2025년의 암호화폐 시장은 잔치 이후의 차가운 아침과 같고, 한때 수많은 투자자의 부자 꿈에 불을 붙였던 이러한 토큰인 알트코인은 조용히 이전의 영광을 잃고 있습니다. 2017년 ICO 붐, 2021년 DeFi와 NFT 열풍, 알트코인은 한때 백배 상승이라는 전설로 '알트코인 시즌'의 영광을 썼습니다. 하지만 오늘날의 시장은 알아볼 수 없을 정도로 변화했습니다. 내러티브 고갈, 가치 붕괴, 유동성 위기로 인해 알트코인의 강세장 잔치는 완전히 끝났습니다. 모방 시즌이 다시 올까? 답은 '아니요'일 수도 있습니다. 그렇다면 다음 주기에서는 어떻게 가능한 지역 시장 동향을 포착할 수 있을까요?
모방 시즌의 환상은 산산이 조각났습니다. 열정에서 냉정한 현실로
알트코인은 한때 암호화폐 시장에서 가장 밝은 별이었습니다. 2017년에는 ICO 열풍이 전 세계를 휩쓸었고, 수많은 프로젝트가 토큰 발행을 통해 자금을 모았습니다. 투자자들은 "다음 비트코인"을 손에 넣기 위해 금광을 파는 사람들처럼 몰려들었습니다. 이더리움, EOS 등의 토큰은 하룻밤 사이에 폭등하여 시가총액이 수십 배로 늘어났습니다. 2021년에는 DeFi와 NFT가 새로운 트렌드가 되었습니다. 유니스왑, 에이브와 같은 DeFi 토큰은 놀라운 성장을 보였습니다. NFT 프로젝트 Axie Infinity의 토큰 AXS는 1달러에서 160달러로 급등했으며, 알트코인의 전체 시장 가치는 한때 1조 달러를 돌파했습니다. 소매 투자자들이 "백배의 동전"이라는 꿈에 취해 광란의 시대였고, 모방자들의 시즌은 끝이 없어 보였습니다.
하지만 2025년의 알트코인 시장은 이미 텅 비어 있습니다. 알트코인 시즌 지수는 16이라는 새로운 최저치로 하락했는데, 이는 알트코인의 전반적인 성과가 바닥을 쳤음을 나타냅니다. 시장 분석가들은 최종 가속의 논리에 따르면, 다음 분기가 알트코인이 바닥을 찾는 중요한 기간이 될 수 있다고 지적했습니다. 이전의 열광은 사라졌고, 투자자들의 알트코인에 대한 신뢰는 거의 붕괴되었으며, 이더리움과 같은 주요 알트코인도 피해가 없습니다. 모방 시즌의 환상은 차가운 현실에 의해 산산이 조각나고 있습니다.
모방 시즌이 지속 불가능한 이유는 무엇인가? 답은 알트코인의 본질적인 딜레마에 있습니다. 많은 토큰은 실제 가치가 부족하며 동일한 시장 가치를 지닌 Web2 기업과 비교했을 때 실제 사회에 기여하는 바가 적습니다. 예를 들어, 일부 밈 코인의 시장 가치는 수십억 달러에 달하지만 기술적 가치는 거의 없습니다. 반면, 동일한 시장 가치를 가진 SaaS 기업은 대체로 안정적인 수입과 사용자 기반을 확보하여 사회에 실질적인 가치를 창출합니다. 블록체인 기술이 등장한 지 10년이 넘었지만, 알트코인을 실용적으로 활용한 사례는 거의 없습니다. 디센트럴랜드와 같은 메타버스 프로젝트는 한때 큰 기대를 모았지만, 그 가상 세계는 사용자가 적고 지속 가능한 가치로 전환하기 어렵습니다. 가치가 폭락한 알트코인은 하락장의 가장 먼저 타격을 입었습니다. 투자자들은 점차 비트코인과 몇몇 주요 프로젝트에 관심을 돌리고 있으며, 이로 인해 알트코인이 자리 잡을 수 있는 공간이 점점 줄어들고 있습니다.
