編集者ウーがブロックチェーンについて語る
ポッドキャストのこのエピソードでは、Wushuo の創設者である Colin Wu が Solv の共同創設者である Meng Yan と語り、主にトランプ大統領の選挙勝利後に仮想通貨業界に起こり得る影響について話し合います。孟燕氏は、トランプ大統領が選挙公約を部分的に履行し、FIT21法案やトークンセーフハーバーメカニズムの可決などの政策面で仮想通貨の規制を緩和し、それによって業界に新たな発展の機会をもたらす可能性があると信じている。仮想通貨に対するトランプ大統領の態度の変化は、資金調達の必要性や右翼経済思想の影響など、複数の要因によるものである。この対話では、将来に向けて考えられるいくつかの発展の道筋が予測された。新政権の下で物価は一時的に上昇する可能性があるが、長期的な強気状態に入ることができるかどうかはまだ分からない。このポッドキャストでは、予測市場が業界に与える影響、トランプ大統領が追求する可能性のあるサプライサイド改革、仮想通貨業界が今後数年間で規制環境の中で新たな成長の機会をどのように見つけるかについても議論されています。
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小さな宇宙:
https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/672ce59482eb19451dfba6f5
ユーチューブ:
https://youtu.be/ucfd_rOdQww
オープニングイントロダクション
コリン: みなさん、ポッドキャストのこのエピソードへようこそ。皆さんご存知の通り、今日はアメリカ大統領選挙の結果発表の日です。私たちが録音するほんの数時間前に、トランプは 277 人の選挙人票を獲得し、実際に次期米国大統領に選出されました。今日は特別に孟燕氏をお招きします。彼は中国界では非常に有名な仮想通貨伝道者であり、監督に関して多くのユニークな見識を持っています。そこで今日は、米国選挙がその後の暗号通貨業界の発展に及ぼす影響についてメン先生とお話します。
Meng Yan: ありがとう、Colin。私の名前は Meng Yan です。私は Solv Protocol の共同創設者であり、ERC-3525 標準の共同作成者です。 Wu Shuo ポッドキャストに参加して、米国選挙と私たちの業界の関係についてお話しできることをとてもうれしく思います。
コリン: メン先生はとても謙虚です。 Meng 先生は、国内の有名なテクノロジー Web サイトである CSDN の副社長でもあります。彼は常に技術的な背景を持ち、ブロックチェーン分野に長年深く関わってきました。
孟燕: 実際、今回の米国旅行は話し合いや勉強のためではありません。主な理由は、私の娘が今年大学に進学し、米国に留学するためです。初めてアメリカに連れていくのは親として少し不安だったので、一緒に行きました。彼女の学校はロサンゼルスにあります。私たちはまずロサンゼルスに飛び、シリコンバレーやシアトルなど米国のいくつかの主要なテクノロジーセンターにも彼女を連れて行きました。私は9月まるまる1か月間、かなり長い間アメリカに滞在していましたが、そこにはたくさんの友達がいます。私は南カリフォルニアから北カリフォルニア、そしてシアトルまで車で行きましたが、この間、白人、インド人、日系アメリカ人、そしてもちろん中国人も含めて、古い友人や新しい友人を含む十数人の友人に会いました。コミュニケーションがたくさんあります。その後、私は旅行記を書き、自分の観察のいくつかを簡単に共有しました。これは偶然とは言えませんが、私は当初、トランプ氏の勝利はかなりの確率で起こると考えていましたが、今日の結果は確かに私の判断を裏付けました。
トランプ支持の観察：アメリカ国民は経済的・社会的統治に不満を抱いている
コリン：当時あなたが接触した人々の中で、トランプを支持する人は比較的少数でしたか？あなたが会う友人は皆、彼をサポートしていますか?
孟燕：いいえ、今回会った人のほとんどがトランプを支持していますが、これは非常に奇妙なことです。西部３州はいずれもディープブルーステート（伝統的に民主党を支持してきた州）であることは、今回の選挙結果も含めて周知のとおりだ。大半の人は今でもヒラリーかハリスを支持しているが、私が接触した西部の州の人々の中にはトランプ支持を表明する人も多かった。
コリン：私も以前、特に興味深い経験をしました。アメリカの通貨会社の上級幹部が私のところに夕食に来ました。彼女はアメリカ人女性で、高学歴であると考えられており、複数の言語を話すことができます。当時彼女は、トランプ大統領の就任が仮想通貨業界にとって有益であると感じていた一方で、個人的な政治的信念やさまざまな理由からトランプ大統領を非常に嫌っていました。彼女はハリスが選出されることを望んでいた。結局、彼女はより大きな目的のために民主党を支持しなければならず、小さな「通貨圏」の利益のためにトランプを支持することはできないと結論付けた。この経験は非常に興味深いです。
選挙前の観察では、世論調査やその他の側面から判断すると、多くの予測は依然としてハリス氏が選出されると信じていました。しかし、特定の予測市場では、トランプ氏のリードは非常に明白であり、彼のリアルタイムのデータ変化は比較的正確です。これは仮想通貨業界と今年の選挙に最も密接な関係があると思いますが、どう思いますか?
