本報告作為本學期PKUBA·SectorScan系列的第一篇研報，將重點整理2024年各細分賽道中最有潛力像《黑神話：悟空》一樣「出圈」的Web3遊戲專案。

Pendle無疑是本輪表現最為亮眼的標的之一，從2023年8月的0.7美元，到2024年4月的7.5美元，半年強勢上漲超10倍。然而，從4月起，Eigenlayer官宣空投點燃了對Pendle的第一次負面情緒，到5月中旬，PENDLE快速下挫至3.8美元，不到一個月跌幅超過50%，雖然隨後迎來反彈，但隨再質押賽道降溫，甚至市場對以太坊生態的悲觀情緒蔓延，Pendle陷入頹勢，8月5日，PENDLE價格一度來到2美元。本文將給予Pendle系統性的機制解析，分析Pendle如何快速抓住市場需求，完成基本面到幣價的直接傳導，又如何受到以太坊生態降溫的負面影響而一路下跌。