내러티브 고갈과 점진적 위축: 국민적 열광에서 버려진 재고로
모방 범죄 시즌을 촉진하는 데는 새로운 이야기와 새로운 자금의 투입이 필수적이다. 2017년에는 "블록체인 혁명"이라는 이야기가 전 세계적으로 ICO 열풍을 불러일으켰습니다. 2021년에는 DeFi와 NFT라는 유행어가 시장의 열광을 불러일으켰고, 개인 투자자들이 몰려들었으며, 펀드는 토큰 가격을 홍수처럼 끌어올렸습니다. 그러나 2025년의 알트코인 시장은 내러티브의 매력을 잃었고 자금의 흐름은 말라붙었습니다.
첫째, 내러티브 고갈로 인해 알트코인의 매력이 사라졌습니다. DeFi 열풍은 오래 전에 식어 버렸고, 많은 프로젝트는 지속 불가능한 높은 수익과 잦은 해커 공격(크로스 체인 브리지 취약성 등)으로 인해 신뢰를 잃었습니다. NFT 시장도 침체되어 거래량은 2021년 수십억 달러에서 최저치로 떨어졌습니다. 한때 인기 있었던 AXS 등 NFT 토큰은 현재 5달러 이하로 떨어졌습니다. 메타버스나 AI 토큰 등 새로운 이야기가 시도되고 있지만, 시장의 합의를 형성하는 것은 어렵고, 본격적인 강세장을 불러일으키기에는 아직 턱없이 부족합니다. 더욱 치명적인 것은 블록체인 기술이 아직 킬러 애플리케이션을 만들어내지 못했다는 것입니다. "전통을 뒤집는다"는 후광을 잃은 후, 알트코인은 새로운 플레이어를 유치하기 어려워졌습니다.
두 번째로, 시장은 '증분형'에서 '주식형'으로 전환되었습니다. 초기 암호화폐 시장은 프로젝트가 거의 없고 자금만 집중된 미개척지와 같았습니다. 개인 투자자들이 몰려들면서 시장 가치를 끌어올리는 것이 쉬웠습니다. 오늘날 암호화폐 프로젝트의 수는 수만 개로 급증했지만, 전체 시장 가치와 개인 투자자들의 관심은 극심하게 나뉘어 있습니다. 악화되는 세계 경제 환경은 상황을 더욱 악화시켰습니다. 높은 이자율 정책으로 인해 위험 자산의 가치가 압축되었고, 지정학적 위험이 심화되었으며, 투자자들은 현금이나 금을 보유하는 경향이 더 커지고, 알트코인에 대한 투기적 수요가 크게 줄었습니다. 새로운 자금의 투입이 없으면 모방 범죄 시즌의 엔진은 멈추게 됩니다.
탈중앙화의 원래 의도에서 벗어나 비트코인이 선두를 차지하다
블록체인의 원래 의도는 분산화이지만, 많은 알트코인 프로젝트는 이에 반대합니다. 일부 퍼블릭 체인은 성능을 추구하면서 분산화를 희생하고, 중앙 집중형 거래 토큰은 커뮤니티 합의보다는 플랫폼 정책에 더 의존합니다. 이러한 차이로 인해 알트코인에 대한 합의는 단명하며 투자자들의 신뢰를 유지하기 어렵습니다. 예를 들어, 2022년 LUNA/UST 붕괴 당시 중앙에서 설계한 알고리즘 기반 스테이블코인은 하룻밤 사이에 가치가 없어져 투자자들은 수천억 달러를 잃었습니다. 비슷한 사건이 소규모 알트코인에서도 자주 발생하며, 시장 신뢰에 심각한 피해를 줍니다.
이와 대조적으로 블록체인의 원천인 비트코인은 매우 분산화되어 있습니다(단일한 제어 지점이 없고, 채굴자들이 전 세계에 분산되어 있음). 따라서 비트코인을 대체할 수 없습니다. 2025년이 되면 비트코인의 시장 점유율은 60%에 가까워질 것으로 예상됩니다(과거 추세에 근거). BitMEX 설립자 Arthur Hayes는 소셜 미디어에 "똥코인이 우리의 타격 구역에 들어오고 있지만, #비트코인 지배력은 70%로 계속 확대될 것으로 생각한다"고 직설적으로 말했습니다. 기관 투자자 역시 비트코인을 선호합니다. 비트코인은 "디지털 금"으로 간주되며 안전 자산의 첫 번째 선택이 되었습니다. 비트코인의 시장점유율이 70%로 치솟으면 알트코인의 생존공간은 더욱 압축되고, 알트코인 시즌이 돌아올 가능성은 희박해진다.