孟燕氏: 今回は、私たちの予測市場が「円の外」に出たのは事実です。これは、従来の予測方法とは大きく異なる、高い精度と鋭い応答を反映します。今後、同様の選挙や大きなイベントの多くが、この種の完全に無料の予測市場や業界が開発した他のメカニズムにますます焦点を当てることになると思います。この種の市場の反応とデータは、今回の輪の外でより大きな注目と重要性を得る可能性があります。トランプ氏が当選後にどのような政策姿勢をとるかについては、これらは実は我々の業界にとってプラスのポイントとなる。実は私はこの予測市場のデータにかなり早くから注目していました。
しかし、私は主に私自身が経験したため、トランプ氏が勝つ可能性が高いと判断しています。私は非常に甘い考えを持っている、あるいはそれが常識だと思っています。私の考えでは、現在の政府が大衆の支持を得ておらず、拒否さえされている主な理由はインフレにあります。今回アメリカに行って一番印象に残ったのは、友人たちと話したときに、みんな疑問を抱いていて、なぜ躊躇しているのか理解できなかったということです。私だったら、他のことは考慮せず、インフレの水準だけを見て反対票を投じるでしょう。もちろん、アメリカ人には他にも多くの考慮事項があると彼らは私に言いましたが、おそらくこれらの人々はより高い収入を持ち、米国のより良い地域に住んでおり、より高いレベルの知識を持ち、よりオープンマインドであるためではないかと思います。しかし、より広範な人々に向けた場合、インフレだけで政府に拒否権を行使することはできないし、考慮すべきではない。これは正常かつ正当な世論の表明である。政府がインフレを引き起こしたり、インフレを制御できなかったりした場合、これは死刑宣告に等しい。これは私が長年抱いてきた見解です。
もちろん、社会保障、ホームレス、ジェンダーと多様性の平等（DEI）など、有権者に影響を与える要素は他にもたくさんあります。しかし、インフレが今回の選挙の決定的な要因となる可能性があるように私には思えます。
コリン: では、トランプ大統領の勝利の中心的な理由は国内経済と統治状況に大きく関係していると思いますか?外交や軍事などの他の側面は、両党への影響が少なく、イデオロギー的な影響も少ない可能性があります。結局のところ、青い州は常に民主党を支持し、赤い州は常に共和党を支持します。鍵はこれらの激戦州にあります。
孟厳：この観点から、一文を当てはめて「中国人は第一ではないが、軍隊は二番目ではない」と呼ぶことができます。言い換えれば、イデオロギー、平等権利問題 (DEI)、外交政策はすべて議論できるということです。あなたにはあなたの理由があり、私には私の理由があります。誰が正しくて誰が間違っているのかは歴史によって検証される必要があります。しかし、物価とインフレの問題については議論の余地はない。コリン、最近アメリカに行ったことがあるかどうか知りませんが、ホテルの値段は 4 年前の 2 倍近くになっています。レンタカー、アルコール、ガソリンなどは 30% から 60% 値上がりしています。すべて少なくとも 30% 増加しました。
私の意見では、このような大幅な増加は経済ガバナンスの失敗です。私がこの点を特に強調するのは、米国に住むアメリカ人であろうと中国系アメリカ人であろうと、インフレの問題について話す人はほとんどいないため、むしろ民主主義や外交政策などへの脅威に焦点を当てているからです。
トランプ大統領の当選後にFRB政策が調整される可能性
コリン: この論理に従うと、トランプ大統領の当選後、FRBの利下げプロセスや政策方針が何らかの形で影響を受けるということになりますか?それともFRBの政策は比較的独立していると思いますか？
