在文章NFT:未来在崛起中分化(一)中，描述了 NFT 的发展经历的几个阶段，仔细剖析你会发现：整个市场热闹非凡，部分 NFT 项目炙手可热，细究却是冰火两重天。为了更深入地与大家探讨行业热点，预约视频号：海哥区块谈，参与本周直播。

NFT:未来在崛起中分化(二:上篇)为大家描述了：一、NFT 项目分化的现象；二、部分 NFT 项目爆红原因分析；本文将重点讲述：三、NFT项目分化的原因；四、NFT 项目捕获价值的六大源泉。落于文字，以飨读者。

三、NFT 项目分化的原因

价值捕获机制和价值捕获的能力是 NFT 项目分化的原因

部分 NFT 项目炙手可热，整个市场看起来热闹非凡，细究却是冰火两重天。虽然CryptoPunks 一个简单的头像 NFT 就可以卖到数百万美元，但同时 OpenSea 交易平台上还有很多无人问津的 NFT。

为什么有人愿意花费巨资购买 NFT？是什么原因导致 NFT 项目分化？归根结底两个字：价值。

（一）价值规律依然有效

数字经济以及 NFT 都是非常新的事物，但这并不意味着市场的运行脱离了传统的价值规律。传统经济中的价值规律依然在 NFT 市场发挥重要作用。

那就是价格围绕着价值波动，投机旺盛的时候可能形成较大泡沫；市场低迷的时候，价格甚至低于实际价值。但长期看，NFT 价格将以内在价值为基础。

因此，没有足够内在价值的 NFT，在整个市场景气高涨的时候，或许也有不错的表现，但长期来看，一旦投机资金离开，极可能大幅下挫。

而 NFT 项目的价值又来自于其价值捕获机制以及价值捕获的能力。

（二）NFT 项目的价值捕获机制及捕获能力

不同项目的价值捕获机制和捕获能力有很大区别。稀缺性、艺术水准、艺术家影响力、社区作用、叙事价值、经济模型等等都属于价值捕获机制。而项目方团队的能力、影响力以及项目背后资本的作用则是项目价值捕获的能力。

四、NFT项目捕获价值的六大源泉

对前述的几种大火的 NFT 项目及类似的项目进行总结，能够发现一些规律。

当然，通过总结归纳的成功因素并不能穷尽一切成功的秘诀，也不是放之四海而皆准的金科玉律。最关键的，在于符合逻辑的判断和规律才具有持久的生命力。那么，从前述项目的总结中，不难发现 NFT 价值捕获来自 6 个方面：

（一）稀缺性

经济中关于稀缺性与价格的规律依然适用。无限供给的物品并不具备市场价值。CryptoPunks、BAYC、Art Blocks 以及很多头像类 NFT 都有固定数量，即使是同一系列内部每一个 NFT 的特征和形态都各有差别，具有排它性，形成独一无二的供给。

（二）NFT项目的价值来自于能够具有可落地的应用场景，或者项目满足需求的能力

Axie Infinity 是一个非常典型的可落地的链游项目，既能满足用户游戏的需求，也可以通过 Play-to-Earn 触及用户增加收益的痛点。

Decentraland，The Sandbox 等元宇宙项目同样将游戏、创作、社交、沉浸式体验等融合在一起。

NBA Top Shot 满足了 NBA 粉丝们搜集珍藏球场精彩瞬间的愿望。

Art Blocks 满足了市场对生成艺术的收藏和鉴赏需求等。

（三）NFT 是新商业价值的代表

数字资产市场发展至今，数字身份、社区认同，都得到长足发展。在这种环境下，数字资产代表的身份象征和社交价值，成为了一种新的商业价值，而 NFT 正是这种商业价值的一种标志。

首先，部分 NFT 已成为了社交身份的一种象征，拥有很高的社交资本。

互联网从业者暨独立分析师 Eugene Wei 在《社会地位即服务（Status-as-a-Service）》的文章中提到：人类是一群追求社会地位的猴子；人类总是会寻找最高效的途径来将社交资本最大化。

