羊驼学院:第1堂课 - Alpaca Finance独特的应用场景 - 做空赚取利润

Alpaca ｜2021-04-22 4:56

Alpaca Finance是DeFi中唯一能让您以多种方式做到这点的平台 - 同时获得收益!

羊驼学院:第1堂课 - Alpaca Finance独特的应用场景 - 做空赚取利润

嗨~年轻的羊驼们，欢迎来到羊驼学院。在这里，我们的资深羊驼将教您有关DeFi的概念，特别是那些能应用于羊驼金融的部分。今天将是一系列课程的第一部分，它可以帮助您使用我们的协议获得最大的利润，并以其他协议都无法做到的方式来量身定做您的仓位。

这可能会花上一些时间，但我们保证这将会是值得的，因为我们会重温对对初学者有帮助、还能给高级金融玩家加值的关键原理。

您可以看到，既然已经启动杠杆农场，我们就可以开始与您分享一些⻓期以来我们在谷仓里研究拟定的策略，首先由进阶的方式来利用我们简单却强大的协议。

简言之，您可以通过简单的方法(即做空和对冲)建立策略来量身打造您资产曝险的程度，而Alpaca Finance是DeFi中唯一能让您以多种方式做到这点的平台 - 同时获得收益!

做空

做多是交易新手常⻅的曝险方式，他们持有资产，如果价格上涨则获利，如果价格下跌则损失股本。与此相反，即是做空。

做空是在获得资产之前就先出售资产的行为，目的是在价格下跌时获利。本质上，当您认为某项资产的价格将会下跌时，您可以借入一部分并出售，并计划在价格下跌、变得更便宜时，再买回该资产以偿还贷款。这与一般我们进行交易时希望的“低买高卖”相同，只是相反的顺序，一样的获利。

(了解更多关于做空: https://www.investopedia.com/terms/s/ shortselling.asp)

做空是交易者和投机者的普遍做法。但在DeFi和一般的加密货币世界里，做空的选择是有限且昂贵的。您可以在衍生品交易所中做空保证金，但是当价格没有往您希望的方向下跌，您每持有一秒钟该空头部位，您就在亏损，就在为借入的资产去支付贷款者费用。

好的，那么有了Alpaca Finance，当您向我们借款时，不仅不会因借贷费用而亏钱，您还能获得收益! 为什么? 因为您能将持有的资产投入杠杆农场挖矿!那里的收益几乎总是远远超过借款利息!

实际上，当您以2倍以上的杠杆率向我们借贷资产进行农场挖矿时，您就是在借入资产做空。

运作方式如下。当您开立杠杆仓位时，您正在从协议中借用资产，而平仓时您即必须偿还该资产(例如BNB / BUSD / ETH)。因为我们的LP池是以50:50的比率平均配置两种资产(例如ETH-BNB或BNB-BUSD)，所以当您选择的杠杆率高于2倍时，您在一项资产中借入的资金超过了原

本您拥有能放入LP仓位的数量。不管您开立仓位时，添加为本金的部分是哪种资产、或哪些资产的组合，都是如此。

也就是说，无论你存入哪种资产为本金，我们的协议将需要将借入资产的一部分，转换为交易对中的另一种资产，以50:50的比例创造LP代币。以下是一个简单的例子。(注意:以下示例中的价格为撰写本文时的资产价格，可能未反映当前价格。)

做空示例(精简版)
1. 您想做ETH-BNB的农场池挖矿，所以您要添加1个BNB作为本金
2. 您选择3倍杠杆，因此借入2个BNB
3. 您现在持有3 BNB，但是为了开立您的LP仓位，协议需要将其中的 50%转换为ETH。因此，该协议出售1.5 BNB(0.5 * 3 BNB)，并将其转换为ETH。您现在拥有1.5 BNB和价值1.5 BNB的ETH，并且可以 50:50的比例开立LP仓位
4. 一段时间后，当您平仓时，尽管您只持有1.5 BNB，但仍欠协议2 BNB。因此，我们的协议必须使用您的ETH购买0.5 BNB，来补足您总共需要返还的2 BNB

我们来回顾一下，您首先在开仓时卖出一些借入的BNB，然后在平仓时必须回购相同数量的BNB。先卖再买... 听起来有点熟悉吗?

是的!这就是做空!