孟燕: トランプ大統領の公式声明から判断すると、彼は利下げを停止するだけでなく、さらに引き下げるべきだと考えています。それでは、彼はどうやってインフレを制御するのでしょうか？このことはマクロ経済界に、彼の政権が米国のインフレの再燃につながるのではないかという懸念を引き起こした。しかし同氏は、米国が国内の石油・ガス探査を再開し、エネルギー価格を引き下げることで全体のインフレを抑制できるようにするという効果的な案も提案した。確かにこれは非常に合理的な考え方ではありますが、実際の運用において金利引き下げによる追加通貨発行の影響を相殺できるかどうかはまだ見極める必要があります。しかし、少なくとも彼はこのアイデア、いわゆるサプライサイド改革を提案しました。
コリン：トランプ大統領が中国などと貿易戦争を始めた場合、インフレにもある程度影響を及ぼし、安い商品の輸入が制限される可能性もあります。
孟燕: はい、米国滞在中、貿易戦争に完全に備える何人かの同胞に会いました。トランプ大統領の関税政策は中国をターゲットにするだけでなく、ヨーロッパへの増税も予定している。唯一の例外はNAFTA、つまりカナダとメキシコであり、協定に基づいて税水準は非常に低い水準に維持されているか、あるいは無関税さえあります。そのため、多くの中国企業は現在、工場をメキシコに移転するための早期の行動をとっている。実はこれがトランプ大統領の目標であり、製造業の北米回帰を奨励することだ。したがって、彼の政策の組み合わせは 100% 効果的ではないかもしれませんが、論理的には確かに自己完結型です。対照的に、ハリス氏のスピーチをいくつか聞いた後、彼女には明確な政策論理がなかったと感じました。これが彼女が最終的に敗北した重要な理由の1つであると思います。
コリン：確かに、ハリス氏はトランプ氏との討論会で当初は若干有利だったが、選挙戦が進むにつれてパフォーマンスが劣り始めたことが後に明らかになった。彼女はまた、いくつかの重要なインタビューの機会を拒否し、一部の支持者を失望させた。それが彼女が選ばれなかった理由の一つかもしれない。
トランプ大統領の仮想通貨推進の意図: 資金調達と政治戦略
コリン: 次に、メン先生が記事で述べたように、視聴者が最も懸念しているのは、トランプ大統領の仮想通貨支持です。実際、通貨関係者は非常に懸念しているが、実はこの話題は選挙結果にはあまり影響しない。私の理解では、トランプ氏の仮想通貨業界支援の主な目的は資金集めだ。なぜなら、彼にとって、支持を得る必要がある重要な支持層は、仮想通貨とは直接関係がないからである。しかし、特に彼の選挙資金全体が民主党のそれにはるかに及ばないため、彼はNFTの発行、コインの発行、寄付の受け入れなど、暗号通貨の分野を通じて多くの資金を入手した可能性があります。私の理解が正しいかどうかわかりませんか?トランプ大統領が突然仮想通貨支持に切り替えたことについてどう思いますか?
孟燕: 確かに、彼が大統領だったとき、誰かが彼にビットコインについての意見を尋ねたとき、彼はこう答えました。「私は米ドルというより良い通貨を知っています。私はビットコインではなく米ドルを信頼します。彼は確かにこう生きろと言った。」この変化はさまざまな要因によって引き起こされたと思います。コリン、あなたが今言及した資金調達の要因は確かに重要な理由であり、特に彼は選挙の数週間前に ICO プロジェクトを立ち上げたので、これは非常に示唆的です。普通の賢明な政治家であれば、そのような行動は簡単にはとれないと思います。もちろん、トランプ氏は伝統的な意味での慎重な政治家ではない。これが彼を特別なもの、あるいは彼を「強い」ものにしているのだ。
考えてみれば、彼が最初に大統領に立候補したとき、彼は「偶然」宝くじに当たったようで、そのための準備さえできていませんでした。選挙勝利後、閣僚のポストの 60% が政権終了まで空席のままであり、ポストの 40% は 4 年間の任期を通じて未承認のままであった。したがって、彼が最初に選出されたとき、彼はそれを期待していませんでした。しかし、ここ数年、さまざまな訴追や攻撃にもかかわらず、それが正当であるかどうかにかかわらず、彼は常に後退しないことを主張してきた。想像してみてください。あなたや私がこの状況に陥ったら、優しい言葉をかけて意見を表明するだけで問題は解決するかもしれません。しかし、トランプは妥協を拒否し、最後まで戦うことを主張する。このような意志の強さは常人には達成できるものではない。
