Capital：品味本身就是一種資本

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信息來源自notboring ，略有修改，作者Packy McCormick

編譯：RR

“資本和品味之間的關係是複雜的，而且往往是矛盾的。”

——Pierre Bourdieu

Bourdieu相信，要有好的品味，就要有資本——經濟、社會和文化資本——來獲得它。因此，資本和品味之間存在著複雜的關係。某種形式的資本是獲得品味的必要條件，但這顯然還不夠。想想那些花哨的暴發戶。再想想你的銀行。

如此多的資本。如此少的品味。

我並不是要挑銀行的毛病。他們做他們的工作，賺了很多錢。而且它們已經受到了數十家或數百家資金充足的新興銀行的攻擊。

新興銀行在許多方面攻擊現有銀行。他們拋棄實體店，把節省下來的錢留給顧客。他們取消了高利貸和透支費，使電匯變得非常簡單。它們為越來越小的細分人群提供量身定制的功能。它們受益於銀行API之間的競爭，用複雜的附加功能武裝叛軍。

但隨著功能集的商品化，有一個向量仍然未被開發，因為它是如此難以言說和難以確定，以至於追求它在戰略上存在風險，那就是品味。

品味是很難定義的。就像波特·斯圖爾特法官對色情的定義一樣，當你看到它的時候你就知道了。它是關於做別人不敢做的事情，並成功地完成它們。一個很好的測試方法可能是，當有人告訴你他們即將進行營銷推廣活動時，你是預先感到尷尬而畏縮，還是因為知道它將很棒而感到興奮？

根據這一標準，Capital的品味無疑是不錯的。品味是它的DNA，並滲透到了它的戰略中。

Capital的前身是Party Round，這是創始人從投資者那裡籌集資金的最簡單方式。

如果你在Twitter上關注我，你可能聽說過Party Round。自從Not Boring Capital首次投資以來，在過去兩年裡，每當Party Round推出新產品或發了什麼消息時，我的Twitter收件箱里肯定會出現一封DM，要求擴大其影響力。

我總是很樂意推廣，因為他們總是那麼的好。

唯一比它們的發布量更瘋狂的是它們穩定的質量。從CryptoPunk風格的頂級VC NFT Helpful VC到與Shrug Capital合作的monopoly風格的VC Puzzle，到與Cometeer合作的Party Ground，再到Party Round Mag，每一個看似瘋狂的空投都為品牌建立了一個小眾社區。 Party Round就像金融科技的MSCHF。

但Party Round只是該公司主菜的開胃菜。我最近收到的來自PartyRound的DM不是來自@PartyRound。它來自@capitalxyz：

Capital將Party Round的服務從融資擴展到了專注於初創公司的全套金融服務。這是如今的銀行業務——所以你可以持有、花費和發送你通過他們的旗艦籌款工具籌集到的資金。在未來，它可能是財務管理、工資單、信貸、軟件和服務。對於一家小公司來說，Capital是一個很大的名字。它暗示著大的野心。

