加密市场跟随外部变化的趋势越来越明显，在外部环境不稳定的情况下，市场表现不佳，稳定币理财成为更多人的需求。PANews在综合判断安全性和收益率的情况下，推荐一些不同公链上的流动性挖矿机会，尽可能在不承担稳定币暴雷风险的情况下，获得高于Anchor中UST年化20%的稳定币挖矿收益。

本文并非投资建议，在行动前请DYOR，此外，由于每个项目的APR受到TVL等多种因素影响，因此文内截至2月18日所统计的收益数据可能会有变化，但PANews会在之后持续更新挖矿锦囊，请下载PANews APP保持关注。

Kava

Kava是基于Cosmos SDK构建的Layer 1区块链网络，已经上线稳定币铸造、交易、借贷功能，其中KAVA代币和借贷产品的治理代币HARD分别于2019年和2020年上线币安。

Kava的Mint功能允许用户提供资产以超额抵押的方式铸造稳定币USDX，其中存入的BUSD可以借出99%的USDX，且不会面临清算，利息费为0，可以在Kava生态中用USDX进行理财。BUSD等资产的转入需要通过Trust Wallet进行跨链。

在Lend中存入USDX的年化收益为35%，存入后可以再次借出最多25%的USDX。多次循环借贷后可获得高于40%的KAVA和HARD奖励。但需要注意，奖励均需要一年时间后才会解锁，本金随时可取。在奖励未解锁期间，可以额外获得未解锁部分带来的质押奖励。

铸造USDX后，也可以用于Kava Swap的流动性挖矿，USDX/BUSD交易对的奖励APY为70%，同样需要一年时间进行解锁。

Bancor

Bancor是AMM的鼻祖，通过Bancor治理代币BNT来桥接不同资产之间的交易。因为Bancor可以提供单边流动性，且有无常损失保护，因此用户可以用一种资产参与Bancor的挖矿，只要挖矿的时间达标，就可以免受无常损失的影响。

当前三种稳定币USDC、USDT、DAI的流动性挖矿收益率均在30%左右，但是因为交易对中BNC的限制，现在暂时不能以这三种稳定币加入。可以保持关注，若有新的BNT参与，或者有稳定币存款用户退出，则可以加入。

Tectonic

Tectonic是Cronos链上的一个借贷协议，与VVS Finance在Cronos链上DEX中的地位相当，Tectonic同样具备Crypto.com官方背景，治理代币TONIC也已上线Crypto.com交易所。Tectonic中的借贷收益率如下图所示，可以看到在稳定币中，存入DAI可以获得8.07%的存款收益（利息+挖矿奖励），存款后最多可以借出本金72%的资产，借款与存款之比升至80%以上才会面临清算。

因为Tectonic当前的限制，存款后不能在同一账户中借出相同资产，可以将同一种资产的存款和借款拆分到两个账户中进行“套娃”。

具体操作可以为：在账户1中存入DAI，借出USDC，转出USDC至账户2；账户2存入USDC，借出DAI，转出DAI至账户1；重复上述操作。最终可以得到超过25%的年化收益。

若存入DAI后，分别借入USDC和TONIC，并在VVS Finance上参与挖矿，则可以获得更高的收益。

Zencha Finance

为了激励链上的流动性，以太坊二层Boba Network在本月推出了名为“WAGMI”的流动性激励计划，以吸引更多资金到Boba Network上。用户在Boba Network官方选定的协议中，除了可以获得协议治理代币的正常奖励外，还可以额外获得Boba Network的$WAGMIv0代币，这就使Boba Network上的挖矿收益率升高。WAGMIvo本质上是Boba Netwrok第一期流动性激励计划的期权代币，在3月底，根据Boba Network上的TVL，可兑换为1～2枚BOBA代币。这里要介绍的就是Boba Network首期流动性激励计划四个项目之一的Zencha Finance。

Zencha Finance是一个类似于Curve的稳定币兑换产品，即使流动性很低，也可以进行低滑点、低手续费的稳定币交易，Zencha Finance也已成为Boba Network中效率最高的稳定币兑换平台。

当前Zencha Finance提供两个稳定币池的流动性挖矿，一个是包含DAI、USDC、USDT这三种资产的稳定币池，类似于Curve的3Pool，当前APR显示为32%。另一个则是包含DAI、USDC、USDT、BUSD四种资产的稳定币池，APR为47%。

虽然当前Zencha Finance的TVL只有400万美元，但其治理代币ZENC对应的FDV也只有300多万美元。需要注意，因为WAGMIv0与BOBA之间的价值比保底为1:1，有可能为2:1，但在Boba Network的APR显示中可能是按2:1进行计算，不一定能够实现。

Drachma

Drachma是以太坊二层Metis上的一个类似Curve的AMM，提供高效、低滑点的稳定币交易。Drachma由Metis上此前上线的借贷协议Agora团队发起，于2月9日上线，已成为当前Metis上最好的稳定币交易平台，Metis官方推特曾发表过和Drachma的合作，因此安全性也有所保障。

Drachma的治理代币DRACHMA共1亿枚，采用公平的方式发行，无私募、无团队预留、无预挖。DRACHMA中的45%都将用于AMM的流动性挖矿奖励，45%用于协议控制的流动性，8%用于LP挖矿，1%用于Agora空投，1%用于漏洞赏金。

DRACHMA代币并未正式发放，目前正在进行Beta流动性挖矿计划，为期至少持续两个月，可以用USDC或USDT参与挖矿。当前代币的分发速度为1 DRACHMA每区块，将会逐渐升高至4 DRACHMA每区块。在这个阶段结束后，DRACHMA发放速度将会减半。

Metis上的Netswap、Agora等项目都采取了类似先开始挖矿，再发行治理代币的方式，且表现良好，因此Drachma值得关注。

Euler Finance

Euler是以太坊上一个无需许可的加密借贷协议，在Uniswap V3上和ETH有交易对的资产都可以在Euler中进行借贷。它通过资产分级来避免长尾资产带来的系统性风险。

最安全的USDC等抵押层资产可以用作借出所有层级资产的抵押品；跨层资不能用作抵押品，但可以用于普通借贷，抵押USDC等可以同时借入多种跨层资产和抵押层资产；隔离层资产不能用作抵押品，借贷也需要在单独的账户上操作，同一账户中的抵押品只能借用单独的隔离层资产借贷。

Euler在借贷协议中具备一定的创新性，A轮融资由Paradigm领投，同样尚未发币，但已明确表示会在发币对挖矿用户进行空投，可用稳定币参与。

已上均为已经发币或者明确表示会在发币时给予奖励的协议，还有一些协议已经上线，没有发币，也没有明确表示会给予回溯奖励或空投，可以适当参与，如Algorand上的Algofi、Near主网上的Burrow等。

如果投资者愿意接受更复杂的策略并承担少量风险，也可以购买现货，并用合约对冲现货风险。刚开始提高奖励的Near主网上的Ref Finance是一个不错的选择，可以买入NEAR，并以USDT为保证金在交易所做空NEAR，再用NEAR与WBTC等组成交易对挖矿。

友情提示，挖矿过程中可能存在风险，请分散投资，不要将所有资金放在一个项目中。收益率也可能随着市场行情和参与者随时变化，以上数据均取自2022年2月18日。