首先,在开始之前进行简单的协议介绍。一句话,这个协议是一个披着RWA美国国债收益率的庞氏骗局。总结完毕,接下来进入正题。

USUAL总共有5种代币,分别是:

  1. USUAL:协议的治理代币(矿币)
  2. USD0:协议发行的稳定币(没吊用)
  3. USD0++:协议发行的4年期国债(阳谋币)
  4. USUALX: USUAL质押后的版本(阳谋币)
  5. USUAL*:团队和投资人专属版本代币(阴谋币)

USUAL团队实施的阳谋很简单:我们做了一个真实收益率(RWA)协议,将美国国债4%的稳定收益带到链上,而且是无须许可的哟。Ondo那些RWA协议都是有许可的,要KYC并且至少投资10万美元以上。而我们1块钱也可以获得4%的收益哟并且是无许可的。

当然,对于币圈玩家来说,什么?4%?打发要饭的吧?我看得上?我存USDe不是有20%吗?我为啥要来玩你这个协议?

这个时候,第一个代币$USUAL开始闪亮登场了!4%的国债你不是看不上吗?我这有70%的收益,你来不来?我这有个好东西叫$USD0++(4年锁定版本的国债代币),你呢可以从我这按照每一枚USD0++一刀乐的价格铸造,然后我给你排放我的治理代币$USUAL(矿币)。我的治理代币可是在币安上线了,最高价格是$1.5呢!所以,你买我的国债代币,我给你70%的收益。(即使USUAL现在跌到0.66,腰斩的情况还是有28%的APY收益)

USUAL的阴谋与阳谋

看到这里,很多新手直接梭哈了。但是,大家都在币圈摸爬滚打这么多年了,经历过LUAN所谓的20%年华的UST稳定币暴雷后,不禁要问了,收益这么高有啥陷阱不?是的,有。这个陷阱就是USD0++虽然在按照1美元价格mint出来的,但是它不是稳定币,它是一种4年起锁定的国债代币。按照4%的收益率贴现,实际上USD0++的当前价值只有$0.84。项目方知道很多老鸟的疑虑,所以它们允许你按照1:1的价格mint USD0++的同时,也一直开放了1:1的价格随时可以赎回USDC.这样你是不是放心了,是不是想上车了?当然,项目方还做了几件事来让你消除疑虑。他们在Morpho上设立了各种金库,并且没有使用chainlink而是采用直接将USD0++的所有市场的预言机的价格写死成1美元的预言机。

USUAL的阴谋与阳谋

USUAL的阴谋与阳谋

所以,很多人开始有错觉,认为USD0++随时可以按照1美元赎回,它的价格就是一刀。有些大聪明或者说DeFi高手开始杠杆操作。比如说,我有1百万美元,我的年华是70%,我一天能赚2000美元的$USUAL代币。那现在,Morpho的金库预言机价格写死是1,那意味着不会有清算发生,我最大可以5倍杠杆,也就是说我可以用1百万美元,经过杠杆操作达到5百万美元,我每天能挖1万美元,然后只需要支付年华30%的利息,那净赚不少。确实,杠杆能放大收益,但是也会放大亏损。

我们来看一个地址0x22a7,该大户用2700万叠了1亿3千万USD0++出来,每天爽挖10来万的收益。可是,在USUAL团队的阴谋宣布以后。惨剧发生了,大户1.3亿USD++首先要缩水13%,也就是本金亏损1690万,损失高达62%。而且现在Morpho的借款利息是140%,这意味着该大户每日需要支付接近50万利息。

USUAL的阴谋与阳谋

https://debank.com/profile/0x22a709eECE6eE82293e5FcDeEA7ceeFdEfD499cD?chain=eth

USUAL团队的宣布的阴谋是什么呢?其实就是他们在毫无征兆的情况下,突然关闭了USD0++ 1:1赎回的通道,你只能按照团队最新宣布的0.87的地板价格退出USD0++。不是,哥们,我买的时候你按照1快的价格卖给我,现在一个月时间不到,我要卖了,你告诉我现在只能卖0.87出来?

USUAL的阴谋与阳谋

USUAL整个协议最顶峰的时候,TVL接近20亿。是仅次于DAI的第五大稳定币。0.87的地板意味着什么?意味着项目方从20亿里抢了13%也就是接近2.6亿到协议里。

USUAL的阴谋与阳谋

根据项目方的描述,抢来的钱全部分给了USUAL的质押者USUALX了。他们会在1.13号提前开启费用分配开关。简单来说,质押了USUAL的兄弟们可以分到美元收益了+USUAL代币排放收益。多么美妙的机制啊,矿币接盘者自己挖自己的同时挖USD0++持有者,USD0++的持有者挖USUAL矿币接盘侠。两拨人互相挖,有点人体蜈蚣那味道了。正所谓鹬蚌相争,渔翁得利也!

USUAL的阴谋与阳谋

没错,稳赚不赔的是项目方。因为还有一种代币叫USUAL*,这一种散户无法触及的,只面向投资者和团队的股权代币。USUALX享有的权益它都有,USUALX不享有的权益它也有。直接看关键部分,TEAM+USUAL LAB的份额超过了60%,团队占比大头,投资人占40%。

USUAL的阴谋与阳谋

再看USUAL*的功能,1.铸币税权利,直接分10%的USUAL总量也就是4亿颗USUAL。2. 50%的费用分配。刚我们说到项目方不是抢了2.6亿U回来吗,按照和USUALX持有者55开的分赃办法。USUAL*分1.3亿,团队占USUAL*的60%,所以团队已经赚了7200万美金,这还没有算USUAL治理代币分配的情况下。另外,USUAL*总量固定为3.6亿枚,不会像USUALX一样被稀释。USUAL*代币详情:https://usualmoney.notion.site/USUAL-Recap-13eab2a39ead804e8f1aeca1c75b85bd

USUAL的阴谋与阳谋

OK,那么为什么项目方没有道德底线,直接选择抢钱呢?答案很简单:飞轮转不动了,庞氏要维持不下去了。再不干,协议会死亡螺旋。拉开$USUAL的K线图看下,跌跌不休!所以,如果项目方不采取一些措施,USUAL会被挖提卖,APY会一直跌,TVL也会跑光,协议不复存在。

USUAL的阴谋与阳谋

所以项目方直接双管齐下:开启分润,同时对TVL施加13%的砍头税。这一套组合拳打下来,第一,TVL维持住了,同时也从TVL抢了一笔钱,来分给USUALX,吸引大家不要卖,增加USUAL的需求和减少流通。USUAL价格撑住了,APY自然高了,会吸引新的TVL进来。让庞氏骗局能够维持的更久一点。

但是,献祭的是哪些人呢?所有参与者!整个协议是一个庞氏骗局,最后一定会死亡螺旋,时间问题。USUAL只会越来越低,最终归零。USD0++的持有者被洗劫了13%的税,Morpho的杠杆者遭受巨大损失,Pendle的LP,无论是YT还是PT全部遭殃。

受益者是哪些人呢?项目方!项目方!还是项目方!

如果你之前没有接触过USUAL,千万不要接触。如果你在玩,已经被套住,那要么认亏止损,要么陪项目方玩到最后。但是,陪项目方玩到最后,即使不亏钱,也存在巨大的机会成本。币圈又有多少个4年呢?在监管缺失的币圈,项目方没有法律的束缚,根本没有道德底线这一说法!

USUAL的阴谋与阳谋