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在熊市中，一些加密货币的价格可能会归零，而还有一些加密货币可能会在下一个牛市创造新的最高价格。但是，你怎么才能知道哪一个加密货币会是‘夜空中最闪亮的那颗星’呢？
我会给铁子们提供一个框架，帮助你评估在熊市中可能的赢家和输家。
今天，我将在文章中介绍：
- 我评估加密货币的框架
- 我正在关注的项目
- 购买加密货币的最佳做法
铁子们，让我们步入正题吧！
现在是时候清理一下你的投资组合了（如果你还没有做的话）。即使你手里的一些币的价格已经出现了大幅下跌，但由于宏观环境的影响，它们的价格可能会进一步下跌。
使用这个框架可以帮你弄清楚你到底是应该持有还是抛售手里的加密货币。
1. 它们是否产生收入？
加密货币协议就像是企业一样。
大多数协议发放通货膨胀代币的方式是为了激励和引导增长。
在熊市中，使用者对通货膨胀代币的需求将会放缓。
当潮水退去后，我们就知道到底是谁在裸泳了。
下面是协议产生费用的几种方式：
- 利息费
- 过桥费
- 交换费
- 清算费
- GameFi 机制
也许你可能会问：“这个加密货币到底是怎么赚钱的？”
你可以在 @tokenterminal 和 @CryptoFeesInfo 中找到对应协议的收入信息
判断价值
传统金融领域使用的一个指标是市盈率（价格与收益之比）。一个协议的市盈率越低，那么它的潜在“价值”就越大。
警告：市盈率并不是加密货币中最准确的价值，因为大多数协议都处于“启动”阶段。
但是它仍然是一个有价值的工具。
2. 协议的财政部里有什么？
运行一个协议需要花费大量的资金：从软件、工资、开发、营销再到其他费用。
- 协议的财政部里有多少钱？
- 它们的花销有多少？
- 它们又有多少可用资金？
对于一个企业来说，现金就相当于氧气。
财政部的组成
如果一个协议的财政部是 100% 由原生代币组成的，那么它相比之下有很高的风险。你可以想一下，如果代币的价格崩溃了怎么办？
我喜欢看到协议的财政部有多样化的仓位组合，以及某种财政部的管理策略，这是一件好事。
3. 协议中锁定的资金
熊市中很多加密货币会产生较大的抛压。
随着 DeFi 从 1.0 时代跨入 2.0 时代，一些协议开始激励用户将其代币锁定多年，如 Curve 和 LQDR。
锁定的资金降低了代币的抛压，同时也能表明用户对协议在未来的长期发展是有信心的。
4. 实用性和使用案例
当我们处于牛市时，很容易将任何代币的用例合理化。因为“傻子的共识也是共识”。
- 现在是时候问问自己这个代币到底为什么存在了？
- 它是否比其它的竞争对手做得更好？
- 它能解决什么问题？
5. 协议团队的路线图
路线图是项目对未来的战略计划。
- 通过 GitHub 检查开发人员的活动。
- 团队是否和用户或者粉丝进行积极的沟通？
- 他们是否达到了他们的阶段性目标？
每当一个协议停止更新其路线图时，我的第六感就会告诉我大事不妙。
6. 打造自己的护城河
有些类别会成为一个赢家通吃的系统。
你想把赌注押在有可能成为市场领导者的协议上。
一旦它们成功了，它们将如何保持在头部位置呢？
（与 Web2 相比，Web3 中的所有东西都是开源的）
寻找护城河
对于一个协议来说，护城河是竞争对手难以复制的竞争优势。
任何人都可以分叉 Sushiswap 并创建自己的去中心化交易所。因此，如果一个协议想要成为用户的第一选择，那么是什么可以让它们一直成为头牌呢？
在 Web 3.0 中建立护城河是比较困难的，因为所有东西都是开源的。
下面是我认为对于加密货币协议来说，比较重要的几条护城河：
- 流动性
- 社区
- 品牌价值
- 合作关系
- 转换成本
- 网络效应
我们还需要好好想想，这个协议比其他竞争对手做得更好的地方是什么？
7. 协议的团队和它获得的融资
对于很多项目方来说，熊市更多的是一种精神上的挑战。
我看到很多团队在 2018 年放弃了他们的项目。对于一个匿名的团队来说，带着他们的数百万美元消失，然后在巴厘岛海天盛筵，并在下一个牛市周期中带着新的项目回来是很诱人的。
一些我们需要关注的要点：
- 该团队是否被曝光过？
- 著名的投资者。如果项目得到知名风险投资商的支持，我们很少看到项目被放弃的情况
- 积极的沟通
当然，铁子们，你们需要记住这些都不是保证。
在加密货币领域的一切是一个概率赌注，你要权衡你的赔率。
其他想法
当前的宏观环境很糟糕。市场可能会出现进一步的下跌，直到美联储扭转政策方向。
因此，大家都需要要谨慎行事，小心沉没成本带来的偏见。也许你手里的币已经下跌了 70%，现在应该挽救那最后 30% 的价值，而不是看到它进一步下跌。
我现在开启的是“远离风险”模式。
我正坐在牌桌边上，我渴望行动——我在等待合适的下注机会。
想想以前的崩盘，即使我们处于熊市，也有像 Chainlink 这样的新项目和一些“宝石”项目的价格在暴涨。
所以我的策略是：
- 每个月买入比特币和以太坊。
- 通过稳定币挖矿获得收益，作为我的“子弹”
- 密切关注币圈的新叙述和美联储的决定。
- 寻找超跌的加密货币。一些加密货币现在正处于超跌的状态，我认为它们将在下一个周期再次突破其历史最高点。
接下来我想分享一些我正在考虑购买的加密货币。
我需要强调的是，以下不是财务建议，我并没有打算推销我的仓位。
我讨厌没有展示任何实例的理论性内容。
Frax（FXS）
- 市场领导者
- 它具有良好的护城河，它的稳定币很难被破解
- 它很可能会拾起拿 $UST 所开辟的市场份额
- 由于市场对算法稳定币的恐惧而被超卖，其实它有 90% 的抵押品。
- 在 5 月份很好地保持了与美元 1：1 的锚定
去中心化的永续交易所
- 这是一个处于不断增长的行业
- 这类协议已经产生了大量的收入
我将看着其他人在这些交易所里赌博，而我会选择拥有赌场的一部分“股份”。
这个领域的竞争相当激烈，头部协议包括 DYDX、GMX、Perpetual Protocol、Synthetix。
我没有准备列出太多的项目，我不太喜欢在现有项目上寻找便宜货。我更喜欢等待新的叙事形成，并尽早投资于它们。这是我的个人投资风格。
购买建议
- 美元平均成本发（定投，每个月用法币购买）
- 投的安全一些，更大的仓位去买入比特币和以太坊
你可以考虑按比例进行购买，比如你打算用 1000 美元尝试进行投资，你可以买入 400 美元的比特币，400 美元的以太坊，以及 200 美元任何你想要买入的加密货币。
好了铁子们，这就是关于如何评估加密货币是否有价值的内容。
你打算在熊市放弃哪些币种？而哪些将是你打算买入的呢？
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