如果在开仓后(出售BNB时)BNB的价格下跌，则意味着您以较便宜的价格买回BNB，又名高价卖出和低价买入。换句话说，您会从这次做空中获利!

BNB空头的仓位大小恰好是您在第4步中购买的金额，在上述示例里:0.5 BNB。

为了强调此信息，让我们更详细讨论上述示例。唯一的不同是添加了 ETH，而不是BNB，来作为本金，以下能显示当您使用2倍或更高的杠杆率时，结果没有什么区别。

做空示例(完整版)

1. 您想做ETH-BNB农场池挖矿，所以您开立仓位，存入价值约1 BNB的 ETH 0.166个
2. 您将杠杆率设置为3倍
3. 当您按下approve(允许)并开立仓位时，协议将借给您2 BNB(上图底部的“Assets Borrowed” 即为借入的资产)，这是您的ETH本金价值的2 倍。如此一来，您的总仓位是您的存款金额的3倍(1个单位(ETH本金)

+ 2个单位(2倍的ETH本金以BNB计价)= 3个单位，也就是3倍。这就是杠杆率的含义)

4. 为了将您的代币转换为LP代币以进行ETH-BNB池挖矿，需要以50:50 的比例来添加资产。因此，由于您拥有的BNB比ETH多，因此该协议将出售部分借用的BNB以达成前述比例。与前面的精简版示例一样，您的仓位一共价值3个BNB，其中1.5个需要保留在BNB中，而1.5个需要保留在 ETH中。目前，由于您持有2个BNB，因此该协议将为您出售0.5个BNB，以达到平均的50:50比率(这即是您做空时的卖出部分)。

此时，协议将创建您的LP代币，并将其添加到池中。恭喜，您现在就正在进行杠杆农业挖矿，并且您有BNB的空头仓位已出售给另一项配对资产(此处为ETH)，在此示例中为0.5 BNB。

现在，让我们检查一下仓位的详细资讯，您可以在“Farm”⻚面上的“Your Positions” 仪表板上找到其中的大部分信息。

如前所述，您的总头寸价值约为3 BNB
债务价值(Debt Value) 约为2 BNB，即您借入的资金价值
权益价值(Equity Value) 是1 BNB，即您存入的ETH的价值
当前的APY(Current APY) 是您的杠杆农场仓位减去借入利息后，获得
的APY净值
债务比率(Debt Ratio) 是您相对于拥有权益的债务量。在此示例中，由于您借入的资产是您拥有权益的2倍，因此债务比率是2/3或66.7%左右
杀伤因子(Kill Factor)，现更名为杀伤阈值，是债务比率必须达到多少水
平才会引发清算
杀伤缓冲(Kill Buffer) 是清算前您有多少安全空间。这是您的杀伤因子
减去债务比率
现在，让我们检查一下您当前对ETH和BNB的资产曝险程度(换句话说，您对这些资产做多或做空的程度)。
您的仓位由一半ETH和一半BNB组成。因此，我们可以随时采用您的仓位价值来了解这各半部份的价值。在此示例，由于您的仓位价值大约为3 BNB，您持有的1.5 BNB和ETH的价值等于1.5 BNB(大约0.249 ETH，这是我们存入的金额)
您仓位中，属于做多的0.166 ETH部分，因为与BNB不同，您无需偿还任何ETH。因此，ETH的价格变动直接影响您的权益价值。事实上，此类做多的曝险，就是您在没有杠杆的情况下、在其他任何地方耕种时所承受的，并且与所有多头的曝险一样，当ETH的价值上升时，您的 ETH的价值就会增加并且您会获利。当ETH的价值下降时，您就会亏损。您将在平仓时收回ETH的价值。如果平仓时的ETH价格高于开仓时的ETH价格，则您通过卖出该ETH获利。
在LP的另一半部份，您持有1.5 BNB。但是，您并非在做多这1.5 BNB，因为您有2 BNB的债务。请记住，当您开仓时，您借入了2 BNB，而当您平仓时，则必须偿还。但是，您只持有1.5 BNB，那么这对您的BNB曝险意味着什么呢?嗯，正如我们之前所讲解的，这意味着您正在做空BNB!
这1.5 BNB并不是您做多的部份，因为无论BNB的价格是上涨还是下跌，您都将用BNB偿还。您对这1.5 BNB的曝险是中性的。然而，您欠的0.5 BNB就是另一回事了。当您借入它并且协议将其转换为ETH，以便您以相等的比率创建LP时，您实际上卖出了0.5 BNB，当您关闭仓位时，您必须买回它才能将其返还。因此，当您的仓位开立时，您的做空部分为0.5 BNB。BNB的价格走势将以与ETH价格如何影响您的ETH做

