元記事: サイバーキャピタル創設者ジャスティン・ボンズ
編集：ユリヤ、PANews
いわゆる「ビットコインDeFi」は実際には存在しません。 BitVM、BitcoinOS、Rootstock、Soveryn のいずれのプロジェクトも、極度に集中化されているか、まったく実用的ではありません。さらに調査を進めると、真実は衝撃的で、これらのプロジェクトの宣伝の多くはほとんど詐欺と呼べるほどです。
ビットコインがDeFiをサポートできない根本的な理由
ビットコインが真の DeFi を実現できない理由は、チューリング完全な VM が欠けているからです。簡単に言えば、Ethereum や Solana のような複雑なスマート コントラクトをサポートできません。つまり、プロジェクトがどのように推進したとしても、ビットコインには DeFi に必要なコア機能が備わっていないということです。
DeFiの「De」は「分散型」を意味します。現在、「ビットコイン DeFi」を主張するすべてのプロジェクトは、本質的に集中化されています。この行為はユーザーを誤解させ、投資家に数億ドルの損失をもたらしました。
ビットVM
BitVMは、多くのイーサリアムレイヤー2ネットワーク（ETH L2）が「証明者」と「検証者」を介した「楽観的二者間計算」を通じてビットコイン上でスマートコントラクトを可能にすると主張している。ただし、ほとんどの集中型 ETH L2 とは異なり、BitVM は「バリデーター」も許可ベースであるため、より集中化されています。
Optimism などのほとんどの ETH L2 では、中央集権的な「証明者」が不正行為を試みても、ユーザーは不正の証明を提出できます。 BitVM は異なります。ライセンスを受けた「バリデーター」は 1 つだけであり、本質的には高度に集中化されたシステムを構成します。
実際には、BitVM は単一の機関によって選ばれた信頼できる当事者によって実行される 2 台のコンピューターに依存しており、これはほぼ中央集権化に近いものです。 BitVM2 では「バリデーター」を許可なしにすることを計画していますが、これは初期設定の後でのみ可能であり、許可された参加者のセットと「1/n の正直性の仮定」が必要です。現在の展開の現実により、これらの将来の約束は無意味になります。
さらに、ビットコイン (BTC) にはチューリング完全なプログラミング言語がなく、理論的には単純なスイッチで任意の機能を実装できるため、BitVM システムは非常に非効率的です。 BitVM は、紛争状況でオペコードを連結し、それをタップルート トランザクションに公開し、ブール論理を使用してオペコードを論理ゲートに結合することで、これを実現しようとします。ただし、このアプローチは非常に複雑で非効率的です。
しかし、このソリューションは、効率が桁違いに悪く、非常に強力なコンピュータ処理を必要とし、2 台のコンピュータが許可なしであっても、大きな集中化圧力が生じるため、極めて非実用的です。これにより、システムの容量も大幅に制限されます。チューリング完全な仮想マシンによる同等の処理には少量のリソースしか必要ないため、比較すると BitVM の拡張が困難になります。 BTC が本質的に大規模な BitVM をサポートする能力を欠いていることを無視したとしても、必要な処理量が大きすぎるため、現在の状況と将来の状況に懸念が生じ、BitVM が楽観的なモデルを採用する理由が説明されます。
台木
Rootstock は、スマート コントラクト機能を備えた、BTC に接続されたサイドチェーンです。しかし、双方向ペグを維持するために「許可されたフェデレーション」に依存しているため、このフェデレーションはユーザーの資産を検閲したり、盗んだりすることさえ可能です。
Rootstockは本質的には銀行と同じであり、ビットコインの分散化という本来の意図に反するものの、少なくともプロジェクト紹介の中では中央集権的な性質を認めており、誠実な姿勢を示している。
ソブリン
Sovryn は実際には Rootstock 上に構築されており、そのスマート コントラクトとアンカー メカニズムに依存しているため、高度に集中化されています。
しかし、公式ウェブサイトでは「分散型」であり「ビットコインネイティブトランザクション」を提供していると主張していますが、これは明らかに誤解を招くものです。さらに憂慮すべきなのは、Sovryn のチームが次のプロジェクトである BitcoinOS にも関与していることだ。
ビットコインOS
BitcoinOS はこれらのプロジェクトの中で最も誇張されたものです。プライバシー、クロスチェーン、トラストレスブリッジ、さらには「リアルロールアップ」など、イーサリアムが解決していないすべての問題を解決したと主張しています。
しかし実際には、そのホワイトペーパーには重大な情報ギャップがあり、信頼リスクをもたらす核心であるプロジェクト設計の重要な「オフチェーン実行」部分を完全に回避しています。
BitcoinOS は依然として BitVM に似た「証明者-検証者」構造を使用しており、ドキュメントでは検証者の分散化を実現する方法については言及されていません。この「意図的な省略」は非常に欺瞞的であり、バリデーターが依然として中央管理されていることを示唆しています。
さらに、このプロジェクトは「イーサリアムよりも高度な」ロールアップをサポートすると主張していますが、技術的にこの目標をまったく達成することはできません。ビットコインはチューリング完全性がないため、L2 実行、順序付け、検証はすべてオフチェーンで実行する必要があります。これには必然的に集中型シーケンサーまたはコンソーシアムの介入が必要となり、さらなる集中リスクが生じます。
