作者：北辰

原文：《港府发布虚拟资产发展宣言，不知道的还以为香港要All in虚拟资产了》

十四年前的今天，中本聪发布了比特币的白皮书，由此开创了crypto行业，一路从争议中走到开始被主流接纳。

昨天香港财政司正式发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》，积极拥抱DLT（分布式分类帐技术）和Web3，很多人认为这是一个风向标，香港将追赶上这两三年来落后于新加坡的步伐。

我认为这确实是一个风向标，但仅仅只是一个局部的风向，远远达不到国际金融中心从「纽伦坡」又扭转回到「纽伦港」的高度，甚至对全球crypto行业格局都谈不上扭转的能力。

只不过中文crypto行业太过小众，很容易放大一些声音，同时又把另一些声音视作背景噪音给消除掉。如果只听行业内的声音，你会以为香港未来要All in虚拟资产了。

至少就今天的《宣言》来说，这只不过是李家超的「施政纲领」中关于提升「金融服务竞争力」中的「金融科技」中的「虚拟资产」板块的内容，不能说无足轻重，但跟「发展北部都会区」、「成立香港投资管理公司（港版淡马锡）」、「再工业化」等政策相比，「虚拟资产」确实只是一个小尝试而已。

那么我们再进一步精读《宣言》，来看看都准备去做哪些尝试。

1.支持资产代币化

NFT代币化对应的是有两种类型的市场，一类是「艺术品和收藏品贸易、古董物件等」市场，一类是门票、纪念周边之类的市场。二者都是香港已有并且很成熟的市场，但是采用NFT形式应该会释放更大的流通性。

还有就是金融资产代币化，更准确来说是债券代币化，会优先发行绿色债券来供机构投资者认购。这也是香港已有并且很成熟的市场，但是采用了NFT形式。

所以《宣言》中的资产代币化，并不是crypto行业里PFP或者DeFi的那种资产代币化，而是传统业务的新形式，市场的容量以及逻辑没有发生根本性的改变。

2.颁发交易所牌照

这个绝对是利好。香港本来就是虚拟货币交易所（尤其是衍生品）的大本营，虽然现在都迁徙出去了，但至少说明香港作为全球金融中心，确实有金融创新的人才优势。

3.引入虚拟资产ETF

也是利好，毕竟有越来越多的人接受虚拟资产是一种可作投资配置用途的资产，积极影响可直接参考美国。另外，据彭博社援引知情人士报道，香港会推出认股权证等结构性产品。但这些应该都与内地通过沪港通、深港通来投资的人无关。

4.稳定币

明确表示日后可能推出数码港元，数字港元和数字人民币的期待值是不一样的，因为港元本身就与美元挂钩，而crypto市场的美元稳定币够多了，不需要港元稳定币，因此港元稳定币更多可能针对机构投资者出于合规考虑而采用。

以上是《宣言》里明确指出的政策风向，确实可以提振市场信心，让传统金融的触角延伸到crypto，很像是上一轮「灰度牛」的逻辑，但「灰度牛」起来之后是各种crypto领域原生的创新，可我们目前从《宣言》里看不到任何支持crypto领域原生创新的意思，那么香港未来能否给crypto市场带来了新的资金和用户？

总结

《宣言》中的「虚拟资产」只是香港的一个谨慎的小尝试而已，并且更多是让香港原有的传统金融把触角延伸到crypto，整个市场的容量以及逻辑都没有发生根本性的改变。

最后浅谈一下香港的金融市场。产业的转移有很强的惯性，金融产业的惯性比实体产业更强（历史上很常见的景象是实体产业转移出去后，金融地位却还能继续维系50年），这也意味着船一旦掉头，就很难再调转回来。所以香港布局Web3不是扭转，而是止损。

当然，相信香港会在以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局下，从由乱到治走向由治及兴的新阶段。只是这一切跟Web3犹太人没什么关系。