この文脈において、仮想通貨をサポートすることが彼の資金調達の重要な理由の1つであることは間違いありませんが、他の理由、そしておそらくさらに重要な理由は、仮想通貨の変化に対する彼の個人的な理解に実際に何かが起こったことであると思います。
仮想通貨に対するトランプ大統領の態度変化の背後にある複数の要因
孟燕氏: 過去 4 年間で、政治的スペクトルの観点から見ると、トランプ大統領の重要な変化の 1 つは、共和党支配層との関係です。同氏はこれまでの任期中、体制側と対立していたが、2022年の中間選挙までに共和党全体が徐々に「トランプ化」してきた。しかし、逆に共和党が「トランプ化」したとも言えるので、トランプもある程度は「共和党化」したのでしょうか。そう思います。
トランプ氏は共和党の基本的な考え方をすでに持っており、共和党との交流を通じて徐々にエスタブリッシュメントと一致してきた。私たちの言葉で言えば、「お互いに向かって進む」ということです。彼が共和党に近づくにつれ、いくつかの伝統的な右翼の考えや見解が彼に大きな影響を与えた。ブロックチェーンとデジタル通貨に関する多くのアイデアが、実際にはハイエクの自由市場経済思想に由来していることは誰もが知っています。ハイエクの自由市場経済思想は、経済スペクトルの右側にあるオーストリア学派に属します。このやり取りを通じて、トランプは徐々にこれらの理論的アイデアを受け入れました。
ここにはさらに深い問題が関係しています。民主党の支持者は主にウォール街金融資本であり、その代表格がソロスらユダヤ金融資本勢力である。この層は民主党の主要な寄付者であり支持者である。実際、ユダヤ人の間にも矛盾がある。例えば、イスラエル国家とウォール街のユダヤ金融資本との関係は非常に複雑である。また、米国における伝統的な「アングロサクソン」産業資本とユダヤ金融資本との矛盾も大きい。トランプ氏は明らかに伝統的な産業資本の側にいて、製造業と中流階級のアメリカ白人を代表している。仮想通貨は伝統的な金融システム、特にウォール街の金融資本に破壊的な挑戦をもたらしているが、トランプにとってこの「核兵器」は非常に貴重な政治的交渉材料となっている。同氏は仮想通貨業界の発展を促進するという公約の一部を履行するかもしれないが、特定の問題については沈黙を守り、仮想通貨をウォール街の金融資本と交渉するためのカードとして利用する可能性もある。
こうした観点から、ご指摘の資金調達要因も含めて3つの理由を分析してみました。トランプ氏が「仮想通貨」というカードを切るのは良い動きだと思う。仮想通貨は彼の勝利の小さな要因だったかもしれないし、ペンシルベニア州の馬車有権者ほど重要ではなかったが、それでも目もくらむような動きだった。この「窓」が開かれれば、同氏は今後数年間に業界にとって有益な一連の政策措置を講じる可能性がある。彼が意図するかどうかに関係なく、これは業界に歴史的な発展の機会をもたらす可能性があります。したがって、今後数年間は私たちの業界にとって特に重要になります。
トランプ大統領当選後の政策実施の可能性について議論
コリン: 実際には 2 つのまったく異なる見解があります。一つの見方としては、選挙前の約束と選挙後の実績はしばしば別物であり、特に仮想通貨のような「小規模」産業に対する約束は、トランプ大統領にはそれらを履行する必要もプレッシャーもないというものだ。しかし、あなたを含め、彼がその約束をある程度守ることを期待している人もたくさんいます。例えば、同氏はかつてSEC委員長を直ちに解任し、政府保有のビットコインの販売を停止すると述べ、さらには戦略的ビットコイン準備金の創設などの具体策も提案した。しかし一部の関係者は、トランプ氏には実際にはSEC委員長を直接解任する権限はなく、委員長が自発的に辞任するのを待つことしかできず、それがSECの指導力に別の形で影響を与える可能性があると指摘している。あなたの観点から見て、トランプ氏が当選したらどのような実際的な行動をとる可能性が最も高いと思いますか?
