看到很多朋友对于BTC现货ETF的申请还有各种疑问,今天来帮大家简单梳理一下,BTC现货ETF的来龙去脉。
【过去发生何事】-【最近有何进展】-【未来将会如何】
https://twitter.com/0x_Todd/status/1715303529093742597
【过去】
1.灰度申请了N次把它的GBTC转为真正的现货ETF,都被SEC拒绝
-GBTC没法赎回,所以一直有价差,现在是价差是-13%,为近2年最高点
-最巅峰价差为+40%(牛市顶点),最绝望价差到过-45%(行业最低谷)
-反之,如果成为了ETF,它的价格将会严格追踪BTC,因为它赎兑、调仓很通畅
GBTC溢价表现,来源:https://ycharts.com/
2.SEC拒绝多次了灰度以及各路人马的BTC现货ETF申请
-SEC给出的理由通常是BTC和交易所易被操纵,或其他含糊理由
-但是SEC批准了几支BTC期货ETF,例如BITO
-其他国家也批准了若干BTC现货ETF,例如加拿大
-所以,现在独缺美国的BTC现货ETF
【最近】
3.灰度一怒之下起诉了SEC,问为什么只批期货ETF,不批现货ETF
-结果:SEC败诉
-且刚刚过了上诉期
-判决由哥伦比亚特区巡回上诉法院做出,这通常被认为仅次于美国最高法院
4.现货ETF和期货ETF到底有什么区别?
-从价格波动层面,非常类似,都是精准追踪BTC价格,帮投资者获得BTC敞口
-从产品层面,通常期货ETF费率会更高,毕竟还要做期货操作,更加繁琐
-从心理层面,某机构如果配置了现货ETF,理论上它是真正持有了BTC,只不过托管给了ETF管理者。而如果它配置了期货ETF,似乎更像短期投机。毕竟,定投BTC都是定投真正的BTC,谁会定投BTC永续合约?
-所以,灰度认为在SEC批了期货ETF 之后,SEC的理由“容易被操纵”并不成立
5.灰度昨天重新提交了新的材料,用于将它的GBTC转变为真正的ETF
-其他申请者,比如大家津津乐道的贝莱德(BlackRock)的BTC ETF是新产品直接上,而灰度则是老产品转成ETF
-灰度使用了S-3表格,而不是常用的S-1表格,因为灰度认为它的产品已是成熟产品
【未来】
6.SEC败诉=SEC必须给出明确理由,但≠SEC一定会批准BTC现货ETF
-不过期货ETF都批了,这个拒绝理由将很难写
-没有理由,就有可能会导致SEC迫于压力批准BTC现货ETF。当然,SEC也可以继续强硬拒绝。
-时间线?尚不确定
-会批灰度的么?GBTC负溢价攀升到两年内新高,暗示这有中等概率。
-会批贝莱德的么?从贝莱德过往申请成功率来说,这个概率更高。
7.BTC现货ETF获批会导致市场什么变化?
-上次CT误传错误新闻,给BTC带来10%涨幅,如果是真的,效果按理应该更好
-给传统资金一个更简单配置BTC的方式,不需要注册Coinbase,不需要下载BTC钱包
-对于Crypto来说,行业不需要传统资金大举进入,更不需要“跑步进场”。哪怕这些资金只做1%仓位的“防御性配置”,对于BTC的市场来说,也是非常强大的正向资金流入
-所以,大家都很期待这一刻