유동성 위기와 퍼블릭 체인의 쇠퇴: 유령 도시의 그늘 아래서의 생존 딜레마
알트코인의 또 다른 치명적인 결함은 유동성의 분산입니다. 2025년에는 암호화폐 시장의 유동성이 이더리움, 솔라나, BNB 체인 등 몇몇 퍼블릭 체인에 집중되고, 소규모 퍼블릭 체인의 거래량과 개발자 활동은 크게 감소할 것입니다. 예를 들어, EOS의 TVL은 2018년에 한때 수십억 달러에 달했지만 현재는 1억 달러에도 못 미쳐 거의 '유령 체인'이 되었습니다. 퍼블릭 체인이 쇠퇴한 이유는 다음과 같습니다: 생태적 매력 부족, DApp 개발자 유치의 어려움; 크로스체인 기술의 느린 통합 2계층은 메인체인 거래량을 전환합니다. 앞으로 90% 이상의 퍼블릭 체인이 '유령 도시'가 될 가능성이 있고, 알트코인의 생존 환경은 점점 더 가혹해질 것입니다.
더욱 위험한 것은 유동성을 잃은 알트코인의 바닥을 사는 것이 적합하지 않다는 것입니다. 시장에는 "90% 떨어지면 또 90% 떨어질 수 있다"는 말이 돌고 있습니다. 예를 들어 LUNA를 살펴보겠습니다. 2022년 최고치인 120달러에서 0.0001달러로 하락하여 99.9% 이상 하락했습니다. 비슷한 운명은 소규모 알트코인에도 흔히 있습니다. 투자자들이 무작정 바닥에서 매수한다면, 모든 돈을 잃을 수도 있습니다. 유동성 위기는 알트코인을 심연에 가두는 보이지 않는 족쇄와 같습니다.
어둠 속에서 튀어나오는 희미한 빛
올트 시즌의 완전한 복귀는 역사가 되었을지 모르지만, 다음 사이클에서 올트코인은 기회가 없는 것은 아닙니다. 전반적인 시장이 침체되어 있더라도 특정 트랙과 프로젝트는 여전히 독특한 내러티브, 실용적인 응용 프로그램 또는 강력한 커뮤니티 지원을 통해 두각을 나타내 지역적 혁신의 하이라이트가 될 수 있습니다. 다음은 다음 주기에도 높은 시가총액을 유지할 가능성이 높고 투자자들의 관심을 끌 만한 3가지 유형의 알트코인입니다.
1. 강력한 내러티브를 갖춘 신규 프로젝트: 시장의 열광을 불러일으키는 전환점
알트코인의 폭발적 증가는 종종 "바이럴하게 퍼질" 수 있는 이야기와 분리될 수 없습니다. 이런 이야기는 새로운 자금과 사용자를 빠르게 유치하고 시장의 열정을 불러일으킬 수 있습니다. 2021년 NFT 열풍과 메타버스 개념은 전형적인 사례입니다. NFT 프로젝트인 Axie Infinity는 "플레이하면서 돈 벌기" 모델을 통해 수백만 명의 플레이어를 유치했고, 토큰 AXS는 1달러에서 160달러로 급등했습니다. Decentraland와 같은 메타버스 프로젝트는 "가상 부동산"이라는 개념 때문에 주목을 받았습니다.
이번 사이클에서는 AI 에이전트 토큰과 밈 코인이 비슷한 잠재력을 보여주었습니다. AI 에이전트 토큰(AI16Z 및 Fetch.AI 등)은 인공지능 열풍으로 인해 많은 주목을 받았습니다. 밈 코인은 소셜 미디어를 통해 퍼졌는데, 이는 "주의 경제"의 논리에 부합합니다. 하지만 대부분의 토큰이 0으로 돌아가는 운명을 피하기는 어렵습니다. 우리가 배울 수 있는 것은 비슷한 강력한 내러티브 궤적이 나타난다면 그것은 여전히 다음 주기의 폭발점이 되고 자본 유입을 촉진할 수 있지만, 정점을 피하는 것을 잊지 마세요.
