【巨象说】陈云：通证经济成就产业共同体王者之路

刚才讲了一下我对于通证经济以及区块链未来影响的一些理解，那么我们回到今天的主题，讲通证以及通证经济，在讲通证之前，我们首先要对通证概念有一个更深入的理解，通证概念是今年才提出来的，那么它是什么呢？由元道、孟岩在2018年初提出了通证概念，我认为通证概念比之前翻译成代币要好很多，也代表着我们对于区块链的理解更进了一个层次。

那么什么是通证呢？通即流通，证即证明，可流通的价值权益证明。它是资产权益以及积分等数字化的凭证，是资产上链的一个价值载体和证明。当然它也会分为很多类型，比如证明类的、功能类的、权益类、支付类的。当然现实生活中我们的通证有非常多的场景，我们可以简单的理解为赌场的筹码、游乐场的代币，这些其实都是我们的身份证明，我们的会员卡，都是某种意义上的通证，通证在原来意义上是令牌，其实它就代表了一种价值的证明和载体。

通证的发展，经历了三个重要的阶段：第一个阶段就是我们所谓的令牌环网，二三十年前的Token Ring。再到后来以以太坊ERC20来发行的这种代币，其实它是作为一种投资的凭证，实现了IC0流程的自动化。到了第三个阶段，我们今天可以把token应用到各种各样的场景，其实衍生到一个更广义的概念，就是各种各样的权益证明它不再局限于令牌或者是说代币，它具有更多的使用权，收益权以及证券属性等多种多样的场景。

我们可以简单的将token分为三类：第一个是currency token支付型的通证，也就是我们所说的货币，在未来的数字世界里面，它是作为在区块链上的一种加密货币，是作为一种支付工具，去扮演一种交易媒介的功能，然而今天像比特币或者是以太币，其实没有更好的去发挥这种功能，那么未来我觉得在这个方向上，可能更倾向于具有信用背书和资产锚定的稳定币去扮演所谓的currency token的功能。第二个是utility token实用型通证，实用型通证其实是一种非金融应用或者服务的数字凭证，它没有更多的金融属性，在现实世界中我们的身份证明、我们的会员卡，我们在某一些使用场景的积分，都可以作为utility token实用型通证，在我们各种各样的生活场景中使用，我觉得未来包括像我们的数字身份的证明，以及我们未来的各种各样价值的证明其实都可能会去用应用到我们的utility token实用型通证。第三种就是security token证券型的通证，也是大家交流比较多的，证券型通证的发行也就是ST0会牵涉到这种，证券型通证首先是一种证券凭证，代表着你对实物，对于公司、对于收益，以及参与到分红或者利息的支付这样的权利。证券型的通证我们可以分为两大类，一类是资产型，代表了我们某一种资产的所有权以及分红权等。另外一种就是权益型，代表了股权、分红权、收益权、债权等一系列权益。

我本人其实在国内很早就关注到ST0，即证券型通证。我之前写过一篇文章叫《2019，区块链的新史诗—ST0》，系统地阐述了证券型通证以及证券型通证的发行，它所能带来的对于我们现在实体经济的改变和影响，大家如果有兴趣可以去看一下这篇文章，我认为ST0证券型通证在未来会有很大的应用产品，未来我们一切的资产或者是权益都可以衍生成我们的证券型通证。它的本质是一个资产的通证化和数字化的过程，是一个非常重要的趋势。

讲到这里我们可以来看一下token的三重属性，通证是可流通的权益证明，它有货币属性；它同时具有流通的投资属性，它可以带来流动性溢价；同时它又有权益属性，是一种数字权益证明。所以说Token作为一种可流通的价值的权益证明，他有三个关键要素，流通（可使用，可转让，可兑换）、价值（价值载体，社会共识）以及证明（可识别、防篡改，技术共识）。因此，我认为区块链现在最重要的应用就是提供了一个价值互联网的流通的媒介，token在这个过程中承担的流通的媒介是价值区块链的血液。

