수 있습니다.
예를 들어, 2025년 초 비트코인의 통합 단계 동안 글로벌 M2는 꾸준히 증가했지만 성장률은 안정화되는 경향을 보였습니다. M2의 확대 속도가 상당히 빨라져야만 비트코인이 새로운 최고가를 경신할 가능성이 있습니다.
3. 유동성의 히스테리시스 효과
또 다른 중요한 관찰 결과는 글로벌 유동성이 비트코인에 미치는 영향이 즉각적으로 나타나지 않는다는 것입니다. 연구에 따르면 비트코인 가격은 일반적으로 글로벌 유동성 변화보다 약 10주 정도 뒤처지는 것으로 나타났습니다.
글로벌 유동성 지수가 10주 앞당겨진다면 비트코인의 가격 움직임과 상관관계가 상당히 강화될 것입니다.
추가 최적화를 거쳐 가장 정확한 지연 기간이 약 56~60일, 즉 약 2개월인 것으로 밝혀졌습니다.
이러한 지연 효과는 투자자가 비트코인 유동성에 미치는 영향을 분석할 때 현재 유동성 수준에만 집중하는 것이 아니라 시간 지연을 고려해야 한다는 것을 의미합니다.
그림 3: 유동성 데이터가 2개월 지연될 때 상관관계가 가장 강합니다.
4. 비트코인 전망
2024년 말 비트코인이 새로운 최고치를 기록한 강력한 확장 이후, 글로벌 유동성은 2025년 대부분 기간 동안 횡보 국면에 접어들었습니다. 이 유동성 횡보 기간은 비트코인이 통합되고 약 80,000달러로 하락하는 시기와 일치했습니다.
하지만 과거의 추세가 계속 유지된다면 최근 글로벌 유동성 회복으로 인해 3월 말경에 비트코인이 다시 증가할 것으로 예상됩니다.
그림 4: 유동성이 급증하고 있지만 비트코인이 진정한 혜택을 받기까지는 몇 주가 걸릴 수 있음
5. 결론
글로벌 유동성은 비트코인 추세를 예측하는 데 중요한 거시지표입니다. 하지만 정적 M2 데이터에 의존하기보다는 M2 변화율에 초점을 맞추고 이에 따른 영향을 이해하는 것이 더 효과적인 접근 방식입니다. 이는 일반적으로 비트코인 가격보다 약 2개월 뒤떨어집니다.
글로벌 경제 환경이 변화하고 전 세계 중앙은행이 통화 정책을 조정함에 따라 비트코인 가격은 유동성 추세에 계속 영향을 받을 것입니다. 앞으로 몇 주가 매우 중요합니다. 글로벌 유동성이 계속해서 가속적으로 확대된다면 비트코인은 엄청난 상승세를 보일 수도 있습니다.