孟燕: 私の意見を言わせてください。まず、トランプ氏は約束の一部を履行すると思いますが、すべてではないと思います。最後の任期中、彼はおそらく米国史上、選挙公約を果たすために最も苦労した大統領の一人だった。理由はたくさんありますが、重要な要因の1つは、彼が典型的な政治家ではなく、伝統的な政治家とは異なる自分の特徴を意識的に有権者の前で示したいと考えていることです。したがって、彼の約束の実行力は非常に高いです。例えば、彼はオバマケアの廃止には失敗したが、それを推進しようと全力を尽くしたが、議会によって阻止されただけだった。これまで実行され、実行しようとされてきたすべての公約を見てみると、彼は確かに良い仕事をしてくれました。
さて、今回もそうなるでしょうか？あまり楽観的になる必要はないと思います。ここ数年、先ほど述べたように、彼は徐々に伝統的な政治家に近づき、共和党エスタブリッシュメントとある程度の和解に達し、双方が互いに学び、互いの長所を補い合う関係にある。彼は今では政治家の仕事のやり方にもっと精通しており、この点で彼がスキルを欠いているとは思わない。彼は単純な人ではありませんが、それどころか、非常に賢くて機転が利きます。前の任期では、再選の根拠を得るために、公約を実行する能力を意図的に強調した。しかし、今回は4年間の苦難を経て再選され、より自分の意志に従って政策を選択し実行する可能性がある。
この出発点に基づいて、彼はかなりの数の約束を履行すると思いますが、すべてではありません。先ほど、デジタル通貨、デジタルアセット、ブロックチェーンやDeFiなどの概念を真摯に認識していると述べましたが、これらの概念に納得しているようです。私はビットコインカンファレンスでの彼のスピーチをいくつか聞いたことがありますが、彼がこれらの問題についてより深い理解と知識を持っていることがわかりました。しかし、彼は今や経験豊富な政治家であるため、彼がすべての約束を完全に履行すると考えるのは世間知らずで楽観的でしょう。
2点目は、トランプ氏が具体的にどのような行動をとるのかということだ。私が確信しているのは、彼がFIT21法案の推進を優先するということだ。この法案はどこまで進んでいますか？この法案は下院を通過したが、上院の休会と選挙のため上院では注目されていない。同法案は今年5月に下院を通過し、トランプ氏が選挙人や一般票を獲得しただけでなく、上院、下院の支持も得たという現代では極めて稀な状況となっている。 。彼の統治基盤は非常に強固であるため、私は彼がFIT21法案の可決を推し進めると思います。これはSEC委員長の交代の重要性をはるかに超えて暗号業界に影響を与えるでしょう。
SEC 議長は法律に従って行動しなければならず、既存の法律は議会によって制定され、SEC は法律の規定に従ってのみ施行するものであることを理解する必要があります。会長が変わっても規制の制約は変わらない。法律そのものを法律で変えれば、たとえ現大統領が留任したとしても行動は大きく変わるだろう。したがって、トランプ大統領はFIT21法案の推進を優先すると思います。
SEC委員長交代の可能性：規制上の影響
孟厳：SEC委員長の問題に関しては、私の知る限り、米国大統領はSEC委員長を直接解任することはできないが、委員長が辞任するか死亡した場合、大統領は新たな候補者を指名し、提出する権利がある。承認を得るために議会に提出します。現在、共和党が支配するホワイトハウスと議会はさまざまな手段を使って議長を辞任に追い込むことができるため、トランプ大統領が現議長に「消えろ」と言ったことについて話すとき、それは完全に空虚な話ではない。おそらく彼はこの変化を推進すると思うが、それは仮想通貨政策が前進できないからではなく、仮想通貨コミュニティとウォール街の不満を静めるための象徴的な動きとしてだろう。
これは曹操が誰かの首を借りようとした動きのようなもので、その目的は基本的な個人的問題や政策問題に対処することではなく、仮想通貨業界と関連する支持者に彼の立場と決意を示す明確なシグナルを与えることである。
これらの取り組みが組み合わされると、私たちの業界に大きな影響を与えます。これについては後で詳しく説明します。しかし、もう一つの「半」の動きもあり、次期SEC委員長に女性SEC委員を就かせるのではないかとの観測が多い。この点に関しては、可能性は低く、確実ではないと思います。トランプ氏は必ずしも仮想通貨コミュニティを喜ばせるために会長を任命するとは限らない。彼が必ずしもその決断を下すわけではないと思うので、様子を見てみよう。
したがって、FIT21法案の推進、SEC委員長の更迭、そして「おそらく」女性委員の任命という、これらの「2つ半」の動きは、すでに彼が取る可能性が高い主な行動であると私は考えている。ここにはもう一つ非常に興味深いトピックがあります。それは、ICO に対する彼の態度です。なぜなら、彼が選挙の数週間前にICOを立ち上げたとき、私は彼のことを嬉しく思うと同時に緊張していたからです。この動きは少し危険に思えますが、よく考えてみると、トランプ大統領はもはや以前のような人物ではありません。彼のチーム、シンクタンク、そして家族はこの問題について慎重に考えたに違いありません。
結果から言うと、私の心配は杞憂でした。しかし、私たちの業界自体が常に進化し、変化しているため、この事件は実際に私たちの業界に非常に大きな影響を与えました。
FIT21の世界的な規制への影響
コリン：FIT21法案の中核的な内容に関しては、仮想通貨が有価証券であるかどうかや登録プロセスなどの基本的な問題に焦点を当てた解決策を実際に提供しています。この法案は、地方分権の程度が一定の基準に達すれば、数年間の免除期間を得ることができるという内容になっております。そういうことだと思いますが、この法案自体は重要だと思いますか。それとも実際に導入することは可能なのでしょうか？実装できる場合、業界全体に対する比較的明確な標準ガイダンスが存在するのでしょうか?