我觉得在这个过程中，币、链和证其实是三位一体，不可分开的，大家之前有去提到币改，后来又有人提到链改，也有人提到证改，其实在我看来，它是三位一体不可割裂的，区块链作为一个底层的技术，链改的本质就是用区块链技术对企业进行改造，将分布式的记账，加密授权，共识机制，智能合约等技术手段，运用到企业的管理和流通中，它是我们企业通证化改造的底层，是不可或缺的基石。

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而证改其实是侧重于将企业所具有的价值映射成区块链网络中流通的通证，从而去打造一个可以持续的流通体系，在这个过程中，通证本身具有自组织、自金融的这种经济和管理属性，我觉得是企业通证化改造的忠诚，对于之前所谓的币改，我觉得币改的过程，其实侧重于区块链的项目通过向公众的来发布、发行自己的数字货币或者证券型的通证，并且面向二级市场交易的过程，这样一个过程具有很强的金融属性，是企业通证化改造的上层。

我曾经提出了一个币、链、证三位一体的模型，在企业的通证化改造过程中，币、链、证是三位一体不可或缺的，所以说我不赞成所谓的无币区块链，区块链所带来的是要真正发挥它的产业价值和落地应用，它必然要牵涉到通证，以及我们所说的代币发行，在这个过程中，通证其实承担血液的功能，如果没有通证的这种功能和属性，我认为区块链很难真正的为我们现行的经济和金融体系带来深刻的改变和影响。

讲到这里，什么是通证经济，我们可以给它一个定义，就是基于区块链技术，以通证所带来的新的经济组织的模式，叫做通证经济。所以说在通证过程中会牵涉到很多经济学的相关设计，比如说契约与博弈的设计，也会对我们现在商业模式，亦或是管理或组织模式带来一个根本性的改变。通证经济会让我们现行的经济体系发生本质性的变革和改变。

在这个过程中，通证作为一种经济激励的工具，它能够促进我们的通证经济体或者通证经济的生态里面各个角色的协作，以及通证经济要立足于实体经济，首先要为实体经济来服务，在数字资产的发行、流通、交换、使用的过程中，紧密的和现实世界的资产相锚定。另外一个方面，我觉得其实基于区块链的技术，通证的手段不仅仅能够提高生产效率，带来生产力的改变，它还能改变生产关系，它会将我们的投资人、生产者、消费者整合成一个体系，带来从生产力到生产关系的改变，而不是像原有的体系那样割裂的。

刚才讲到通证经济带来生产关系的改变，其实这个点也是大家说的比较多的，那么它怎么去改变呢？通证经济首先是一种新的组织模式，以及协作和激励的模式，它所带来的这种我们叫做具有自金融，自组织、自激励的特点，那同时它会带来生产关系的改变，生产关系包括组织的关系、协作关系、所有权的关系以及分配的关系，其实在通证经济体中，这些方面都会带来一个根本性的改变和变革。

这个本质意义是什么，我认为通证经济，它是去形成一个经济的生态系统，是基于物联网和区块链的顶层设计，在这个过程中，区块链作为信任的机器，它能够提供一个可信的价值传递的网络，降低信任传递的成本。并且以通证激励的机制去驱动一个组织来运转的自组织的生态系统，它将促进我们产业生态体系的正向发展，我觉得这个是通证以及通证经济带来的这种根本性的变革和影响。

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所以说通证经济，我认为有五个方面的基本理念，首先它是要以多维多结合多肽的通证作为价值的证明和共识的符号，另外一个，未来我觉得在通证经济的体系中，一切的行为均为通证的操作。那么未来一切的资产的交易都是以通证的方式来进行，同时我觉得非常重要的就是通证经济其实提供了一个人人互链，跨越边界，跨越国家，跨越组织，甚至跨越语言，跨越宗教，它是提供一个无边界的价值传递的网络，未来人们都可以在这个网络中去展开点对点的协作。同时，通证经济我觉得它是一个更加自由交易的这个市场。当然它也要接受监管，但同时在接受监管的过程中，也会为在某种意义上为监管带来便利，同时它在治理的体系中也会变得更加的高效。