而业内专家 Packy McCormick 提出，部分 NFT 拥有极高的社交资本。比如拥有一个 CryptoPunks 已经变成了地位的象征，就像拥有一个限量版奢侈品包包一样。拥有者，往往把自己社交媒体的头像更换成自己所拥有的CrytpoPunks 头像，更容易获得数字资产投资界、收藏界的认同。

其次，NFT 具备身份辨识的作用，即在社区内更容易获得认同

比如，随着 Crypto Punks 项目的成熟和影响力的扩大，其感知价值和价格也随之飙升，形成了一个独特的 NFT 精英群体，该 NFT 成为了一张高端投资者群体的通行证。

（四）优质社区能为 NFT 项目持续增加价值

优质社区能为 NFT 价值共识提供坚实基础。与普通商品相比，NFT 的价值还依赖于关于该 NFT 的共识，这种共识来自于社区群体。

因此，特定 NFT 一旦形成共识，社区力量会给予 NFT 正向反馈，社区成员往往既是投资者和藏家，也是该 NFT 的推广者和支持者。相对于传统投资品或者藏品中单纯的买方，社区成员在支持该 NFT 方面更有信念、更具有粘性，不会轻易改弦易辙。

社区的互动也为价值加持。比如强大的互动社交功能（例如涂鸦板），热情紧密的社区推动着 BAYC 项目蓬勃发展。而菲律宾游戏公会 YGG 在推广 Axie Infinity 中，就发挥了非常重要的作用。

（五）实用性、娱乐性、叙事性，以及文化和艺术，都可以为 NFT 项目捕获价值

实用性：Packy McCormick 认为，NFT 可作为投资标的，作为进入某 Discord 群组的门票，随着 NFT 渗透到更广泛的人群中，它将为其拥有者带来更多的特权。比如，CryptoPunk 创造者 lavarLabs 出品的 Meebits 系列 NFT，是 3D 模型和动画，其可作为游戏中的角色。BAYC 持有人对 NFT 完整的商业使用权，可以使用它制作创意衍生作品。

娱乐性：使用 NFT 来参加竞拍活动，既是一种投资，也是一种具有娱乐性的社交活动；而且部分 NFT 已经开始利用其 NFT 的影响力开发娱乐项目。比如，Punk Comic 漫画公司正在创作以 16 个以 CryptoPunks 为原型的漫画书，并且将会继续向 BAYC 延伸。

文化和艺术价值：生成艺术在艺术价值上得到认可，生成艺术 NFT 以及艺术家的影响力大小，对 NFT 项目的价值有很直接的影响。同样，赋予文化内涵的 NFT 更具价值。比如如 CryptoPunks 作为朋克精神的一种象征而广受欢迎。另一个 NFT 项目 Pedgy Penguins 在很短时间内迅速崛起，则是模因文化流行的原因。

（六）具备自洽的经济循环体系、DeFi 乐高的搭建，以及良好创新能力，都能为 NFT 项目提供源源不断的价值动力

比如，Axie Infinity 就拥有较为健康的经济模型设计，具有自洽的经济循环体系和元宇宙环境。

BAYC 拥有者可以免费领养一只 Club Dog NFT，可以参加寻宝活动等。

DeFi 乐高的搭建，增加了 NFT 的机制。以 CryptoPunks 为灵感的衍生 NFT 项目 Punks Comic，将 CryptoPunks 将变成一个个漫画角色。购买 Punks Comic 的NFT 后，除了看漫画，还可以获得 PUNKS 代币奖励，代币可以用于质押挖矿，或选择销毁，以获得创始人金库治理代币，实现分红。衍生品与原作相呼应，用更新鲜的玩法，赋予原作更持久的生命力。

再比如，NFTX 和 Niftex 等协议提供的金融工具降低了 CryptoPunks 的参与门槛，方便更多的参与者去参与其中，为项目提供了源源不断的流动性。

结语

正如威廉·莎士比亚《哈姆雷特》中的名句“我们知道我们是什么，但不知道我们会是什么。”未来，NFT 项目会如何演化，以何种面目涌现，又将如何彰显价值，值得期待。