Meng Yan: はい、これは確かに非常に重要です。 FIT21法案とトークンセーフハーバー法案を一緒に見てみましょう。文脈を簡単に説明しましょう。 FIT21法案の核心は、どのような状況下で特定のトークンが商品とみなされ得るのか、またどのような状況下では有価証券とみなされなければならないのかを解決することである。基本原則は次のとおりです。秘密に管理されている提携などを含め、単一の組織がトークンの 20% を超えて管理していない場合、そのトークンは商品とみなされ、CFTC の監督の対象となる可能性があります。これにより、商品の一括取引におけるさまざまなデリバティブ操作が可能になるなど、プロジェクト側にとってより緩和された環境がもたらされます。コントロールが 20% を超える場合、トークンは有価証券とみなされ、より厳格な証券法の対象となります。
ほとんどのブロックチェーンおよび暗号化プロジェクトの初期チーム管理率は通常 20% をはるかに超えており、これはほとんどのプロジェクトが有価証券として認識される可能性があることを意味します。ただし、このときこそトークンセーフハーバー法が特に重要になります。この法案は「クリプトマム」個人によって二度修正されたが、その核心は、たとえプロジェクトが安全保障として認められたとしても、チームが将来的に分散化を達成することを約束する限り、「セーフハーバー」の免除を受けるというものだ。数年の期間。この期間中、プロジェクトは有価証券とみなされますが、証券法の要件に従って規制当局は過度の介入を行わず、プロジェクトチームが独自の計画に従って開発することを許可します。たとえば、3 年または 5 年後にプロジェクトは申請を提出する必要があり、分散化が完了した場合は「終了」でき、分散化が完了していない場合はセーフハーバー期間中の過去の証券法違反を帳消しにすることができます。返金またはその他の法的結果に直面する可能性があります。
これら２つの法案が本当に提出されれば、その影響は世界的なものとなるだろう。これらの法案は中国、シンガポール、日本のプロジェクトを直接規制することはできないが、施行されれば他国の規制当局も影響を受けることになり、取引所はこれら2つの法案の基準を満たすプロジェクトのみを支援する傾向が強まるだろう。このようにして、すべてのプロジェクト関係者が率先してこれらの標準に従うようになり、業界全体が短期間でまったく新しい外観を帯びるようになります。ここに、FIT21法案とトークンセーフハーバー法案の世界的な影響があると私は考えています。
例を挙げると、オーストラリア準備銀行には現在、ステーブルコインに関する正式な規制枠組みはなく、草案があるだけです。それにもかかわらず、草案が議会に提出されていないにもかかわらず、オーストラリアはすでに草案に完全に従って動作する「準拠」ステーブルコインをいくつか持っています。しかし、これらのステーブルコイン運営者は、後で責任を問われるリスクを負いたくないため、まだ正式に発効していない草案に従うことを好みます。これは、米国以外の管轄地域であっても、これらの法案が施行されれば、その影響は広範囲に及ぶことを示しています。
コリン: 分かりました。ただし、私はこれについてあまり楽観的ではありません。過去数年を振り返ると、トランプ大統領の最後の政権時代に、実際にいくつかのトークンがSECに登録されましたが、最終結果は芳しくなく、多くのプロジェクトが独自にトークン発行を終了することさえ選択しました。これらのプロセスは非常に煩雑だったので、SEC に登録する人はほとんどいなくなり、逆にいくつかの挫折を引き起こしました。トランプ大統領が就任した今、彼がこの規制の束縛を解くことができるかどうかが非常に重要だ。まず第一に、私は彼がそれらの古いプロジェクトの法的責任の追求をやめて、DeFiやNFTなどのプラットフォームがもはや「ダモクレスの剣」を頭上にぶら下げないようにして、革新や力を与える勇気を持たないよう願っています。トークンを発行したり、あえてトークンを発行したりすることもできます。この制約を取り除くことができれば、これが最初のステップであり、2 番目のステップは、新しいユーザーや参加者がよりスムーズに市場に参入できるようにするための明確なルールを策定することです。
仮想通貨関連訴訟の行方: 新法の下での仮想通貨業界環境
コリン: トランプが当選したら、現在多発している暗号化業界関連の訴訟は軽減されると思いますか?それとも、今後も同様の訴訟が数多く起こる可能性があると思いますか？