還有很長的路要走，還有無數資金雄厚的競爭對手潛伏在這條道路上，但如果Capital能名符其實，那將是因為它的品味。

Capital公司的賭注是，其品味以及與目標客戶建立的分銷和信任是爭奪初創公司資本的正確方式。

這是創始人之一Jordi Hays和Sarah Chase夫婦從第一天起就下的賭注，當時這似乎很瘋狂。但是，這種洞察力非常聰明，建立在競爭格局的現實基礎上。

Capital的競爭優勢集中在三個相互關聯的策略上：

• 建立一個通過金融服務盈利的媒體業務

• 充分利用年輕用戶的複合能力

• 將優秀的品味延伸到產品本身

今天，我們將深入了解Capital的戰略，以及更多內容：

• Capital的賭注

• Party團隊

• 風險業務

• 估值大小

• Capital和品味

資本在Twitter上很有趣，但它的野心可不是開玩笑的。 Jordi和Sarah把目光投向了SVB、Chase和歷史上最大的金融機構。

Capital的賭注

要理解Capital為何相信自己能躋身歷史上最偉大的金融機構之列，你需要了解它所下的賭注。

Capital所下的基本賭注是我們在Not Boring上強烈贊同的：初創公司是創新和價值創造的引擎，隨著時間的推移，它只會變得越來越大，越來越重要。

換句話說，在下個世紀，那些尚不存在的公司創造的價值將遠遠超過那些已經存在的公司。這些公司有獨特的需求。為這些公司提供金融服務將是非常有利可圖和非常有影響力的。他們花在銀行上的時間越少，花在建設新事物上的時間就越多。

Capital並不是唯一一家持有這種信念的金融服務公司。 AngelList似乎也有同樣的感受，Mercury也是如此。接下來的問題是，如何讓自己處於一個考第一比其他公司更好地為更多的這些公司服務的位置。

這又讓我們回到Capital的三部分策略：

• 建立一個通過金融服務盈利的媒體業務

• 充分利用年輕用戶的複合能力

• 將優秀的品味延伸到產品本身

建立一個通過金融服務盈利的媒體業務

請記住：構建金融科技應用程序最困難的部分是CAC。在這麼多金融機構競相爭奪你利潤豐厚的業務的情況下，客戶往往會選擇對客戶的終身價值有最樂觀看法的公司，因此，他們也願意支付最高的價格來獲取它們。這可能在短期內有利於增長，但從長期來看，這對單位經濟來說是非常不利。

另一方面，媒體業務可以很好地以低廉的成本獲得客戶，但在貨幣化方面則比較困難。他們以低廉的價格獲得眼球，但並沒有從中賺到多少錢。

Jordi在2021年初的第一次電話會議上闡述了Capital的創始見解，如果你一開始就更像一家媒體企業，那麼你可能能夠解決金融科技的CAC問題。

他們會發布通訊，做空投，搞一些噱頭，比如在邁阿密科技週期間把一艘派對遊艇停在Keith Rabois的邁阿密海濱豪宅前，以獲得媒體的關注(遺憾的是，他們沒有這麼做，但這是個好主意)，並在一個特定的頻道上製造盡可能多的噪音，這個頻道是他們所有目標客戶經常出現的地方：科技Twitter。

在接受TechCrunch的Natasha Mascarenhas採訪時，Jordi解釋道：

我們很欣慰地說，在建立這家公司的頭18個月裡，我們將忽略除科技Twitter之外的所有可能的渠道，這是我們所能做的最好的策略。有10萬名早期創始人和投資者註冊了我們的電子郵件列表。

當然，把一家金融科技公司打造成一家媒體公司說起來容易做起來難。無數令人難忘的公司博客證明，初創企業要創造能引起共鳴的內容是多麼困難。 Twitter上的公司賬號比起品牌效應更容易被人嫌棄。做得好需要品味。

在一年半的時間裡，Party Round在Twitter上發起了全面攻擊。它在紐約、舊金山和洛杉磯開展了游擊營銷活動，憑空創造了紐約科技週。它甚至還衍生出了一家媒體公司，憑藉自己的實力一舉成名：Adam Ryan的WorkWeek，到今年年底，它的run rate有望達到1000萬美元。

有一段時間，在Party Round的產品還沒有面世之前，有一個流傳甚廣的笑話說，我們都不知道Party Round到底在建設什麼，但我們都很喜歡它。

而且，它還成功了。在不依賴付費購買的情況下，Party Round其名單上的早期創始人和投資者人數增加到了10萬人。在啟動Capital品牌重塑之前，Party Round已經為300多家公司提供了數百萬美元的融資支持，並為該產品建立了超過5萬的創始人候選名單。該產品支持了今年最大的party round——Yuga Labs——Nas、Shaq、Diplo、Paris Hilton等投資者通過Party Round向Bored Apes母公司投資，並向他們的數千萬粉絲展示他們的紀念品NFT。 Party Round免費獲得了這一機會，這是其固有的病毒式傳播的結果。