2. 실제 적용 프로젝트: DeFi, RWA 및 스테이블코인의 견고한 기반
투기 열풍이 가라앉은 후에는 실질적인 활용 가능성과 수익을 낼 수 있는 프로젝트가 알트코인 시장의 주류가 될 것입니다. DeFi 트랙은 여전히 핵심입니다. 예를 들어, Uniswap과 Aave는 안정적인 거래량과 수수료 수입을 통해 사용자와 펀드를 지속적으로 유치하고 있습니다. RWA(실물 자산) 토큰은 부동산, 채권 등의 자산을 체인에 올려 블록체인과 기존 금융 간의 연결 채널을 열어줍니다. 온도 파이낸스(Ondo Finance)와 같은 프로젝트가 구체화되기 시작했습니다. 스테이블코인 트랙은 무한한 잠재력을 가지고 있습니다. USDT와 USDC에 대한 지불 수요는 계속해서 증가하고 있습니다. 2025년에 통과될 수 있는 스테이블코인 법안(미국 달러 또는 미국 국채의 전액 담보 요구)은 미국 달러의 패권을 더욱 공고히 하고 스테이블코인 생태계의 확장을 촉진할 것입니다. USDC 발행자인 Circle과 같은 프로젝트는 유리한 정책으로 인해 새로운 핫스팟이 될 가능성이 있습니다. 이러한 트랙은 실제 수요와 수익원이 풍부해 다음 주기에 꾸준히 성장할 것으로 예상됩니다.
3. 강력하거나 지역적인 홍보 프로젝트: 커뮤니티 중심의 트래픽 엔진
강력한 지역 사회 힘과 지역 마케팅 역량을 갖춘 프로젝트는 시장 침체기에도 높은 시장 가치를 유지하는 경우가 많습니다. XRP는 한국 등지에서 대규모 홍보를 통해 막대한 사용자 기반을 확보했으며, 시장 가치는 오랫동안 선두를 달려왔습니다. Pi 네트워크는 사회적 분열 모델을 통해 수천만 명의 사용자를 채굴에 참여시켜 강력한 커뮤니티 합의를 형성했습니다. 카르다노(ADA)는 아프리카에서 교육 프로젝트를 통해 폭넓은 대중적 지원을 확보했습니다. 이러한 프로젝트는 뛰어난 기술적 가치가 없을지라도, 다음 단계에서 재정적 주목을 받을 가능성이 있으며, 강력한 지역 사회의 힘과 교통 엔진 덕분에 지역 시장의 하이라이트가 될 가능성이 있습니다.
다음 사이클 작동 가이드
모방 시즌의 영광은 이제 과거의 일이 되었지만, 다음 사이클에 대한 희망은 여전히 남아 있습니다.
출처: @CryptoPainter_X
알트코인 시가총액이 BTC에 비해 여전히 하락 추세에 있지만, 범위의 하단에 23%만 남아 있지만, 다음 분기가 바닥을 칠 수 있는 중요한 기회가 될 수 있습니다. 오랜 관찰을 통해, 선임 트레이더들은 알트코인의 희망찬 미래를 포착하기 위한 일련의 전략을 요약했습니다. 투자자들은 이것을 시도해 볼 수도 있습니다:
1단계: 일반적인 추세를 분석하고 거시적 추세를 이해합니다.
알트코인의 반등은 거시환경의 협력과 분리될 수 없습니다. 첫 번째 우선순위는 글로벌 유동성과 미국 달러의 추세를 관찰하는 것입니다. 미국 달러가 약세 주기에 접어들고 글로벌 유동성이 느슨해지면 위험 자산이 반등할 수 있고 알트코인은 지역적으로 기회가 있을 수 있습니다. 반대로, 미국 달러가 계속 강세를 보이고 유동성이 긴축된다면, 알트코인에 대한 압박은 더욱 심화될 것입니다. 2025년에도 글로벌 경제는 높은 금리와 지정학적 위험의 영향을 받을 것이며, 투자자들은 연방준비제도의 정책 동향에 세심한 주의를 기울여야 합니다.
