比特币在今年上半年走出一波小牛行情，但自6月底上探13000美元之后便转头一路震荡下行，最近的左侧高点是8月6日的盘中最高价12273美元。根据CoinMarketCap的统计，10月24日比特币报收7447美元，为近7个月的最低点，与3月底小牛市启动前的价位水平相当。当时市场已经开始讨论行情是否已由牛转熊，甚至开始讨论当币价持续下跌时有多少矿机将面临关机。
但两天后，形式逆转了。CoinMarketCap显示10月26日比特币报收8662美元，盘中突破10000美元关口，48小时内最高涨幅达到34.57%。此后虽然回调，但目前仍然稳定在8200美元上方，更重要的是，市场情绪有了明显好转。
国外投资者在期货市场的动作和我国政府提出的“把区块链作为核心技术”，“加快推动区块链技术发展”的论调让比特币在9月至11月之间的走势颇具戏剧性。那么在此期间主流币都如何发展？政策红利又如何影响市场？
对此，PAData进行了年内第四次加密货币TOP 30观察，观察期为9月1日至11月18日。此前，PAData所进行的三次分析分别观察到了MKR在Defi概念未火之前已经异军突起于熊市，BTC在牛市中拥有除稳定币以外的最低波动性、平台币逆市崛起等现象（文末附相关阅读）。
TOP 30无“新人” 公链依然“唱主角”
本次观察期内的第一个市场特征是，市值TOP 30的加密货币中不存在新晋入榜的加密货币。这与年内前三次观察不同。此前观察显示，在市场进入小牛行情以后，每次观察期大约会有3个加密货币新晋入榜，也即每半年有6个代币会新晋入榜，轮换率约为20%左右。但此次即使将观察范围放宽至市值TOP 100，新晋的加密货币数量也只有27个。可见当前的市场不仅是一个马太效应凸显的市场，而且在市场震荡期，长尾代币的突围空间非常小。
除了没有“新人”外，较上一观察期而言，本次观察期内有7个加密货币市值排名无变化，13个加密货币市值排名上升，另有10个加密货币市值排名有所下降。
其中，预言机项目Chainlink的代币LINK和公链VeChain的代币VET市值排名上升最多，各上升了7位，前者从第21位跃至第14位，后者从第34位回到6月初的第27位。另外，明星公链Cosmos的代币ATOM一改此前下跌10个位次的颓势，此次市值排名上升5位，市值列居第20位。在10月发布用户报告称月活已有800万的浏览器项目Brave，其代币BAT也时隔近半年重回TOP 30行列，此次排名上升4位后位居第29位。
上一观察期表现抢眼的平台币此次市值排名纷纷下跌，BNB、LEO、HT的分别位列第8、第15和第16位。市值排名下降最多的是匿名币DASH和公链币ETC，各自下降6位后分别居第22位和第23位。另一公链NEM的代币XEM下降4位后市值排名居第28位。
其他市值排名有变动的加密货币，其排名变动幅度都比较小，大多在1至2个位次。
从市值TOP 30的加密货币所属类型来看，市场格局仍旧维持了公链币和支付结算币为主的形态。较上一观察期，此次观察期内公链币、支付结算币、平台币、稳定币和中间件代币的数量都没有变化，唯一的变动出现在匿名币。截至11月18日，Zcash的市值跌出TOP 30，而BAT重返TOP 30，一进一出使得目前仅有XMR和DASH两个匿名币在榜，应用代币分得一席之地。
但是，根据PAData早前对应用代币的抽样观察来看（参考《“区块链+”的真实场景数据：月活800万是极端个例 整体规模尚小》，在选取的Brave（BAT）、BitTorrent（BTT）、Centrality（CENNZ）、Chiliz（CHZ）、Enjin Coin（ENJ）、HedgeTrade（HEDGE）、Augur（REP）、Status（SNT）、Solve.Care（SOLVE）这9个项目中，虽然“区块链+”的场景已经涉及浏览器、信息传输、工具、体育、游戏、社交、去中心化金融和健康领域，但800万月活仅是十分特殊的个例，大所述应用代币并未公布具体用户数据，这很可能意味着这些项目的用户活跃度还没有达一定的水平。
另外，第三方平台DApp Total收录了Augur的用户数据，按照历史单日最高日活265来算，最高月活也还不到1万。而且这些代币目前的主要用途仍然是交易，7个项目的代币筹码分布于各交易所的总比重超过了15%，最高的ENJ有近30%的代币都在交易所中流通。应用代币的未来市场前景仍然充满未知。
近30天市值普涨 公链币最高涨幅122%