品牌營銷做得好的美妙之處在於，它將營銷視為CapEx——一項隨著時間的推移會獲得回報的前期投資——而不是OpEx。結果是，Capital現在擁有自己的受眾，並知道如何在創始人創立公司之前就接觸到他們。

現在，它正在不斷發展。除了產品的擴展，Capital代表了企業營銷工作的一個重要轉變。雖然公司品牌將繼續具有巨大的重要性，但它已經開始將品牌借給其客戶。

其內容已經從以Party round為中心轉向以創始人為中心。公司品牌正在轉移到後台，因為它把使用產品的創始人推到了前台。

這是合理的，因為Jordi告訴我，耐克和紅牛是該公司的兩個靈感來源，這兩家公司基本上是通過服裝和能量飲料來盈利的營銷企業，它們都把運動員放在了最重要的位置。沒有比向人們展示其他人在使用你的產品時獲得成功更好的營銷了。

為此，Capital公司的第一個活動聚焦在了三個客戶身上：Bridgesplit的Mary Gooneratne, ScienceIO的Will Manidis和Mad reality的Devin Lewtan。

在一個看似擁擠、後端日益商品化的領域，Capital正專注於一個特定的客戶——創始人——並將他們置於最前端和中心位置。

這一策略已經取得了成效。在啟動後的三週內，已有480家公司創建了Capital賬戶。好的品牌營銷的美妙之處在於，隨著越來越多的創始人看到那些廣告牌和視頻，每個客戶的CAC就會下降。 Capital不是為每個客戶付費，而是在所有客戶中攤銷營銷成本。

充分利用年輕用戶的複合能力

Capital的自有營銷在創始人中建立了知名度和top of funnel。而融資產品在公司創建的第一步就把他們變成了客戶。

該產品讓Capital在公司發展的早期就與創始人建立合作關係，並儘可能地增加價值。這是我最喜歡的長期策略之一——年輕用戶的複合能力。

這個想法簡單而有力：如果你能獲得最年輕的用戶，在他們成長過程中留住他們，並繼續吸引新的年輕用戶群，你將長期獲勝。

在Capital推出之前，使用Party Round的創始人會連接一個銀行賬戶或錢包，並將資金發送到那裡，從而開啟與一家新的金融服務提供商的關係。 Capital的銀行產品關閉了這個循環。創始人現在不僅可以通過Capital籌集資金，還可以從他們的Capital銀行賬戶中持有、消費和發送這些資金。當然，在其他地方融資或已經融資的創始人也可以將資金轉移到一個新的Capital賬戶，並開始使用其銀行產品。

Jordi分享了一份內部Slack文件，它比我更好地強調了該策略：

一位用戶從Twitter過來，籌集了70萬美元，並將其存在Capital賬戶裡，然後用他們的Capital虛擬借記卡進行了3千美元的購買。

這家公司和Capital的許多早期客戶都很小型。在他們身上還不是特別有利可圖。他們的需求並不很複雜。但這是建立關係的最佳時機，在他們被忽視的早期。

Y Combinator通過在初創公司的早期階段為其編制指數並推動其估值的增長賺了很多錢。 Stripe首先關注初創公司的開發人員，手動註冊了所有的YC夥伴，並帶領他們成為今天的巨頭。 Capital也可以通過利用初創企業支出和資金需求的增長來做同樣的事情。從這裡開始，Capital可以與客戶一起發展其產品。

當然，這需要打造出色的產品。銀行關係很棘手，特別是一旦你設置了定期付款，連接了你的Stripe賬戶，並在賬戶和你公司所有用錢的東西之間形成聯繫。但它們沒有那麼棘手。如果Capital的產品不能滿足客戶的需求，如果現實與Twitter上的宣傳不相符，客戶就會轉向Mercury或AngelList Stack甚至Chase。

因此，該戰略的第三步是將Capital的品味應用到它所生產的產品中。

將優秀的品味延伸到產品本身

我與Jordi的第一次通話是關於建立一個營銷公司，通過金融服務和軟件盈利，但第二次是關於產品。讓我印象最深刻的很多對話都是關於Jordi和Capital如何打造產品。