多部分之相反的方式影响着您。如果平仓时BNB的价格高于开仓时BNB 的价格，则做空该BNB将会亏损。那是因为做空时，您是在押注价格会下跌!重申一下，当您关闭空头仓位并还款时，您希望价格便宜一些。这样一来，您花在偿还贷款上的费用会比刚开始时少，从而将差额作为利润。

总结，这是您在ETH-BNB仓位上的总曝险: 做多 0.249 ETH(价值1.5 BNB)
做空 0.5 BNB

如果您只是自己存入相等的3 BNB部位价值而没有利用杠杆(以一倍杠杆存入0.249 ETH和1.5 BNB)，我们来将以上内容与ETH-BNB仓位的总曝险进行比较:

做多 0.249 ETH(价值1.5 BNB) 做多 1.5 BNB

请注意以上示例中的两种曝险之间的差异。仓位价值是相同的，但是您不是在做多BNB，而是做空，因为您借了一笔杠杆仓位的贷款。所以啦，如果您以前不知道，现在就知道如何做空! 年轻的小羊驼，兴奋地拍一下自己的背! 因为做空为您带来了许多新的获利机会!

如您所知，价格会上下波动。如果您只能做多，那么您只能在价格上涨时获益。通过做空，您现在可以在价格下跌时下注并获利!

正如您看到的，Alpaca Finance与其他平台不同，使用Alpaca，您不会被迫只能对农场池标的资产做多。毕竟，如果您在上述示例中看空BNB，您是不是宁愿做空BNB而不是做多呢?

回想过去，您是否曾有经验，在高收益率下进行农场挖矿或提供流动性时，您所持仓位的基础资产价值却下降了，最终使您蒙受了损失? 有了 Alpaca Finance，您再也不会遭受这情况了!

这就是做空的力量，让我们有了选择! 它可以在所有的市场情况下为您带来力量! 例如，稍微想一下如果市场转为熊市会发生什么事(对的，市场在熊市和牛市周期之间摇摆，所以这是不可避免的，但我们羊驼可是很乐观的!)。在熊市中，由于农场挖矿的资产价值不断下降，会很难在其他平台上透过流动性挖矿来赚钱。但是，在Alpaca Finance上，情况可就不同了! 在我们这里，您可以在做空时一边继续挖矿! 在熊市上下注，而不是被它压垮! 换句话说，您不仅可以在春季和夏季进行农场挖矿的耕种，而且可以在所有季节进行耕种!

这在2018–2020年就有的话，是不是很好呢? 我们肯定是这样想的。 ???? 您可能有一些疑问: 所以我可以做空，这很棒，但现在不是只有对BNB和ETH真的可行吗? 毕竟，这些是我唯一可以借用的非锚定资产。

现在可能确实如此，但是我们计划继续为其他原始资产(BTCB， ALPACA 等等更多)添加更多的贷款池。您将可以做空所有这些资产! 将来，一旦实施了治理制度，用户也将可以投票来添加更多种类。

另一方面，您可能还没有意识到的另一件有趣的事情是，借入BUSD就是从法币的通货膨胀中获利!为什么许多人看好加密货币?事实上是有很多原因。但即使在许多大机构中，这看空法币的理由不也是主要原因之一吗?

现在，如果他们要按照自己的信念调整资本配置，难道他们不打算从做空法币中获利吗? 没错，他们在Alpaca Finance，即可轻松做到这一点!

好的，我懂了，我可以在Alpaca的平台上做空。那又如何呢?做空并不是什么新鲜事。我可以利用保证金在衍生性商品的交易所做空，或者在借贷平台上借出某些资产的贷款。我为什么不用那些就好了?

哇~ 您真的很了解市场。但是，问问自己，当您使用这些平台做空的时候，它不是会花钱吗?

换句话说，以市场上的其他期权做空 – 总是从亏损开始的!

如果您在衍生性商品市场里以保证金开立空头仓为，那么您将在做空的每一分钟支付借贷费用。完全没有解决之道，这样的做空就是要花钱，而且也不便宜。您只是打赌价格下降得够多，足以支付借贷费用。但在我们的协议里，您可以进行相同的下注，并获利!因为在做空交易的同时，您并非只为支付借贷利息而失血，您是在收集利润作为奖励!也就是说，与 Alpaca Finance做空 – 您总是从获利开始!

