著者: フェアリー、ChainCatcher
編集者: TB、ChainCatcher
行き過ぎたからといって、なぜ出発したのかを忘れないでください。
市場の熱狂の中で、ミームコインが大流行し、短期的な投機が蔓延し、FOMO感情がバブルを押し上げています。しかし、業界を真に前進させているビルダーは、その隙間で生き残るために奮闘しています。資本は利益を追求し、創業者は去り、最も決意のある開発者でさえも揺らぎ始めます。
イノベーションが交通と投機によってハイジャックされ、市場が「プレゼント交換」のゲームになったとき、私たちはこの業界の本来の信念をまだ覚えているでしょうか?
長期主義の物語を解消する：「世界を変える」から「投機的なカジノ」へ
暗号通貨業界の初期の頃を振り返ると、長期主義がイノベーションの原動力の中心でした。 2017年には、Ethereum、Polkadot、Cosmosなどの基盤プロジェクトが誕生しました。当時、数え切れないほどのLayer1とDeFiプロジェクトが次世代の金融インフラのパズルのピースとして見られ、2021年の強気相場はこの物語を最高潮に押し上げました。DeFiサマーの熱狂とNFTの爆発的な増加により、Uniswap、Aave、Solanaなどのプロジェクトが登場しました。
しかし、今日の暗号通貨市場は様相が大きく異なります。イノベーションのペースは鈍化し、業界の焦点はインフラから短期的な利益を追求する分野へと徐々に移りつつあります。 IOSGベンチャーズの創設者ジョシー氏は率直にこう語った。「最終的に優秀な人材が失われ、Web3が投機的なカジノに変わるのであれば、彼らの成功は本当に輝かしいものなのだろうか？」
この変化はすでに起業家コミュニティの間で現れています。暗号通貨KOLのジェイソン・チェン氏は、2021年の盛大な出来事とは全く対照的に、暗号通貨分野の優秀な起業家が大量に退職していると指摘した。 AI がインフラからアプリケーション層まで対応できる人材と資金の量は、暗号通貨界をはるかに超えています。資金に困っていないまともな起業家には、留まって大きなカジノを建設する動機はありません。 「これらの新興産業と比べると、ブロックチェーンは最も退屈なものになってしまったようだ。」
さらに心配なのは、こうした短期的な投機的な考え方が業界の長期的な発展の勢いを蝕み、業界全体の正のフィードバックメカニズムに影響を及ぼしていることです。ジョシー氏は、「手っ取り早く金を稼ぐことに慣れてしまったら、落ち着いて製品を磨き、成長を促進しようとする人はいるだろうか。業界全体が投機に傾けば、暗号市場は最終的に自らを消耗し、イノベーションの真の原動力を失うことになるだろう」と指摘した。
仮想通貨業界はかつて金融システムを変革するという夢を抱いたが、今では投機的な流れに飲み込まれる危険に直面している。今日の市場はより人気が高まり、細分化されていますが、方向感覚も失われています。
PVPの波が市場を席巻：スピードパスと「ポアリング」が常態化
CoinGeckoのデータによると、Memeコインは昨年市場の注目度の31%を占め、その総市場価値は2023年の200億米ドルから1400億米ドルに急騰し、600%増加しました。しかし、バブルの下にはバブルが残っています。
CoinWire の統計によると、KOL の 76% が「死んだ」Meme コインを宣伝しており、そのうち 2/3 がゼロに戻り、Meme コインの 86% が 3 か月以内に 90% 急落しました。この「迅速なローンチ、急速な価格上昇、そして短期間での現金化」というモデルは、Memeコインの標準的な成長経路となっているようです。
プロジェクトの誕生から爆発的な成長、そしてその後の急速な衰退までのサイクルが大幅に短縮されました。数百倍に値上がりしたという話は、投資家のFOMO感情を刺激し続け、大量の資金流入を引き付けています。しかし、熱気が薄れるにつれて、ほとんどのミームコインの最終目的地は「注ぐ」ことになりました。
2024年にかつて非常に人気があったミームコインのいくつかをレビューし、その過去最高値と現在の状況を評価しました。結果は意外なものではありませんでした。すべてが「大当たり」に終わったのです。