Capital的品味也延伸到了它所打造的產品上，Party Round是第一個例子。實際上創造一個流暢的移動融資產品是非常困難的。這意味著要處理SAFE Notes等文件上的簽名，連接銀行賬戶和加密錢包，接受法幣和穩定幣，確保資金到達正確的地方，甚至讓投資者鑄造他們的紀念性NFT，所有這些都是從手機上進行的。

投資者可以通過鑄造NFT來驗證和慶祝他們的投資，這只是一個不錯的小獎勵，但其移動鑄幣的體驗可能是我所經歷過的最順暢的。這種對質量的關注體現在了產品的各個方面。

現在，該公司正通過Capital將這種品味擴展到我們更熟悉的銀行產品上：持有、發送和消費資金。

無論是法幣還是加密貨幣，無論是在移動端還是桌面端，其銀行體驗都很順暢。它在一堆小細節上展示了該公司的品味，其運作比傳統銀行更順暢。例如，我可以直接從我的以太坊錢包用USDC投資一家公司。連接錢包非常容易，而且發送穩定幣比直接從我的錢包發送更容易(也更安全)。

隨著時間的推移，該公司計劃將業務擴展到初創公司需要做的所有財務事務。雖然它仍然需要證明自己能夠打造出這些產品，但通過證明品味來贏得信任的好處是，我對每一次新產品的發布都有體驗將比競爭對手高出一步的預期。隨著他們的成長，只要他們保持這種信任，繼續提供有品位且運行良好的產品，他們應該能夠留住那些年輕公司，並增加他們的使用量。

這就是戰略。利用媒體在早期階段以低廉的成本獲得客戶，然後隨著他們滿足越來越多的產品需求，繼續贏得他們的信任和消費。其目標是成為使用Capital的初創公司的數字家園。

這種策略提出容易，執行起來卻很難。在一次盡職調查電話會議上，一位更老練的投資者告訴我，他喜歡病毒式傳播，但擔心該公司開發產品的能力，因為當時他們還沒有發布任何產品。他問我的想法，我告訴他，Jordi、Sarah和他們的團隊在戰略的第一步執行得非常出色，我相信他們可以做出偉大的產品。然後他們在產品方面進行了交付，先是Party Round，現在是Capital。

現在，關鍵在於團隊繼續打造品牌和產品的能力。

Party團隊

好了，說到這裡，有件事我意識到我應該早點澄清一些事情。公司沒有品味，但人有。 Capital的品味是其團隊品味的反映。這要從高層開始。

聯合創始人Jordi Hays和Sarah Chase非常出色，彼此互補。

Sarah的背景是投資者關係和基金管理，Jordi的背景是品牌、營銷和設計。資本和品味的結合。

Jordi是一位連續創始人，而Sarah是一位連續投資者。他們第一次見面時，Jordi向Sarah介紹了他以前的創業公司，並開始談論一些浪漫的事情，比如從個人那裡籌集資金的古板手動流程，一來二去，Party Round就誕生了。

當我第一次與同為投資者的Fintech Today的Ian Kar談起Party Round時，他提到兩人擁有截然不同的技能和角色：Jordi是有遠見的人，而Sarah則確保所有事情都按最高標準完成。

Jordi是那種我稱之為Worldbuilde的創始人。 Worldbuilde都有幾個共同點：

1. 他們在別人看到之前，在市場為他們的最終願景做好準備之前，就預測到了一些不明顯的世界發展方式。

2. 他們在市場中製造了一個楔子，並將其轉化為一個更大的機會。公眾經常會嘲笑或否定最初的楔子產品。

3. 無論是在公開聲明還是內部文件中，他們都會為自己的願景打上時間戳。

在Jordi的例子中：

1. 他意識到，金融技術後端正在變得商品化，CAC是不可持續的，擁有分銷渠道將是最重要的事情，所以他將Capital打造為一家媒體公司。這似乎很愚蠢，但事實並非如此。

