满目青山,载月明归|WTR 1.08

本周回顾

上周从1月1日到1月8日,冰糖橙最高附近$45897,最低接近$40750,震荡幅度达到11% 左右。

观察筹码分布图,在约 43244 附近有大量筹码成交,将有一定的支撑或压力。

 

满目青山,载月明归|WTR 1.08

  • 分析:
  1. 39000–43000 约209万枚;
  2. 34000~38000 约128万枚;
  • 短期内跌不破在36000~38000概率为92%;
  • 其中短期内涨不破45000~47000的概率为50%。

重要消息方面

经济消息方面

  1. 2月失业率 3.7%,低于预期值3.80%,持平前值3.70%。
  2. 非农就业人口 21.6万人,高于预期值17万人,高于前值19.9万人。
  3. BitMEX创始人 Arthur Hayes表示,关注三个3月交汇的关键变量:美国逆回购计划(RRP)余额的变化、银行融资计划(BTFP)是否续期以及美联储降息与否。
  4. 摩根资管首席投资官Michele称:“在衰退冲击成为现实之前,美联储应该开始降息,在今年完成10次25个基点的降息(市场共识为6次),美联储已打开了降息的大门”。
  5. 美联储公布会议纪要显示,几乎所有的参与者都表示,到2024年底,降低联邦基金利率是合适的;与会者讨论了有关何时改变资产负债表(缩减节奏)停止缩表也被摆在桌面。

加密生态消息方面

  1. 由花旗集团前高管们创立的公司提供由BTC支持的证券,他们称这种证券不需要美国监管机构的批准,类似于代表外国股票的美国存托凭证,计划向符合1933年《证券法》规定免注册交易的合格全球机构投资者发行第一批BTC存托凭证。
  2. Tether 于周四、周五连续两次各增发10亿美元稳定币,共计20亿美元。这可能体现了潜在BTC现货ETF的需求。
  3. 发行商们的准备工作:资管巨头富达发布“了解工作量证明”的报告,为投资者提供有关BTC挖矿的介绍。
  4. 富达、VanEck、ARK、灰度、Valkyrie向美证券交易委员会(SEC)提交8-A表格文件,8-A表格也被称为证券在美国交易所的上市登记表,一旦产品获得批准,发行人就可以在交易所进行交易。
  5. 科技媒体 TechCrunch报道:消息人士称,现货BTC ETF“非常接近”获得SEC批准。
  6. Coinbase 新加坡地区负责人 Hassan Ahmed:现货BTC ETF并未被过度炒作,其批准将成为旗舰数字资产“结构性市场变化”的催化剂,ETF将为数万亿美元进入加密行业创造一条受监管的途径,该行业迄今为止一直“被排除在资产类别之外”。

 

 

长期洞察:用于观察我们长期境遇;牛市/熊市/结构性改变/中性状态

中期探查:用于分析我们目前处于什么阶段,在此阶段会持续多久,会面临什么情况

短期观测:用于分析短期市场状况;以及出现一些方向和在某前提下发生某种事件的可能性

 

 

长期洞察

  • 高质量抛压
  • 全球购买力
  • 全网利润盈利百分之比

(下图 高质量抛压)

 

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高质量抛压来到近两年来最高的水平。

目前情况的高质量龅牙与2019年年中小牛市的顶部非常类似。

 

(下图 全球购买力)

 

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全球购买力方面,欧洲和亚洲的购买能力正在下降。

目前仅剩美洲还在支撑。

市场的合力资金已经开始变小,需要一部分心神来谨慎对待。

 

(下图 全网利润盈利百分之比)

 

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利润盈利百分比,距离95%的全网盈利已经较为接近。

当前状况需要谨慎对待,潜在盈亏比可能有所下降。

建议选择谨慎策略。

 

 

中期探查

  • 网络情绪积极性
  • 短期盈利百分比复合模型
  • 各群体积累趋势分
  • 短期、长期持有者SOPR之比

(下图 网络情绪积极性)

 

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整体网络情绪仍在下降过程中,但下降的速度在不断地收敛,

可能中短期内的情绪仍在调整和修复。

 

(下图 短期盈利百分比复合模型)

 

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短期盈利百分比仍然在不断触碰绿色区域,即短期群体的利润挤压区域。

可能近期的挤压状况会导致较大幅度的振幅,市场会变得不稳定。

当然,当前的问题主要体现在短期。

 

(下图 各群体积累趋势分)

 

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各个群体的积累情况有所减缓,甚至出现观望,购入谨慎的情况。

原本的买方“100–1k”和“1k-10k”群体出现积累分数下降的情况。

可能近期会有买方势能减弱的状况,市场合力效应散失。

 

(下图 短期、长期持有者SOPR之比)

 

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从短期、长期花费结构来看,近期的卖方仍然是短期参与者比例较高。

当然,从结构分布上,他们的售出余量有限。

接下来的主体可能转向长期参与者。

若近期行情有长期参与者的较大规模售出,可能市场需要经受新一轮的考验。

 