孟燕: 多少は楽になると思います。おっしゃるとおり、これらの登録トークンが継続できなかった主な理由は、当時のRDRAのようないわゆるSTO（セキュリティトークン発行）プロジェクトが証券法をコピーし、トークンに関しては従来の証券の要件を適用していたことでした。トークン自体は完全に無視されます。証券プロセスに従ってトークンを登録する場合、そのトークンの意味は何ですか?最終的に、これらのプロジェクトは特定の STO 取引所で取引する必要がありますが、これらの取引所のトラフィックと流動性は従来の市場に比べてはるかに少なくなっています。登録プロセス全体は有価証券登録と何ら変わらないため、プロジェクト チームは、より流動性の高い従来の株式市場を直接選択せず、誰も気に留めない STO 取引所を利用するのはなぜでしょうか?これが当時の主な問題でした。
この場合、STO の道を歩もうとしたプロジェクトは、何度も挫折を経験した後、すぐに挫折に遭遇しました。しかし、今日のFIT21法とトークンセーフハーバー法は、DeFiや集中型取引所でコンプライアンスを遵守して運用する方法など、トークンの固有の特性をさらに考慮して、この要件を大幅に緩和しました。これらの新しい法案は、業界に対してより実用的な指針を提供します。現時点では、私はまだ比較的楽観的です。新法が成立すれば、関連する訴訟は減少すると思います。もちろん、特定の事件は引き続きケースバイケースで分析する必要があるが、ここ数年、一部のタカ派の規制姿勢により、追及できる事件と追及すべきでない事件の頻繁な追及も強化されている。
コリン：しかし、ビットコインとイーサリアムのETFの採用は、確かに業界の発展における画期的な出来事であることは認めざるを得ません。ただし、このプロセスを促進したホイドゥの裁判所の判決など、いくつかの法廷要因も関係しています。
孟燕：はい。
Solana のサポートと将来の市場展望
コリン：米国はウォール街と仮想通貨業界を支援しながらソラナに特別な注意を払っているようだから、トランプの当選はソラナにとって良いことかもしれない。この選挙により、ソラナの将来の発展に対する支持がさらに高まると思いますか?
孟燕: 私もこの意見に同意します。米国がビットコインとイーサリアムのETFを可決したとき、私たちは皆興奮し、これは私たちの業界に利益をもたらす「インサイダー」であると私的に時々冗談半分に言いました。しかし実際には、業界が本当に必要としているのは、個々の資産の認識、特にこの種の事後的な認識ではありません。最も重要なことは、この業界に秩序ある製品を輸出することであり、私はそれを「良性の秩序ある製品」と呼んでいます。現在、世界で暗号化業界にそのような注文を提供できるのは米国だけです。
もちろん、この善意の命令が効果的に適用されるかどうかには、政府、市場、業界間の緊密な相互作用が必要であり、それはトランプ大統領だけでは達成できません。しかし、そのような行動や努力は依然として業界にとって非常に重要です。私たちの業界にとってこの注文の重要性は、個々の資産のパフォーマンスよりもはるかに大きいです。みんながビットコインやイーサリアムを投機するだけなら、そんな産業は必要なく、大豆油や原油として直接運用すればいいのです。私たちがブロックチェーン技術を中心に新しい産業を構築しているのは、この技術がこれまでにない革新をもたらす可能性があるため、新しい産業とルールが必要であると信じているからです。私が個人的に最も望んでいることは、トランプ政権がより多くのETFを承認するだけでなく、業界にそのようなルールを提供できることです。そうでなければ、それは本当の支援なしにからかったり、小さな甘味料を与えたりするようなものになるでしょう。
実際、業界におけるソラナの立場には、ある種の象徴的な重みがあります。ソラナのトークンにもETFがある場合、ビットコインとイーサリアムのモデルを繰り返すだけになります。ビットコインのETFの影響力は大きく、イーサリアムの相対的な下落を考えると、ソラナのETF承認が質的な変化をもたらすことはないだろう。ただし、Solana の特別な点は、現在非常に活発なイノベーション エコシステムであることです。トランプ政権がソラナコミュニティと交流し、立法や行政措置を通じてソラナエコシステムの発展を支援することができれば、先ほど述べた方向性を達成することが可能であり、真に業界に健全な秩序を提供することがより重要です。サポート。
トランプ大統領当選後のビットコインとイーサリアムの価格動向予測
コリン：最後に、誰もが懸念している質問をさせてください。あなたの個人的な経験と市場の理解から、トランプ大統領の当選後、ビットコインとイーサリアムの価格はどのような変動が見られるでしょうか？どのトラックがもっと注目されるべきだと思いますか?
