- 복잡한 온체인 활동이 간소화되고 있으며, 기술 인프라가 성숙되었습니다.
- 모든 오래된 것은 재형성될 역사적 기회에 직면해 있으며, 새로운 기회가 생겨났습니다.
- 인텐트, TG/온체인 봇, AI 에이전트는 모두 권한 부여 문제를 해결해야 합니다.
4월 16일, 글라이더는 a16z CSX(스타트업 엑셀러레이터)가 주도한 400만 달러 규모의 자금 조달을 완료했습니다. Intent 및 LLM과 같은 기술적 트렌드의 호의 덕분에 간단해 보이지만 구현하기는 복잡한 온체인 투자 분야에서 발판을 마련할 수 있었습니다. 그러나 DeFi 전체는 투자 임계값을 단순화하기 위해 재편될 필요가 있습니다.
이미지 설명: DeFi 도구의 역사, 이미지 출처: @zuoyeweb3
DeFi 레고 시대는 끝났고, 안전하게 결합된 금융 관리의 시대가 도래했습니다.
과거: Furucombo는 성공을 이루기 전에 실패했습니다.
글라이더는 2023년 말 아나그램의 내부 스타트업으로 시작되었습니다. 당시에는 사용자의 투자와 사용을 용이하게 하기 위해 다양한 운영 단계를 결합한 온체인 봇 형태였습니다.
이미지 캡션: 글라이더 기능 미리보기, 이미지 출처: businesswire
하지만 이는 새로운 비즈니스 모델은 아닙니다. TradFi와 DeFi Summer의 경우처럼, 사용자가 재정을 관리하도록 돕는 일은 장기적인 사업입니다. 현재 Glider는 아직 내부 연구 개발 단계에 있으며, 전반적인 아이디어는 PR 초안의 내용을 통해서만 설명할 수 있습니다.
- 각 트랙의 리더를 포함한 기존 DeFi 도구와 새로운 프로토콜을 연결하고 API 액세스를 통해 B2B2C 고객 확보 로직을 구축합니다.
- 이를 통해 사용자는 투자 전략을 수립하고 공유를 지원하여 후속 투자, 복제 거래 또는 더 높은 수익을 위한 집합 투자를 용이하게 할 수 있습니다.
AI Agent, LLM, Intent 및 Chain 추상화의 협력을 통해 기술적인 관점에서 이러한 스택을 구축하는 것은 어렵지 않습니다. 실제 어려움은 교통 운영과 신뢰 메커니즘에 있습니다.
사용자 자금의 흐름은 항상 민감하며, 이는 온체인 제품이 아직 CEX를 이기지 못한 가장 중요한 이유이기도 합니다. 대부분 사용자는 자금 보안을 위해 분산화를 수용할 수 있지만, 기본적으로 보안 위험을 높이기 위해 분산화를 수용하지는 않습니다.
2020년 Furucombo는 1kx와 같은 기관으로부터 투자를 받았으며, 이를 통해 사용자가 DeFi 전략에 직면했을 때 당황감을 줄일 수 있도록 돕는 데 주력했습니다. 강제적인 비유를 한다면, 오늘날의 GMGN과 같은 밈 코인 도구와 가장 비슷한데, DeFi 시대는 복합적인 수입 전략인 반면, GMGN은 잠재력은 크지만 가치는 낮은 밈을 발견하는 것입니다.
하지만 대부분의 사람들은 후루콤보에 머물지 않았습니다. 온체인 수익 전략은 개방된 시장입니다. 소매 투자자는 서버와 자금 면에서 거대 기업과 경쟁할 수 없기 때문에 대부분의 수익 기회를 소매 투자자가 잡을 수 없습니다.
지속 불가능한 수익에 비하면 보안 문제와 전략 최적화는 부차적인 문제입니다. 높은 수익률 시대에는 신중한 재정 관리의 여지가 없습니다.
지금: 자산 관리의 민간 시대
부유한 사람을 위한 ETF, 개인 투자자를 위한 ETS.
ETF 도구는 주식 시장에서만 운영될 수 있는 것이 아니라 바이낸스와 같은 거래소에서도 2021년에 이를 시도했습니다. 기술적 관점에서 자산의 토큰화는 결국 RWA 패러다임을 탄생시켰습니다.
이미지 설명: 지수 페이지, 이미지 출처: 지수
게다가 ETF 툴의 온체인화를 어떻게 완성할 것인가가 기업가 정신의 초점이 되었습니다. DeFillama의 APY 계산과 표시부터 Exponential의 지속적인 운영까지, 이는 시장 수요가 있음을 보여줍니다.
엄밀히 말하면, 익스포넨셜은 막대한 전문 지식, 정확한 계산, 수동 및 AI 지원 전략적 의사 결정을 갖춘 전략적 판매 및 디스플레이 시장입니다. 그러나 온체인 투명성으로 인해 누구도 효율적인 전략이 모방되거나 수정되는 것을 완전히 숨길 수 없으며, 이는 결국 군비 경쟁으로 이어지고 궁극적으로 수익률이 하락하는 결과를 낳습니다.
결국, 큰 물고기가 작은 물고기를 먹는 지루한 게임일 뿐입니다.
하지만 유니스왑, 하이퍼리퀴드, 폴리마켓처럼 시장을 재정의하는 프로젝트로 표준화되거나 개발된 적은 없습니다.