 

短期观测

  • 衍生品风险系数
  • 期权意向成交比
  • 衍生品成交量
  • 期权隐含波动率
  • 盈利亏损转移量
  • 新增地址和活跃地址
  • 冰糖橙交易所净头寸
  • 姨太交易所净头寸
  • 高权重抛压
  • 全球购买力状态
  • 稳定币交易所净头寸
  • 链下交易所数据

衍生品评级:风险系数处于危险区域,衍生品风险较高。

(下图 衍生品风险系数)

 

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接近ETF确切消息的时间越来越近。从风险系数来看当前衍生品处于危险区域,短期再次出现衍生品清算的可能性极大。

 

(下图 期权意向成交比)

 

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期权成交量,看跌保护期权比例均有大幅下降,当前看跌保护比例回到中位水平。

 

(下图 衍生品成交量)

 

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衍生品成交量回到低位,静待变盘。

 

(下图 期权隐含波动率)

 

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隐含波动率短期有大幅上涨,期权交易者较为活跃。

 

情绪状态评级:偏FOMO

(下图 盈利亏损转移量)

 

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当前短期持有者成本来到37K,在上周短暂的衍生品清算后,短期持有者仍在累积筹码。观察市场积极情绪近2个月以来一直处于中高位置水平,且短期持有者成本持续增加。表明短期持有者均在押注本次的消息面。需注意风险。

 

(下图 新增地址和活跃地址)

 

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新增和活跃地址处于低位水平。

 

现货以及抛压结构评级:整体呈流出累积状态,抛压较低。

(下图 冰糖橙交易所净头寸)

 

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大饼整体处于流出累积状态。

 

(下图 E太交易所净头寸)

 

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二饼整体处于流出累积状态。

 

(下图 高权重抛压)

 

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当前并无高权重抛压。

 

购买力评级:全球购买力较上周中量流失,稳定币购买力大量回升。

(下图 全球购买力状态)

 

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权重较高的美洲购买力较上周有少量流失。亚洲,欧洲购买力本周当前已流失至负值。

 

(下图 USDT交易所净头寸)

 

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USDT交易所净头寸处于大量流入状态。

 

链下交易数据评级:在41000有购买意愿;在46000有抛售意愿。

(下图 Coinbase链下数据)

 

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在40000,41000附近价位有购买意愿;

在45000,46000,47000,48000,49000,50000附近价位有抛售意愿。

(下图 Binance链下数据)

 

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在40000,41000,42000附近价位有购买意愿;

在45000,46000,47000,48000,50000附近价位有抛售意愿。

(下图 Bitfinex链下数据)

 

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在39000,41000附近价位有购买意愿;

在46000,47000,49000附近价位有抛售意愿。

 

 

本周总结:

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消息面总结:

  1. 三月份加密ETF的获批可能为90%,一月份ETF获批可能为70%。因为三月份是富达和贝莱德,贝莱德在过去较长的时间里,历来与美国政府的关系较为友好。
  2. 量化紧缩政策可能大概率在今年中左右或之前结束。
  3. 就业岗位显示着美国可能有一定概率正在经济软着陆。
  4. 第一季度在美数据关注重点:美国逆回购计划(RRP)余额的变化、银行融资计划(BTFP)是否续期以及美联储降息与否。

鲍威尔对于降息的两个出发点,一是因经济正在回归正常(通胀下降)而降息,二是出现经济衰退而(被迫)采取降息。

今年是暂停缩表的一年,相比过去的两年可以更加放心的一年。

 

链上长期洞察:

  1. 高质量抛压来到两年以来最高,与2019年年中小牛市的顶部极为相似;
  2. 全球购买力只剩美洲还在支撑;
  3. 距离全网绝大部分参与者盈利已经较为接近;
  • 市场定调:

目前阶段可以适当谨慎对待,建议选择谨慎策略,或者在一定程度的位置对冲风险。

 

链上中期探查:

  1. 网络情绪仍在修复;
  2. 当前频繁触碰短期利润挤压区域;
  3. 买方势能减弱;
  4. 抛售结构可能转向长期。
  • 市场定调:

考验、不稳定

近期市场可能不稳定,变动幅度会较大。

 

链上短期观测:

  1. 风险系数处于危险区域,风险较高。
  2. 新增活跃地址较处于低位。
  3. 市场情绪状态评级:偏FOMO。
  4. 交易所净头寸整体呈现流出累积状态,抛压较低。
  5. 全球购买力中量流失,稳定币购买力大量回升。
  6. 链下交易数据显示41000价位有购买意愿;46000价位有抛售意愿。
  7. 短期内跌不破在36000~38000概率为92%;其中短期内涨不破45000~47000的概率为50%。
  • 市场定调:

ETF相关消息面即将迎来结果,短期来看,衍生品的高强度清算可能性极大。 短期筹码的累积无论是在“黑天鹅”还是在“卖新闻”之下都极易造成大幅波动,需注意防守。