2. Party Round是Capital打入市場的楔子，而融資是打入銀行業的楔子。特別是早期，在產品發布之前，Party Round遭到了相當多的質疑——當AngelList spv存在的時候，為什麼還需要這個？

3. Jordi在我們第一次談話時就列出了他們一直在執行的計劃。雖然一些小的細節發生了變化，但戰略的願景和大致內容一直保持不變。

Jordi最近在Twitter上分享了Party Round的Pre-Seed deck，其中一些打上了時間戳：

我當時看到了那個平台，雖然它與我見過的其他平台如此不同，給我留下了深刻的印象，但我還是持懷疑態度。有AngelList存在。我用過它，也喜歡它。所以為什麼需要另一個籌款工具？而且，在Twitter上大張旗鼓地宣傳並不能保證成功；全力投入其中聽起來很冒險。直到我和Jordi通了電話，我才明白他想做什麼。

雖然Party Round很有趣，但Jordi卻很嚴肅。這一點體現在他分享的列出了公司長期目標的更深入的備忘錄中，也體現在我們瀏覽的Figmas中。這表現在他堅信會有更多的公司使用加密貨幣，但用戶體驗需要得到很大的改善。這在他和Sarah已經開始招聘的團隊中也體現了出來。

除了創始人之外，一次又一次地捕捉時代精神需要一個不可思議的團隊。當然，出色的招聘也需要出色的品味。 Capital已經組建了一個團隊，將不起眼但有影響力的招聘人員與在谷歌、Cash App、Uber等公司擁有藍籌經驗的人結合了起來。

產品和設計是公司成功的關鍵，所以他們聘請了一個世界級的人來領導它：他來自Cash App團隊的Brandon Jacoby。營銷是他們的核心競爭力，所以他們僱傭了Dylan Abruscato，他曾在HQ Trivia和Postmates領導營銷和合作團隊。他們甚至聘請了Coinbase首席執行官Brian Armstrong來管理工程建設，以確保產品能夠達到宣傳效果。

這個團隊仍然很小——只有15人——但在每個職位上，他們都引進了傑出的人才，甚至在異地保留了兩個職位以吸引潛在的工程師。

這確實奏效了。他們從那條推文中僱用了一位名叫Tyler的營銷工程師。 Tyler的簡歷上沒有醒目的內容，但Jordi稱他為專家。一些證據可以支持這一點：Tyler在同一周內同時創建了新的Capital網站、複雜的Party Round Mag投放網站和NYC Tech Week網站。

投資有品位的創始人的好處是，你可以相信他們會把大多數事情做得很好。招聘也不例外——只要Jordi和Sarah參與招聘過程，我就相信他們對候選人的品味。當然，他們需要擴大這種品味，而這是一件有風險的事情。

高風險業務

在這一點上，很明顯我是Capital團隊和產品的忠實粉絲。

但Capital的成功決不是有保障的。

Capital的主要風險集中在競爭、資本市場的放緩、產品執行和品味方面。

正如文章中所提到的：Capital正在追逐一個非常大的市場機會，並將需要與現有的、規模化的和其他雄心勃勃的初創公司競爭。即使沒有直接的競爭，也要包括AngelList、Carta、Mercury、Stripe、Brex和Ramp的更引人注目的大型公司。最大的威脅是AngelList，但作為AngelList的日常用戶和粉絲，這兩家公司的優勢非常不同，我認為Capital將能夠在最早期階段的公司中建立強大的立足點。

資本市場放緩。在資本市場降溫之際，Capital正在加速其GTM——新初創公司和融資輪的速度已經放緩，並將在未來幾個季度繼續放緩，這將影響Capital推動交易量的能力。另一方面，越來越多的公司正從內部人士和天使投資人那裡籌集規模較小的融資，以延長跑道，這可能會帶來短期的利好。此外，正如我們之前所強調的那樣，我預計科技行業的大規模裁員將催生新一代的首次創始人，其中許多人將籌集資金並依賴於Capita。

