作者：Sha
SynFutures 將於今日（12月6日）新加坡下午6 點正式TGE 和進行社區空投。此文將回顧SynFutures的發展歷程及生態亮點。過去一年去中心化衍生性商品賽道唯二的兩個亮點，一個是Hyperliquid，一個則是SynFutures 了。 **Hyerliquid 在上週TGE 並進行空投，創下史上最大空投金額的記錄，這讓人對同樣是衍生品賽道的SynFutures 充滿期待。今天這篇文章主要幫助讀者了解SynFutures 的發展過程、目前的產業地位以及未來可能面對的挑戰。
一、深耕去中心化衍生性商品賽道的SynFutures
SynFutures 團隊從2021 年就開始專注於去中心化衍生性商品賽道，並在這個過程中持續迭代了3 個版本。
其第一個版本為支援期貨交易（到期合約）的AMM，於2021 年於Polygon 上線。用戶最高可使用10x 槓槓進行交易。同時團隊也開發了全網首個BTC 挖坑難度的交割合約，礦工可根據自己對比特幣挖礦難度的預測，做多或做空比特幣挖礦挖坑難度。其第一個版本上線1 年半的時間裡，總共取得了187 億美金的交易量，這在當時滿地都是spot dex、perp dex 還處於概念的階段，這一成績相當亮眼。
如果第一個版本是SynFutures 的MVP 的話，那麼第二個版本可以說是SynFutures 向去中心化衍生性商品賽道更近一步的探索。在第二版裡，SynFutures 瞄準的是永續合約這個更大的市場，畢竟相較於到期合約，永續合約有著更廣泛的受眾和更高的交易量。基於此，SynFutures 推出了業界首個純鏈上的去中心化期貨和永續合約的交易平台，同時也允許用戶無許可創建去中心化衍生性商品市場。這個版本帶來的最大的變化在於其支持的交易對更多了，除了BTC、ETH 等主流交易對外，當時Polygon 網路的主流資產可以說都囊括其中，並幫助SynFutures 成為Polygon 上交易量最高的去中心化衍生性商品交易所之一。
而在營運和開發上述2 個版本的經驗下，出於進一步提高資金效率考慮，SynFutures 在今年推出了其專為衍生品交易打造的Oyster AMM，最高可將資金效率提高26666x。這個版本在推出後累計產生超過2,000 億美金的交易量，在所有perp dex 裡總交易量排名第5，相比更早推出的GMX、Hyperliquid 等協議，其表現也是毫不遜色。
二、致力於成為衍生性商品賽道的UniSwap
SynFuturesV3 透過借鑒UniSwapV3 的集中流動性模型，推出專為合約交易打造的Oyster AMM (oAMM)，讓LP 將流動性集中到指定的價格區間，最大化提高資金效率和流動性深度，使得其在保持完全去中心化的同時，為交易者提供一個好的交易體驗並最大程度降低交易磨損。
- 集中供暖流動性— oAMM 透過讓LP 將流動性添加到指定價格區間，極大的提高了AMM 的流動性深度和資金利用效率，在支撐起更大、更多交易的同時，為LP 創造更多的手續費收入。從其文件可以看到，其資金效率最高可達原來的26,666.6 倍；
- 純鏈上訂單薄—— oAMM 在不依賴中心化服務器的情況下，實現了純鏈上訂單薄，允許做市商通過下限價單進行做市，並可直接獲得⅓ 的交易手續費分成，有利於SynFutures 吸引中心化交易平台的做市商參與鏈上做市，提供更好的交易體驗；
- 無許可上幣－ oAMM 另一大的創新點在於其與UniSwapV3 一樣具備permissionless 特性，允許採用任何ERC-20 token 做保證金，並只需30s 內即可完成整個上幣流程。這意味著任何專案方都可以在SynFutures 上創建自己token 的永續合約市場；
- Perp Launched —— 基於其無許可上幣的特點，SynFutures 近期也參考Pump.fun 的模式，推出業界首個衍生性商品永續合約發行平台。 專案方僅需使用自己的專案代幣即可提供流動性，即可開啟自己的永續合約市場，並從用戶交易中獲得手續費收入。
三、數據表現
回顧過去幾年去中心化衍生品賽道的發展，新的項目正在崛起，舊的項目在死去，雖然取得不錯的進展，但其市場份額相較於中心化交易所仍是微不足道，不足5% 。一方面這跟DeFi 發展遇到階段性瓶頸有關，一方面也是衍生品賽道，對於速度有著更高的要求，而底層公鏈在這一塊上仍然有不小的瓶頸，掣肘著賽道的發展和創新。
而SynFutures 在9 個月內產生超2,200 億美金交易量，表現非常亮眼
日最高交易量為17 億美金
而從其在Base 的數據來看：
- 7 月1 日上線Base，上線10 天後交易量突破1 億美金
- 累計交易量接近400 億美金，每日平均交易量2.4 億美金
- Q3 交易量佔到Base 網路接近50% 的份額
- 過去24h 的交易量佔到Base 網路的68%，是第2 名的4 倍；
- 過去24h 的交易量全平台排名第2 ，僅次於Hyperliquid
而根據DefiLlama 數據，Q2、Q3 鏈上永續合約交易量為11857 億美金，前3 名佔超過45% 的交易量，分別為Hyperliquid (16.94%)、dYdX V3 & V4 (14.37%) 和SynFutures ( 14.11%)。
四、團隊
SynFutures 團隊在金融、衍生性商品、TradFi、DeFi 等都有非常豐富的經驗，不僅有傳統金融的老兵，也有DeFi 這一新興領域的Degen。
從Rootdata可以看到，其創始人Rachel 18 年加入比特大陸後參與創立了Matrixport，因為興趣一直在DeFi，所以21 年初創立SynFutures，並得到了包括Pantera、Polychain、Dragonfly、SIG 等東方和西方知名投資機構的支持，並累計獲得超過3,740 萬美金的融資。
五、代幣經濟學模型
SynFutures 於上週宣布成立SynFutures 基金會並推出原生代幣F ，並將於近期公佈空投詳情和TGE 日期。
從其公告了解到，SynFutures 基金會將致力於推動協議的長期發展，並透過社區治理提案實現共同決策。 F 代幣將分配給社區、早期支持者與顧問、基金會金庫、核心貢獻者、協議開發以及流動性支持，持有者除治理投票權外，還可享受手續費返還、質押獎勵以及第二季空投獎勵加成等權益。
F token 總量為100 億，其中：
- 28.5% 分配給社區；
- 23.5% 分配給早期支持者和顧問；
- 15% 分配給基金會；
- 15% 分配給後續協議開發
- 3% 分配予流動性。
初始流通量為12%，其中空投部分為7.5%
六、上線時間
- 12月2日已上線Bybit Launchpool，12月5日結束；
- Bybit 先發時間為Dec 6（週五）新加坡時間下午6 點；
- 社區空投將於Dec 6（週五）新加坡時間下午6 點同步開放領取。
總結
去中心化衍生性商品賽道還有龐大的成長空間，產業亟待有創新者帶來更好的解決方案。今年推出並嶄露頭角的SynFuutres 過去一年在這個賽道有不俗的表現，也為這個賽道帶來了一些新的可能性和機會，期待其未來推出更多的創新並進一步推動行業的進一步發展。
