作者：Frank，PANews
作為融資超過2億美元的明星項目，Aleo的進展一直備受矚目。 2024年9月18日，Aleo的主網上正式上線，代幣經濟學狀況終於揭露。不過，主網上線後Aleo卻未能獲得社群的認可，反而在社群媒體上充斥著大量質疑，尤其是來自礦工的聲討。有不少用戶在社群媒體上表示，這是另一個天王變「天亡」的失敗案例。
Buff疊滿的明星項目
創建於2019年的Aleo從創建之初就提出要建造一個保護隱私、無需許可且可編程的平台。官方介紹其主要的技術包括簡潔工作證明(PoSW)、Leo 語言、AleoBFT、Varuna等內容。這些面向的技術主要建構了一個以隱私保護為核心，透過零知識證明技術，結合POW、POS、AleoBFT共識機制的L1區塊鏈網路。綜合技術特性來看，Aleo更像是融合了以太坊和Solana的共識機制的L1 區塊鏈網絡，同時又有零知識技術加持。
Aleo創始團隊成員的背景也是標準的學院派，主要成員出自加州大學柏克萊分校，也曾任職於a16z、Coinbase或亞馬遜等知名矽谷大廠。明星團隊加上創新概念使得Aleo的融資順風順水，2021年獲得2,800萬美元的A輪融資，2022年完成2億美元的B輪融資，估值達到14.5億美元。投資人陣容也是a16z、軟銀、Kora、Coinbase等知名機構。
不過，Aleo團隊的開發進展似乎有些拖沓。最終版測試網直到2024年5月才推出，早在2023年就宣稱主網上線，後來計劃於2024年1月進行發布的主網也拖到了9月份。而在這個過程中，Aleo錯失了本輪牛市初期的計畫崛起紅利期，也讓早期參與等待獎勵的礦工們備受煎熬。
可以說，無論是從團隊背景、技術概念或投資人陣容，Aleo都屬於Buff疊滿，如果不是緩慢的上線速度，或許早已躋身一線新公鏈的行列。
由於Aleo官方數據平台並未顯示具體的錢包位址數和每日交易情況，具體Aleo的生態活躍度也無法透過直接的數據驗證。只能透過一些其他數據對Aleo的生態發展進行推測。
Puzzle錢包是Aleo上被召喚最多的程序，9月19日Puzzle被調用的次數超過1萬次，實現了爆發式增長。從時間節點來看，這可能源自於Aleo在9月18日宣布可以透過Puzzle錢包申領空投代幣。在此之前，Aleo上的程式單日被呼叫的次數不超過100。根據Puzzle官方宣傳，該錢包目前已有超過3萬名用戶。
另據Aleo創辦人Alex Pruden在慶祝主線上線時在社群媒體表示：「如果沒有數十名員工、數百名大使和數千名社群成員的努力，這項成就是不可能實現的。」由以上數據來看，Aleo的生態活躍度並不算高。不過，Aleo的生態計畫數量還算可觀，截至目前，Aleo生態內的計畫已有超過50個。
空投鎖倉，價格暴跌令礦工遭受雙重打擊
雖然主網遲遲沒能上線，Aleo超過2億美元的融資金額還是被各個擼毛工作室和礦工團體想像成潛力股。包括比特大陸、魚池等知名礦池也都早早推出了Aleo測試幣的挖礦服務。因此，不少礦工也將算力投入其中進行預挖。
根據Aleo官方瀏覽器顯示9月5日，Aleo主網已經上線，不過官方並未宣布這項消息。一些嗅到商機的礦工也開始部署挖礦。最初產出的代幣場外價格一度接近9美元，而官方直到9月18日才宣布主網上線。這一波操作也引發了社群的不少猜疑，有人認為官方是趁這個時間預挖代幣或給VC留出預挖時間。