產品執行。 Capital的戰略很大程度上依賴於它肯定可以開發但尚未向客戶推出的產品。早期客戶喜歡Party Round產品，但這並不能保證產品市場與Capital更廣泛的金融產品相匹配。

品味。品味是關乎公司命運的變幻無常的東西。在某些時候，增長壓力可能會阻礙確保每一個細節都完美無缺。品味就像信任，需要一生來建立，而幾分鐘就能摧毀。 Capital的生死取決於它對品味的衡量能力。

這些都是非常現實的風險，但我個人是Capital團隊和產品的超級粉絲，並堅信它能夠克服這些風險。此外，金融服務是一個足夠大的類別，可以容納多個巨大的贏家。

估值大小

無論創始人和投資者是否喜歡說“忽略競爭對手”，競爭始終是決定一家公司成敗的關鍵因素。非常具體地說，在金融科技領域，後端商品化創造了更多的競爭，這導致了更高的CAC和具有挑戰性的單位經濟。

但與共享單車不同，金融服務並不是贏家通吃的市場。有許多大贏家。事實上，我非常看好的另一家投資組合公司Series。 Capital服務於初創公司，Series服務於機構，我希望它們都能產生數十億美元的收益。這就是這個市場的運作方式。

在全球範圍內，有15家銀行和銀行控股公司的價值超過1000億美元。僅在美國，就有13家市值超過130億美元的銀行，這還不包括高盛和摩根士丹利這樣的投資銀行，或者嘉信理財等也提供銀行服務的經紀公司。這13家銀行的總市值為1.28萬億美元。

躋身這些金融機構是Capital的長期目標，但很多銀行金融科技公司都試圖進入這些金融機構的行列，而很少有公司的市值超過130億美元。

更現實的上行組合是專注於初創公司的銀行和金融科技公司，包括矽谷銀行、Brex、Ramp、AngelList和Mercury。

雖然這些都是業內最好的公司(而且私人估值都是在經濟低迷之前確定的)，而且沒有任何東西可以保證Capital會達到它們的高度，但它描繪瞭如果Capital實現其雄心勃勃的計劃的上升空間。這也表明，儘管它將面臨競爭，但這個空間足夠大，已經有、可以有、並將繼續有許多巨大的贏家。

除了金融服務的機會，Capital還著眼於成為一個真正的平台，讓企業可以在上面運行，這與Rippling的方法類似，但採用了不同的楔子。如果你放大我之前分享的圖片，你會發現Capital的願景包括在軟件和服務、客戶和員工方面幫助公司。

這是一個雄心勃勃的願景，需要一系列完美執行的步驟才能實現，但如果Capital實現了這一目標，就代表著在金融服務業務之上的一個高利潤機會，它將利用Capital的媒體優勢和金融服務產品作為另一個楔子，通向更大的機會。

資本和品味

Capital的內容遠不止眼前所見。如果它贏了，那將是因為它願意在一個看似愚蠢的戰略變得明顯之前推行這一戰略。如上所述，當創始人選擇這一路線時，“公眾往往會嘲笑或拒絕最初的楔子產品。”

上週末，《紐約時報》刊登了一篇以Capital為主題的文章，題為《矽谷的肆無忌憚的狂喜撞上了經濟現實》作為對公司品牌重塑的專題報導，最終的結論是對科技行業的打擊。

在疫情期間，科技行業飆升至創紀錄的高度，Party Round憑藉自知的營銷噱頭利用了這股狂熱，取笑並慶祝了創業文化....