思考一下，因为Alpaca Finance是唯一让您可以做空多种资产，同时又以简单方式赚取收益的地方。

不仅在BSC...
不仅是DeFi ...
不仅适用于加密货币...
甚至 - 在整个传统金融世界中! 这份由我们带来的唯一可能性，都是成立的!

(请注意:在赚取收益时，最接近做空的交易方式是您做多BTC之类的基础现货资产，然后使用如期货合约的衍生品，在BTC上做空，以建立中性的对冲避险。如果大多数其他交易员都做多时，您可试图在短期内赚取资金费率。然而，此设置需要特定的市场条件，它并不稳定，因为资金费率随时可能翻转，这APY相对于农场挖矿而言是很少的，而且其实根本不容易进行配置)

在Alpaca Finance上这一切皆有可能，因为我们的做空方式结合了杠杆农场，通过充当自动做市商(AMM)来赚取费用，这费用不仅能盖过与做空的借贷利息，还额外增加可观的收益!

然而，这并不是Alpaca Finance唯一独特的战略价值。通过DeFi世界中另一种竞争对手，也就是借贷协议，我们可以发现另一个优势。

有一些DeFi借贷协议，您可以在其中存入抵押品和借入资产。如果您在收到资产时出售了这些资产，则可以有效地做空。但是，这些通常也有借入资产的利息费用，即使该利息为0%，使用其他借贷协议做空仍会产生巨大的成本，即机会成本。那是因为市场上所有成熟的贷款协议 - 都只允许超额抵押贷款!

这意味着什么? 嗯，如果您将价值1 BNB的加密货币存入这些协议，它们将永远不会给您价值1 BNB的另一资产。通常价值0.5 BNB。因此，即使他们的借贷利息为0%，而您却用这50%的抵押品做空，然后又用另外50%的抵押品进行耕作，那么您未使用的抵押品中的另外50%就会闲置，并没有为您带来利润!

某些协议也许能提供非常低的APY，最多10%左右甚至低于这数字，与您在农场挖矿的获利相去甚远。好吧，在金融世界里，您无法获得的金钱其实就等于您损失的金钱，这就是与超额抵押贷款相关的机会成本。比起使用超额抵押来开立空头仓位，并等待价格下跌，您原本能以两倍的本金挖矿，赚取两倍的收益，这可是很大的损失。那使用Alpaca Finance 呢?

我们的平台不仅不会迫使您以超额抵押来贷款，而且还会为您提供抵押不足的贷款! 我们有些交易对，并不会像市场上其他选项那样，只给您 50%的抵押品，我们提供了高达6倍的杠杆率，这意味着您可以以600% 的抵押品价值进行耕种!

这效应即是使您的空头仓位变得更大，而您的挖矿农场耕作本金将会是只给您50%的其他贷款协议的12倍! 您将获得12倍的收益!

总之，在所有金融领域中，Alpaca Finance是唯一可以使用户轻松在两个可能的交易方向(做空)中获利的平台。

此外，我们是加密货币世界中少数能提供抵押不足的贷款的协议之一，更不用说以如此高的杠杆率了。

这对Alpaca Finance的未来意味着什么? 我们将为您做出结论。 ????

我们资深羊驼诚心希望这一堂课对您有帮助。但是，我们知道你们当中有一些人可能对做空不感兴趣，或者可能觉得它太复杂。好的，在下一堂课中，我们将向您展示如何在抵消空头曝险的同时，仍以高杠杆率进行农场挖矿，并向您介绍如何抵消资产曝险的概念，即对冲 / 避险。

我们将教您对冲 / 避险能够有多强大的功能，使您可以在完全避免多头曝险或空头曝险的情况下开立杠杆仓位，这样您就可以高枕无忧了，而不必担心资产价格上涨或下跌。你猜怎么样?就像卖空一样 -
Alpaca Finance也是对冲时唯一可以进行农场挖矿的地方!

是的，我们为我们的农场感到非常自豪。对于刚加入羊驼群的年轻羊驼来说，我们知道一开始感觉可能有点吓人，但请坚持下去，很快地您们将比llama(伪羊驼品种) 更强大。