所以说我觉得未来我们的治理会分为链下治理和链上治理，链下治理就像我们今天所看到的法院、警察这样的体系，那么未来我们的链上治理，更多的是要以智能合约的方式来展开，如果说你产生违约，那么智能合约自动执行。我认为通证经济会带来治理体系的一次变革。最重要的一点，我认为通证经济是推动人类进行大规模的，跨边界，实时自由的强协作的一个体系，在这个上面它具有非常重要的意义，价值和影响。

通证在这个体系中有五大价值，首先它是一个激励的机制，类似于比特币挖矿一样，我们提供网络去提供算例，能够实时得到比特币的激励，另外一个就是治理，刚才我讲到了链上治理和链下治理，在这个过程中，未来通证也是我们非常重要的一个治理手段，另外就是生态扩展，通证经济体系提供了一个无边界的产业组织和产业协作网络，不再像我们原来受到公司或者是产业边界的限制。

当然，其实通证最重要的一个功能就是融资功能，无论是IC0也好，还是ST0也好，其实都是发挥的通证的融资功能，虽然现在政府在某种意义上禁止了它的这种功能，但是我觉得在未来，通证的融资功能是它非常一个重要且必不可少的功能，最后它还具有投资的价值，那么未来所有的投资都以通证的方式来体现，那么一切的行为都有可能是投资或者交易的行为，就是所谓的挖矿机制，消费及投资行为即挖矿。

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我们再来看一下通证经济的发展路径，在工业时代是以工厂公司的这种有高度编制的公司来运行的。在互联网的阶段，其实形成了一种公司加弱社区或者是社群的概念，类似于小米的这种社群。而在区块链阶段，我觉得会有一个衍进的阶段，首先是强公司到强社区这样一个阶段，另外是一个公司的联盟到强携作社区，最终的形态一定是去中心化的通证经济体，或者是我们之前所表达的产业共同体，我觉得这个是通证经济也是区块链最终实现的阶段。

所以刚才讲的通证经济的基本概念和发展的阶段，我觉得在未来的这个通证经济的体系中，它会有两个循环是非常重要的。通证经济的体系要打通两个循环，一个是价值的循环，就是通证在这个循环中，它提供了哪些价值和应用场景，它被哪些用户使用和接受，以及它能够去通过正向的激励和负相的惩罚哪些用户，第二个是金融循环，当我们在价值的循环的体系中跑通了之后，我们可以去发挥它的融资属性和投资功能。

当我们把价值的循环跑通了之后，我们可以去进一步发挥它的融资属性和投资功能，能够去对接交易所，放大到一个更大的金融市场上去促进它的价格发现。我觉得未来的通证经济的生态体系，一定包括两个循环，基于价值的经济循环和基于扩展的金融循环。之前的IC0项目最大的问题就是它没有价值和经济的循环就去做金融，那么必然会导致泡沫的破灭，那我觉得我们现阶段的区块链项目也好，体系也好，我觉得更重要的是要去深挖它的价值的应用场景，和激励的这种措施来去打通它的价值循环，那么未来才会在金融市场上有更好的变现和放大的效果。

我们之前一直在讲通证经济的基本理念和生态体系，那么我们接下来讲一下通证经济设计的关键点和关键要素。

首先我觉得通证经济体系设计一定是要明确你这个组织的目标，在过去公司的组织体系下，公司是追求利润，那么我们通证经济的体系一定是追求token的数量和价值的增长。我们在公司的体系下是公司的管理，董事长，董事，CEO、董事会和股东会这样的层级管理体系，到通证经济的体系是以社区自治的方式、自组织、自激励、自协作的方式来去展开。那么在原有的体系，我们给到利益相关者的回报是货币，未来我们在通证经济的体系下给出的回报是token，而且凡是对于我们这个经济体和生态体系有贡献的行为，都可以是我们的挖矿行为，都能够得到token的激励。从而对于传统的货币资本主义的体系产生一个本质性的变革，而未来我们的一切行为，劳动力，智力及各种资源都可以成为我们的资本。