저는 최근 밈 슈퍼사이클이 끝나면 오래된 DeFi 형태를 되살리기 어려울 것이라고 생각해 왔습니다. 업계의 정점은 일시적인가, 아니면 영구적인가?
이는 Web3가 인터넷의 다음 단계인지, 아니면 FinTech 2.0 버전인지와 관련이 있습니다. 만약 전자가 맞다면, 인간의 정보 흐름과 자본 흐름이 작동하는 방식이 재편될 것입니다. 후자라면 스트라이프 + 푸투 니우니우가 모든 것의 끝입니다.
글라이더의 전략에 따르면, 온체인 소득은 민간 자산 관리 시대로 전환될 것으로 보입니다. 마치 인덱스 펀드와 401(k)가 미국 주식의 장기 강세장을 공동으로 만들어낸 것과 같습니다. 자금의 절대 규모와 엄청난 수의 개인 투자자가 있기 때문에 시장은 안정적인 수입에 대한 엄청난 수요를 가질 것입니다.
이것이 다음 DeFi의 중요성입니다. 이더리움 외에도 솔라나가 있습니다. 퍼블릭 체인은 여전히 인터넷 3.0의 혁신을 거쳐야 하며, DeFi는 FinTech 2.0이 되어야 합니다.
글라이더는 AI 지원을 추가했지만, DeFi Pulse의 정보 표시부터 시작하여 Furucombo의 초기 시도, 그리고 Exponential의 안정적인 운영에 이르기까지 약 5%의 안정적인 온체인 수입은 여전히 CEX 외부의 일반 대중을 끌어들일 것입니다.
미래: 블록체인에서 이자 수익을 창출하는 자산
오늘날까지 암호화폐 상품이 발전해 왔지만, 실제로 시장에서 인정을 받은 상품은 극소수에 불과합니다.
- 교환
- 스테이블코인
- 디파이
- 퍼블릭 체인
NFT와 밈 코인을 포함한 나머지 제품 유형은 단지 단계적 자산 발행 모델일 뿐이며, 지속 가능한 자립 능력이 없습니다.
그러나 RWA는 2022년 FTX/UST-Luna의 붕괴 이후 뿌리를 내리고 성장하기 시작했습니다. AC가 말했듯이 사람들은 실제로 분산화에는 관심이 없고, 수익과 안정성에 더 관심이 있습니다.
트럼프 행정부가 비트코인과 블록체인을 적극적으로 수용하지는 않았더라도 RWA의 상품화와 실용화는 가속화되고 있습니다. 기존 금융이 전자화와 정보화를 받아들일 수 있다면 블록체인을 포기할 이유가 없습니다.
이러한 사이클에서는 복잡한 자산 유형과 소스이든, 눈부신 온체인 DeFi 전략이든 CEX 사용자가 해당 체인으로 마이그레이션하는 것을 심각하게 방해하고 있습니다. 대량 적응의 진위 여부와 관계없이 적어도 엄청난 양의 교환 유동성이 빨려나갈 수 있습니다.
- Ethena는 이자 제휴를 통해 수수료 수입을 체인상 수입으로 전환합니다.
- Hyperliquid는 LP 토큰을 통해 거래소의 영구 계약을 체인에 펌핑합니다.
두 사례 모두 체인에 유동성을 부여하는 것이 가능하다는 것을 증명하고, RWA는 체인에 자산을 부여하는 것도 가능하다는 것을 증명합니다. 지금은 업계에 있어서 기적의 순간입니다. ETH는 죽은 것으로 간주되지만, 모두가 그것을 체인에 올리고 있는 것은 분명합니다. 어떤 의미에서, 뚱뚱한 프로토콜은 뚱뚱한 애플리케이션 개발에 도움이 되지 않습니다. 아마도 이것은 공공 체인이 인프라와 애플리케이션 시나리오로 돌아와 빛을 발할 수 있는 마지막 어두운 밤일 수도 있고, 새벽은 어둡습니다.
이미지 설명: 이익 계산 도구, 이미지 출처: @cshift_io
위의 제품 외에도 vfat Tools는 수년 이상 오픈소스 APY 계산 도구로 실행되어 왔습니다. De.Fi, Beefy, RWA.xyz는 모두 자체적인 초점을 두고 있으며, 프로젝트 파티의 APY를 보여줍니다. 시간이 지남에 따라 소득 도구의 초점은 YBS와 같은 이자 발생 자산에 점점 더 집중되었습니다.
현재 이러한 도구가 AI에 대한 신뢰를 높이려면 책임을 분담하고 인간의 개입을 강화해야 하며, 이는 사용자 경험을 저하시키고 처리하기 어렵게 만듭니다.
정보 흐름과 자본 흐름을 분리하고, UGC 전략 커뮤니티를 만들고, 프로젝트 당사자들이 내부적으로 경쟁하게 하고, 소매 투자자들이 이익을 얻도록 하는 것이 더 나은 방법일 수 있습니다.
결론
글라이더는 a16z로 인해 시장의 주목을 받았지만, 허가 및 위험 문제와 같은 트랙의 장기적인 문제는 여전히 존재할 것입니다. 여기서 허가란 지갑이나 자금에 대한 허가가 아니라, AI가 인간을 만족시킬 수 있는 능력이 있는지에 대한 허가입니다. AI 투자에서 큰 손실이 발생하면 책임을 어떻게 분담할 것인가?
이 세상은 여전히 탐험할 가치가 있으며, 붕괴하는 세상에서 공공 공간인 암호화폐는 계속해서 번창할 것입니다.