孟燕: 実は、歳を重ねるごとに、予測をする意欲が減っていきます。理由は 2 つあります。1 つは予測自体が容易ではないこと、2 つは予測が必要ないことです。もちろん、誰もが予測を聞きたがっていることはわかっていますので、私の意見を共有します。これは財務上のアドバイスを構成するものではありませんし、私にはそのような実績はありません。
正確な予測ができる人はほとんどいないため、予測は簡単ではありません。この点に関しては、数え切れないほどの専門家や影響力のある人がすでに「ひっくり返し」ています。しかし、もっと重要なことは、正確な予測をする必要はないと思うということです。時間が経つにつれて、私は学術用語で「ベイジアン思考」と呼ばれる、より良い考え方を発見しました。具体的に将来を予測する必要はありませんが、たとえば、トランプ大統領就任後の為替市場の発展には、第 1、第 2、第 3 の 3 つのシナリオがある可能性があります。次に、最初のシナリオが発生した場合にどのようなシグナルやイベントが発生するかを観察する戦略を設計できます。2 番目と 3 番目のシナリオではどのようなシグナルが発生するかを観察できます。このモデリング手法を使用すると、市場シグナルに細心の注意を払い、これらのシナリオの確率判断を常に修正する方が、正確な予測を行うよりも柔軟かつ効果的になります。
特に通貨業界では、多くの人がすでに起こった出来事について躊躇する時期があることがわかりました。たとえば、トランプが選挙に勝ったとき、誰もが一般にビットコインとドージコインが急騰するはずだと信じていましたが、実際にその兆候が現れたとき。 , やはり躊躇する人も多いでしょう。他の人が躊躇しているときに行動できる場合、このアプローチは予測能力を持つよりも効果的です。これが市場における私の方法論です。したがって、この方法論に基づいて、業界の将来について私は 3 つの判断を行うことができます。
最初の可能性は最も理想的な状況です。トランプは約束を完全に履行し、ICOの再開、FIT21法やトークンセーフハーバー法の施行など、業界の発展を促進します。この場合、2004 年以降のインターネット業界と同様に、市場は最初に急激に上昇し、おそらくわずかに変動し、その後長期的な強気相場に入るでしょう。このシナリオは私が最も実現してほしいことですが、実現する可能性は低いと思います。
2つ目はさらに悪い状況、つまり「狂牛病」市場が発生し、市場の信頼と勢いを過剰に引き出し、その後市場が崩壊し、さらにはトランプ大統領にマイナスの圧力がかかり、再び規制が強化されることだ。 2022年のスリーアローズキャピタルとFTXの破綻と同様に、この状況は業界が規制当局の反撃に直面する可能性がある。この「狂牛病」のような市場状況は、浮き沈みの悪循環を再現し、業界の長期的な発展を妨げることになります。
3番目のシナリオは、最も可能性が高いと私が考えるシナリオです。つまり、トランプ大統領が部分的に約束を果たし、業界は良い反発を経験しますが、狂ったような強気市場にはならないでしょう。これは、市場には周期的な変動があるものの、全体的な発展は健全な方向にあり、徐々に成熟しつつあるものの、まだ1、2回の調整サイクルを経る必要があることを意味します。このシナリオの下では、業界は着実に成長しますが、まだその不安定な性質を完全に払拭することはできません。
確率で言うと、3つの可能性の分布は20％、30％、50％くらいだと思います。私は市場のシグナルに細心の注意を払い、どの経路がより可能性が高いかを判断し、それに応じて運用戦略を調整します。 2番目のシナリオは絶対に嫌だと思う人もいるかもしれないが、率直に言って「好き」も「嫌い」も存在せず、ただ客観的な現実に直面しているだけだ。業界が「狂牛病」状態に陥って崩壊し、一連の問題を引き起こした場合、それに適応する戦略を見つける必要もあります。たとえば、「狂牛病」が終焉を迎えようとしているとき、自分を守るために状況を思い切って利用することは許容できる戦略です。
前回の強気相場を振り返ると、私が犯した最大の間違いは、業界が健全で持続可能な発展の道に進むだろうと時期尚早に判断したことであり、その結果、いくつかの大きな暴落に不意を突かれ、ベストなタイミングで撤退できなかったことです。 。今回はこの考え方に合わせて戦略を修正し、同じ失敗をしないようにしていきたいと思います。
コリン: さて、今日の話はこれで終わりです。また、孟先生のプロジェクト開発が順調に進むことを願っており、皆さんも孟先生の Twitter と彼のプロジェクトにもっと注目していただければ幸いです。皆さんありがとうございました！
メン・ヤン: コリン、ありがとう、また会いましょう!