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其次，通证经济的关键要素我觉得主要是分为八个方面：第一是生态定位，就是通证经济的经济体或产业共同体需要去解决什么样的问题，要去锚定现实世界中哪种价值的应用场景，去构建基于哪个群体的社区。第二是生态架构，我们如何对这个体系分模块、分阶段的实现这样一个目标。第三是价值，创造价值，我们在利用通称经济的这个系统怎样产生价值的正向循环，而不是说仅仅是靠拉盘这种金融空转。第四我们要找到一个原点的价值，比如像比特币的应用场景其实是非常明确的，它提供一个跨边界、跨越实施点对点的体系，比如说像币乎，它的token体系就是它是一个内容社区，凡是对于内容有贡献的行为，你的转发，你的阅读，你的分享，你写文章都可以是这个体系的价值体现，创造一个原点的价值，这个非常重要。第四是通证经济体系中的角色梳理，在这个生态体系、产业体系中有哪些角色来参与我们的协作。我们的投资者，我们的消费者，我们的推广者，在这个过程中，我们如何去激励他的协作，如何让他能够去参与到我们这个协作中来，也是非常重要的一点。第五是权重设计，我们如何在这些不同的角色，根据它不同的贡献，无论是是超级节点，还是普通节点，进行权重的设计。第六是协作机制，是不同的参与者如何展开协作，在这个过程中有一个非常重要就是共识机制，比如说比特币是以挖矿的形式，提供算例的方式去展开协作，以及POW、POS、DPOS等一系列的共识机制。在这个过程中，它的共识机制，以及这个体系的协作机制也非常重要。第七是token的激励，刚才我们讲了token一系列的价值的创造的场景以及机制，这个过程中同样token的激励，token发行的规模，token流转的方式，token增发的方式，Token的锁仓、回购以及消耗的方式。这个行为其实是一个金融的行为，我们如何通过一个合理的token经济模型的设计去促进产业共同体，或者通证经济体正向的发展和循环，这个过程其实也非常的关键和重要。

为了便于大家理解，我在这里列举一个通证经济设计实践的例子：我以币乎这样一个知识付费的平台为例来去看通证经济设计的实践，比如我们刚才说的角色的梳理，可能有创始人、投资者、生产者、消费者，我们怎样对他进行激励，怎样对他进行通证的分配，以及在这个过程中权重的设置，哪些行为能够得到更大的激励，哪些行为能够得到一定程度的激励，同时我们也要有一个正确的激励的方向，我们的激励行为会影响和决定这个社区最终的发展方向以及它的消费和价值流转的方式。

在传统的公司治理的体系下，我们是以股权的融资或者是IPO的方式来展开融资，在通证经济的体系下，未来是token的发行，或者是说IC0或者是ST0的融资。同时在公司的体系下，我们是以朝九晚五的工作方式去展开协作，那么未来我们是一个无边界的组织，凡是对于一切的行为都可以是我们的挖矿行为，只要是对于我们有贡献的行为，都可以得到我们的激励，在公司治的体系下，我们的信用体系是靠法律来维护的，我觉得在通证体系下，是以共识为核心，兼具公平和效率这样的一个体系。

所以说我认为通证经济会构建更高维度的竞争模式，我们叫产业共同体，如果说一维的公司是产品型公司；二维的公司是服务型的公司；那么在互联网时代，互联网这种垄断型的平台我们叫三维的公司；像阿里，腾讯这样的公司，我们叫产业生态集群，我们认为是四维的公司。未来通证经济的体系，区块链加产业联盟的这种体系，如果说这个维度是五维的话，那我觉得最高的维度，是通证经济去构建这种去中心，分布式协作的产业共同体的体系。所以说我觉得通证经济其实是建立更高维度的这个体系的一个非常好的方式。

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我刚才讲了这个通证经济其实是建立更高维度的这个方式，今天到了互联网的下半场其实都已经结束了，而且像阿里或者腾讯这样的企业已经高度垄断了，我们拿什么来去和他们竞争、拿什么去颠覆他们，如果有一个可能，就是通证经济产业共同体的体系，我们最终是形成一个无边界、自组织的一个产业共同体，它是一个更高维度的组织方式，对于像腾讯、阿里，他们以公司治的方式来运营，那我觉得我们对于他们，如果有这样的体系去展开协作的话，那必然对他们是一个打击，所以说我们企业通证化的改造，无论是币改还是链改，我觉得最主要的目的就是要去建立这样的产业共同体的体系。