接著，排隊突然結束了……

所以Party Round進行了調整。當每個人都越來越富有時，拿科技文化的荒謬開玩笑是有趣的，但當每個人都被解僱時，這些笑話就不一樣了。

該公司本月宣布：“Party Round現在是Capital。”

隨著新名字的出現，該公司進入了銀行服務領域。它計劃用荒誕的營銷活動換取更實際的東西— —一個顧客可以在紐約使用的聯合辦公空間。

《紐約時報》的Erin Griffith寫道，Party Round更名為Capital是“表明初創企業世界的狂熱季真的、真的結束了的越來越多的跡象之一”，暗示此舉是對市場低迷的一種反應。

該公司發展的現實與報導中描繪的情況相去甚遠。首先，正如我們所說的，從朋友和家人那裡籌集資金仍然是該產品的核心。這是Capital最早進入初創企業業務的楔子。另一方面，進化從一開始就是計劃中的。以下是該公司一份帶有時間戳的備忘錄，時間可以追溯到市場見頂前的2021年10月19日：

事實是，如果你正在建立一個為創始人服務的金融機構，卻被市場低迷嚇跑了，你就不會建立一個很好的金融機構來為創始人服務。跌宕起伏是遊戲的一部分。外部觀察人士將衰退視為終結；偉大的創始人則視經濟衰退為機遇。

Capital的存在是為了服務偉大的創始人，它的擴張表明，它相信這場派對才剛剛開始。

除非這一次真的有所不同，否則科技初創公司將繼續創造和捕獲價值。他們將繼續從機構投資者、天使投資人、朋友和家人那裡籌集資金，他們將繼續把這些錢花在建造以前從未有過的東西上，克服重重困難，希望如果一切順利，這將“讓世界變得更美好”。

《紐約時報》的這篇文章，以及它所展現的對科技更普遍的態度正是Party Round以及如今的Capital有機會打造一個毫不掩飾地向創始人致敬的品牌的原因。這個品牌不會吸引所有人，但好處是，它不必吸引所有人。它只需要與早期的創始人產生強烈的共鳴，而所有早期的跡象——投放、紐約科技週、10萬+郵件列表、Capital賬戶的創建——都表明它確實如此。

如果Capital的賭注是正確的，並且初創公司在未來幾十年創造的價值將超過過去幾十年創造的價值，那麼儘管市場低迷，該公司仍將堅持自己的計劃，加倍支持創始人，即使是在市場低迷的情況下，它也將獲得回報。經濟低迷並不會阻止偉大的初創公司的誕生，但它確實會淘汰那些更擔心短期指標並向高端市場發展的競爭對手。

《紐約時報》的那篇文章令人失望，並不是因為它出乎意料地負面，也不是因為任何人的感情受到了傷害，也不是因為它傷害了Capital的業務。相反，當你在科技推特上發聲時，策略的一部分就是被談論，不管是好是壞，而這樣的文章只是創始人旅程的一部分。如果有什麼區別的話，那就是它讓公司獲得了目標客戶更多的信任和同情。這篇文章之所以令人失望，是因為它只關注了表面，而忽略了真正的教訓。

從Party Round and Capital中得到的真正教訓更為複雜。隨著後端變得越來越商品化，隨著五年前需要花費數百萬美元、讓消費者眼花繚亂的產品變得越來越容易打造，隨著生成式人工智能縮小了從創意到執行的差距，品味比以往任何時候都更重要。

當每個人都有機會獲得軟件的超級力量時，競爭環境就會上升一個層次。有品味的公司將正確的組件組合在一起，設計流暢美觀的前端，並在日益嘈雜的市場中直接與客戶溝通，這些公司將贏得勝利。他們將獲得改進產品以滿足越來越多的客戶需求的權利。有品位的人將獲得戰利品。

Capital將繼續發展。它會推出新產品，用不同的方式與創始人交談。 Party Round只是第一步，是公司品味的一次響亮展示。實際上，品味位於產品和銷售的之上，這是對這兩者的真正卓越和持久表達的要求。

只要Capital保持自己的品味，保持與創始人的共鳴，它就會繼續獲得繼續向其提供新產品的權利。一開始，這只是籌款。如今，它是籌款和銀行業務。在未來，它將包括融資、銀行業務和一整套的創始人工具，讓初創公司花更少的時間在管理上，這樣他們就可以花更多的時間建設未來。

經濟低迷不會改變這一點。品味本身就是一種資本。而Capital擁有品位。