さらにおかしなことに、BitcoinOS の Rollup システムは、6 ブロックごとに 400KB の状態証明をメインチェーンに送信する必要があり、これは Bitcoin ブロック容量の 10% に相当します。これにより、Bitcoin OS は、他のソリューションと競合することが難しい非常に遅くて高価なデータ可用性ソリューションになり、BTC 上の DeFi は完全に集中化されるだけでなく、安全でなくなります。驚くべきことに、これらの詳細は公式文書には記載されていません。
いわゆる「L2拡張」は実際には幻想である
現在のビットコイン（BTC）「DeFi」プロジェクトの多くは、「第2層拡張」（L2スケーリング）という考え方に基づいています。大まかに言えば、L2/モジュラー「拡張機能」は、ベース レイヤー (L1) の上に追加のレイヤーを構築することで、ベース レイヤーの機能とパフォーマンスを拡張しようとします。
しかし、このアプローチは実際にはほとんど成功しません。トランザクション トラフィックを別の競合チェーンにプッシュすることは、実際には元のチェーンの容量を拡張するわけではなく、むしろ元のチェーンの実際の使用が減少する前兆となります。これは、この慣行が「L1 を拡張する必要がない」というある種の言い訳を提供するためです。
さらに悪いことに、このアプローチは、L2 トークンとエクイティの腐食的な影響を通じて、元のチェーンのリーダーシップのインセンティブを完全に歪めてしまうことがよくあります。 Ethereum を例に挙げましょう。長らくDeFi分野を席巻してきたが、現在では「実利用率」の面でSolanaに追い抜かれてしまった。これは偶然ではなく、L2 の物語の構造的な結果です。
BTC の L2 拡張計画により、大規模な自己管理が非現実的になる可能性がある。ユーザーが自分の秘密鍵を管理したい場合でも、L2 にアクセスするために複数のオンチェーン トランザクションを実行する必要があります。しかし、現在のオンチェーンの容量では、このような大規模な操作をサポートできません。
たとえば、すべてのコイン保有者が今すぐにコインを移動したい場合、トランザクションの待ち時間は 2 か月以上になります。もし世界中の人が1回だけ取引を行った場合、待ち行列は20年以上になります。これは、自己管理がほぼ不可能であることを意味し、一般の人々はホスティングサービスプロバイダーを通じてアクセスする必要があり、これはビットコインの本来の目的に完全に反します。
ビットコインが変わらない理由
ビットコインが将来的にDeFi機能に適応されるかもしれないという幻想をまだ抱いている人は多いが、徹底的な政治・経済分析は、そのような変革はほぼ不可能であることを示しています。
Bitcoin コミュニティのガバナンス メカニズムは非常に閉鎖的であり、Bitcoin Core チームはほぼ一方的にプロトコルのアップグレードをブロックできます。たとえば、OP_CAT などの比較的軽微なオペコード回復提案でさえ、長い間ブロックされてきました。チューリング完全な仮想マシンの導入などの「破壊的な」提案は言うまでもありません。したがって、ビットコインが DeFi に適応することを期待するのは非現実的です。
それは詐欺のサイクルだ
ビットコインDeFiをめぐるプロジェクトは、実際には「詐欺サイクル」を形成している。数年ごとに「ビットコインにDeFiを実装する」と主張するプロジェクトの新たな波が市場に登場し、これらのプロジェクトは投資家から数億ドルを調達できることがよくある。しかし、技術的なボトルネック、モデルの抜け穴、その他の問題により、それらはすぐに消滅してしまうでしょう。数年後、歴史を理解していない新たな投資家グループをターゲットにした新たなプロジェクトが登場します。
これらのプロジェクトのほとんどは、「DeFiはビットコインでも使える」という人々の幻想を利用しています。しかし現実には、過去10年間でビットコインプロトコルに大きな技術的変更はほとんど行われていません。これほどの資金とリソースを投入しても実現できなかったDeFiが、今日、同じコードを使って「突然実現」できるというのは信じがたいことです。
ビットコインDeFiは単なる幻想
調査されたすべてのプロジェクトのうち、SoverynとBitcoinOSは最も物議を醸しています。その宣伝は非常に誇張されているものの、プロジェクトの大きなトレードオフと欠陥が完全に隠されています。 Rootstock は依然として集中型のソリューションですが、少なくともこれを認めています。 BitVM は革新においていくつかの輝かしい点を持っていますが、効率性と構造の限界からはまだ逃れられません。
さらに皮肉なことに、BTC エコシステムにおける L2 プロジェクトを徹底的に研究した結果、人々は Ethereum L2 の透明性と自己批判精神をより高く評価するようになりました。イーサリアムエコシステムには、各L2のリスクと運用状況を追跡するための専用の「L2Beat」プロジェクトもありますが、ビットコインL2には同様の開示メカニズムはほとんどありません。
結局のところ、「ビットコイン DeFi」というものは存在しないのです。ネイティブサポート機能も現実的な着陸パスもありません。それは、ビットコイン自体がかつてもたらした神話と同じように、貪欲、妄想、無知によって引き起こされた完全な集団幻想です。ビットコインの平凡さと停滞を容認し続ける必要はない。チェーン上にはすでに実際の DeFi 経済が存在し、毎年数十億ドルの収益を生み出しています。空想にふけるのではなく、実際の暗号通貨革命をサポートする方がよいでしょう。