2단계: 잠재적인 신인 스타를 신중하게 선택하고 확보하세요
알트코인 시장에서는 올바른 프로젝트를 선택하는 것이 중요합니다. 약 1년 전에 설립되어 이미 기반을 확립한 새로운 프로젝트에 집중하고, 방금 출시한 고위험 토큰은 피하세요. 코인의 USD 가격에 혼란스러워하지 말고, 오히려 BTC 대비 성과에 집중하세요. 현재 알트코인의 시장 가치와 환율이 하락하는 마지막 단계에서는 하락에 잘 견디거나 안정적인 성과를 보이는 프로젝트를 선택하세요. 이런 프로젝트는 회복성이 더 강하고 다음 주기에는 다크호스가 될 가능성이 있습니다.
3단계: 트랙을 깊이 파고들어 별장을 찾으세요
선택된 프로젝트가 끝이 아닙니다. 다음 단계는 트랙의 잠재력을 분석하는 것입니다. 알트코인의 폭발은 종종 AI, RWA, 스테이블코인 등과 같은 트랙 내러티브에 의존합니다. 여러 프로젝트가 가장 많은 교차점을 갖는 영역을 찾아 다음 강세장에서 스타 트랙이 될 잠재력이 있는지 평가합니다. 핵심은 유동성 민감성과 트랙의 실제적 요구에 있습니다. AI 토큰은 기술적 혁신으로 인해 상승할 수 있고, RWA 토큰은 온체인 실물 자산에 의해 안정화되며, 스테이블코인은 유리한 정책(예: 2025년 스테이블코인법)으로 인해 초점이 맞춰질 수 있습니다.
4단계: 꾸준한 발걸음을 내딛고 인내심을 가지고 위치를 구축하세요
트랙을 선택한 후 단계적 위치 구축 전략을 채택하세요. 타겟 트랙에서 스팟 포지션을 점진적으로 구축하는 데 6개월이 걸렸는데, 이는 전체 자금의 60%에 해당합니다. 고정된 시간에 투자하거나, 예를 들어 가격이 주요 지지선 아래로 떨어질 때마다 일괄적으로 매수하여 매번 포지션의 10%씩 투자할 수 있습니다. 알트코인은 변동성이 매우 크기 때문에 인내심을 갖는 것이 중요하며, 포지션을 구축한 후 시장이 회복될 때까지 기다릴 수 있습니다.
5단계: 동적 최적화 및 롤링 조정 전략
알트코인 시장은 빠르게 변화하고 있으며, 추적 및 프로젝트 성과는 분기마다 재평가되어야 합니다. 새로운 프로젝트를 지속적으로 검토하고, 추적 추세를 분석하고, 스팟 위치가 목표 비율에 도달할 때까지 위치 구성을 조정합니다. 롤링 조정은 투자자가 시장 변화를 포착하고 새로운 기회를 놓치지 않도록 하는 데 도움이 될 수 있습니다.
6단계: 꽃이 필 때까지 기다리고 수익을 확보하고 떠나세요.
알트코인의 주기적 변동에는 시간이 걸리고, 투자자는 시간과 친구가 되는 법을 배워야 합니다. 알트코인 시장 가치 환율이 높은 범위로 회귀하면, 이는 강세장 신호일 수 있습니다. 이때, 4분의 1을 투자하여 점차적으로 포지션을 청산하고 수익을 확보하세요. 모방품 판매 시즌은 더 이상 없지만, 지역 시장 상황의 희미한 희망은 여전히 포착할 가치가 있습니다.
결론: 알트코인의 생존 규칙
모방작 시즌의 영광은 이제 과거의 일이 되었습니다. 스토리의 고갈, 가치 붕괴, 유동성 위기로 인해 본격적인 강세장은 사치로 여겨졌습니다. 비트코인의 시장 점유율은 70%까지 치솟아 기존 게임 시장을 장악할 수도 있습니다. 투자자는 이더리움, 솔라나와 같은 선도적인 퍼블릭 체인 토큰을 우선시하고, 스테이블코인 동향에 주의를 기울이고, AI, Meme과 같은 내러티브 프로젝트에는 신중하게 참여해야 합니다. 유동성을 잃은 알트코인의 폭락은 매수하지 마세요. 90% 폭락은 단지 시작일 수 있습니다. 다음 주기에서는 실용적인 응용 프로그램과 강력한 내러티브 트랙에 알트코인의 희망의 빛이 비칠 것입니다. 추운 겨울에도 이성적인 활동만이 활력을 찾을 수 있다.