9月以来市值TOP 30的加密货币总市值整体呈下降趋势，截至10月18日，总市值约为2067.89亿美元，较上月环比跌幅约为20.37%，是自6月以来月环比跌幅最大的一个月份。由于10月底比特币一改颓势率先上涨以后，11月市值TOP 30的加密货币总市值略微上涨，截至11月18日，总市值约为2162.61亿美元，环比小幅上涨4.58%。
细观各加密货币市值在TOP30总市值的占比，本次观察期内比特币的市值占比逐月略微下降，根据统计，截至9月18日，比特币市值占比约为70.47%，10月18日，这一比重略微下降至69.40%，11月18日，这一比重继续下降，大约为69.37%。
这与上一观察期的结果恰好相反，在6月至8月期间，虽然市值TOP 30的加密货币总市值在持续下跌，但比特币的市值占比确实稳步上升，从6月的65.56%上涨至8月的72.42%。这意味着，本轮小牛行情反而加剧了二八效应，加强了比特币的核心地位，但行情震荡反而会给其他题材的加密货币提供发展空间，比如此次的公链币。
在本次观察期截止日前的30天内（下简称“近30天”）各加密货币的市值平均涨幅达到了16%左右，只有XRP、LEO、IOTA、DASH、USDC、XEM、DOGE这7个加密货币的市值出现负增长。
其中值得关注的是XRP的市值出现13.23%的跌幅，USDC的市值出现5.67%的跌幅。XRP的下跌可能是其9月底至10月中的上涨后回调。但也有资深投资者认为是由于“近期散户开多比例太高，庄家只能通过下跌来洗多头。而且最近Funding Wallet 1多次转入大额XRP到不同交易所。”
在USDC市值缩水的同时，稳定币市值排名第一和第三的USDT和PAX在本次观察期内的市值都上涨了，这意味着USDC可能正面临激烈的稳定币竞争。
其余23个加密货币市值普涨，其中VET近30天市值涨幅达到了惊人的122.05%，相当于市值翻倍。另外两条国产知名公链的代币NEO和ONT的市值近30天也上涨了61.06%和48.14%。
近30天币价普涨15% 公链币“狂欢”是题材炒作
近30天内的市值TOP 30的加密货币币价平均涨幅约为15%，公链币迎来集体“狂欢”，其中国产公链表现尤其抢眼。VET近30天币价上涨122.02%，NEO上涨61.01%，ONT上涨30.70%，涨幅远远高于平均水平。其他公链如XTZ、ATOM、ADA的币价涨幅也高于平均值15%，近30天分别上涨了40.12%、32.00%和15.05%。
公链币为何在近30天疯狂上涨？理论上，公链币的核心价值应该来源于公链技术的支撑，那么此番币价大幅上涨是得益于技术突破吗？
PAData统计了VeChian、NEO、Ontology、Tron、Qtum、Bytom、GXChain、IOST、Nebulas和NULS这10条国产公链的开发活跃度，近30天只有Tron、NEO和Qtum的开发者人数超过10人，甚至VeChain、NULS、Nebulas和GXChain近30天只有1个开发者。
不仅开发者人数不多，各国产公链项目的主文件更新次数也不高。近30天主文件更新次数最多的是Tron，达到110次。而Bytom、IOST、VeChain近30天的主文件更新次数均不足10次，GXChain和NULS甚至在最近30天内都没有更新过。Qtum、NEO和Tron是近30天对主文件调整较多的三条公链，增加或删减的地方比较多，而其他公链则只有十分少的调整。
可以说，最近30天内这些国产公链的技术开发活跃度并不高，而且与PAData在8月底的观察结果基本相当（参考《都9102年了，你知道公链在忙什么吗？》）。这从侧面说明，近期国产公链币的币价上涨并非技术驱动，而是受到政策红利的影响。市场将政府在10月底为区块链发展定下的“加快推动区块链技术发展”的基本论调被解读为最利好公链。
另一点有意思的是，从6月以来，市值TOP 30的加密货币平均日均波动始终维持在5%左右，无论是此前市值币价齐跌，还是近期市值币价普涨。
其中，除稳定币以外，LEO是日均波动最小的一个加密货币，只有2.54%，其次是比特币，日均波动只有3.47%。日均波动最高的几个加密货币分别是VET、XTZ、ONT、NEO和BSV，分别达到了10.02%、9.66%、9.24%、8.13%和 7.90%，同时这些加密货币也是近30天币价涨幅最高的加密货币。这再次印证了此番公链币的上涨并非由技术发展这一核心价值支撑因素，而是题材炒作的结果。
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