さらに、ソラナエコシステムのミームコインの富を生み出すツールとみなされているPump.funは、週の収益が2,792万ドルに急上昇しましたが、現在は800万ドルに大幅に減少しています。週間取引量も22億ドルから5億3600万ドルに急落した。さらに注目すべきは、Pump.funプラットフォーム上で何日も連続して、24時間以内に100万ドルの時価総額を超えたトークンは1つだけで、「ゼロポイント」現象さえ発生したことです。
同時に、資金と注目はBNBチェーンとTRONに向けられています。風が吹くたびに、短いお祭りが開かれるかもしれない。しかし、風が止むたびに、後に残るのは混乱だけかもしれない。 「ファストパス」や「ポイリング」が当たり前となった市場環境において、この傾向はいつまで続くのでしょうか。
画像出典: Deflama
大手取引所間のトラフィック競争
暗号通貨業界は「カジノ」モードに陥っており、取引所間では誰がより早く、より正確にミームコインを上場できるかを競い始めているようだ。業界の「機関車」として、Binance もトラフィックを追うこの戦いで「流れに乗って」おり、トラフィックと注目度を追跡してきました。
ChainCatcherの統計によると、2024年から現在までに、Binanceは先物市場とスポット市場で36のMemeコインを発売しており、その数は上場コインマップのかなりの割合を占めています。
最近、Binanceの創設者であるCZ氏とHe Yi氏は個人的に行動を起こし、コミュニティやX（Twitter）で積極的に活動し、ミームをプレイしたり、写真を投稿したり、ミームに反応したり、ミームを作成したりして、MEMEの誇大宣伝素材を生み出し、トラフィックの配当を獲得しています。この点について、IOSG Venturesの創設者であるJocy氏は率直にこう語った。「業界で最も権威のある個人や組織がMemeに注目しています。正直に言って、この戦いに挑むことに何の問題があるでしょうか？」
現時点では、ほとんどのミームコインには実質的な機能がなく、「プレゼント交換」のゲームのようなものです。自己生成能力がなく、持続可能な価値サポートが不足しています。短期的な人気を維持するには、ソーシャル メディアでの宣伝と有名人の影響に頼るしかありません。このモデルを維持するのは困難です。
かつては、プロジェクトの技術力、エコシステム構築、イノベーション力が市場の注目を集めていましたが、現在では、短期的な利益とソーシャルメディアの人気が成否を分ける鍵となっています。長期主義の声は騒々しい投機の波に次第にかき消され、暗号市場の発展軌道は当初の意図から外れ、ますます近視眼的で衝動的になっています。
暗号化の本来の目的を覚えていますか?
投機感情が高まるにつれ、真の価値を追求する投資家や質の高いプロジェクトの存在意義は縮小しています。暗号通貨KOLのリック・アウスブ氏は、ミームの流行が「悪貨が良貨を駆逐する」現象を悪化させていると指摘した。PVPによって真の価値を持つ投資家はますます少なくなり、短期的には業界の「砂漠化」が紛れもない事実となった。
技術革新とエコシステム構築に注力する開発者は徐々に疎外され、技術と革新の素晴らしさは市場の雑音によって見えにくくなっています。 Bifrost 開発者の Lurpis 氏は率直にこう語った。「Web3 の分野では、優れた製品を作ることよりも、市場を活性化することの方がはるかに効果が低いのです。」
それにもかかわらず、Web3 の長期的な価値を信じている開発者、投資家、ビルダーはまだいます。市場の雑音の中で彼らの声は弱々しく聞こえますが、これらの粘り強い人々は混乱の中で業界を前進させ続けています。仮想通貨KOLのブルーフォックス氏はこう語った。「業界はホステルのようなもので、出入りする人は皆ただの通行人です。今は確かに厳しい状況ですが、まだ頑張っている人も少数います。たとえ少数であっても、彼らはこの冬を乗り切るでしょう。」
冬は寒いですが、春の足音は止まりません。
