摩根大通的一名分析师表示，加密货币市场历史性的去杠杆化可能即将结束，这可能标志着熊市最糟糕的阶段将要到头。

摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou在周三的一份报告中强调，随着企业救助企业的意愿增强，以及5月和6月风险资本健康的融资步伐，让他对加密行业持乐观态度。他表示，支持这一评估的主要指标是：“像净杠杆率这样的指标表明，去杠杆化已经非常深入。”

主要加密公司的去杠杆化始于今年5月，当时Terra生态系统崩溃，损失了数百亿美元。在这些公司中，它们的资产要么被自愿、匆忙地出售，要么被清算。自那以后，加密货币借贷机构BlockFi和Celsius，以及投资公司三箭资本(Three Arrows Capital)都遭遇了各自的问题。

Panigirtzoglou补充说，一些加密公司去杠杆化的程度可能非常严重，“这表明今年加密市场下跌的震荡将继续产生影响。”

不过，Panigirtzoglou认为，随着加密实体正在出手救助陷入困境的公司，去杠杆化可能即将结束。他说：“事实上，拥有更强大资产负债表的加密实体目前正在介入，帮助遏制危机蔓延。”

在三箭资本和Celsius等几家区块链公司遭遇灾难之际，据报道，Sam Bankman-Fried的FTX交易所将扩大其在整个行业的影响力。据Cointelegraph 6月30日的报道，有传言称FTX打算以2500万美元的价格收购BlockFi加密货币借贷平台。然而，BlockFi首席执行官Zac Prince在6月30日的推特上否认了这一传闻。

Panigirtzoglou还认为，风险投资在加密领域健康的投资步伐也是一个好迹象。据摩根大通估计，今年5月和6月，加密公司获得的风投资金约为50亿美元。融资指标跟踪机构Dove metrics使用Airtable的数据估计，同期加密货币融资更高，为86亿美元。

这一融资总额比3月和4月下降了22亿美元，但比2021年5月和6月增加了34亿美元。

投资者们已经经历了Glassnode认为的加密货币交易历史上最糟糕的熊市。摩根大通的最新预测应该会在2022年给加密货币投资者带来一些新鲜空气。根据CoinGecko的数据，自2021年11月加密货币总市值超过3万亿美元以来，这个数字已经跌至9340亿美元，低于1万亿美元。