作者：Bill Qian，Bonan Yuan

背景

最近，BTC的市值占比达到了2年来的高点，这引起了我们去分析BTC外的山寨币对BTC的汇率。首先，让我们观察一些主流币对btc的交易对在历史的k线走势。

下为TradingView中，一些过去多年间主流币种对BTC的汇率

  • LTC/BTC

谁能跑赢比特币？分析总结350个山寨币对BTC的汇率走势

  • BCH/BTC

谁能跑赢比特币？分析总结350个山寨币对BTC的汇率走势

  • ADA/BTC

谁能跑赢比特币？分析总结350个山寨币对BTC的汇率走势

  • ETH/BTC

谁能跑赢比特币？分析总结350个山寨币对BTC的汇率走势

从上面的图表中，我们发现即使表现最好的代币如ETH也仅仅是在其推出后约2年的2017年达到了对BTC的汇率历史最高值, 再此后ETH/BTC的汇率并没有超越前高。

因此，我们决定扩大分析的范围：分析所有山寨币与BTC的历史汇率变化。

方法

  1. 从CoinMarketCap中选择市值最高的500种硬币
  2. 从gate.io获取这些代币的周线价格（gate拥有大多数代币的最长的历史价格）
  3. 找出所有代币相对于BTC的所有时间最高汇率和日期
  4. 计算从交易开始日期到btc汇率最高点的日期
  5. 计算btc汇率最低点到当前日期的时间
  6. 计算今天的汇率 / 所有时间最高点
  7. 此方法已在GitHub上开源(文末有github链接)
  8. 没有涉及复杂的统计。在未来，我们可以采用更多的统计模型进行分析。

发现

最终被统计的代币范围

一些前500的代币在Gate.io上并未进行交易，同时我们排除了交易时间<1年的代币。最后，我们分析了大约350个代币，涵盖了大部分主流代币。

指标

  1. 排除交易时间<1年的代币
  2. 使用altcoin和比特币的周线高价对比来计算汇率

代币对BTC汇率的历史最高价格(All-Time-High, ATH)通常何时出现？

谁能跑赢比特币？分析总结350个山寨币对BTC的汇率走势

  • Y轴表示自代币发行以来达到历史最高价格(ATH)的时间跨度（以年为单位）。
  • X轴表示代币已经交易的年数。

从图表中，我们可以找到ATH时间的分布。

  1. 大部分的代币在交易的第一年内达到他们对BTC汇率的ATH
  2. 很少有代币在2年后达到他们的ATH
  3. 让我们通过饼图来更好地观察

图表：自交易开始日期以来的ATH分布

谁能跑赢比特币？分析总结350个山寨币对BTC的汇率走势

从上面的图表中，我们可以观察到：

  1. 只有5.5%的代币在发布后2年达到了对BTC的ATH，剩下的代币均在交易开始后的2年内达到ATH
  2. 为了更好地观察结果，我们需要筛选出交易时间<2年的代币。
  3. 一旦我们移除了交易时间<2年的代币，我们还剩下大约289个代币。

图表：自开始日期以来的ATH分布，排除了交易超过2年的代币

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结果并没有多大变化，只有6.6%的代币在两年后达到了对BTC的ATH。

让我们深入研究这些代币：['BNB','DOGE','ETC','FIL','FRAX','FTM','GT','LEO','LINK','MANA','MATIC','OKB','ONE','TFUEL','THETA','TON','TUSD','VET','WAVES']

在19个代币中，由于Gate的上币延迟，有些可能被错误地包含在内。平均交易长度为4.82年，即2019-01-09，当时BTC的交易价格约为3500美元，此时为上一次熊市的底部。

山寨币的历史最低点(All-Time-LOW, ATL)通常何时发生？

在上一部分中，我们分析了山寨币的最高汇率何时发生，现在让我们探讨一下山寨币的历史最低汇率何时发生。

指标

  1. 排除交易时间 < 1年的代币
  2. 使用altcoin和比特币的周低值来计算汇率

谁能跑赢比特币？分析总结350个山寨币对BTC的汇率走势

这个图表更为有趣，这个图显示了altcoin/btc汇率ATL几乎与交易时间成线性关系，即交易时间越长，越大概率对BTC的汇率处于ATL。让我们通过饼状图找出更多信息！

由于ATL对于交易时间超过4年的代币更有意义。我们只包括交易时间超过4年的代币。

图表：从当前日期开始，交易超过4年的代币的ATL的分布

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因此，只有18.4％的代币交易时间超过4年的代币在最后一个周期中未达到与BTC汇率的最低点。让我们深入研究这些代币：

他们是['ADA','DASH','DOGE','ETH','GT','KNC','LINK','LTC','MANA','MKR','SNT','THETA','TRX','VET']. 这些标记的代币意味着他们在对BTC汇率上并不比上一周期表现更差差。如果我们去掉两个特殊的老代币ETH和LTC，剩下代币平均交易长度为5.77年，彼时是2018-01-25，也就是上一次熊市的结束的时间，以及发币日期和ATL之间的时间差大约是0.35，这将他们的ATL定在大约2018-06-05。

结论

  1. 在我们分析的350个代币中，只有19个代币在上一个周期中对比BTC汇率创下了新的历史最高价格
    1. 它们是：['BNB','DOGE','ETC','FIL','FRAX','FTM','GT','LEO','LINK','MANA','MATIC','OKB','ONE','TFUEL','THETA','TON','TUSD','VET','WAVES']
    2. 它们大约在2019年3月上所，即上一个熊市的底部
  2. 在上一个周期中，350个代币中只有14个代币对BTC没有创造新的ATL：
    1. 它们是 ['ADA','DASH','DOGE','ETH','GT','KNC','LINK','LTC','MANA','MKR','SNT','THETA','TRX','VET']。
    2. 它们在上一个牛市结束时推出，并在大约4个月后，即上一个熊市开始时，达到了历史最低价
    3. 唯一的重叠是 ['DOGE', 'GT', 'LINK', 'MANA', 'THETA', 'VET']
    4. 因此，抄底极具风险，且大概率不会带来最高的回报
  3. 尽量避免购买在上一个牛市期间上所的二级市场代币！
    1. 它们中的大多数将继续创造历史最低价
    2. 一些代币将在几个月内看到其BTC兑换率的历史最低价，然后在下一个周期回升。但是这种反弹并不多
  4. 只有在大熊市期间推出的代币才能创造对BTC的新的ATH，甚至ETH也不行
  5. 尽可能将代币在上所后的2年内全部卖出，并在熊市中将其逐步转换为BTC，因为只有6%的代币能在下个周期创造对BTC汇率的新ATH，即比上个周期更加强势！

Ref

https://github.com/Astrapolis-peasant/ath_btc_exchange_rates/blob/main/price_analysis_gate.ipynb