一位參與Aleo早期挖礦的礦工向PANews表示，由於他們也不能確定這個挖出的代幣會不會被官方承認，因此沒敢部署太多算力。只不過，9月初已經有不少社群內開始有場外商人收購Aleo代幣，價格約9美元。以一台4090一天產生1.5個代幣的價格計算，每天的收益約為13.5美元，大概需要158天就能將顯示卡投入收回。而如果Aleo的價格上漲至20美元，則顯示卡投入則有可能在三個月內回本。因此，Aleo的收益預期讓不少礦工充滿期待。
不過，這一情況在9月16日官方正式公佈代幣經濟學後發生劇變。根據Aleo介紹，Aleo 代幣的初始供應量達到了15億枚，並隨著挖礦活動十年內將增加至26億枚。以此9美元計算，Aleo的初始市值將達到135億美元，這一市值將意味著Aleo可能成為排名前十的加密項目，超過TRON、ADA等發展多年的公鏈代幣。
而作為一個生態用戶僅有數萬個地址的項目來說，這個市值預期顯然過高。因此Aleo的價格自代幣經濟學公佈以來就發生了大跳水，一直下跌至3.4美元。截至9月20日，Aleo的市值約為50億美元，這項數據也能排進加密市值的前20名左右。
不過，突如其來的價格跳水使得礦工收益銳減，算上電力、網路等成本將可能拉長至10年的回本週期。
此外，早期在測試網參與礦工來說，他們將獲得Aleo的激勵。根據官方介紹，Aleo 代幣的34%將用於早期支持者獎勵。但這獎勵並非及時可以變現，官方的政策表示，美國的和非美國的用戶（頗有魯迅「我家後院有兩棵棗樹」的描述風格）的獎勵都有1年的鎖定期。這個消息一出，對於急於收回成本早期礦工來說，只能默默再次承受來自官方的背刺。
有趣的是，以打造隱私第一的區塊鏈為願景的Aleo在申領空投時表示所有用戶需完成KYC，並要求申領的用戶上傳身分證件、地址證明和自拍照。這項要求也引發社群的強烈不滿。
資本先回本？社群質疑聲不斷
根據Aleo的最新資料顯示，成為主網驗證者需要至少1000萬枚Aleo代幣，對多數的普通用戶來說，這個資金規模和代幣量（初期市場上可能並沒有那麼多流通代幣）都是幾乎無法實現。而一些用戶則注意到，Aleo主網上線時，就已經有16個驗證者開始運行，這些驗證者大多是早期的投資方。
雖然投資者的代幣流通也存在一年的鎖定，不過他們可以將被鎖定的代幣直接轉成驗證者的質押代幣。同時，質押的每日獎勵代幣並不設定鎖定期，可以隨時流通。
截至9月20日數據顯示，最多的驗證者已獲得超過110萬枚Aleo代幣，最少的驗證者獲得超過27萬枚。而驗證者當中，Coinbase、unit410、Aleo基金會等投資人或專案方關聯機構就佔了大多數。
有不少社群用戶認為，專案方這項操作存在先讓資本先回本，挖出的代幣再讓散戶接盤。而自掏腰包的礦工要衡量電費、設備等成本的回本週期。
從挖礦收益的變化來看，在代幣經濟學公佈之前，Aleo的挖礦難度呈指數型上升，隨著代幣經濟學公佈後，或許是不少礦工退出的緣故，挖礦難度開始下降。
在社群媒體上，關於Aleo的評價也從推薦轉為質疑。推特用戶@alexlizeros表示：「從這次天亡級專案ALEO可以看出來：有時候專案大並不能帶來收益，反而帶了更大的虧損！」。 KOL@Supervellear發布了一篇關於質疑Aleo的推文後，被Aleo創始人Alex Pruden的社群媒體封鎖。 @alexlizeros在推文中列出Aleo關於主網延期、空投鎖倉、市值過高等方面的質疑，並在最後總結道：「當你不知道流動性從哪裡來的時候，你自己就是流動性」。
截至目前，Aleo官方對於社群的諸多質疑並未回應。不過從目前的社群媒體風向和代幣表現來看，Aleo想要再次挽回市場對其的信心，或許需要給出更合理的解釋和更實際誠意。
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